Оценка стоимости бизнеса на примере предприятия (стр. 3 из 10)
- расчет финансовых коэффициентов ликвидности.
2.2.1 Оценка ликвидности баланса
Для проведения анализа данные актива и пассива баланса группируются по следующим признакам:
– по степени убывания ликвидности (актив);
– по степени срочности оплаты (погашения) (пассив).
Активы в зависимости от скорости превращения в денежные средства (ликвидности) разделяют на следующие группы:
А1 – наиболее ликвидные активы. К ним относятся денежные средства предприятий и краткосрочные финансовые вложения (стр. 260 + стр. 250);
А2 – быстрореализуемые активы. Дебиторская задолженность и прочие активы (стр. 240 + стр. 270);
А3 – медленнореализуемые активы. К ним относятся статьи из разд. II баланса «Оборотные активы» (стр. 210 + стр. 220 – стр. 216) и статья «Долгосрочные финансовые вложения» из разд. I баланса «Внеоборотные активы» (стр. 140);
А4 – труднореализуемые активы. Это статьи разд. I баланса «Внеоборотные активы» (стр. 110 + стр. 120 – стр. 140).
Группировка пассивов происходит по степени срочности их возврата:
П1 – наиболее краткосрочные обязательства. К ним относятся статьи «Кредиторская задолженность» и «Прочие краткосрочные пассивы» (стр. 620 + стр. 660);
П2 – краткосрочные пассивы. Разд. V баланса «Краткосрочные обязательства» (стр. 610 + стр. 630 + стр. 640 + стр. 650 + стр. 660);
П3 – долгосрочные пассивы. Долгосрочные кредиты и заемные средства (стр. 510 + стр. 520);
П4 – постоянные пассивы. Статьи разд. III баланса «Капитал и резервы» (стр. 490 – стр. 216).
При определении ликвидности баланса группы актива и пассива сопоставляются между собой.
Условия абсолютной ликвидности баланса:
А1 
П1;А2
П2;А3
П3;А4
П4.Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств.
Таблица 3 – анализ ликвидности баланса ООО «ЛюксСтрой», тыс. руб.
| Актив | значение | Пассив | значение | соотношение |
| 2007 | ||||
| А1 | 271 | П1 | 7040 | А1 < П1 |
| А2 | 2771 | П2 | 230 | А2 > П2 |
| А3 | 1402 | П3 | 0 | А3 > П3 |
| А4 | 3403 | П4 | 1037 | А4 > П4 |
| 2008 | ||||
| А1 | 729 | П1 | 10029 | А1 < П1 |
| А2 | 6032 | П2 | 304 | А2 > П2 |
| А3 | 1959 | П3 | 0 | А3 > П3 |
| А4 | 2880 | П4 | 1876 | А4 > П4 |
| 2009 | ||||
| А1 | 117 | П1 | 8639 | А1 < П1 |
| А2 | 6793 | П2 | 554 | А2 > П2 |
| А3 | 2068 | П3 | 0 | А3 > П3 |
| А4 | 1245 | П4 | 1970 | А4 < П4 |
Анализ ликвидности баланса показал, что предприятие на протяжении всего периода имеет проблемы в степени покрытия своих текущих обязательств: наиболее ликвидные активы (денежные средства) меньше наиболее срочных обязательств (А1<П1). Быстрореализуемые активы хоть и покрывают краткосрочные обязательства (банковские кредиты до года), но все же суммы активов А1+А2 не достаточно, чтобы рассчитаться по текущим обязательствам П1 +П2, это свидетельствует о неплатежеспособности предприятия.
Отсутствие долгосрочных обязательств не говорит в пользу перспективной ликвидности (А3 > П3), а текущая ликвидность, в свою очередь, не может быть компенсирована наличием медленно реализуемых активов.
К концу 2009 года выполняется условие А4 < П4 это говорит о том что, на предприятии соблюдается важное условие платежеспособности — наличие у предприятия собственных оборотных средств, обеспечивающих бесперебойный воспроизводственный процесс;
Сокращение дефицита активов по двум рассматриваемым группам свидетельствует о наметившейся положительной тенденции, более объективную оценку которой необходимо дать в ходе последующего анализа коэффициентов ликвидности.
2.2.2 Оценка относительных показателей ликвидности и платежеспособности
Для качественной оценки платежеспособности и ликвидности предприятия кроме анализа ликвидности баланса необходим расчет коэффициентов ликвидности.
· Коэффициент текущей ликвидности (покрытия долгов) (Кт.л. ):
.Показывает достаточность оборотных средств предприятия, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств. Характеризует запас прочности, возникающей вследствие превышения ликвидного имущества над имеющимися обязательствами.
Нормальным значением для этого показателя считается от 1 до 2. Это главный показатель платежеспособности.
· Коэффициент абсолютной ликвидности (Ка.л. ):
.Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств. Этот коэффициент интересен для поставщиков сырья и материалов.
Нормальное значение: Кал > 0,2—0,5
· Коэффициент критической ликвидности (срочной) (Кк.л. ):
.Коэффициент показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам.
Допустимое значение: 0,7—1,0, желательно > 1,5, поскольку может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. Если в составе текущих активов значительную долю занимают денежные средства и их эквиваленты (ценные бумаги), то это соотношение может быть и меньше.
Таблица 4 - Коэффициенты, характеризующие платежеспособность, ООО «ЛюксСтрой»
| Коэффициент год | 2007 | 2008 | 2009 |
| Коэффициент текущей ликвидности | 0,611 | 0,847 | 0,977 |
| Коэффициент критической ликвидности | 0,418 | 0,645 | 0,752 |
| Коэффициент абсолютной ликвидности | 0,037 | 0,071 | 0,013 |
Анализируя динамику коэффициентов ликвидности ООО «ЛюксСтрой» можно сделать следующий вывод: коэффициент абсолютной ликвидности намного меньше нормативного значения. Это свидетельствуют о том, что в 2007г предприятие на момент составления баланса могло покрывать лишь на 3,7% свои текущие обязательства за счет денежных средств, а в 2008г и 2009г – на 7,1% и 1,3% соответственно против 20% нормативного значения. Отрицательным фактом является уменьшение коэффициента к 2009 году на 2,4% по сравнению с 2007 годом. В целом предприятие можно признать неплатежеспособным (на дату составления баланса, т.е. на конец каждого периода). Коэффициент критической ликвидности к концу периода увеличился и достиг нормы 75,2%, т.е. в случае осуществления своевременных расчетов с дебиторами предприятие погасит свои текущие обязательства. Таким образом, к концу 2009г предприятие могло покрывать свои текущие обязательства за счет наиболее ликвидных активов (денежных средств, дебиторской задолженности) на 75,2%, что на 33,4% больше, чем в 2007г. Значение коэффициента текущей ликвидности, хоть и не соответствует нормативному значению, но все же очень близко к нему и составляет 97,7%. Если рассматривать его в динамике, то по сравнению с 2007 годом в конце периода наблюдается увеличение на 36,6%, что говорит о повышении платежеспособности предприятия.
2.3 Оценка деловой активности предприятия
Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов – показателей оборачиваемости капитала. Оборачиваемость капитала является одним из важнейших показателей, характеризующих интенсивность использования средств предприятия.
Рассмотрим общие показатели оборачиваемости.
· Коэффициент общей оборачиваемости капитала:
Коэффициент отражает скорость оборота всего капитала организации, т.е. сколько оборотов производят активы. Он показывает, сколько продукции приходится на каждый рубль активов или эффективность использования всех имеющихся ресурсов, независимо от их источников.
· Коэффициент оборачиваемости оборотных средств:
Отражает скорость оборота материальных и денежных ресурсов предприятия за анализируемый период, или сколько рублей оборота (выручки) приходится на каждый рубль данного вида активов.
· Коэффициент оборачиваемости собственного капитала:
Коэффициент показывает скорость оборота собственного капитала, или сколько рублей от выручки от реализации приходится на каждый рубль инвестированных собственных средств.
· Коэффициент оборачиваемости запасов (материальных средств):
Скорость оборота запасов и затрат, т.е. число оборотов за отчетный период за который материальные оборотные средства превращаются в денежную сумму.
