rКсоб = rА* mКсоб = rQp* kоб.А*mКсоб
1. Рассчитаем рентабальность капитала на начала периода по формуле
rКсоб= rQpнач* kоб.Анач*mКсобнач=20,58*1,42*1,8210678=53,24
2. Теперь изменим ренбельность продаж на показатель в конце года
rКсоб^Qp= rQpкон* kоб.Анач*mКсобнач=10,63*1,42*1,8210678=27,51
Измненение rКсоб=27,51-53,24=-25,73
Таким образом мы получили снижение рентабельности собственного капитала за счёт уменьшения рентабельности продаж на 25,73%, это состтавило удельный вес по ооношения к общим изменениям. Причиной прослужило снижение чистой прибыли в 1,64 раза по сравнению с началом года
3. Теперь изменим коэффициент оборачиваемости на показатель в конце года
rКсоб^Qp=rQpкон* kоб.Акон*mКсобнач=10,63*1,34*1,8210678=25,924
rКсоб=25,924-27,51=-1,589
Мы видим, что за счёт уменьшения оборачиваемости активов, рентабельность собственного капитала уменьшилась на 1,589%
4. И последнее, изменим мультипликатор собственногокапитала на показатель в конце года
rКсоб^m=rQpкон* kоб.Акон*mКсобкон=10,63*1,34*1,820453
=-25,915
rКсоб=-0,01
Таким образом мы видим, что за счёт уменьшения мультипликатора, рентабельность собственного капитала также уменьшилась на 0,01%, а увеличение мультипликатора, обусловлено ростом удельного веса собственного капитала на 0,02% в структуре активов.
И теперь если найти общее изменение рентабельности собственного капитала:
rКсоб=25,915-25,924=-0,01-1,589-25,73=27,33
То есть рентабельность собственного капитала снизилась на 27,33% в общем за счёт снижения этих трёх показателей.
Теперь найдём общее изменение
Проблема прогнозирования возможного банкротства предприятий всегда вызывала интерес. Особенно важной она является для нашей страны в современных условиях нестабильности экономики
В настоящее время актуал вопрос выбора методов и методик, позволяющих прогнозировать наступление банкротства предприятия в близком будущем.
Во всем мире под банкротством принято понимать финансовый кризис, то есть неспособность фирмы выполнять свои текущие обязательства. Помимо этого фирма может испытывать экономический кризис (ситуация, когда материальные ресурсы компании используются неэффективно) и кризис управления (неэффективное использование человеческих ресурсов, что часто означает также низкую компетентность руководства и, следовательно, неадекватность управленческих решений требованиям окружающей среды). Соответственно различные методики предсказания банкротства, как принято называть их в отечественной практике, на самом деле предсказывают различные виды кризисов, а не только банкротство. Возможно, поэтому оценки, получаемые при их применении, нередко столь сильно различаются.
Далеко не все существующие ныне методики прогнозирования возможного банкротства предприятия заслуживают доверия исследователя. Не все из них составлены корректно, не все могут применяться в наших условиях, не все дают адекватные результаты. Одно и то же предприятие одновременно может быть признано безнадежным банкротом, устойчиво развивающимся хозяйствующим субъектом и предприятием, находящимся в предкризисном состоянии, - все определяет выбранная методика прогнозирования возможного банкротства.
Многие методики трудно применять из-за условий ограниченности данных, в которые попадает практически каждый сторонний исследователь состояния предприятия. Обычно приходится использовать только данные бухгалтерской отчетности. Это обстоятельство ограничивает круг методик, которые могут быть применены исключительно количественными коэффициентными методами. Нет возможности использовать качественные методы и методы балльных оценок.
В данной курсовой работе предложено провести прогноз на основании трёх моделей Альтмана, Спрингейта и Фулмера, для использования которых достаточно данных бухгалтерской отчётности.
Z = 1,2 X1+ 1,4 Х2 + 3,3 Х3 + 0,6 X4 + X5,
где X1- отношение собственных оборотных средств к сумме активов;
Х2 - отношение нераспределенной прибыли к сумме активов (прибыль прошлых лет и отчетного года к сумме активов);
Х3 - отношение прибыли до вычета процентов и налогов (операционная прибыль) к сумме активов;
X4 - отношение рыночной стоимости акций к балансовой стоимости долгосрочных и краткосрочных заемных средств;
X5 - отношение выручки (нетто) от реализации к сумме активов.
Критическое значение Z= 2,675
Z>2,99 попадают в число финансово устойчивых, предприятия, для которых Z<1,81 являются безусловно-несостоятельными, а интервал [1,81-2,99] составляет зону неопределенности.
Z1 = 1,2*(-0,1213) + 1,4*0,4893+ 3,3 *0,3870+ 0,6 *0,0310+ 1,4207=3,256