Анализ хозяйственной деятельности предприятия 11 (стр. 4 из 9)

Невыполнение одного из первых трех неравенств, свидетельствует о нарушении ликвидности баланса. При этом недостаток средств по одной группе активов не компенсируется их избытком по другой группе, поскольку в реальной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные (т.е. компенсация может быть лишь по стоимости).

Следует отметить, что в большинстве случаев достижение высокой ликвидности противоречит обеспечению более высокой прибыльности. Наиболее рациональная политика состоит в обеспечении оптимального сочетания ликвидности и прибыльности предприятия.

Результаты анализа используют для определения текущей ликвидности (ТЛ) и перспективной ликвидности (ПЛ), что позволяет оценить финансовое состояние с позиции обеспечения своевременных расчетов.

Формулы для расчета текущей и перспективной ликвидности:

ТЛ = (А₁+А₂)-(П₁ + П₂)

ПЛ = А₃-П₃

Текущая ликвидность – свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.

Перспективная ликвидность – это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей.

Данные группировки по активу и пассиву приведены в таблице 9.

Результаты расчетов по данным анализируемого предприятия показывают, что сопоставление итогов групп по активу и пассиву имеет следующий вид:

на начало года

А₁ < П₁; А₂ =П₂; А₃ > П₃; А₄ < П₄;

480 < 615; 500 = 500; 920 > 580; 1545 < 1750.

на конец года

А₁ > П₁; А₂ > П₂; А₃ < П₃; А₄ < П₄.

650 > 350; 650 > 600; 1030 < 1230; 1810 < 1960.

Показатель, характеризующий текущую ликвидность,

на начало года:

ТЛ_н = (480 + 500) - (615 + 500) = - 135 тыс. руб.;

на конец года:

ТЛк = (650 + 650) - (350 + 600) = + 350 тыс. руб.

Показатель, характеризующий перспективную ликвидность,

на начало года: ПЛ_н = 920 - 580 = + 340 тыс. руб.;

на конец года; ПЛ_к = 1030 - 1230 = - 200 тыс. руб.

Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность баланса организации на начало периода как недостаточную, так как не выполнятся первое неравенство: А1 < П1. Т.е. организация не обладает достаточным количеством наиболее ликвидных активов для своевременного погашения наиболее срочных обязательств. Сумма наиболее ликвидных активов меньше суммы кредиторской задолженности на 135 тыс. руб. (480 – 615) или на 21,95%. На конец года выявлено превышение наиболее ликвидных активов над суммой кредиторской задолженности, т.е. платежный излишек составил на конец года 300 тыс. руб. (650 - 350) или 53,84%. Это означает, что к концу года предприятие обладает достаточными денежными средствами, чтобы покрыть срочные обязательства, то есть кредиторскую задолженность и кредиты банка. То есть предприятие к концу года платежеспособно.

Данное предприятие обладает быстрореализуемыми активами в достаточном объеме, что подтверждается несоблюдением неравенства А2

П2. Сравнение итогов А2 и П2 в сроки до 6 месяцев показывает тенденцию изменения текущей ликвидности в недалёком будущем. Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени. На протяжении анализируемого периода текущая ликвидность предприятия меняется в лучшую сторону. Второе неравенство соответствует условию абсолютной ликвидности баланса (А2>П2), т. е. при погашении краткосрочной дебиторской задолженности предприятие сможет погасить свои краткосрочные обязательства. Однако если в начале года быстрореализуемые активы равны краткосрочным пассивам (500 = 500), то к концу года быстрореализуемые активы больше краткосрочных пассивов на 50 тыс. руб. (650 – 600) или 8,33%. Т.е. очевидна положительная динамика в улучшении ликвидности баланса.

Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными обязательствами показывает перспективную ликвидность. Неравенство А3

П3 соблюдается на начало анализируемого периода (медленно реализуемые активы превышают долгосрочные обязательства на 340 тыс. руб. (920 – 580) или на 58,62%. На конец года медленно реализуемые активы меньше долгосрочных обязательств на 200 тыс. руб. (1030 – 1230) или на 16,26%. Можно сделать вывод о том, что предприятие ожидает некоторый спад. Оно сможет превратить незавершенное производство в готовую продукцию и реализовать его, но затратив намного больше времени.

Выполнение четвертого неравенства указывает на наличие у предприятия собственных оборотных средств. Соответствие данных неравенству А4

П4 говорит о том, что все затраты предприятие сможет покрыть за счет собственных средств. На начало года превышение постоянных пассивов над труднореализуемыми активами составило 205 тыс. руб. (1750 – 1545) или 13,27%. На конец года превышение постоянных пассивов над труднореализуемыми активами составило 150 тыс. руб. (1960 – 1810) или 8,28%.

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Наряду с абсолютными показателями для оценки ликвидности предприятия рассчитывают финансовые коэффициенты ликвидности. Расчет данных коэффициентов производится путем поэтапного сопоставления отдельных групп активов с краткосрочными пассивами на основе данных бухгалтерского баланса. Данные показатели представляют интерес не только для руководства предприятия, но и для внешних субъектов анализа: коэффициент абсолютной ликвидности представляет интерес для поставщиков, коэффициент быстрой ликвидности – для банков, коэффициент текущей ликвидности – для инвесторов.

Динамика всех показателей ликвидности анализируемой организации за отчетный период положительна (смотри таблицу 10), что говорит о положительной тенденции в увеличении ликвидности предприятия.

В конце года наблюдается увеличение коэффициента общей ликвидности на 30,14%, что выше нормального ограничения на 0,26. Это может говорить о повышении ликвидности активов предприятия. Нормальное ограничение этого коэффициента должно быть больше 1. Этот обобщающий показатель ликвидности указывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства.

Коэффициент абсолютной (срочной) ликвидности показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайшее время. Немедленное выполнение текущих обязательств гарантировано суммой наличных денежных средств и наиболее ликвидных краткосрочных финансовых вложений. В хозяйственной практике значение коэффициента абсолютной ликвидности признается достаточным в интервале 0,25-0,30. Если предприятие в текущий момент может на 25-30% погасить все краткосрочные долги, его платежеспособность считается нормальной. Если значение коэффициента ниже рекомендуемого уровня, это свидетельствует о серьезном дефиците свободных денежных средств. Ряд авторов рекомендуют нормальное ограничение для данного показателя в диапазоне 0,2-0,5.

Показатель абсолютной ликвидности в нашем примере говорит о наличии достаточного числа денежных средств и наиболее ликвидных краткосрочных финансовых вложений для погашения текущих обязательств, так как его значение превышает нормальное ограничение коэффициента. К тому же его динамика положительна. Темп прироста составил 58,94% (с 0,43 до 0,68).

Коэффициент текущей ликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств. Он показывает платежные возможности предприятия при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и реализации готовой продукции, но также в случае продажи прочих элементов материальных оборотных средств.

Нормальным значением для данного показателя считается 2. Выполнение этого норматива организацией означает, что на каждый рубль краткосрочных обязательств приходится не меньше двух рублей ликвидных средств. Превышение коэффициента покрытия означает, что фирма располагает достаточным объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников. Невыполнение установленного норматива создает угрозу финансовой нестабильности компании из-за различной степени ликвидности активов и невозможности их быстрой реализации в случае, если несколько кредиторов обратятся одновременно.

Величина этого показателя зависит от оборачиваемости оборотных средств, длительности производственного цикла, структуры запасов и затрат, отраслевых и иных особенностей предприятия и ряда других факторов.

Значение коэффициента может быть высоким, если предприятие обладает большими материальными запасами, часть которых трудно реализовать.

Значение коэффициента может возрасти в условиях высокого уровня инфляции, когда предприятию выгодно вкладывать излишние денежные средства в запасы товарно-материальных ценностей.

Условное нормативное значение коэффициента варьирует от 1,5 до 2.

Значение коэффициента текущей ликвидности для данной организации является оптимальным. Так как коэффициент превышает единицу, то можно сделать вывод о том, что организация располагает некоторым объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных средств. При этом заметно значительное увеличение коэффициента в конце года, что является положительной тенденцией. Темп прироста составил 43,93% (с 1,70 до 2,45).