Анализ и диагностика финансовой деятельности предприятия (стр. 5 из 7)
Общий коэффициент ликвидности показывает платежные возможности предприятия при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов оборотных активов. Нормальным ограничением является Кло ³ 1,5.
В таблице 5.2 занесены коэффициенты ликвидности предприятия ООО«Далькон» за исследуемый период. На основе данных видно, что коэффициент абсолютной ликвидности очень низкий, к концу отчетного периода предприятие может только на 0,64 % погасить свои долги. Промежуточный коэффициент ликвидности к концу 2005 года приблизился к оптимальному значению и стал равен 1,2. Но его основную часть составляет дебиторская задолженность, часть которой своевременно трудно взыскать, поэтому коэффициент ликвидности тоже нельзя назвать нормальным. Общий коэффициент ликвидности тоже несколько ниже нормы и составляет к концу 2005 года 1,18.
Таблица 5.2
| коэффициент | показатель на конец года | ||
| 2003 | 2004 | 2005 | |
| К ал | 0,0002 | 0,0810 | 0,0064 |
| К пл | 0,9858 | 1,0832 | 1,1801 |
| К ло | 1,0071 | 1,0871 | 1,1821 |
На основании только этих показателей нельзя безошибочно оценить финансовое состояние предприятия, т.к. данный процесс очень сложный и дать ему полную характеристику 2-3 показателями нельзя. Поэтому для более полной и объективной оценки ликвидности можно использовать следующую факторную модель:
, (18)Где Х1 – показатель, характеризующий стоимость текущих активов, приходящихся на рубль прибыли;
Х2 – показатель, свидетельствующий о способности предприятия погашать свои долги за счет результатов своей деятельности.
Таблица 5.3
| показатель | 2004 год | 2005 год | ||||
| нач. года | конец года | абс.откл. | нач. года | конец года | абс.откл. | |
| Клик | 1,0092 | 1,0886 | 0,0794 | 1,0886 | 1,1830 | 0,0944 |
| Х1 | 349,1990 | 10,2024 | -338,9966 | 10,2024 | 7,0582 | -3,1442 |
| Х2 | 0,0029 | 0,1067 | 0,1038 | 0,1067 | 0,1676 | 0,0609 |
В таблице 5.3 рассчитаны показатели коэффициента ликвидности за 2 года. На основе данной таблицы проведем факторный анализ изменения данного коэффициента.
2004 год:
Δ К лик = К лик1 – К лик2 = 1,0886 – 1,0092 = 0,0794;
В том числе за счет изменения:
- показателя, характеризующего стоимость текущих активов, приходящихся на рубль прибыли
Δ К ликХ1 = Δ Х1 Í Х20 = (10,2024 – 349,1990) Í 0,0029 = - 0,9831
- показателя, свидетельствующего о способности предприятия погашать свои долги за счет результатов своей деятельности
Δ К ликХ2 = Х11Í Δ Х2 = 10,2024 Í (0,1067 – 0,0029) = 1,059
По расчетам видно, что коэффициент ликвидности вырос за 2004 год на 8%, причем вырос исключительно за счет роста показателя Х2 , несмотря на снижение показателя Х1.
2005 год:
Δ К лик = К лик1 – К лик2 = 1,183 – 1,0886 = 0,0944;
В том числе за счет изменения:
- показателя, характеризующего стоимость текущих активов, приходящихся на рубль прибыли
Δ К ликХ1 = Δ Х1 Í Х20 = (7,0582 – 10,2024) Í 0,1067 = - 0,3355
- показателя, свидетельствующего о способности предприятия погашать свои долги за счет результатов своей деятельности
Δ К ликХ2 = Х11Í Δ Х2 = 7,0582 Í (0,1676 – 0,1067) = 0,4298
По расчетам видно, что коэффициент ликвидности вырос за 2005 год на 9,5%, причем вырос за счет роста показателя Х2 , несмотря на снижение показателя Х1(как и в 2004 году).
Деловую активность предприятия можно оценивать с качественной и с количественной стороны. Оценка деловой активности на качественном уровне может быть получена в результате сравнения деятельности данного предприятия с деятельностью родственных по отраслевой принадлежности предприятий. Качественными, то есть не формализуемыми критериями оценки являются широта рынка сбыта, наличие продукции, поставляемой на экспорт, репутация предприятия и т.д. Количественная оценка деловой активности проводится по двум направлениям:
1. Степень выполнения плановых заданий по основным показателям и темпы их изменения;
2. Эффективность использования ресурсов предприятия.
При оценке деловой активности по первому направлению рекомендуется сравнивать динамику основных показателей предприятия. Учитывая, что оптимальным является следующее их отношение:
ТП > ТР > ТА >100%,
Где ТП, ТР, ТА - темпы изменения соответственно прибыли, объема реализации, активов или иных ресурсов. Эта зависимость означает, что:
— экономический потенциал предприятия возрастает;
— объем реализации растет более высокими темпами, чем ресурсы, т.е. эффективность использования ресурсов растет;
— прибыль увеличивается быстрее, чем реализация, что свидетельствует о снижении издержек предприятия;
Данное соотношение можно назвать «золотым правилом» экономики предприятия, но отклонения от этого правила не всегда следует рассматривать как негативные. Освоение новых перспективных сфер приложения капитала, реконструкция и техническое перевооружение предприятия связаны со значительными капитальными вложениями, которые не дают сиюминутной выгоды, но в перспективе могут окупиться с лихвой.
На нашем предприятии ООО «Далькон» (см. таблицу 5.4), показатели за 2004 год полностью удовлетворяют неравенству «золотого правила»:
4617,1% > 573,2% > 133,2% > 100%, (ТП > ТР > ТА >100%)
А значит возрастает экономический потенциал предприятия, объем реализации растет более высокими темпами, чем ресурсы и прибыль увеличивается быстрее, чем реализация.
В 2005 году неравенство другое:
250,1% > 173,2% > 118% > 100%, (ТП > ТА > ТР >100%)
То есть, объем реализации возрастает, экономический потенциал растет быстрее, но прибыль все равно увеличивается быстрее, чем выручка и активы.
Таблица 5.4
| Показатель | Сумма, тыс. руб. | Темп изменения, % | |||
| 2003г. | 2004г. | 2005г. | 2003-04 | 2004-05 | |
| Чистая прибыль | 17,5 | 808 | 2021 | 4617,1 | 250,1 |
| Выручка от реализации продукции | 7388 | 42348 | 49967 | 573,2 | 118,0 |
| Сумма активов | 8133,6 | 10837,4 | 18765,7 | 133,2 | 173,2 |
Для оценки деловой активности по второму направлению используются следующие показатели:
Коэффициент оборачиваемости активов. Этот показатель характеризует уровень эффективности использования активов и рассчитывается по формуле:
. (19)Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности. Этот показатель характеризует уровень эффективности использования дебиторской задолженности, его формула:
. (20)Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности. Этот показатель характеризует уровень эффективности использования кредиторской задолженности на данном предприятия, он рассчитывается:
. (21).
Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов. Этот показатель характеризует уровень эффективности использования запасов на данной фирме. Значение его расчитывается:
. (22)Коэффициент оборачиваемости основных средств или фондоотдача. Этот показатель характеризует уровень эффективности использования основных средств числом его оборотов за анализируемый период времени или размером выручки, приходящейся на один рубль основных средств, его формула:
. (23)Коэффициент оборачиваемости собственного капитала. Этот показатель характеризует уровень эффективности использования собственного капитала числом его оборотов за анализируемый период времени или размером выручки, приходящейся на один рубль собственного капитала, он рассчитывается по формуле:
. (24)Таблица 5.5
| Показатель | 2004 год | 2005 год | ||||
| нач. года | конец года | темп роста,% | нач. года | конец года | темп роста,% | |
| Коа | 0,908 | 3,908 | 430,18 | 3,908 | 2,663 | 68,14 |
| Кодз | 1,102 | 4,923 | 446,61 | 4,923 | 2,858 | 58,06 |
| Кокз | 4,146 | 4,195 | 101,17 | 4,195 | 3,273 | 78,02 |
| Компз | 5,084 | 23,800 | 468,12 | 23,800 | 34,423 | 144,64 |
| Коос | 432,489 | 2850,011 | 658,98 | 2850,011 | 4100,661 | 143,88 |
| Коск | 99,208 | 48,026 | 48,41 | 48,026 | 17,216 | 35,85 |
В таблице 5.5 занесены все коэффициенты оборачиваемости предприятия за 2 года. Мы видим, что в 2004 году значительно растут коэффициенты оборачиваемости активов, дебиторской задолженности, МПЗ и ОС; коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности остается практически на том же уровне, а собственного капитала сократился в 2 раза. В 2005 году растут коэффициенты оборачиваемости МПЗ и ОС, а остальные - уменьшаются.
6 Анализ финансовой устойчивости предприятия.
Финансовое состояние предприятия, его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия, в первую очередь от соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности отдельных видов активов и пассивов предприятия.