Отчетливо проблемы данной системы были сформулированы в дилемме (парадоксе) Триффина. Эмиссия ключевой валюты должна соответствовать золотому запасу страны-эмитента. Чрезмерная эмиссия, не обеспеченная золотым запасом, может подорвать обратимость ключевой валюты в золото, что вызовет недоверие к ней. Но ключевая валюта должна выпускаться в том количестве, которое обеспечит увеличение международной денежной массы для обслуживания возрастающего количества международных сделок. Поэтому её эмиссия должна происходить, не взирая на размер ограниченного золотого запаса страны-эмитента. [1]
Помимо коренного противоречия, имелись и другие причины кризиса:
1. Неустойчивость и противоречия экономики. Начало валютного кризиса в 1967 г. совпало с замедлением экономического роста. [1]
2. Усиление инфляции отрицательно влияло на мировые цены и конкурентоспособность фирм, поощряло спекулятивные перемещения «горячих» денег. Различные темпы инфляции в разных странах оказывали влияние на динамику курса валют, а снижение покупательной способности денег создавало условия для «курсовых перекосов». [1]
3. Нестабильность национальных платежных балансов. Хронический дефицит у одних стран (особенно США, Великобритании) и положительное сальдо других (ФРГ, Япония) усиливали резкие колебания курсов валют. [1]
Таким образом, столкнувшись с устойчивым и растущим дефицитом платежного баланса США, президент Р. Никсон 15 августа 1971 г. приостановил конвертируемость доллара в золото. Эта приостановка явилась концом политики обмена золота на доллары, которая просуществовала 37 лет. [3] Её структурные принципы, установленные в 1944 году, перестали соответствовать условиям производства, мировой торговли и изменившемуся соотношению сил в мире. [1]
Сущность кризиса Бреттон-Вудской системы заключается в противоречии между интернациональным характером международных экономических отношений и использованием для этого национальных валют (преимущественно доллара), подверженных обесценению. [1]
4. ФОРМЫ ПРОЯВЛЕНИЯ КРИЗИСА БРЕТТОН-ВУДСКОЙ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ
Проявления кризиса Бреттон-Вудской системы принимали следующие формы:
· «валютная лихорадка» − перемещение «горячих» денег, массовая продажа неустойчивых валют в ожидании их девальвации и скупка валют – кандидатов на ревальвацию;
· «золотая лихорадка» − бегство от нестабильных валют к золоту и периодическое повышение его цены;
· паника на фондовых биржах и падение курсов ценных бумаг в ожидании изменения курса валют;
· обострение проблемы международной валютной ликвидности;
· массовые девальвации и ревальвации валют (официальные и неофициальные);
· резкие колебания официальных золотовалютных резервов;
· использование иностранных кредитов и заимствований в МВФ для поддержки валют;
· нарушение структурных принципов Бреттон-Вудской системы.
5. ИСТОРИЯ КРИЗИСА БРЕТТОН-ВУДСКОЙ СИСТЕМЫ
Валютный кризис развивался волнообразно, поражая то одну, то другую страну в разное время и с разной силой. Развитие кризиса Бреттон-Вудской системы условно можно разделить на следующие ключевые этапы: [2]
1. 18 ноября 1967 г. В связи с ухудшением валютно-экономического положения страны золотое содержание и курс фунта стерлингов были понижены на 14,3%. Вслед за Великобританией 25 стран провели девальвации своих валют в разных пропорциях. [1]
2. 17 марта 1968 г. Установлен двойной рынок золота. Цена на золото на частных рынках устанавливается свободно в соответствии со спросом и предложением. По официальным сделкам для центральных банков стран сохраняется обратимость доллара в золото по официальному курсу 35 долл. за 1 тройскую унцию. [1]
3. 15 августа 1971 г. Президент США Ричард Никсон объявил о временном запрете конвертации доллара в золото по официальному курсу для центральных банков. [1]
4. 17 декабря 1971 г. Девальвация доллара по отношению к золоту на 7,89%. И повышение официальной цены золота с 35 до 38 долл. за 1 тройскую унцию. [1]
5. 13 февраля 1973 г. Была проведена повторная девальвация доллара на 10% и повышена официальная цена золота на 11,1% (с 38 до 42,22 долл. за 1 тройскую унцию). Массовая продажа долларов привела к закрытию ведущих валютных рынков (со 2 по 19 марта). Новый консенсус – переход к плавающим валютным курсам с марта 1973 г. – выправил «курсовые перекосы» и снял напряжение на валютных рынках. [2]
6. ОСОБЕННОСТИ И СОЦИАЛЬНО-ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ПОСЛЕДСТВИЯ КРИЗИСА БРЕТТОН-ВУДСКОЙ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ
Структурный кризис мировой валютной системы охватил все страны, принял затяжной характер и привел к нарушению её принципов.
Кризис Бреттон-Вудской системы имеет ряд особенностей:
1. Переплетение циклического и специального валютных кризисов. Кризис Бреттон-Вудской валютной системы сочетался не только с мировыми экономическими кризисами, но и с периодическим оживлением и подъемом экономики.
2. Активная роль ТНК в развитии валютного кризиса. ТНК сосредоточили 40% промышленного производства, 60% внешней торговли, 80% разрабатываемой технологии Запада. Крупные валютные активы и масштабы евровалютных, особенно евродолларовых, операций ТНК придали кризису Бреттон-Вудской системы огромный размах и глубину. [2]
3. Дезорганизующая роль США. Используя привилегированное положение доллара как резервной валюты для покрытия дефицита своего платежного баланса, США наводнили долларами страны Западной Европы и Японию, вызывая нарушения в их экономике, усиление инфляции, нестабильность валют, что углубило межгосударственные противоречия.
4. Возникновение трех центров силы. Структурные принципы Бреттон-Вудской системы, установленные в период безраздельного господства США, перестали соответствовать новой расстановке сил в мире. Страны Западной Европы, особенно ЕС, создают собственный центр валютной силы в противовес гегемонии доллара, а Япония использует иену как резервную валюту в азиатском регионе. [2]
5. Волнообразное развитие валютного кризиса, о чем свидетельствуют рассмотренные выше этапы его развития.
6. Структурный характер кризиса мировой валютной системы. С крушением Бреттон-Вудской системы были отменены ее структурные принципы: прекращен размен долларов на золото, отменены официальная цена золота и золотые паритеты, прекращены межгосударственные расчеты золотом, введен режим плавающих валютных курсов, доллар и фунт стерлингов официально утратили статус резервных валют. На эту роль стали выдвигаться марка ФРГ и японская иена. [2]
7. Влияние государственного валютного регулирования. С одной стороны, оно способствует обострению противоречий в валютной сфере; с другой − регулированию на национальном и межгосударственном уровнях с целью смягчения последствий валютного кризиса и поиска выхода из него путем валютной реформы.
Валютный кризис, дезорганизуя экономику, затрудняя внешнюю торговлю, усиливая нестабильность валют, порождает тяжелые социально-экономические последствия. Это проявляется в увеличении безработицы, замораживании заработной платы, росте дороговизны. Ревальвация сопровождается уменьшением занятости в экспортных отраслях, а девальвация, удорожая импорт, способствует росту цен в стране. Программы валютной стабилизации сводятся, в конечном счете, к жесткой экономии за счет трудящихся и ориентации производства на экспорт. [2]
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В основе Бреттон-Вудской системы было, прежде всего, совместное регулирование валютных курсов, фиксированных и взаимосвязанных. Для управления системой был образован Международный валютный фонд, первоначально состоявший из 44 стран. Каждый член организации определял золотое содержание своей валюты и на этой базе фиксировал курс в валютах других стран-участниц [5].
Международным резервным средством наряду с золотом стал американский доллар – единственная формально обратимая в металл национальная валюта. Официальная цена золота составляла 35 долл. за тройскую унцию. Английский фунт стерлингов объявлялся «второй» резервной валютой [5].
Созданная в Бреттон-Вудсе валютная система была эффективной около 15 лет. Потеря доверия к доллару приходится на ранние 70-е гг. В 1971 г. США заявили об отходе от конвертируемости доллара в золото.
В январе 1976 г. в Кингстонском соглашении по пересмотру устава МВФ (иногда именуется Ямайским) был закреплен отказ от основополагающих принципов Бреттон-Вудской системы. Были отменены золотой стандарт и система твердой фиксации курсов, наложен запрет на использование золота в качестве основы валютных паритетов [5].
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
1. Бреттон-Вудская система. Материал из Википедии – свободной энциклопедии // http://ru.wikipedia.org/wiki/Бреттон-вудская_система.
2. Красавина Л.Н. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. М.: Финансы и статистика, 1994.
3. Макконелл К.Р., Брю С.Л. Экономикс. М.: ИНФРА-М, 1999.
4. Райзберг Б. А., Лозовский Л. Ш., Стародубцева Е. Б. Современный экономический словарь. 5-е изд., перераб. и доп. М.: ИНФРА-М, 2007.
5. Шмырева А.И., Колесников В.И., Климов А.Ю. Международные валютно-кредитные отношения. – СПб.: Питер, 2002.
[1]Термины девальвировать и ревальвировать применяются для отображения соответственно повышения или понижения международной стоимости валюты в результате предпринимаемых государством действий. [3]