Актуальные проблемы оценки деятельности и инвестирования субъектов хозяйствования в современной России (стр. 19 из 56)

Нормальная устойчивость финансового состояния, при которой запасы и затраты обеспечиваются суммой собственных оборотных средств. Такой тип финансовой устойчивости гарантирует платежеспособность предприятия.

.

Неустойчивое финансовое состояние (финансовая неустойчивость) связано с нарушением платежеспособности предприятия, но оно может быть восстановлено при увеличении размера собственных оборотных средств за счет пополнения собственных источников средств. При таком типе финансовой устойчивости запасы и затраты формируются за счет собственных оборотных средств, краткосрочных кредитов и займов, а также источников, ослабляющих финансовую напряженность.

.

Кризисное состояние финансовой устойчивости характеризуется тем, что запасы и затраты не обеспечиваются источниками формирования. Данная ситуация свидетельствует еще и о том, что денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность предприятия не покрывают даже его кредиторской задолженности, т.е. предприятие находится на грани банкротства.

.

Анализ относительных показателей финансовой устойчивости или финансовых коэффициентов представляет собой оценку состава и структуры источников средств организации и их использования. Результатом такого анализа должна стать оценка независимости организации от внешних кредиторов. Чем выше доля заемных средств в общей величине источников, тем выше финансовый риск для контрагентов в работе с данной организацией, тем более неустойчиво ее финансовое положение.

АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ
№ п.п.	Наименование показателей	Условное обозначение	Код строки вбух.балансе	На конец периода
					1	2	3	4	5
1.	Источники собственных средств	СК	490 (111-П)
2.	Основные средства и внеоборотные активы	ВА	190 (1-А)
3.	Наличие собственных оборотных средств	СОС	Стр.1-стр.2	0
4.	Долгосрочные кредиты и займы	ДО	590 (1У-П)
5.	Наличие собственных оборотных средств и долгосрочных займов для формирования запасов и затрат	СДИ	Стр.3+стр.4	0
6.	Краткосрочные кредиты и займы	КО	690 (У-П)
7.	Общая величина основных источников формирования запасов и затрат	ОИЗ	Стр.5+стр.6	0
8.	Общая величина запасов и затрат	З	стр.210
9.	Излишек "+", недостаток "-" собственных оборотных средств	СОС - З	Стр.3-стр.8	0
10.	Излишек "+", недостаток "-" собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат	СДИ - З	Стр.5-стр.8	0
11.	Излишек "+", недостаток "-" общей величины основных источников формирования запасов и затрат	ОИЗ - З	Стр.7-стр.8	0

Таблица 3.1.1 для определения финансовой устойчивости компании в абсолютном выражении с увязкой к бухгалтерскому балансу.

– Финансовая устойчивость идеальная, если: (п.9.5; п.10.5; п.11.5 >=0)

– Финансовая устойчивость нормальная (гарантирует платежеспособность), если (п.9.5 < 0; п.10.5; 11.5 >=0)

– Неустойчивое финансовое состояние (нарушение платежеспособности) если: (п. 9.5 и 10.5 < 0, п.11.5 >0)

– Кризисное финансовое состояние, если (п.9.5, 10.5, 11.5 < 0)

В случае финансовой неустойчивости предприятия требуется анализ: 1. Общей величины неплатежей

а) общей задолженности по ссудам банка;

б) просроченной задолженности по расчетам должников;

в) прочим неплатежам.

2. Причин неплатежей

а) достаточности собственных оборотных средств;

б) сверх - плановых, - нормативных запасов ТМЦ;

в) товаров отгруженных но не оплаченных покупателями;

г) наличия товаров на ответхранении у покупателя в виду отказа от акцепта.

3. Иммобилизации оборотных средств в капитальные вложения

а) задолженности работников по полученным ссудам;

б) расходов, не перекрытых средствами спец.фондов и целевым финансированием.

4. Источников, ослабляющих финансовую напряженность

а) наличия временно свободных собственных средств;

б) возможность привлечения средств в виде превышения кредиторской

задолженности над дебиторской

в) возможность привлечения кредитов банка и проч. заемных средств

Таким образом производятся статические расчеты на конкретную дату.

Иногда предприятия в силу тех или иных причин имеют возможность при существующей методике улучшить или ухудшить эти показатели в зависимости от преследуемых целей. Для этого на отчетную дату показывается устраивающий менеджмент показатель.

Чтобы иметь представление об объеме фактических кредитах и займах в анализируемый период предлагается построение графика в котором необходимо отражать подекадное либо помесячное сальдо задолженности по кредитам и займам. Для примера возьмем следующие данные:

Даты	21.12.03	01.01.04	11.04.04	21.01.04	01.02.04	11.02.04	21.02.04
Задолженность	1500	0	1500	2500	2100	1800	2400
Даты	01.03.04	11.03.04	21.03.04	01.04.04	11.04.04	21.04.04
Задолженность	2800	3000	2500	0	2500	2700

Ниже приводится гипотетически построенный график, отражающий возможность иметь короткие деньги в течение анализируемого периода и при этом, по отчетным (квартальным) данным «испытывать потребность» в пополнении оборотных средств, например, для получения кредитов или оправдания ошибоквпроизводственной программе. Из диаграммы видно, что несмотря на отсутствие кредитов и займов по балансовым данным в отчетные периоды – на 01.01.2004г. и 01.04.2004г., трейдинговая оценка показывает о пользовании таковыми в анализируемый период в среднем в объеме от 900 до 1800 тыс.рублей.

Все относительные показатели финансовой устойчивости, характеризующие состояние и структуру активов предприятия и обеспеченность их источниками покрытия (пассивами) можно разделить на показатели:

· определяющие состояние оборотных средств;

· определяющие состояние основных средств;

· характеризующие финансовую независимость.

Состояние оборотных средств отражается через:

Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами, характеризует степень обеспеченности запасов собственным капиталом:

Стр.490 - стр.190

, (по балансу К об.СОС =------------------------),

стр.210 (3.1.7)

где – СОС - собственные оборотные средства;

З – запасы.

Рост его положительно сказывается на финансовой устойчивости предприятия.

Коэффициент обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами – характеризует долю финансирования текущих активов за счет собственных оборотных средств, что определяет уровень независимости текущей деятельности предприятия от внешних заимствований.

Стр. 490 +стр. 640 –стр. 190

, (по балансу К об.с.с. =--------------------------),

стр.290 (3.1.8)

где - СК – собственный капитал;

ДБП – доходы будущих периодов;

ВОА – внеоборотные активы;

ОА – оборотные активы.

Минимально допустимое значение данного коэффициента равно 0,1, т.е. не менее 10% текущих активов должно быть профинансировано за счет чистого оборотного капитала.

Коэффициент маневренностипоказывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами.

Стр.490 – стр.190

, ( по балансу Км = --------------------------),

стр.490 (3.1.9)

где - – СОС - собственные оборотные средства;

СК – собственный капитал.

Обеспечение собственных текущих активов собственным капиталом является гарантией устойчивости финансового состояния при неустойчивой кредитной политике. Высокие значения коэффициента маневренности положительно характеризуют финансовое состояние. Коэффициент зависит от структуры капитала и специфики отрасли, рекомендован в пределах от 0,2 до 0,5.

Коэффициент устойчивости структуры оборотных активовпоказывает какая часть оборотных средств финансируется за счет текущих активов.

Стр.490 – стр.190

, (по балансу Куст.об.акт. =--------------------------- ),

стр.290 (3.1.10)

где - СОС - собственные оборотные средства;

ОА – оборотные активы.

Его рост положительно сказывается на финансовой устойчивости предприятия.

Состояние основных средств анализируется при помощи следующих коэффициентов.

Индекс постоянного актива – коэффициент показывает отношение основных средств и внеоборотных активов к собственным средствам, или долю основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств.