Фонды, предназначенные для аккумулирования и распределения природной ренты среди населения (пример — Постоянный фонд Аляски). В эти фонды на постоянной основе направляются платежи за использование природных ресурсов, которые затем распределяются по индивидуальным счетам граждан. В ряде случаев средства таких фондов инвестируются в зарубежные финансовые активы и не полностью выплачиваются гражданам (аккумулируются), что сближает данные фонды с фондами будущих поколений.
Приведем краткие характеристики фондов зарубежных стран.
Норвежский государственный нефтяной фонд выполняет две функции: стабилизационную и сберегательную. Правительство создало фонд в 1990 году для решения двух проблем: старение населения и снижение объемов добычи нефти. Деньги в фонд поступают при условии профицита бюджета. Как и в России, он определяется уровнем цен на нефть. Строгой формулы, по которой производятся отчисления, не существует, каждый раз их объем утверждается парламентом. Он же принимает решение об использовании средств. Управляет текущими активами фонда Центробанк, а направления инвестирования определяет Минфин. Благодаря тому, что правительство проводило жесткую фискальную политику, а в стране наблюдался экономический подъем, максимальное годовое отчисление средств из бюджета составило 6% ВВП.
Медный стабилизационный фонд Чили был создан в 1985 году для стабилизации курса валюты и доходов бюджета. Механизм его формирования следующий: правительство ежегодно определяет долгосрочную цену на медь и рассчитывает объем перечисляемых в фонд средств по определенной формуле, в зависимости от превышения фактической цены по экспортным контрактам над базовой долгосрочной. Особенность в том, что эти правила применяются к государственной медной компании и по сути являются для нее дополнительным налогом. Средства фонда приравниваются к золотовалютным резервам и управляются ЦБ. Правительство может их использовать, в случае если цена меди ниже базовой. Средства фонда направляются на выплату внешнего долга и субсидирования цен на бензин.
Фонд макроэкономической стабилизации Венесуэлы был создан в 1998 году, когда мировые цены на нефть упали до 8-9$ за баррель, для стабилизации доходов бюджета центрального правительства, правительств регионов и государственной нефтяной компании. Формируется фонд следующим образом: исходя из средней цены на нефть, за последние пять лет рассчитываются базовые доходы бюджетов правительств и компании и все поступления свыше базовой величины направляются в фонд. Его средства управляются Центробанком и инвестируются в иностранные финансовые активы. Решение о расходовании средств фонда принимает парламент.
Фонды будущих поколений (Аляска, Кувейт, частично к этому типу относится фонд Норвегии) формируются по тому же принципу, что и стабилизационные, но рассчитаны на использование после того, как месторождения природных ископаемых будут исчерпаны.
Постоянный нефтяной фонд Аляски был создан в 1976 по итогам референдума среди жителей штата. В фонд отчисляется 25% средств, полученных правительством штата от нефтяных компаний (налоги, лицензии на бурение, плата за использование нефтепровода), а часть прибылей идет на дивиденды жителям Аляски.
На конец 2005 года его объем составил $32 млрд., а дивиденды - $845 на человека. Доходность фонда за последние пять лет была на уровне 5,78%. В состав портфеля входят акции компаний США (35%), американские облигации (25%), бумаги других стран (22%), недвижимость (10%) и прочие инвестиции (8%).
Таким образом, стабилизационные фонды (фонды будущих поколений) существуют в странах, где существенная часть доходов бюджета формируется за счет поступлений от экспорта природных ресурсов (нефть медь, фосфаты) и предназначены для сглаживания колебаний доходов и расходов в годы неблагоприятной конъюнктуры.
В итоге первой главы можно сделать вывод, что Стабилизационный фонд Российской Федерации создавался с целью отчисления в него сверхдоходов от экспорта нефти и стабилизации экономики страны. Фонд способствует стабильности экономического развития страны, является одним из основных инструментов связывания излишней ликвидности, уменьшает инфляционное давление, снижает зависимость национальной экономики от неблагоприятных колебаний поступлений от экспорта сырьевых товаров.
Глава 2. Анализ формирования и использования средств Стабилизационного фонда РФ
2.1. Топливно-энергетический комплекс как основной источник формирования средств Стабилизационного фонда РФ
Природный энергетический потенциал России позволил создать в стране один из крупнейших в мире энергетических комплексов. В экономике России и в мире ТЭК сегодня занимает лидирующие позиции. По добыче газа и нефти в 2005г. Россия занимала соответственно первое и второе место в мире. Экспорт нефти в 2005г. составлял 53,7% от объёма его добычи в натуральном выражении, экспорт газа – 75,4%, экспорт нефтепродуктов – 65,4%, причём эти объёмы ежегодно растут. Это обеспечивает значительные валютные поступления в страну и, соответственно, способствует росту налоговых поступлений.
Величину выручки от экспорта углеводородов во многом определяет уровень цены нефти, складывающийся на мировом нефтяном рынке. Динамика её цены и характер колеблемости заметно изменились после введения ОПЕК коридора цен в марте 2000 г. Этот фактор существенно повлиял на величину средней цены российской нефти. Она возросла с 17,41 долл./барр. в период с марта 2000 г. по январь 2006 г. до 32 долл./барр. Другим значимым фактором в этот период стала меньшая колеблемость цены нефти как в абсолютных значениях, так и по относительным показателям. Затем последовал дальнейший рост цены нефти до уровня около 60 долл./барр.
Топливно-энергетический комплекс (ТЭК) – масштабный источник налоговых поступлений. Анализ налоговых доходов федерального бюджета показывает, что поступления от экспортной деятельности ТЭК продолжают играть решающую роль в формировании федерального бюджета РФ, а его доля составляет около ¼ от всех совокупных налоговых поступлений в бюджетную систему РФ.
ТЭК – важный источник формирования и пополнения Стабилизационного фонда РФ. Основные поступления в фонд идут от налогообложения экспортных операций с российскими энергоресурсами. Поступления от экспорта российских углеводородов (нефти, нефтепродуктов и природного газа) уже длительное время являются ключевым фактором в формировании федерального бюджета России. С другой стороны, финансовая система России также зависит от экспортной выручки нефтегазовых компаний: её доля в общей валютной выручке страны неизменно составляет от более одной трети (38,4%, 1995 г.) до свыше половины (52,3%, 2004 г.), что позволяет наращивать валютные резервы страны. В результате, стабильность современной российской экономики прямо зависит от конъюнктуры мировых цен на углеводороды, прежде всего на нефть.
Уровень цены нефти, складывающийся на нефтяном рынке Европы, во многом определяет величину выручки от экспорта российских углеводородов. Динамика цены нефти и характер её колеблемости заметно изменились после введения ОПЕК «коридора» цен в марте 2000 г., установленного в пределах 22 – 28 долл./барр. для "корзины" нефтей ОПЕК. Таким образом, цена на нефть оказывает прямое влияние на объёмы валютной выручки и налоговых поступлений от экспорта российских углеводородов.
Существенное влияние на увеличение налоговых доходов федерального бюджета оказывает и корректировка шкалы таможенных пошлин на экспорт нефти и налога на дополнительный доход от добычи полезных ископаемых (углеводородов).
Разработка доходной части федерального бюджета для каждого конкретного года непосредственно связана с прогнозом цен на углеводороды на двухлетний предстоящий период: на год подготовки бюджета и на год его исполнения. Ясно, что до официального принятия бюджета все изменения в экспортных ценах и поступлениях от экспорта углеводородов могут быть технически учтены. Но, в последующем, существенные негативные отклонения фактически должны компенсироваться за счёт поступлений из Стабилизационного фонда. Такая схема требует постоянной оценки возможного поведения цены нефти на мировом рынке на двухлетнем отрезке.
Современная практика разработки федерального бюджета учитывает прогноз цены российской нефти на мировом рынке. Прогнозная цена является отправной для определения расчётной цены нефти - "цены отсечения", по уровню которой устанавливаются ожидаемые реальные поступления в доход бюджета. На начало 2004г. "цена отсечения" была равна 20 долл./барр., т.е. на уровне нижней границы «коридора» цен ОПЕК, при средней цене свыше 26 долл./барр.
В этой связи необходимо оценивать влияние на бюджет снижения цены российской экспортной нефти ниже границы в 20 долл./барр. Цены российской нефти за рассмотренный 81 месяц действия коридора цен ОПЕК (март 2000 – ноябрь 2006гг.) 7 раз были ниже крайней нижней границы коридора цен, а начиная с августа 2004г. постоянно превышали его верхнюю границу. При этом среднегодовые значения цены были выше нижней границы коридора и устанавливаемых цен отсечения (долл./барр.):