Невыполнение принятых обязательств по регулированию денежного обращения привело к заметному ухудшению отношений с международными финансовыми институтами. В переломный период Беларусь оказалась лишенной внешних источников финансирования.
В чистом виде проблема «эффективного спроса» возникала лишь тогда, когда рассматривался вопрос об очередном повышении минимальной заработной платы и тарифной ставки первого разряда. В условиях нарастающей кредитной экспансии к повышению «минималки» и тарифной ставки первого разряда пришлось прибегать в 4-5 раза чаще, чем до этого. За счет очередного повышения номинальных доходов населения рассчитывали оживить платежеспособный спрос населения. Но эффективность таких действий снижалась. С одной стороны, в условиях снижения платежеспособного спроса населения возрастали складские запасы готовой продукции, с другой — обесценение номинальных денежных доходов приводило к снижению жизненного уровня широких народных масс.
В условиях гиперинфляции имел место постоянный отрыв динамики нормы ссудного процента (ставки рефинансирования) от уровня рентабельности реального сектора. В итоге прибыльность банковского капитала значительно превысила рентабельность первичного сектора национальной экономики. Загрузка малоэффективных производственных мощностей, созданных еще в советский период, и реализация продукции на внешних рынках по заниженным ценам финансировались за счет инфляционного налога, распределяемого среди населения и устойчиво работающих предприятий.
Отмеченные выше обстоятельства позволяют сделать вывод о том, что в условиях Беларуси не разрабатывалась и не использовалась научная «инфляционная модель» экономического развития. К 2001 году закономерно обозначилось снижение официальных темпов прироста ВВП и реальной зарплаты, что заставило окончательно усомниться о наличии конструктивной модели «инфляционного экономического роста».
Вывод: устойчивое и долговременное развитие совместимо лишь с низкими темпами инфляции.
Корректировка курса. При определенных оговорках можно считать, что с 2001 года определилось более сдержанное отношение к «канализации денежной эмиссии». Со страниц официальных докладов исчезла риторика о необходимости ускоренной «монетизации ВВП» и т. п. Был сделан обоснованный вывод о том, что для сдерживания инфляции и девальвации усилий только одного Национального банка Республики Беларусь явно недостаточно. Необходимо совершенствование реального сектора экономики.
Следует отметить, что частичное возвращение к прежнему курсу обеспечения финансовой стабилизации (ограничение кредитной эмиссии и подавление инфляции; введение единого официального обменного курса рубля и его относительная стабилизация; введение мягких бюджетных ограничений и др.) незамедлительно выявили необоснованность замораживания неотложных институциональных преобразований. Так, кроме убытков в государственном секторе обнаружилась и открытая его регидностъ, когда неэластичность издержек производства по цене приводит к их устойчивому повышению. Инфляция издержек производства выступает как постоянный спутник нереформированной экономики, как результат экономической не заинтересованности предприятий бороться за их снижение.
В итоге значительно расширился перечень белорусских товаров, цены на которые (при низком качестве) стали превышать мировой уровень.
На стабилизацию обменного курса, поддержание положительных процентных ставок и т. п. население Беларуси среагировало (2003-2004 гг.) увеличением банковских депозитов в национальной валюте.
Возникла ситуация, когда одновременно с ростом реальных доходов домашних хозяйств, средней заработной платы и увеличения банковских депозитов населения произошло снижение эффективности национального производства. Оказалось, что не машины вытесняют рабочих, а напротив дешевая рабочая сила зачастую вытесняет технику, пришедшую в негодность. Сфера высокоэффективного автоматизированного труда сужается, а примитивного ручного труда расширяется [15, стр.19].
Но надо видеть и то, что механическое сдерживание ставшей привычной кредитной эмиссии в условиях не реформированной экономики в состоянии породить новые проблемы (кризис неплатежей, недоимки перед бюджетом, и т. д.). Четче обозначился круг хронически убыточных предприятий. Снижение темпов инфляции ужало номинальную налогооблагаемую базу и затруднило исполнение бюджета 2003 года.
Уменьшение инфляции усиливает кризисное состояние банковской системы, так как теряется значительная часть ставшей уже привычной инфляционной прибыли, снижается доходность денежных спекуляций. В итоге возникает вопрос о перемещении центра тяжести банковской деятельности в реальный сектор экономики. В целом следует признать, что наиболее конструктивным выглядит такой путь, когда поэтапное ограничение кредитной эмиссии будет тесно увязано с проведением в национальной экономике последовательных преобразований.
Обратим внимание и на то, что сохраняется целевое кредитование предприятий государственного сектора. Банковскому сектору доводится норматив долгосрочного кредитования, но высокотехнологичные проекты не оказываются в центре внимания банкиров. К тому же в реализации таких проектов не заинтересованы и сами предприятия госсектора. Снизилась прозрачность и эффективность управления бюджетом. Расширение практики доведения до предприятий разных форм собственности административных заданий по объему выпуска отодвигает на второй план финансовые показатели. Административный экономический рост часто сопровождается работой на склад, где также есть свои пределы.
Перспективы экономической динамики. По международному стандарту расчета макроэкономических показателей национальная экономика Беларуси с 1996 года устойчиво демонстрирует ежегодный прирост ВВП на уровне 2-3 % [15, стр. 71]. Вместе с тем все более ощущается исчерпание резервов экстенсивного роста за счет имеющихся свободных мощностей. Актуальной становится реализация новых подходов, которые обеспечивали бы повышение качества экономической динамики.
В данном аспекте имеющийся дефицит инвестиций свидетельствует о том, что белорусская экономика испытывает трудности, связанные с обеспечением самофинансирования. Искусственно заниженная стоимость основных фондов (ради повышения конкурентоспособности продукции) и другие причины уменьшают объемы амортизационных отчислений. Не обеспечивается целевое использование амортизационного фонда.
При этом следует подчеркнуть, что сами по себе объемы инвестирования далеко не всегда способны решить проблемы экономического роста. Не менее важным является и обеспечение высокой эффективности капитальных вложений, что всегда являлось заботой эффективного собственника.
Белорусское правительство намерено обеспечить экономический рост в 2004 г за счет расширения преференций основным промышленным предприятиям, снижения инфляции и налоговой нагрузки, сообщил министр экономики страны Николай Зайченко. Запланированное снижение налоговой нагрузки позволит накопить предприятиям дополнительные ресурсы для инвестирования в основной и оборотный капитал. В 2004 г льготы по уплате ряда налогов при превышении плана производства сможет получить 61 предприятие.[3]
Анализ роста ВВП показывает, что на динамику данного показателя наиболее активно влияет потребление домашних хозяйств. Стабильно высокий прирост ВВП инициируется также внешним спросом, что обусловливает значительный ежегодный прирост экспорта, который часто превышает объем общего прироста ВВП.
Менее заметно влияние на динамику ВВП инвестиционного спроса, что во многом обусловлено низкой инвестиционной активностью и наличием незагруженных производственных мощностей. Одновременно значительная часть прироста совокупного спроса покрывается за счет импорта товаров и услуг. При этом ситуация, когда на единицу прироста совокупного спроса приходится 0,65 единицы прироста импорта, вряд ли может считаться идеальной, так как подобная «утечка» тормозит экономический рост. Поэтому и в дальнейшем остается актуальным проведение целенаправленной политики импорто-замещения.
Национальная экономика Беларуси по-прежнему остается малой открытой экономикой. В условиях высокой сырьевой и энергетической зависимости, а также длинного «транспортного плеча», обслуживающего реализацию отечественной продукции на внешнем рынке, единственно верным решением может явиться лишь обеспечение высокого качества белорусской продукции.
Не секрет, что глубину кризисного спада первоначально удалось уменьшить и за счет того, что белорусская продукция на традиционных для нее внешних рынках выглядела более качественной. Нынешнее нарастание конкуренции заставляет ускорять процессы сертификации производства и систем управления по международным стандартам, внедрять СALS-технологии (предусматривают, чтобы предприятие-поставщик изготавливало самостоятельно не более 20% комплектующих).
Рост цен на экспортируемые сырьевые ресурсы и приток валютной выручки резко повысили в последние годы платежеспособность и привлекательность российского рынка. Надо признать, что это обстоятельство оказало позитивное воздействие и на состояние белорусской экономики, для которой Россия по-прежнему остается основным рынком сбыта (около 60% от объема белорусского экспорта)[11, c. 561].