- абсурдными выглядят показатели наличия собственного капитала, который, по состоянию на 01.01.2001 г. был чуть более 14 млн.руб., в то время как стоимость основных фондов и других внеоборотных средств - свыше 55 млн.рублей.
В 2001 г. предприятие вошло в состав ОАО «Казак Уральский», передав при этом весь свой собственный капитал, но оставив за собой все свои долги, и даже значительно наращивая их при этом.
Здесь возникает несколько вопросов: как такие отчеты принимает налоговая инспекция?; куда смотрят государственные фискальные органы власти? Ведь ликероводочный бизнес один из самых выгодных видов бизнеса не только в нашей стране, но и за рубежом?.
Но нас интересует вопрос, а как такая ситуация оценена с помощью рассматриваемой методики? Если мы видим, что ситуация в 2000 г. оценена адекватно (отрицательные значения рейтингового числа указывают на кризис или банкротство), то с оценкой ситуации в 2001, когда предприятие попросту оказалось в «яме», рейтинговое число оказывается свыше 11-ти единиц со знаком «+», что фактически должно означать 11-ти кратный запас прочности по отношению к вероятности банкротства. Не парадокс ли это?
Это еще раз подтверждает предположение о том, что данная методика требует не только критического переосмысления, но и существенной доработки, с учетом указанных выше недостатков, применительно к современным условиям рыночной экономики в Российской Федерации.
2.3. Зарубежные методики определения состоятельности предприятий и предложения по их адаптации к российской экономике
Двухфакторная модель определения вероятности банкротства.
Z2 = a+ b * коэффициент текущей ликвидности + c * удельный вес заемных средств в активах (в долях единицы), (2.3.1)
Где:
a = - 0,3877; b = -1,0736; c= + 0,0579.
Если в результате расчета значение Z2 < 0, то вероятность банкротства невелика. Если же Z2> 0, то существует высокая вероятность банкротства анализируемого предприятия.
Для практических расчетов коэффициента Z2 воспользуемся ниже приведенными таблицами, рассчитанными по отчетным данным рассматриваемых выше балансов локомотивного депо.
Таблица 2.3.1
| ОЦЕНКА ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ Монополист | |||||||||||
| числитель, тыс. руб. | Абсолютное значение финансовых коэффициентов | Нормальноезначение | |||||||||
| Наименование | Алгоритм расчета | знаменатель, тыс. руб. | |||||||||
| Факт 2002 | Факт 2003 | Факт 2004 | Факт 2002 | Факт 2003 | Факт 2004 | ||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | ||||
| Коэффициент абсолютной ликвидности; денежное покрытие; ("быстрый показатель") | Наличные средства и денежные эквиваленты (А250+А260) | 2 447 | 274 | 1 471 | 0,019 | 0,004 | 0,022 | 0,25 | |||
| Краткосрочные обязательства предприятия (П610+П620) | 127 730 | 71 389 | 66 627 | ||||||||
| Коэффициент быстрой ликвидности; финансовое покрытие | Оборотные средства в денежной форме (А240+…+А260) | 2 939 | 1 392 | 3 056 | 0,023 | 0,019 | 0,046 | 1 | |||
| Краткосрочный долговой капитал (П610+П620) | 127 730 | 71 389 | 66 627 | ||||||||
| Коэф. текущей ликвидности; общее покрытие; ("текущий показатель") | Текущие оборотные активы (А290) | 504 739 | 502 902 | 489 745 | 3,952 | 7,045 | 7,351 | 2 | |||
| Краткосрочные пассивы предприятия (П610+П620) | 127 730 | 71 389 | 66 627 | ||||||||
| Коэффициент "критической" оценки; ("лакмусовая бумажка") | Оборотные средства без произв. запасов (А290-А211) | 483 823 | 472 222 | 449 102 | 3,788 | 6,615 | 6,741 | ||||
| Краткосрочные долговые обязательства (П610+П620) | 127 730 | 71 389 | 66 627 | ||||||||
Таблица 2.3.2
| ОЦЕНКА СОСТОЯНИЯ КРЕДИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ «Монополист» | ||||||||||
| числитель, тыс. руб. | Абсолютное значение финансовых коэффициентов | |||||||||
| Наименование | Алгоритм расчета | знаменатель, тыс. руб. | ||||||||
| Факт 2002 | Факт 2003 | Факт 2004 | Факт 2002 | Факт 2003 | Факт 2004 | |||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | |||
| Доля кредиторских задолженностей в текущих долговых обязательствах | Кредиторская задолженность (П620) | 127 730 | 71 389 | 66 627 | 0,753 | 0,409 | 0,448 | |||
| Краткосрочные обязательства (П690) | 169 722 | 174 582 | 148 587 | |||||||
| Риск кредиторских задолженностей | Кредиторская задолженность (П620) | 127 730 | 71 389 | 66 627 | 0,064 | 0,038 | 0,035 | |||
| Авансированный капитал (П700) | 1 981 338 | 1 865 316 | 1 922 904 | |||||||
| Оборачиваемость кредиторских задолженностей | Чистая выручка от продаж (010) | 933 626 | 557 287 | 866 589 | 7,309 | 7,806 | 13,007 | |||
| Кредиторская задолженность (П620) | 127 730 | 71 389 | 66 627 | |||||||
| "Дни кредиторов" | 360 дней | 360 | 360 | 360 | 49,252 | 46,116 | 27,678 | |||
| Оборачиваемость кредиторских задолженностей | 7,309 | 7,806 | 13,007 | |||||||
Подставив значения в расчетную таблицу
Z2 = a+ b * коэффициент текущей ликвидности + c * удельный вес заемных средств в активах (в долях единицы),
Где:a = - 0,3877; b = -1,0736;c= + 0,0579, получим:
2002 год:Z2 = -0,3877-1,0736*3,952 + 0,0579*0,753 = - 4,586
2003 год:Z2 = -0,3877-1,0736*7,045 + 0,0579*0,409 = - 7,928
2004 год:Z2 = -0,3877-1,0736*7,351 + 0,0579*0,448 = - 8,254
В соответствии с двухфакторной методикой, проведенные расчеты показали, что банкротство данному предприятию не угрожает, более того, его позиции относительно вероятности банкротства с каждым годом только усиливаются.
Отследим работу коэффициента по отчетным данным трубопрокатного завода:
Таблица 2.3.3
| ОЦЕНКА ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ «Бизнесмен» | |||||||||||
| Числитель, тыс. руб. | Абсолютное значение | НормальноеЗначение | |||||||||
| Наименование | Алгоритм расчета | знаменатель, тыс. руб. | финансовых коэффициентов | ||||||||
| Факт 2000 | Факт 2001 | Факт 2002 | Факт 2000 | Факт 2001 | Факт 2002 | ||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | ||||
| Коэффициент абсолютной ликвидности; денежное покрытие; ("быстрый показатель") | Наличные средства и денежные эквиваленты (А250+А260) | 791 038 | 576 879 | 594 197 | 0,900 | 0,383 | 0,253 | 0,25 | |||
| Краткосрочные обязательства предприятия (П610+П620) | 879 357 | 1 508 112 | 2 350 000 | ||||||||
| Коэффициент быстрой ликвидности; финансовое покрытие | Оборотные средства в денежной форме (А240+…+А260) | 1 586 530 | 2 068 698 | 1 718 529 | 1,804 | 1,372 | 0,731 | 1 | |||
| Краткосрочный долговой капитал (П610+П620) | 879 357 | 1 508 112 | 2 350 000 | ||||||||
| Коэф. Текущей ликвидности; общее покрытие; ("текущий показатель") | Текущие оборотные активы (А290) | 3 457 672 | 4 344 034 | 4 120 217 | 3,932 | 2,880 | 1,753 | 2 | |||
| Краткосрочные пассивы предприятия (П610+П620) | 879 357 | 1 508 112 | 2 350 000 | ||||||||
| Коэффициент "критической" оценки; ("лакмусовая бумажка") | Оборотные средства без произв. запасов (А290-А211) | 2 466 224 | 3 170 001 | 3 122 572 | 2,805 | 2,102 | 1,329 | ||||
| Краткосрочные долговые обязательства (П610+П620) | 879 357 | 1 508 112 | 2 350 000 | ||||||||
Таблица 2.3.4
| ОЦЕНКА СОСТОЯНИЯ КРЕДИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ «Бизнесмен» | ||||||||||
| числитель, тыс. руб. | Абсолютное значение финансовых коэффициентов | |||||||||
| Наименование | Алгоритм расчета | знаменатель, тыс. руб. | ||||||||
| Факт 2000 | Факт 2001 | Факт 2002 | Факт 2000 | Факт 2001 | Факт 2002 | |||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | |||
| Доля кредиторских задолженностей в текущих долговых обязательствах | Кредиторскаязадолженность (П620) | 879 357 | 1 508 112 | 1 250 000 | 0,433 | 0,593 | 0,481 | |||
| Краткосрочные обязательства (П690) | 2 030 959 | 2 542 138 | 2 600 000 | |||||||
| Риск кредиторских задолженностей | Кредиторская задолженность (П620) | 879 357 | 1 508 112 | 1 250 000 | 0,100 | 0,160 | 0,127 | |||
| Авансированный капитал (П700) | 8 769 123 | 9 418 747 | 9 839 769 | |||||||
| Оборачиваемость кредиторских задолженностей | Чистая выручка от продаж (010) | 6 019 934 | 3 355 995 | 5 463 876 | 6,846 | 2,225 | 4,371 | |||
| Кредиторская задолженность (П620) | 879 357 | 1 508 112 | 1 250 000 | |||||||
| "Дни кредиторов" | 360 дней | 360 | 360 | 360 | 52,587 | 161,776 | 82,359 | |||
| Оборачиваемость кредиторских задолженностей | 6,846 | 2,225 | 4,371 | |||||||
2000 год: