Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта (стр. 5 из 6)
| Показатели | Шаги расчетного периода | ||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | |
| Доходы, в том числе: | 410,00 | 2314,39 | 3467,25 | 3467,25 | 3467,25 | 3467,25 | 3467,25 |
| доходы, учитываемые при определении налоговой базы налога на прибыль, в том числе | 0,00 | 2288,39 | 3467,25 | 3467,25 | 3467,25 | 3467,25 | 3467,25 |
| доходы от реализации | 0,00 | 2288,39 | 3467,25 | 3467,25 | 3467,25 | 3467,25 | 3467,25 |
| внереализационные доходы | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| доходы, не учитываемые при определении налоговой базы налога на прибыль, в том числе | 410,00 | 26,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Расходы, в том числе: | 414,51 | 2029,02 | 2926,25 | 2925,15 | 2924,05 | 2922,95 | 2921,85 |
| расходы, учитываемые в целях налогообложения прибыли, в том числе: | 4,51 | 2007,79 | 2905,51 | 2904,90 | 2904,29 | 2903,67 | 2903,07 |
| расходы, связанные с производством и реализацией | 4,51 | 2006,60 | 2904,52 | 2904,11 | 2903,70 | 2903,28 | 2902,87 |
| внереализационные расходы | 0,00 | 1,19 | 0,99 | 0,79 | 0,59 | 0,40 | 0,20 |
| расходы, не учитываемые в целях налогообложения прибыли | 410,00 | 21,23 | 20,74 | 20,25 | 19,76 | 19,27 | 18,78 |
| Налоговая база налога на прибыль | -4,51 | 280,60 | 561,74 | 562,36 | 562,96 | 563,58 | 564,19 |
| Налог на прибыль | 0,00 | 56,12 | 112,35 | 112,47 | 112,59 | 112,72 | 112,84 |
Таблица 14 Расчёт Интегрального экономического эффекта, млн.руб.
| Показатели | Шаги расчетного периода | ||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | |
| Приток средств, в том числе: | 0,00 | 2288,39 | 3467,25 | 3467,25 | 3467,25 | 3467,25 | 3467,25 |
| выручка от реализации продукции | 0,00 | 2288,39 | 3467,25 | 3467,25 | 3467,25 | 3467,25 | 3467,25 |
| Отток средств, в том числе: | 419,02 | 2107,93 | 3035,63 | 3034,89 | 3034,15 | 3033,41 | 3032,67 |
| капитальные вложения за счет собственных средств | 410,00 | 26,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| операционные затраты | 9,02 | 1998,48 | 2895,95 | 2895,08 | 2894,22 | 2893,36 | 2892,50 |
| возврат (погашение) кредита | 0,00 | 27,33 | 27,33 | 27,33 | 27,33 | 27,33 | 27,33 |
| налог на прибыль | 0,00 | 56,12 | 112,35 | 112,47 | 112,59 | 112,72 | 112,84 |
| Чистый доход | -419,02 | 180,46 | 431,62 | 432,37 | 433,10 | 433,85 | 434,58 |
| Коэффициент дисконтирования | 0,9569 | 0,9158 | 0,8763 | 0,8386 | 0,8025 | 0,7679 | 0,7349 |
| Дисконтированный прирост чистого дохода | -400,98 | 165,26 | 378,24 | 362,58 | 347,56 | 333,17 | 319,37 |
| То же нарастающим итогом | -400,98 | -235,73 | 142,52 | 505,10 | 852,66 | 1185,84 | 1505,21 |
Рассчитаем срок окупаемости:
шага,Поскольку срок окупаемости меньше расчетного периода, то это характеризует проект как эффективный.
Рис.2
Таблица 15 Расчёт суммы притоков и оттоков средств, млн. руб.
| Показатели | Шаги расчетного периода | ||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | |
| Приток средств | 0,00 | 2314,39 | 3467,25 | 3467,25 | 3467,25 | 3467,25 | 3467,25 |
| Отток средств | 419,02 | 2107,93 | 3035,63 | 3034,89 | 3034,15 | 3033,41 | 3032,67 |
| Прирост средств нарастающим итогом | 0,00 | 2314,39 | 5781,64 | 9248,90 | 12716,15 | 16183,41 | 19650,66 |
| Отток средств нарастающим итогом | 419,02 | 2526,95 | 5562,58 | 8597,47 | 11631,62 | 14665,03 | 17697,70 |
| Коэффициент дисконтирования | 0,9569 | 0,9158 | 0,8763 | 0,8386 | 0,8025 | 0,7679 | 0,7349 |
| Дисконтированный приток средств | 0,00 | 2119,40 | 3038,45 | 2907,64 | 2782,46 | 2662,67 | 2548,04 |
| Дисконтированный отток средств | 400,98 | 1930,34 | 2660,20 | 2545,06 | 2434,90 | 2329,50 | 2228,67 |
| Дисконтирванный приток нарастающим итогом | 0,00 | 2119,40 | 5157,85 | 8065,49 | 10847,95 | 13510,62 | 16058,66 |
| Дисконтирванный отток нарастающим итогом | 400,98 | 2331,32 | 4991,52 | 7536,58 | 9971,48 | 12300,98 | 14529,65 |
Подставим значения найденные в Таблице 16 и получим следующие результаты
Таблица 16 Расчёт экономических показателей
| Наименование показателя | Показатель |
| ИДз | 1,110351341 |
| ИДдз | 1,105234309 |
| ИД ди | 4,616910029 |
| ИД инв | 4,452311691 |
| Rо | 3,616910029 |
| Rп | 3,355179789 |
| Rу | 0,559196631 |
| ТБ | 219,8 |
| GR | 969,8106812 |
Поскольку индекс доходности дисконтированных затрат больше единицы, то он характеризует проект как эффективный.
2.4 Инвестирование в производство п/ф на внедренном оборудовании
Рассмотрим третью типовую ситуацию, когда капитальные вложения осуществляются в производство, изделий, которые будут использоваться на данном предприятии в следующих пределах. В этом варианте отсутствует цена реализации. Кроме того, будет известна не полная себестоимость. В данном случае при расчете показателей коммерческой эффективности будет использоваться приростной метод.
Таблица 17 Исходные данные для инвестиционного проекта, млн.руб.
| Показатели | Базовые значения | Проектные значения |
| Производственная мощность, тыс. т./год | 1000,50 | 1101,00 |
| Загруженность мощностей, % | 79,10 | 90,10 |
| Рентабельность продукции, % | 10,50 | - |
| Объем производства, тыс. т./год | 791,40 | 992,00 |
| Производственная себестоимость 1 тонны (без учете процентов за кредит и налога на имущество), руб./т. | 6035,24 | 5757,23 |
| Экономия за счет производственной себестоимости, руб./т. | 278,01 | |
| Капитальные вложения, млн. руб., в том числе: | - | 436,00 |
| - затраты на приобретение основных средств | - | 410,00 |
| - затраты на увеличение оборотных средств | - | 26,00 |
| Норма доходности, % | - | 3,10 |
| Рисковая надбавка, % | - | 6,10 |
| Расчетный период, годы | - | 3,5 |
Расчета налога на приобретаемое имущество и имеющееся имущество предприятия представлен в таблице 18
Таблица 18 Расчёт налога на имущество, млн.руб.
| Показатели | Базовый период | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | |
| 1 | Первоначальная стоимость основных средств, вводимых в эксплуатацию по проекту | - | 410,0 | 410,0 | 410,0 | 410,00 | 410,00 | 410,00 | 410,00 |
| 2 | Амортизационные отчисления на основные средства, введеные в эксплуатацию по проекту | - | 0,00 | 10,82 | 10,82 | 10,82 | 10,82 | 10,82 | 10,82 |
| 3 | То же нарастающим итогом | - | 0,00 | 10,82 | 21,64 | 32,46 | 43,28 | 54,10 | 64,92 |
| 4 | Остаточная стоимость основных средств, вводимых в эксплуатацию по проекту | - | 410,0 | 399,1 | 388,3 | 377,54 | 366,72 | 355,90 | 345,0 |
| 5 | Амортизационные отчисления на основные средства, введеные в эксплуатацию в базовом (допроектном) периоде | 5,00 | 5,00 | 5,00 | 5,00 | 5,00 | 5,00 | 5,00 | 5,00 |
| 6 | отстаточная стоимость основных средств, вводимых в эксплуатацию в базовом (допроектном) периоде | 50,00 | 45,00 | 40,00 | 35,00 | 30,00 | 25,00 | 20,00 | 15,00 |
| 7 | Налоговая база налога на имущество | 47,50 | 227,5 | 219,5 | 211,6 | 203,77 | 195,86 | 187,95 | 180,04 |
| 8 | Налог на имущество | 0,50 | 5,01 | 4,83 | 4,66 | 4,48 | 4,31 | 4,13 | 3,96 |
| 9 | Прирост налога на имущество | - | 4,51 | 4,33 | 4,16 | 3,98 | 3,81 | 3,63 | 3,46 |
таблица 19 Расчёт величины налога на прибыль, млн. руб.
| Показатели | Шаги расчетного периода (полугодия) | |||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | ||
| 1 | Объем производства, тыс.т. | 395,70 | 327,36 | 496,00 | 496,00 | 496,00 | 496,00 | 496,00 |
| 2 | Экономия за счет снижения производственной себестоимости (без учета процентов за кредит и налога на имущество), руб./т. | 0,00 | 278,01 | 278,01 | 278,01 | 278,01 | 278,01 | 278,01 |
| 3 | Валовая экономия за счет снижения производственной себестоимости (без учета процентов за кредит и налога на имущество), руб./т. | 0,00 | 91,01 | 137,89 | 137,89 | 137,89 | 137,89 | 137,89 |
| 4 | Проценты за кредит, включаемые в расходы, учитываемые в целях налогообложения прибыли, млн.руб. | 0,00 | 1,19 | 0,99 | 0,79 | 0,59 | 0,40 | 0,20 |
| 5 | Прирост налога на имущество, млн.руб. | 4,51 | 4,33 | 4,16 | 3,98 | 3,81 | 3,63 | 3,46 |
| 6 | Дополнительная прибыль до налогообложения (прирост валовой базы налога на прибыль), млн.руб. | -4,51 | 85,49 | 132,75 | 133,12 | 133,49 | 133,86 | 134,23 |
| 7 | Дополнительный налог на прибыль, млн.руб. | -0,90 | 17,10 | 26,55 | 26,62 | 26,70 | 26,77 | 26,85 |
Таблица 20 Расчёт интегрального экономического эффекта, млн.руб.
| Показатели | Шаги расчетного периода (полугодия) | |||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | ||
| 1 | Приток средств, в том числе: | 0,00 | 96,83 | 143,71 | 143,71 | 143,71 | 143,71 | 143,71 |
| 2 | валовая экономия за счет снижения производственной себестоимости (без учета процентов за кредит и налога на имущество) | 0,00 | 91,01 | 137,89 | 137,89 | 137,89 | 137,89 | 137,89 |
| 3 | прирост амортизационных отчислений | 0,00 | 5,82 | 5,82 | 5,82 | 5,82 | 5,82 | 5,82 |
| 4 | Отток средств, в том числе: | 249,60 | 77,46 | 60,29 | 59,74 | 59,19 | 58,64 | 58,09 |
| 5 | капитальные вложения за счет собственных средств | 246,00 | 26,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| 6 | возврат (погашение) кредита | 0,00 | 27,33 | 27,33 | 27,33 | 27,33 | 27,33 | 27,33 |
| 7 | проценты за кредит | 0,00 | 2,70 | 2,25 | 1,80 | 1,35 | 0,90 | 0,45 |
| 8 | налог на прибыль | -0,90 | 17,10 | 26,55 | 26,62 | 26,70 | 26,77 | 26,85 |
| 9 | прирост налога на имущество | 4,51 | 4,33 | 4,16 | 3,98 | 3,81 | 3,63 | 3,46 |
| 10 | Чистый доход | -249,60 | 19,37 | 83,43 | 83,97 | 84,52 | 85,07 | 85,62 |
| 11 | Коэффициент дисконтирования | 0,9569 | 0,9158 | 0,8763 | 0,8386 | 0,8025 | 0,7679 | 0,7349 |
| 12 | Дисконтированный прирост чистого дохода | -238,86 | 17,74 | 73,11 | 70,42 | 67,83 | 65,33 | 62,92 |
| 13 | То же нарастающим итогом | -238,86 | -221,12 | -148,01 | -77,59 | -9,76 | 55,57 | 118,49 |
Таблица 21 Расчёт суммы притоков и оттоков средств, млн. руб.