Форфейтинг и факторинг как инновационные инструменты управления дебиторской задолженностью (стр. 2 из 2)

На четвёртом этапе импортёр дает своему банку распоряжение на открытие аккредитива в адрес форфейтера на ранее оговоренных условиях. Форфейтер информирует банк экспортёра об открытии аккредитива, после чего экспортёр реализует свою продукцию в пользу импортёра.

На пятом этапе экспортёр, выполнив свои обязательства по экспортной сделке, предоставляет форфейтеру пакет документов и инструкцию об оплате. Форфейтер производит оплату за вычетом стоимости форфейтингового финансирования и информирует банк импортёра о полученных документах, который, в свою очередь, осуществив проверку их подлинности, направляет извещение об оплате импортёру. Только после выполнения импортёром всех своих обязательств перед форфейтером он получает необходимые документы, подтверждающие его право собственности на поставленную продукцию.

В стоимости форфейтинговой сделки можно выделить следующие составляющие:

- плату за пользование заёмными ресурсами;

- премию за риск;

- комиссию за обслуживание аккредитива.

Таким образом, использование форфейтинга как инструмента рефинансирования дебиторской задолженности приносит участникам сделки следующие преимущества, представленные на рис. 1.

Рис. 1. Преимущества операций форфейтинга

Факторинг – инструмент рефинансирования дебиторской задолженности, при использовании которого данный оборотный актив переходит в денежные средства путем предоставления финансовым агентом поставщику финансирования взамен на уступленные им денежные требования к своим дебиторам. Международная факторинговая деятельность регламентирована Конвенцией UNIDROIT«О международном факторинге»[6], принятой 28 мая 1988 года в Оттаве, на территории Российской Федерации – главой 43 Гражданского кодекса.

В соответствии с требованиями Конвенции UNIDROIT, факторингом признаётся сделка, оформленная договором, на основании которого:

1. Поставщик должен или может уступить финансовому агенту денежные требования, вытекающие из договоров купли-продажи товаров, заключённых между поставщиком и его покупателями (должниками), за исключением договоров, относящихся к товарам, приобретаемым преимущественно для личного, семейного и домашнего использования.

2. Финансовый агент выполняет, по меньшей мере, две из следующих функций:

- финансирование поставщика, включая заём и предварительный платёж;

- ведение учёта по причитающимся суммам;

- предъявление к оплате денежных требований;

- защиту от неплатёжеспособности должников;

3. Должники должны быть уведомлены о состоявшейся уступке требования.

В российском законодательстве под факторингом понимают сделку, оформленную договором финансирования под уступку денежного требования, в соответствии с которым одна сторона (финансовый агент) передаёт или обязуется передать другой стороне (клиенту) денежные средства в счёт денежного требования клиента (кредитора) к третьему лицу (должнику), вытекающего из предоставления клиентом товаров (работ, услуг) третьему лицу, а клиент уступает или обязуется уступить финансовому агенту это денежное требование [4].

Следовательно, объектом факторинговой сделки являются денежные требования, возникшие у поставщика к покупателям, которым была реализована продукция на условиях отсрочки платежа, уступленные финансовому агенту. В качестве субъектов сделки выступают: поставщик товаров (работ, услуг), покупатель товаров (работ, услуг) и финансовый агент (кредитная организация или фактор-компания).

Механизм реализации факторинга заключается в следующем. Поставщик, уступив дебиторскую задолженность финансовому агенту, в течение 24-48 часов с момента произведенной поставки получает от последнего 60-90% суммы долга, а оставшиеся 10-40% депонируются на специальном счёте в качестве компенсации за риск. Только после оплаты дебиторами поставщика поставленной им продукции, финансовый агент возвращает оставшуюся сумму за вычетом стоимости факторингового обслуживания. В свою очередь, в стоимость факторингового обслуживания включают:

- комиссию за обработку документов;

- комиссию за оказание комплекса сопутствующих услуг;

- плату за пользование заёмными средствами;

- плату за кредитный риск (в случае безрегрессного факторинга).

Таким образом, отсрочка платежа превращается в поставку с немедленной оплатой (это хорошо видно на рис. 2), что освобождает поставщика от дополнительных затрат, связанных с управлением дебиторской задолженностью.

Рис. 2. Механизм реализации факторинга

Из рассмотренных инновационных инструментов управления дебиторской задолженностью факторинг является наиболее популярным и востребованным среди российских компаний. Этот факт находит своё подтверждение в статистических данных, представленных в табл. 1.

Таблица 1.

Показатели развития российского рынка факторинговых услуг с 2005 по 2008 годы [7]

Показатель	Год
	2005	2006	2007	2008
Объём российского рынка (млрд. евро)	2,540	8,555	13,100	16,150
Прирост российского рынка (%)	0	+236,81	+53,13	+23,28
Доля факторинга в ВВП России (%)	0,39	1,14	1,48	1,36

Растущий интерес к факторингу можно объяснить следующими обстоятельствами:

- разнообразием факторинговых сделок, что делает его доступным как для крупных компаний, так и для представителей малого бизнеса;

- ролью, которую выполняет факторинг на микро и макроуровнях экономики;

- преимуществами, которые приносит факторинг участникам сделки. Основные из них представлены на рис. 3.

Рис. 3. Преимущества операций факторинга

Таким образом, в современных рыночных условиях хозяйствующие субъекты вынуждены уделять пристальное внимание вопросу управления своей дебиторской задолженностью. При построении политики управления данным оборотным активом компания может воспользоваться не только традиционными, но и инновационными методами и инструментами управления, в частности, форфейтингом и факторингом. Но в России эти инструменты не так популярны по сравнению с традиционными методами, что объясняется рядом причин:

- высокой стоимостью инструментов;

- отсутствием чёткой и понятной нормативно-правовой базы, регламентирующей порядок их использования;

- низкой финансовой образованностью руководящего состава большинства отечественных компаний (особенно это характерно для представителей малого бизнеса);

- достаточно высокими первоначальными затратами, связанными с постановкой и реализацией соответствующих бизнес-процессов.

литература:

1. Васильева М.Г. Мотивация персонала в условиях внедрения инноваций // Управление персоналом, № 10, 2009.

2. Воробьев П.В., Лялин В.А. Рынок ценных бумаг: учебник. – М.: Проспект, 2006, с. 130.

3. Положение Банка России «О безналичных расчетах в Российской Федерации» № 2-П от 3 октября 2002 года.

4. Гражданский кодекс Российской Федерации: в четырёх частях. – М.: Ось-89, 2009.

5. Курышев Д.В., Стешина М.О. Форфейтинг – новые рубежи в условиях кризиса. Опыт японского банка в России // Международные банковские операции, № 3, 2009.

6. Конвенция UNIDROIT «О международном факторинге», Оттава, 28.05.1988.

7. www.factors-chain.com