Оценка стоимости промышленного состояния (стр. 5 из 9)

Для точности оценки ликвидности баланса рассчитаем, используя данные таблицы 6, по формуле 4 «Общий коэффициент ликвидности» (К_ОЛ):

на 2003год:

на конец 2004 года:

Коэффициент ликвидности увеличился, что говорит о повышении платежеспособности предприятия.

Анализ финансовых коэффициентов.

Для исследования изменений устойчивости положения предприятия и проведения сравнительного анализа нескольких предприятий используется система финансовых показателей (коэффициентов). Основные финансовые коэффициенты, порядок их расчета, нормативные ограничения и влияние изменений на финансовое положение предприятия приведены в таблице 7. Анализ финансовых коэффициентов проводится в соответствии с требованиями нормативных ограничений и учетом влияния изменений коэффициентов на финансовое положение предприятия.

Наименование коэффициента	Норма	На начало года	На конец года	Изм-ие за период
Коэффициент автономии	больше 0,5	0,706	0,637	-0,069
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	меньше 1,0	0,404	0,557	0,153
Коэффициент маневренности	около 0,5	0,008	0,006	-0,001
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственных источниками формирования	0,6 - 0,8	0,026	0,015	-0,011
Коэффициент имущества производственного назначения	больше 0,5	0,644	0,631	-0,014
Коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат	0,6 - 0,8	0,093	0,031	-0,062
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2 - 0,7	0,009	0,005	-0,004
Коэффициент ликвидности	0,8 - 1,0	0,336	0,300	-0,036
Коэффициент покрытия	больше 2,0	1,038	1,038	0,000

Удовлетворяет нормальному ограничению:

коэффициент автономии: доля собственных средств в имуществе предприятия составляет 0,637. Это означает, что предприятие потенциально привлекательно для кредиторов и банков, так как считается, что финансовый риск при заключении сделок и договоров с предприятием тем меньше, чем больше доля собственных средств;

коэффициент соотношения заемных и собственных средств: предприятие привлекло 55 копеек на 1 руб. собственных средств, это показывает большую зависимость от внешних источников.

коэффициент имущества производственного назначения: большая часть имущества предприятия занято в производстве.

Не удовлетворяет нормальному ограничению:

коэффициент маневренности: предприятие слабо обеспеченно собственными оборотными средствами;

коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственных источниками формирования: у предприятия недостаточный уровень собственных источников формирования запасов и затрат;

коэффициент абсолютной ликвидности: в случае необходимости, в немедленном покрытии долгов в чрезвычайной ситуации, предприятия не сможет с этим справится;

коэффициент ликвидности: в случае необходимости предприятие не сможет сразу оплатить долги используя для этого все средства(для покрытия долгов необходимо будет определенный промежуток времени и благоприятные условия рынка);

коэффициент покрытия показывает, что на 1 рубль текущих обязательств приходится 1,038 рубля текущих активов.

3. определение рыночной СТОИМОСТИ ОАО «КЗХ «Бирюса».

3.1. Оценка стоимости предприятия на основе показателя «Чистые активы».

Для обеспечения обоснованного и объективного установления рыночной стоимости имущества акционерного общества, в соответствии с требованиями ст. 35 Федерального закона «Об акционерных обществах» от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ, приказа Минфина РФ и федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 21.01.2003 г. № Юн, № 03-6/ш порядок оценки стоимости чистых активов акционерных обществ» определен расчет показателя «чистые активы». Чистые активы — это величина, определяемая путем вычитания из суммы активов организации, принимаемых к расчету, суммы его обязательств, принимаемых к расчету. Активы, участвующие в расчете, — это денежное и неизменное имущество акционерного общества (АО), в состав которого включаются по балансовой стоимости следующие составляющие статей:

1) внеоборотные активы, отражаемые в первом разделе баланса. При этом при расчете величины чистых активов принимаются учитываемые в первом разделе бухгалтерского баланса нематериальные активы, отвечающие следующим требованиям:

— непосредственно используемые обществом в основной деятельности и приносящие доход (права пользования земельными участками, природными ресурсами, патенты, ноу-хау, программные продукты, монопольные права и привилегии, организационные расходы, торговые марки, товарные знаки и т.п.);

— имеющие документальное подтверждение затрат по их пробретению (созданию);

право общества на владение данными нематериальными активами должно быть подтверждено документом (патентом, актом, договором и т.п.), выданным в соответствии с законодательством РФ;

2)по статье «Прочие внеоборотные активы» в расчет принимается задолженность АО за проданное ему имущество;

3)запасы и затраты, денежные средства, расчеты и прочие активы, показываемые во втором разделе бухгалтерского баланса, за исключением задолженности участников (учредителей) по их вкладам в уставный капитал и балансовой стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров.

При наличии в АО на конец года оценочных резервов по сомнительным долгам и под обесценение ценных бумаг показатели статей, в связи с которыми они созданы, показываются в расчете с соответствующим уменьшением их балансовой стоимости на стоимость данных резервов.

Пассивы, участвующие в расчете, - это обязательства акционерного общества. В их состав включаются следующие статьи:

1)статья третьего раздела бухгалтерского баланса — целевые финансирования и поступления;

2)статьи четвертого раздела баланса - долгосрочные обязательства банкам и иным юридическим и физическим лицам;

3)статьи пятого раздела баланса - краткосрочные обязательства банкам и иным, юридическим и физическим лицам; расчеты и прочие пассивы, кроме сумм, отраженных по статьям «Доходы будущих периодов».

Условно порядок оценки стоимости чистых активов можно представить так:

ЧА = А_р - П_р, ( 5 )

где,

А_р — активы, принимаемые к расчету;

П_р - пассивы, принимаемые к расчету.

Учитывая, что стоимость активов равна стоимости пассивов:

П - А = 0,

где П — итог пассива баланса;

А - итог актива баланса.

Складывая оба уравнения, получим:

ЧА=П - А + А_р - П_р.

Преобразуем полученное уравнение:

ЧА = (П - П_р) - (А - А_р) ( 6 )

Итак, стоимость чистых активов равна разнице между разностью итогов пассива баланса и пассивов, принимаемых к расчету, и разнице между итогом активов и активами, принимаемыми к расчету.

Разница между итогом пассива баланса и пассивов, принимаемых к расчету, равна тем статьям пассива, которые не принимаются к расчету.

В общем виде расчет чистых активов согласно балансовым статьям рассчитывается по следующему алгоритму:

Чистые активы (ЧА) = Активы — Пассивы = [стр. 190 + (стр. 290 - стр. 244 - стр. 252)] — [стр. 590 + (стр. 690 — стр. 640)] баланса формы № 1,

где стр.190 — сумма внеоборотных активов;

стр.290 — сумма оборотных активов;

стр.244 — задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал;

стр.252 — сумма собственных акций, выкупленных у акционеров;

стр.590 — сумма долгосрочных пассивов;

стр.690 — сумма краткосрочных пассивов;

стр.640 — доходы будущих периодов.

Оценка статей баланса, участвующих в расчете стоимости чистых активов, производится в рублях по состоянию на 31 декабря отчетного.

Анализируя экономическое содержание статей, указанных в порядке оценки стоимости чистых активов, включаемых в корректирующую сумму, и сопоставляя с новшествами в бухгалтерском учете, получим следующую сопоставительную таблицу.

АКТИВ	Код	2004 год	ПАССИВ	Код	2004 год
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫНематериальные активы	110	48	III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫУставный капитал	410	201 400
Основные средства	120	729 318	Собственные акции, выкупленные у акционеров	411	-
Незавершенное строительство	130	272 963	Добавочный капитал	420	192 855
Долгосрочные финансовые вложения	140	334	Резервный капитал	430	-
Отложенные налоговые активы	145	36 859	в том числе:резервы, образованные в соответствии с законодательством	431	-
Прочие внеоборотные активы	150	249	резервы, образованные в соответствии с учредительными документами	432	-
ИТОГО по разделу I	190	1 039 771	Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	470	652 066
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫЗапасы	210	392 133	ИТОГО по разделу III	490	1 046 321
в том числе:сырье, материалы и другие аналогичные ценности	211	276 883	IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВАЗаймы и кредиты	510	-
животные на выращивании и откорме	212	-	Отложенные налоговые обязательства	515	20 686
затраты в незавершенном производстве	213	29 142	Прочие долгосрочные обязательства	520	-
готовая продукция и товары для перепродажи	214	81 010	ИТОГО по разделу IV	590	20 686
товары отгруженные	215	-	V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВАЗаймы и кредиты	610	183 628
расходы будущих периодов	216	5 098	Кредиторская задолженность	620	378 450
прочие запасы и затраты	217	-	в том числе:поставщики и подрядчики	621	161 321
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	220	37 755	задолженность перед персоналом организации	622	23 432
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	230	48 737	задолженность перед государственными внебюджетными фондами	623	27 571
в том числе покупатели и заказчики	231	-	задолженность по налогам и сборам	624	44 193
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	240	120 988	прочие кредиторы	625	121 933
в том числе покупатели и заказчики	241	38 202	Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов	630	-
Краткосрочные финансовые вложения	250	295	Доходы будущих периодов	640	13 411
Денежные средства	260	2 817	Резервы предстоящих расходов	650	-
Прочие оборотные активы	270	-	Прочие краткосрочные обязательства	660	-
ИТОГО по разделу II	290	602 725	ИТОГО по разделу V	690	575 489
БАЛАНС	300	1 642 496	БАЛАНС	700	1 642 496

Таким образом, по формуле определяем величину чистых активов (ЧА) для ОАО «КЗХ «Бирюса».