Понятие и сущность лизинга 3 (стр. 13 из 15)
36 Самохвалова Ю.Н. Лизинг в России: правовые основы, бухгалтерский учет, налогообложение [Текст] / Ю.Н. Самохвалова. – М.: Соврем. экономика и право, 1999. – 108 с.
37 Силуянова Ю.О. Развитие лизинга в России [Текст]: автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук. – М., 2001. – 21 c.
38 Юдкина А.И. Роль лизинговых компаний в развитии материально-технической базы строительства [Текст] // Экономические и социальные проблемы в строительстве на современном этапе: сборник статей. – М.: СЛОВО-СИМС, 2010. – С. 8 – 30
39 Сущенко Т.А. Методические основы применения лизинга средств механизации в специальном строительстве [Текст]: автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук. – СПб., 2006. – 19 с.
40 Толстов И.В. Совершенствование механизма управления лизинговыми операциями на предприятиях сельхозмашиностроения (на примере ФПГ «Сибагромаш) [Текст]: автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук. – Барнаул, 1998. – 17 с.
41 Федоров В.В. Налогообложение лизинговой деятельности на современном этапе развития российской экономики [Текст]: автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук. – М., 2006. – 25 с.
ПРИЛОЖЕНИЕ А
Преимущества лизинга
Таблица А.1 – Финансирование капитальных затрат
| Международная практика | Российская специфика |
| Относительно более дешевый вид финансирования капитальных затрат | |
| За счет эффекта масштаба и/или положения на рынке лизинговая компания может получить финансирование по более низким ставкам либо предложить более выгодные финансовые условия. | Часто российские лизинговые компании создаются ФПГ, либо банками для целей модернизации компаний группы или оптимизации налогообложения. В результате их кредитный рейтинг может уступать рейтингам потенциальных лизингополучателей. |
| Экономический эффект от использования налоговых льгот. | Снижение базы по налогу на прибыль и налога на имущество. |
| Относительная гибкость как инструмента средне- и долгосрочного финансирования | |
| Лизинг предполагает 100%-е финансирование инвестиционного проекта и не требует немедленного начала платежей. Арендные платежи обычно начинаются после поставки имущества арендатору. | Часто российские лизинговые компании создаются ФПГ, либо банками для целей модернизации компаний группы или оптимизации налогообложения. В результате их кредитный рейтинг может уступать рейтингам потенциальных лизингополучателей. |
| Не требуется дополнительного залога или прочих ограничений на деятельность лизингополучателя (ограничение на дальнейшие заимствования). | Многие лизинговые компании требуют гарантии (поручительства) третьих лиц, залог активов или дополнительное страхование. |
| Возможность снижения валютных рисков за счет фиксации ставок по лизингу. | Риск устаревания оборудования целиком ложится на арендодателя. Арендатор имеет возможность постоянного обновления своего парка оборудования. |
ПРИЛОЖЕНИЕ Б
Недостатки лизинга
Таблица Б.1 – Относительная негибкость условий лизинга
| Международная практика | Российская специфика |
| Относительная негибкость условий лизинга | |
| Обычно фиксированные ставки лизинга (проявляется при снижении рыночных ставок) | В практике иногда используются плавающие ставки и гибкие графики лизинговых платежей - в соответствии с особенностями денежного потока лизингополучателя. |
| При устаревании объекта лизинга до окончания действия лизингового договора, лизингополучатель продолжает платить арендные платежи до конца контракта. | |
| Ограничения, которые лизингодатель может наложить на использование имущества. | Иногда лизингодатель накладывает дополнительные ограничивающие условия (срок лизинга, нормы использования). |
| Налоговые последствия | |
| Налоговые льготы при лизинге могут быть меньше, чем аналогичные льготы при осуществлении капитальных затрат за счет собственных средств. | Возможная задержка с возвратом НДС лизингодателем. |
ПРИЛОЖЕНИЕ В
Схема управления лизинговым процессом
| ЛИЗИНГ | КРЕДИТ | СОБСТВЕННЫЕ СРЕДСТВА |
| Отток денежных средств | ||
| 1 лизинговые платежи с НДС (ЛП+НДС к возмещению), если лизинговое имущество числится на балансе лизингополучателя; 2 налог на имущество (НИ); | 1 S + НДС к возмещению; 2 возврат основной суммы долга (К); 3 возврат процентов за кредит (%); 4 НИ | 1 S + НДС к возмещению; 2 НИ |
| Приток денежных средств | ||
| 1 экономия на налоге на прибыль (НП); 2 НДС зачет; 3 стоимость оборудования (S) | 1 привлечение кредита 2 ЭНП 3 НДС зачет | 1 ЭНП 2 НДС зачет |
| НДС зачет = НДС к уплате – НДС к возмещению | ||
| Налоговый щит (ЭНП) | ||
| Если лизинговое имущество числится на балансе: 1 лизингодателя: ЭНП = ЛП × НП; 2 лизингополучателя: ЭНП = ((ЛП – А) + НИ+А) × ставка НП | ЭНП = (А + % + НИ) × ставка НП | ЭНП = (А + НИ) × ставка НП |
| Где А – амортизационные отчисления; Нп – налог на прибыль. | ||
Таблица Г.2 – Денежный поток лизингодателя
| КРЕДИТ | СОБСТВЕННЫЕ СРЕДСТВА |
| Отток денежных средств | |
| 1 S + НДС к возмещению; 2 возврат основной суммы долга (К); 3 возврат процентов за кредит (%); 4 НИ 5 НП лизингового платежа, если лизинговое имущество числится на балансе лизингодателя | 1 S + НДС к возмещению; 2 НИ 3 НП лизингового платежа, если лизинговое имущество числится на балансе лизингодателя |
| Приток денежных средств | |
| 1 привлечение кредита 2 ЭНП 3 НДС зачет 4 ЛП + НДС к уплате | 1 ЭНП 2 НДС зачет 3 ЛП + НДС к уплате |
| НДС зачет = НДС к уплате – НДС к возмещению | |
| Налоговый щит (ЭНП): | |
| Если лизинговое имущество числится на балансе: 1 лизингодателя: ЭНП = (А+%+НИ+Над) ×ставка НП; 2 лизингополучателя: ЭНП = (%+Над) × ставка НП | Если лизинговое имущество числится на балансе: 1 лизингодателя: ЭНП = (А+НИ+Над) ×ставка НП; 2 лизингополучателя: ЭНП = Над × ставка НП |
ПРИЛОЖЕНИЕ Д
График погашения кредита и выплаты процентов
| период платежа | выплаты в мес. | % платеж | платеж по долгу | долг по кредиту (для справки) |
| 1 | 39 857,17 | 12 000 | 27 857,17 | 1 200 000 |
| 2 | 39 857,17 | 11 721,43 | 28 135,74 | 1 172 142,8 |
| 3 | 39 857,17 | 11 440,07 | 28 417,1 | 1 144 007,1 |
| 4 | 239 857,17 | 11 155,9 | 228 701,27 | 1 115 590 |
| 5 | 32 522,99 | 8 868,89 | 23 654,11 | 886 888,72 |
| 6 | 32 522,99 | 8 632,35 | 23 890,65 | 863 234,61 |
| 7 | 32 522,99 | 8 393,44 | 24 129,56 | 839 343,96 |
| 8 | 32 522,99 | 8 152,14 | 24 370,85 | 815 214,4 |
| 9 | 32 522,99 | 7 908,44 | 24 634,59 | 790 843,55 |
| 10 | 32 522,99 | 7 662,29 | 24 860,7 | 766 208,96 |
| 11 | 32 522,99 | 7 413,68 | 25 109,31 | 741 348,26 |
| 12 | 32 522,99 | 7 162,59 | 25 360,4 | 716 238,95 |
| 13 | 32 522,99 | 6 908,99 | 25 614,01 | 690 878,55 |
| 14 | 32 522,99 | 6 652,85 | 25 870,15 | 665 264,54 |
| 15 | 32 522,99 | 6 394,14 | 26 128,85 | 639 394,39 |
| 16 | 32 522,99 | 6 132,86 | 26 390,14 | 613 265,54 |
| 17 | 32 522,99 | 5 868,95 | 26 654,04 | 586 875,4 |
| 18 | 32 522,99 | 5 602,41 | 26 920,58 | 560 221,36 |
| 19 | 32 522,99 | 5 333,21 | 27 189,79 | 533 300,78 |
| 20 | 32 522,99 | 5 061,31 | 27 431,68 | 506 110,99 |
| 21 | 32 522,99 | 4 786,69 | 27 736,3 | 478 679,31 |
| 22 | 32 522,99 | 4 509,33 | 28 013,66 | 450 943,01 |
| 23 | 32 522,99 | 4 229,19 | 28 293,8 | 422 929,35 |
| 24 | 32 522,99 | 3 946,26 | 28 576,74 | 394 635,55 |
| 25 | 32 522,99 | 3 660,49 | 28 862,51 | 366 058,81 |
| 26 | 32 522,99 | 3 371,86 | 29 151,13 | 337 196,3 |
| 27 | 32 522,99 | 3 080,35 | 29 442,64 | 308 045,17 |
| 28 | 32 522,99 | 2 785,93 | 29 737,07 | 278 602,53 |
| 29 | 32 522,99 | 2 488,55 | 30 034,44 | 248 865,46 |
| 30 | 32 522,99 | 2 188,21 | 30 334,78 | 218 831,02 |
| 31 | 32 522,99 | 1 884,86 | 30 638,13 | 188 496,24 |
| 32 | 32 522,99 | 1 578,48 | 30 944,51 | 157 858,11 |
| 33 | 32 522,99 | 1 269,04 | 31 253,96 | 126 913,6 |
| 34 | 32 522,99 | 956,5 | 31 576,5 | 95 659,64 |
| 35 | 32 522,99 | 640,83 | 31 882,16 | 64 083,14 |
| 36 | 32 522,99 | 322,01 | 32 200,98 | 32 200,98 |
| всего | 1 400 164,36 | 200 164,5 | 1 200 000 | 0,00 |
ПРИЛОЖЕНИЕ Е