Анализ финансовых результатов ЗАО Карасукское молоко (стр. 6 из 10)
Нормальная устойчивость финансового состояния гарантирует оптимальную платежеспособность, когда сроки и размеры поступлений денежных средств примерно соответствует размерам и срокам погашения обязательств.
Неустойчивое финансовое состояние (минимально допустимая устойчивость), сопряжено с нарушение платежеспособности, однако предприятие имеет возможность восстановить равновесие, если пополнить источники собственных средств или сократить излишние запасы товарно-материальных ценностей, неиспользуемых в обороте или используемых недостаточно эффективно.
Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку оборотные активы предприятия не показывают его кредиторской задолженности. Для восстановлений равновесия необходимо принятие организационных мер, направленных на повышение деловой активности, рентабельности и т.д.
Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости можно осуществить на основании Таблицы 8.
Таблица 8 - Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости на «ДЗАО «Карасукское молоко» за 2007 г.
| Показатели | На начало года 2007 г. | На конец года 2007 г. | Изменение (+,-) |
| Истчники собственных и приравненных к ним средств, тыс. руб. | 15662 | 12365 | -3297 |
| Внеоборотные активы, тыс. руб. | 21748 | 16551 | -5197 |
| Наличие собственных оборотных средств, тыс. руб. | -6086 | -4186 | -1900 |
| Долгосрочные кредиты и заемные средства, тыс. руб. | 16971 | 27 | -16944 |
| Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, тыс. руб. | 10886 | -4159 | -6727 |
| Краткосрочные кредиты и займы, тыс. руб. | 16404 | 22653 | 6249 |
| Общая величина основных источников формирования запасов и затрат, тыс. руб. | 27289 | 18494 | -8795 |
| Общая величина запасов и затрат, тыс. руб. | 25799 | 5168 | -20631 |
| Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств, тыс. руб. | -31885 | -9354 | - |
| Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, тыс. руб. | -14913 | -9327 | - |
| Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат, тыс. руб. | +1490 | +23662 | - |
| Трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости | (0;0;1) | (0;0;1) | - |
Данные таблицы показывают, что на начало года стоимость собственных оборотных средств составляет -6086 тыс. руб. за анализируемый период произошло понижение этого показателя. К концу года стоимость собственных оборотных средств составила -4186.на начало и конец анализируемого периода трехкомпонентный показатель финансовой устойчивости (0;0;1) не изменился, т.е. финансовое состояние можно охарактеризовать как неустойчивое.
Для характеристики финансовой ситуации в экономике применяют относительные показатели финансовой устойчивости, которых называют финансовыми коэффициентами. Их анализ заключается в сравнении их фактических значений с базовыми величинами, а также в изучении динамики этих показателей за отчетный период и за ряд лет.
Финансовая устойчивость – это критерий надежности, и она характеризуется прежде всего структурой капитала, соотношением заемных и собственных средств. Поэтому одной из важнейших характеристик является коэффициент автономии, коэффициент соотношения источников заемных и собственных средств и коэффициент структуры капитала.
Коэффициент автономии (Ка) показывает долю источников собственных средств в общей стоимости источников средств предприятия и определяется:
Ка = Исс / Итог баланс (25)
Источники собственных и приравненных к ним средств включает: итог раздела III и статьи Доходы будущих периодов, Резервы предстоящих расходов разделаV. Финансовое состояние предприятия считается устойчивым, если выполняется соотношение: Ка ≥ 0,5
Коэффициент соотношения источников заемных и собственных средств (Ксоотн) – показывает, сколько заемных средств приходится на 1 рубль собственных источников средств. Критическое значение для показателя ≤ 1. Чем выше значение этого коэффициента, чем сильнее зависимость предприятия от внешних источников, тем ниже его финансовая устойчивость. Однако надо учитывать характер хозяйственной деятельности и скорость оборота оборотных средств предприятия. Быстрая оборачиваемость оборотных средств позволяет определять практическое значение рассматриваемого коэффициента и выше 1.
Ксоотн = Источник заемных средств/Исс (26)
Источники заемных средств включает: Долгосрочные обязательства + Краткосрочные обязательства – Доходы будущих периодов – Резервы предстоящих расходов.
Коэффициент структуры капитала (Кск)
Кск = Заемный капитал/ Итог баланса (27)
Чем выше удельный вес заемного капитала, тем больше зависимость предприятия от внешних источников финансирования.
Для характеристики структуры имущества предприятия используют коэффициент имущества производственного назначения, который показывает долю реальных активов, определяющих производственные возможности предприятия, определяется по формуле:
К имущ. = РА/ Итог баланса (28)
где РА - Основные средства + Сырье и материалы + Незавершенное производство.
Критическое значение для показателя ≥ 0,5.
Коэффициент имущества производственного назначения показывает уровень производственного потенциала предприятия, обеспеченность производственного процесса средствами производства, что очень важно для заключения договоров с потребителями готовой продукции.
Коэффициент маневренности является весьма существенной характеристикой финансового состояния предприятия и показывает долю собственных оборотных средств в общей стоимости источников собственных средств. Оптимальная величина для показателя ≥ 0,5.
К маневр. = СО / Исс (29)
где СО - собственный оборотный капитал
Собственный оборотный капитал: Источники собственных и приравненных к ним средств – Внеоборотные активы
Коэффициент маневренности собственного капитала характеризует степень мобилизации собственного капитала. Критическое значение – 0,5. чем выше этот коэффициент, тем лучше, так как собственные средства при этом мобильны, большая их часть вложена в оборотные средства, а не в основные и в иные внеоборотные активы.
Надо учитывать, что критический уровень коэффициента маневренности определяется спецификой производства в отросли. В фондоемких и материалоемких производствах критический коэффициент должен быть меньше 0,5, так как в таких производствах значительная часть собственного капитала инвестируется в основные фонды.
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками финансирования характеризует долю собственных оборотных средств, направляемых на формирование запасов и затрат.
К обесп. = СО / ЗЗ (30)
Нормальное ограничение коэффициента обеспеченности ≥ 0,6 – 0,8. То есть собственным оборотным капиталом должно покрываться не менее 60 % потребности в запасах. Остальная часть запасов может покрываться за счет заемных источников средств. Чем выше данный коэффициент, тем выше финансовая устойчивость предприятия.
Кроме рассмотренных показателей для обоснованного вывода о степени финансовой устойчивости необходимо исчислять и анализировать коэффициенты, показывающие долю краткосрочной задолженности (Ккр) и кредиторской задолженности (Ккз) в сумме заемных источников средств предприятия:
Ккр = (КРк + КЗ)/ (Дк + КРк + КЗ), (31)Ккз = КЗ/ (Дк + КРк + КЗ). (32)
где КРк – сумма краткосрочных кредитов и заемных средств без просроченных ссуд;
КЗ – сумма кредиторской задолженности и прочих краткосрочных обязательств;
ДК – сумма долгосрочных кредитов и заемных средств.
Коэффициент Ккр представляет собой долю краткосрочных обязательств предприятия в общей сумме внешних обязательств предприятия. Коэффициент Ккз показывает долю кредиторской задолженности и иных краткосрочных обязательств в общей сумме внешних обязательств предприятия.
Оценка финансового состояния с помощью финансовых коэффициентов приведена в Таблице 9.
Таблица 9 – Анализ финансовых коэффициентов на ДЗАО «Карасукское молоко» за 2007 г.
| Показатели | Норм. огранич. | На начало года 2007 г. | На конец года 2007 г. | Изменение (+,-) |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| Источники собственных и приравненных к ним средств, тыс. руб. | - | 15662 | 12365 | -2197 |
| Источники заемных средств, тыс. руб. | - | 39866 | 24389 | -15477 |
| Внеоборотные активы всего, тыс. руб., в т.ч.: -основные средства | - | 21748 13110 | 16551 13342 | -5197 232 |
| Запасы, всего, тыс. руб., в т.ч.: -сырье, материалы и другие аналогичные ценности -затраты в незавершенном производстве | - | 25208 6457 - | 5124 5095 - | -20084 -1362 |
| НДС по приобретенным ценностям, тыс. руб. | - | 591 | 44 | -547 |
| Оборотные активы, тыс. руб. | - | 33780 | 20203 | -13577 |
| Всего имущества, тыс. руб. | - | 55528 | 36754 | -18774 |
| Продолжение Таблица 9 | ||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| Наличие собственных оборотных средств, тыс. руб. | - | -6086 | -4186 | -1900 |
| Коэффициент автономии | ≥0,5 | 0,28 | 0,34 | 0,06 |
| Коэффициент соотношения | ≤1 | 2,55 | 1,97 | -0,58 |
| Коэффициент имущества производственного назначения | ≥0,5 | 0,35 | 0,50 | 0,15 |
| Коэффициент маневренности | ≥0,5 | -0,39 | -0,34 | 0,05 |
| Коэффициент обеспеченности | ≥0,6-0,8 | -0,24 | -0,81 | -0,57 |
Коэффициент автономии за анализируемый период существенно не изменился и на конец отчетного периода составляет 0,34. Предприятие поддерживает этот показательна достаточном уровне, что отражает стабильную финансовую структуру средств, которой отдают предпочтение кредиторы. На один рубль собственных средств на конец года привлекло 1,97 руб. заемных средств, а на начало года 2,55 руб. Коэффициент имущества производственного назначения составил 0,35 и 0,50 соответственно на начало и конец года. Исходя из этого коэффициента можно сказать, что доля имущества производственного назначения в общем объеме имущества – 35%, в течение отчетного периода его доля повысилась.На начало отчетного года коэффициент маневренности собственных средств – 0,34 на конец – 0,34.