Планування грошових потоків на підприємстві (стр. 6 из 11)
•перебувають в обігу на активному ринку;
•можуть бути вільно реалізовані з незначною втратою вартості;
•мають строк функціонування в межах року або придбаваються з метою перепродажу незалежно від виду інвестиції;
•дають дохід у вигляді відсотків, дивідендів або у формі різниці між купівельною та продажною ціною в разі перепродажу.
Фінансова діяльність на підприємстві ведеться з метою примноження його грошових коштів І служить для фінансового забезпечення виробничо-господарської діяльності.
Рух грошових коштів у результаті фінансової діяльності підприємств визначається на основі змін власного капіталу та Інших зобов'язань, пов'язаних з фінансовою діяльністю: «Забезпечення наступних витрат і платежів», «Довгострокові зобов'язання», «Поточні зобов'язання», «Короткострокові кредити банків». «Поточна заборгованість за довгостроковими зобов'язаннями». «Поточні зобов'язання за розрахунками з учасниками» тощо.
3.2 Надходження грошових потоків у результаті утворення боргових зобов’язань
З фінансовою діяльністю підприємства пов’язані такі надходження грошових коштів:
•від емісії власних акцій;
•отриманих довгострокових кредитів і позичок;
•короткострокових кредитів і позичок;
•цільових фінансових надходжень;
•курсових фінансових надходжень;
•курсових валютних різниць від переоцінки валюти тощо. Надходження грошових коштів від розміщення акцій та від інших операцій ведуть до збільшення власного капіталу.
Отримані позички, тобто надходження грошових коштів у результаті утворення боргових зобов'язань (позичок, векселів, облігацій, а також інших видів короткострокових і довгострокових зобов'язань, не пов'язаних з операційною діяльністю), призводять до збільшення позичкового капіталу.
Перш ніж придбати акції (облігації) будь-якого підприємства, покупець мусить їх всебічно оцінити. Цінність акцій визначається тими доходами, котрі очікуються підприємством у майбутньому.
Для оцінки акцій, які планується придбати, використовують такі показники:
1. Дивідендна віддача акції, яка встановлює зв'язок між величиною дивіденду і ціною акції.
Дивідендна віддача акції =(Дивіденд/ Ціна акції)100%
Цей коефіцієнт є основним індикатором, який дає змогу зіставляти рівень прибутковості акцій різних підприємств.
2. Коефіцієнт «Ціна—Прибуток», який установлює зв'язок ціною акції і рівнем чистого прибутку акціонерного товариства, що припадає на 1 акцію
Коефіцієнт «Ціна—Прибуток»= Прибуток на 1 акцію / Ціна акції.
3. Коефіцієнт виплат, який виражає у відсотках ту частину чистого прибутку, отриманого акціонерним товариством, яку розподілено у вигляді дивідендів.
Коефіцієнт виплат =(Дивіденд / Дивіденд на 1 акцію)*100%
4.Коефіцієнт дивідендного покриття - показник, обернений до коефіцієнта виплат.
Показник капіталізованої вартості акції, який визначає ринкову вартість усіх акцій акціонерного товариства.
Капіталізована вартість акції = Кількість акцій * Курс однієї акції.
6.Показники віддачі (рентабельності) акціонерного капіталу за чистим прибутком і обсягом реалізації. Перший показник визначає співвідношення рівня чистого прибутку акціонерного товариства і капіталізованої вартості акції за певний період. Другий — співвідношення обсягу реалізації (продажу) і розміру капіталізованої вартості акцій.
Коефіцієнт рентабельності акціонерного капіталу за чистим прибутком= =Чистий прибуток / Капіталізована вартість акцій;
Коеф. Рентабельності акціонерного капіталу за обсягом реалізації =
Обсяг реалізації/Капіталізована вартість акцій
7.Показник вартості акції за балансом показує, яка величина акціонерного капіталу і резервного (страхового) фонду припадає на одну випущену акцію.
Вартість акції за балансом=(Акціонерний капітал+Резервний фонд)/ к-ть акцій
8.Показник реальної вартості акції показує величину всіх капітальних ресурсів акціонерного товариства, що припадає на одну випущену акцію.
Реальна вартість акції = Капітальні ресурси, включаючи неоголошені резерви/Кількість акцій
9. Показник валового прибутку від капіталу, що узагальнює всі доходи і збитки, які дають акції.
Валовий прибуток від капіталу = (Дивіденд+{Ціна на кінець року}-{Ціна на початок року} / Ціна на початок року)*100%/
10. Показник середньої ціни акції характеризує усереднену величину вартості однієї акції пакета, який формується протягом певного періоду.
Середня ціна акції= Сума регулярних перерахувань* Час(місяць, роки)/ кількість куплених акцій.
Аналогічно для оцінювання облігацій, які підприємство планує придбати, використовуються такі показники:
1. Прямий дохід від облігації за прибутком, який установлює у відсотковому співвідношенні залежність між величиною доходу за облігацією та її ціною.
Прямий доход за облігаціями=( Норма відсотка* Номінальна вартість облігації )/ ціна облігації.
2. Дохід за облігаціями до дати погашення визначає фактичний відсотковий дохід інвестора на цей момент.
Дохід за облігацією до дати погашення=[[[{норма відсотка+(Сума погашення- Ціна на день купівлі)/ Період}/Ціна на день+Сума погашення]]/2]]]+100%
2. Ціна конверсії визначає середню ціну акцій у разі обміну на них конвертованої облігації.
| Ціна конверсії = |
Номінальна вартість конвертованої облігації
Кількість акцій за конвертовану облігацію.Забезпечення прибутковості інвестиційної діяльності досягається підприємством у процесі ефективного управління інвестиціями, що полягає в отриманні максимуму прибутку за певного рівня ризику або мінімізації ризику за певного рівня доходу.
Для досягнення максимального прибутку інвестор формує портфель з низько ліквідних цінних паперів з високим ризиком і, навпаки, для збереження власного капіталу включає в портфель цінні папери відомих емітентів з високою ліквідністю, але такі, що гарантують, як правило, середній або низький рівень дивідендів.
Залежно від рівня розвитку підприємство формує різний за складом портфель цінних паперів. Так, на високій стадії розвитку підприємства це буде портфель цінних паперів з боргових інструментів та інструментів власності з метою поширення впливу на ринок, підвищення конкурентоспроможності. За фінансової скрути цей портфель може використовуватись як фінансовий резерв.
3.3 Грошові надходження від фінансової діяльності
З переходом на ринкові засади господарювання зростає роль фінансової діяльності підприємств. Тому пошук джерел розвитку підприємств у напрямку найефективнішого інвестування фінансових ресурсів, операцій з цінними паперами та інші питання фінансової діяльності набуває важливого значення.
Підприємства отримують доходи від таких видів фінансової діяльності:
· придбання акцій, облігацій та інших цінних паперів;
· продаж акцій, облігацій та інших цінних паперів;
· цільові грошові вклади;
· валютні операції;
· пайові внески, часткова участь у діяльності інших підприємств;
· надання позик;
· лізингові операції.
Операційна діяльність:
· надходження коштів від продажу товарів і надання послуг;
· надходження інших коштів;
· надходження благодійних внесків.
Інвестиційна діяльність:
· надходження коштів від реалізації основних засобів, нематеріальних активів, а також інших довготермінових нефінансових активів;
· суми грошових надходжень від продажу акцій або боргових зобов'язань інших підприємств, а також часток участі у спільних підприємствах;
· надходження коштів у вигляді процентів за аванси коштами та позик іншим підприємствам;
· надходження коштів від ф'ючерсних і форвардних контрактів;
· суми грошових надходжень у вигляді дивідендів, як результат придбання акцій або боргових зобов'язань інших підприємств, а також часток участі в спільних підприємствах;
· оренда і лізингова плата.
Грошові надходження від реалізації зайвих і непотрібних основних засобів і матеріальних запасів визначають за цінами їх реалізації. Основні засоби, що були в експлуатації, повинні реалізовуватися за цінами, які не нижчі від балансової вартості, їх залишкова балансова вартість визначається як різниця між балансовою вартістю і амортизаційними відрахуваннями. У кінцевому підсумку основні засоби, що вибувають, продаються за договірними цінами. Виробничі запаси реалізуються також за договірними ринковими цінами.
Ціну реалізації зайвого і непотрібного майна підприємства можна визначити за такою формулою:
Ц д =Бв+ПДВ = Бв +Бв*СПДВ /100,
де Цд-договірна ціна;
бв— балансова вартість майна чи нематеріальних активів.
Важливим напрямком фінансової діяльності агропромислових підприємств за ринкової економіки є раціональне використання вільних фінансових ресурсів, пошук ефективного інвестування коштів, які даватимуть додатковий прибуток. Прибуткове інвестування грошових коштів здійснюється на фінансовому ринку.
Купуючи акції чи облігації інших підприємств, необхідно виходити з того, що інвестувати треба тільки надлишкові фінансові ресурси. При цьому в підприємства мають бути готівкові кошти на випадок надзвичайних обставин. Ця готівка може бути у формі грошового залишку на банківських рахунках, або у високоліквідних цінних паперах (державних облігаціях, казначейських зобов'язаннях).
Перш, ніж придбати акції (облігації) будь-якого підприємства, необхідно всебічно вивчити його діяльність, проаналізувати його фінансові результати. Цінність акцій визначається тими доходами, котрі очікуються в майбутньому, тобто рівнем дивідендів, обіцяних у рекламних проспектах.
Дивіденд являє собою доход на цінні папери (акції та облігації) у вигляді грошей, акцій або облігацій.