Введение единой валюты
Кульминационным этапом развития валютного союза должны стать ликвидация ЕВС и переход к единой валюте — евро (euro). Этот переход предполагается осуществить в три этапа, первый из которых начнется не позже 1999 г.
• Первый этап продлится с момента определения участников валютного союза до взаимной фиксации их валютных курсов. Во второй половине 1998 г. страны ЕС должны установить, какие из них полностью выполнили условия Маастрихтских соглашений и могут участвовать в валютном союзе. Как только список стран будет определен, ЕВС и все ее механизмы, включая экю, упраздняются, полномочия денежной политики передаются Европейской системе центральных банков (ЕСЦБ), в которой Европейский ЦБ (ЕЦБ) будет играть основную роль. ЕСЦБ начнет проводить полностью координированную денежную политику, что позволит определить точный уровень валютных курсов, который должен быть зафиксирован между странами к концу этого периода. Тем самым курсы валют стран, участвующих в валютной системе, Перестанут колебаться относительно друг друга. Евро будет использоваться только как безналичная валюта, и все интервенции с целью поддержания куров будут проводиться в евро.
Выводы:
1. Международная валютно-финансовая система представляет собой закрепленную в международных соглашениях форму организации валютно-финансовых отношений, функционирующих самостоятельно или обслуживающих международное движение товаров и факторов производства. Валютными элементами системы являются национальные валюты, условия их взаимной конвертируемости и обращения, валютный паритет, валютный курс и национальные и международные механизмы его регулирования. Финансовыми элементами системы являются международные финансовые рынки и механизмы торговли конкретными финансовыми инструментами — валютой, ценными бумагами, кредитами. Механизмы международного финансирования выступают ключевыми элементами макроэкономической корректировки. С точки зрения принадлежности валюта разделяется на национальную и иностранную. Среди всех валют, обращающихся в мире, можно выделить резервные, свободно используемые и твердые валюты. Важнейшей характеристикой валют является степень их конвертируемости — способности резидентов и нерезидентов свободно и без всяких ограничений обменивать национальную валюту на иностранную и использовать иностранную валюту в сделках с реальными и финансовыми активами. С точки зрения платежного баланса конвертируемость бывает по текущим операциям, капитальным операциям и полной, а с точки зрения резидентов — внутренней и внешней. Внутренняя конвертируемость может стать причиной возникновения параллельного обращения валют — использование одной или нескольких иностранных валют в денежной системе государства наряду с национальной валютой, признаваемой законным платежным средством, которое может принять форму валютного замещения или долларизации.
2. Классификация валютных систем основывается на том, какой именно актив признается резервным, т.е. с помощью какого актива можно урегулировать дисбалансы в международных платежах. Такими активами на протяжении разных периодов истории были только золото; только доллар, обратимый в золото по фиксированному курсу; любые валюты, принимаемые к международным платежам, но прежде всего свободно используемые валюты. Золотой стандарт основывался на официальном закреплении странами золотого содержания в единице национальной валюты с обязательством центральных банков покупать и продавать национальную валюту в обмен на золото. Золотодевизный стандарт основывался на официально установленных фиксированных паритетах валют к доллару США, который, в свою очередь, был конвертируемым в золото по фиксированному курсу. Главные черты девизного стандарта заключаются в том, что страны могут использовать любую систему валютного курса по своему выбору — фиксированного или плавающего, установленных в одностороннем порядке или на основе многосторонних соглашений; МВФ имеет полномочия осуществлять жесткий надзор за развитием валютных курсов и соглашениями об их установлении; отменена официальная цена золота и ликвидирована его роль как официального средства платежа между МВФ и его членами; как дополнительный резервный актив созданы специальные права заимствования (СДР).
3. Европейская валютная система представляет собой созданную странами-членами ЕС зону скоординированного плавания по отношению к доллару курсов национальных валют с целью обеспечения их большей стабильности. Ее основными параметрами являются ограничения колебаний курсов валют в каждую сторону от согласованного центрального курса каждой валюты к экю. Великобритания на протяжении ряда лет не принимала участия в системе. Европейская валютная единица (экю) — расчетная единица, курс которой определяется как средневзвешенная величина курсов валют стран-членов ЕС. Ее возникновение произошло за счет взносов членов Европейского фонда валютного сотрудничества для предоставления временной финансовой поддержки странам-членам в целях финансирования дефицита платежного баланса. На основе Маастрихтского соглашения к 1999 г. страны ЕС должны создать Европейский валютно-экономический союз, фактически перейти на новую стадию развития валютно-финансовой интеграции стран ЕС, предусматривающую переход к единой денежной политике, создание единого центрального банка и введение единой валюты. Переход осуществляется постепенно в рамках выполнения установленных требования конвергенции ключевых макроэкономических показателей, под руководство Европейского валютного института и под надзором со стороны Совета ЕС.
Киреев А.П.,т.2, гл.1
2 Основные этапы эволюции мировой валютной системы
1) Парижская валютная система (1816-1914 гг.). В ее основу был положен золотомонетный стандарт. Золото было единственной формой мировых денег.
Признаки золотомонетного стандарта:
- исчисление цен товаров в золоте,
- обращение золотых монет и их неограниченная чеканка государственными монетными дворами для любых владельцев,
- свободный обмен кредитных денег на золотые монеты по номиналу,
- отсутствие ограничений на ввоз и вывоз золота,
- обращение на внутреннем рынке наряду с золотыми монетами и банкнотами неполноценной разменной монеты и государственных бумажных денег с принудительным курсом.
В странах законодательно фиксировалось золотое содержание национальных денежных единиц, то есть золотой паритет.
Золотой паритет - это соотношение денежных единиц разных стран по их официальному золотому содержанию. Золотой паритет служил основой формирования валютных курсов и был отменен Международным валютным фондом (МВФ) в 1978 году. Позднее, когда золотые монеты уже не чеканились, был введен золотослитковый стандарт, то есть урезанная форма золотого стандарта, предусматривающая обмен кредитных денег на слитки золота весом до 12,5 кг. Для совершения данного обмена в банк надо было предъявить довольно крупную сумму денег. Такое положение способствовало вытеснению золота из сферы обращения в крупный международный и оптовый оборот .
Золотослитковый стандарт действовал с 1914 по 1941 год.
Постепенно, наряду с золотом, в международных расчетах стали использоваться фунты стерлингов и доллары США. Так появился золотодевизный стандарт.
2) Генуэзская валютная система (1922-1944 гг.). В ее основу был положен золотодевизный стандарт, то есть урезанная форма злотого стандарта, предусматривающая обмен кредитных денег на девизы в валютах стран золотослиткового стандарта и затем на золото. При золотодевизном стандарте валюты одних стран ставились в зависимость от валют других стран, обесценение которых вызывало неустойчивость подчиненных валют.
3)Бреттон-Вудская валютная система (1944-1976 гг.) В ее основу был положен золотодолларовый стандарт.
Основные принципы функционирования:
- сохранение функций мировых денег за золотом при одновременном использовании в качестве международных, платежных и резервных валют национальных денежных единиц (прежде всего долларов США);
- обмен резервной валюты страны на золото иностранными правительственными учреждениями и Центральным банком по официальному курсу;
- взаимное приравнивание и обмен валют на основе стандартных валютных паритетов, согласованных с МВФ, выраженных в золоте и долларах США;
- жесткая привязка валют к доллару (допустимое отклонение рыночных валютных курсов - не более чем на 1 %).
В 1971 г. правительство США официально прекратило продажу золотых слитков на доллары.
4) Ямайская валютная система (с 1976 г. по настоящее время). На конференции в Кингстоне (Ямайка) в январе 1976 г. страны-члены МВФ произвели второе изменение Устава МВФ. Этим соглашением был пересмотрен статус золота и введены плавающие валютные курсы.
Основные принципы:
Переход от золотодевизного стандарта к мультивалютному рыночному стандарту. Введен стандарт СДР (Special Drawing Rights ~ специальные права заимствования). СДР - это база валютной системы и основа валютных паритетов.
СДР не имеет материальной формы, является валютой записи. Первоначально курс СДР определялся по официальному золотому содержанию, приравненному к доллару США, затем по валютной корзине сначала шестнадцати, в конце 90-х гг. - пяти основных национальных валют.
Структура валютного корзины, на основе которой определялся курс СДР до 1999 года:
- доллар США - 42 %, английский фунт стерлингов - 12 %,
- немецкая марка - 19 %, французский франк - 12 %.
- японская йена - 15 %,
С 1999 г. было введено евро. Курс СДР стал определяться:
- доллар США - 39 %, японская йена - 18 %,
- евро - 32 %, фунт стерлингов -11%.
3) Юридически завершена демонетизация золота: отменена фиксированная цена на золото; введен плавающий рыночный курс золота, который определяется на биржевых торгах; отменены золотые валютные паритеты; прекращен обмен долларов на золото.