Анализ финансового состояния предприятия и разработка рекомендаций по повышению его финансовой у (стр. 7 из 19)

Анализ показателей рентабельности дает возможность не только оценить эффективность работы предприятия в целом, доходность производственной, предпринимательской, инвестиционной деятельности, но и произвести выбор решений в инвестиционной и ценовой политике.

Финансовая устойчивость – это состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. Сущность финансовой устойчивости предприятия – обеспеченность запасов источниками их формирования. Анализ финансовой устойчивости предприятия – это вопрос оценки обеспеченности общей величины запасов предприятия различными источниками их формирования.

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется системой абсолютных и относительных показателей.

Наиболее обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является показатель излишка (недостатка) источников средств для формирования запасов предприятия. При этом источники средств формирования запасов подразделяются на собственные и заемные.

Вычисление абсолютных показателей обеспеченности запасов источниками их формирования позволяет классифицировать финансовую ситуацию на предприятии по степени ее устойчивости. Выделяют четыре типа финансовой устойчивости предприятия[28]:

- абсолютная финансовая устойчивость;

- нормальная финансовая устойчивость;

- неустойчивое финансовое состояние;

- кризисное финансовое состояние.

Для определения типа финансовой устойчивости необходимо рассчитать:

излишек или недостаток собственных оборотных средств предприятия для покрытия запасов, либо как разницу между внеоборотными активами (первый раздел актива) и капиталом и резервами (третий раздел пассива), либо как разность между оборотными активами и краткосрочной задолженностью, что соответствует международной практике.

Абсолютная финансовая устойчивость предприятия возникает в том случае, когда величина собственных оборотных средств не меньше величины запасов предприятия.

Нормальная финансовая устойчивость, которая гарантирует платежеспособность предприятия, определяется недостатком собственных оборотных средств для формирования запасов предприятия, но излишком или равенством долгосрочных источников формирования запасам предприятия.

Неустойчивое финансовое состояние характеризуется покрытием (равенством или излишком) величины всех основных источников формирования запасов. Величина этих запасов при данном финансовом состоянии нарушает платежеспособность и ее восстановление возможно только путем привлечения временно свободных источников средств в оборот предприятия, кредитов банков и т.д.

Кризисное финансовое состояние означает вероятность банкротства предприятия. Оно характеризуется недостатком величины всех основных источников формирования запасов (собственных оборотных средств, долгосрочных и краткосрочных пассивов) для покрытия величины запасов предприятия.

Кроме абсолютных показателей финансовую устойчивость предприятия оценивают с привлечением следующих финансовых коэффициентов:

Таблица 6 - Абсолютные показатели для оценки финансовой устойчивости

Наименование показателя	Способ расчета показателя
Коэффициент автономии источников формирования запасов
Коэффициент маневренности
Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками
Коэффициент обеспеченности собственными средствами

Анализ этих коэффициентов в динамике за ряд периодов не только выявляет тенденции изменения финансовой устойчивости предприятия, но и позволяет определить факторы, которые помогут в случае необходимости восстановить финансовую устойчивость предприятия, а именно:

- ускорение оборачиваемости текущих активов предприятия;

- определение оптимального размера запасов предприятия;

- пополнение собственного оборотного капитала за счет накопления нераспределенной прибыли или преимущественного распределения чистой прибыли предприятия в фонды накопления.

Платежеспособность — «способность юридических лиц полностью выполнять свои обязательства по платежам, наличие у них денежных средств, необходимых и достаточных для выполнения этих обязательств, то есть осуществления платежей»[29].

Анализ платежеспособности предприятия – «оценка возможности предприятия полностью и своевременно погасить свои платежные обязательства наличными денежными ресурсами»[30]. Анализ платежеспособности предприятия необходим для самого предприятия с целью оценки и прогноза будущей финансовой ситуации на предприятии. Неплатежеспособность может возникать как следствие несбалансированности различных видов денежных потоков во времени даже у успешно работающих предприятий, поэтому чтобы снизить риск неплатежеспособности необходимо организовать согласование между поступлениями и выплатами денежных средств по суммам и во времени.

В практике различают текущую, краткосрочную и долгосрочную общую платежеспособность. Текущая платежеспособность означает возможность предприятия погасить наиболее срочные обязательства; краткосрочная - краткосрочные обязательства; долгосрочная - рассчитываться по всем своим обязательствам.

Платежеспособность предприятия во многом зависит от ликвидности баланса. Ликвидность – способность превращения активов фирмы, ценностей в средство платежа, в деньги; мобильность активов; способность заемщика обеспечить своевременное выполнение долговых обязательств; платежеспособность; в широком смысле слова: эффективность, действенность[31].

Анализ ликвидности баланса позволяет оценить активы баланса, сгруппированные по степени убывающей ликвидности (реализации в денежные средства), и сравнить их величины с обязательствами (пассивами), сгруппированными по степени срочности их погашения.

Шеремет А.Д. и Сайффулин Р.С. предлагают следующую группировку активов по степени убывания ликвидности:

1. Быстрореализуемые активы – денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ІА).

2. Легкореализуемые активы – готовая продукция, товары отгруженные, дебиторская задолженность (ІІА).

3. Медленнореализуемые активы – производственные запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов, долгосрочные финансовые вложения (ІІІА).

Пропорции, в которой эти группы текущих активов должны находиться друг к другу для гарантии платежеспособности предприятия, определяются отраслевой принадлежностью предприятия, скоростью оборота средств предприятия, величиной и срочностью обязательств, условий рынка и т.д.

Аналогичным образом на три группы разбиваются и платежные обязательства предприятия (из пассива баланса):

1. Наиболее срочные обязательства (срок оплаты которых наступил или наступает в течение месяца) (І П).

2. Прочие краткосрочные обязательства (ІІ П).

3. Долгосрочная задолженность (ІІІ П).

Баланс ликвиден, а предприятие платежеспособно, если выполняется следующая система неравенств:

ІА ≥ І П, что означает выполнение условия текущей платежеспособности;

ІІА ≥ ІІ П, что означает выполнение условия краткосрочной платежеспособности;

ІІІА ≥ ІІІ П, что означает выполнение условия долгосрочной платежеспособности.

Для оценки платежеспособности предприятия рассчитывают следующие показатели ликвидности, по формулам (4), (5), (6), (7):

(4)

Достаточным считается значение этого показателя выше 0,25-0,30. Этот показатель характеризует способность предприятия покрыть свои краткосрочные обязательства перед кредиторами и банком за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений; свидетельствует о мгновенной платежеспособности предприятия и о том, что денежных средств и быстрореализуемых ценных бумаг достаточно для погашения кратковременных обязательств с наступившим сроком погашения; на предприятии отсутствуют краткосрочные обязательства, просроченные или с наступившим сроком оплаты.

(5)

Этот коэффициент оценивает текущую платежеспособность предприятия с учетом предстоящих поступлений от дебиторов. При этом статья баланса «Дебиторская задолженность» должна быть разделена на просроченную дебиторскую задолженность и текущую (нормальную). Для определения коэффициента целесообразно учитывать только нормальную дебиторскую задолженность. В мировой практике нормальным значением коэффициента текущей ликвидности принято считать значение больше 0,75.

(6)

Этот показатель оценивает прогнозную платежеспособность предприятия. Для повышения уровня коэффициента покрытия необходимо увеличивать реальный собственный капитал, оптимизировать величину внеоборотных активов, долгосрочной дебиторской задолженности. Нормальным считается значение показателя больше 1,5.

Общая платежеспособность предприятия оценивается с помощью коэффициента общей ликвидности.

(7)