Для поддержания высокой мобильности имущества, как постоянного финансового показателя, ОАО необходимо привлекать как можно меньше заемных средств и по возможности увеличивать собственные.
Сама по себе структура имущества и даже ее динамика не дают ответ на вопрос, насколько выгодно для инвестора вложение денег в данное предприятие, а лишь оценивают состояние активов и наличие средств для погашения долгов.
Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие состояние запасов и обеспеченность их источниками формирования.
Для оценки запасов и затрат используют данные группы статей "Запасы" II раздела актива баланса.
Для характеристики источников формирования запасов используют три основных показателя:
1. Наличие собственных оборотных средств (СОС) — разница между капиталом и резервами и внеоборотными активами. Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. В формализованном виде наличие оборотных средств можно записать как: СОС=СИ-ВА,
где СИ — собственные источники (IV раздел пассива баланса);
ВА — внеоборотные активы (I раздел актива баланса).
2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД), определяемое по формуле:
СД=СОС+ДП,
где ДП — долгосрочные пассивы (V раздел пассива баланса).
3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат: ОИ=СД+КЗС,
где КЗС — краткосрочные заемные средства (стр. 610 VI раздела пассива баланса).
Соответственно можно выделить и три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:
1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:
DСОС=СОС-З,
где З — запасы (стр. 210 II раздела актива баланса).
2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (DСД):
DСД=СД-З,
3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (DОИ): DОИ=ОИ-З,
Отмеченные выше показатели обеспеченности запасов источниками их формирования интегрируются в трехкомпонентный показатель S:
S={DСОС; DСД; DОИ},
характеризующий тип финансовой устойчивости:
1) S={1; 1; 1}, то есть DСОС³0; DСД³0; DОИ³0
абсолютная устойчивость (в современных условиях развития экономики России встречается крайне редко);
2) S={0; 1; 1}, то есть DСОС<0; DСД³0; DОИ³0
нормальная устойчивость, гарантирующая платежеспособность предприятия;
3) S={0; 0; 1}, то есть DСОС<0; DСД<0; DОИ³0
Неустойчивое финансовое состояние, характеризуемое нарушением платежеспособности предприятия, когда восстановление равновесия возможно за счет пополнения источников собственных средств и ускорения оборачиваемости запасов;
4) S={0; 0; 0}, то есть DСОС<0; DСД<0; DОИ<0
кризисное финансовое состояние, при котором предприятие является неплатежеспособным и находится на грани банкротства, ибо основной элемент обороотного капитала — запасы — не обеспечены источниками их покрытия.
Сведем показатели финансовой устойчивости анализируемого предприятия в таблицу 14.
Таблица 14. Анализ финансовой устойчивости ОАО "Измайловская
мануфактура" в 1997-1999 гг. (тыс. руб.)
| Показатели | Условные обозначения | На конец 1997 г. | На конец 1998 г. | На конец 1999 г. | Изменения за 1998 год (гр. 4-гр.3) | Изменения за 1999 год (гр. 5-гр. 4) |
| 1. Источники формирования собственных оборотных средств | СИ | 32 675 | 30 223 | 30 144 | - 2 452 | - 79 |
| 2. Внеоборотные активы | ВА | 27 740 | 23 164 | 21 578 | - 4 576 | - 1 586 |
| 3. Наличие собственных оборотных средств (стр. 1 - стр. 2) | СОС | 4 935 | 7 059 | 8 566 | + 2 124 | + 1 507 |
| 4. Долгосрочные пассивы | ДП | — | — | — | — | — |
| 5. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования средств | СД | 4 935 | 7 059 | 8 566 | + 2 124 | +1 507 |
| 6. Краткосрочные заемные средства | КЗС | 500 | 2 187 | 1 250 | + 1 687 | - 937 |
| 7. Общая величина основных источников (стр. 5 + стр. 6) | ОИ | 5 435 | 9 246 | 9 816 | + 3 811 | + 570 |
| 8. Общая величина запасов | З | 1 747 | 2 341 | 5 627 | + 594 | + 3 286 |
| 9. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (стр. 3 - стр. 8) | DСОС | 3 188 | 4 718 | 2 939 | + 1 530 | - 1 779 |
| 10. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов (стр. 5 - стр.8) | DСД | 3 188 | 4 718 | 2 939 | + 1 530 | - 1 779 |
| 11. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (стр. 7 - стр. 8) | DОИ | 3 688 | 6 905 | 4 189 | + 3 217 | - 2 716 |
| 12.Трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости | DСОС S= DСД DОИ | {1; 1; 1} | {1; 1; 1} | {1; 1; 1} | — | — |
Данные таблицы 14 свидетельствуют, что за 1998 год такой вид источников формирования запасов как собственные оборотные средства вырос почти в полтора раза по сравнению с 1997 годом:
7059:4935@1,43 раза, или на 2124 тыс. руб.
Однако в 1999 году их увеличение было уже менее значительным:
8566:7059@1,21 раза, или на 1507 тыс. руб.
Трехкомпонентный показатель характеризует финансовую ситуацию как устойчивую. Но необходимо обратить внимание на то, что для сохранения финансовой устойчивости предприятию рекомендуется не снижать собственный капитал (СИ), как оно делало это в 1998 г. (- 2452 тыс. руб.) и в 1999 г. (- 79 тыс. руб.), а наоборот увеличивать его, сохраняя при этом величину запасов на оптимальном уровне.
Таким образом, ОАО "Измайловская мануфактура", как в 1998, так и в 1999 гг. было обеспечено собственными оборотными средствами, не имея при этом долгосрочных заемных источников формирования.
Можно сделать вывод, что кредиторская задолженность предприятия использовалась по назначению, то есть как источник формирования запасов.
В целом, наиболее удачным для ОАО в плане финансовой устойчивости был 1998 год, так как все три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования имеют наибольшие положительные показатели по сравнению с 1997 и 1999 гг. Однако по типу финансовой устойчивости предприятие на протяжении всего анализируемого периода характеризуется как абсолютно устойчивое, то есть относится к первому типу.
Все относительные показатели финансовой устойчивости можно разделить на две группы.
Первая группа — показатели, определяющие состояние оборотных средств:
- коэффициент обеспеченности собственными средствами;
- коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами;
- коэффициент маневренности собственных средств.
Вторая группа — показатели, определяющие состояние основных средств (индекс постоянного актива, коэффициент долгосрочно привлеченных заемных средств, коэффициент износа, коэффициент реальной стоимости имущества) и степень финансовой независимости (коэффициент автономии, коэффициент соотношения заемных и собственных средств).
Рассчитанные фактические коэффициенты за отчетный период сравниваются с нормой, с их значением за предыдущий период, с показателями аналогичных предприятий и тем самым выявляется реальное финансовое состояние, слабые и сильные стороны фирмы.
Содержание и способы расчета относительных показателей финансовой устойчивости приведены ниже:
1. Коэффициент обеспеченности собственными средствами:
Косс=(СИ-ВА)/ОА, Косс>0,1
характеризует степень обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами, необходимую для финансовой устойчивости. Здесь ОА — оборотные активы (II раздел баланса).