Актуальные проблемы оценки деятельности и инвестирования субъектов хозяйствования в современной России (стр. 55 из 56)

Четвертое направление - сфера транспорта и связи, отрасли инфраструктуры.

Пятое направление - содействие притоку иностранных инвестиций в трудоизбыточные регионы (в первую очередь в Центральный и Северо-западный), в восточные районы страны, обладающие богатыми природными запасами.

От российского правительства требуются вполне конкретные практические меры по улучшению работы с иностранными инвесторами - в области законодательства, кредитно-финансовой и налоговой политики, в организационной и информационной сферах. Существующее законодательство об иностранных инвестициях не отражает экономические реалии страны и требует доработок, по степени риска вложения капитала Россия находится на одном из последних мест. Поэтому правительство должно принять ряд новых акций по привлечению иностранных инвестиций. Для этого Министерство Экономики России должно обеспечить:

- систематическую, увязанную с другими направлениями экономической политики правительства, разработку предложений в сфере международного финансово-инвестиционного сотрудничества;

- формирование и реализацию государственной политики по привлечению иностранных инвестиций, а также координацию сотрудничества в инвестиционной сфере с международными финансовыми организациями;

- работу по заключению международных договоров о поощрении и взаимной защите капиталовложений, организации и проведению международных тендеров, заключению концессионных договоров и соглашений о разделе продукции, наполнению кредитов, получаемых от международных финансовых организаций и иностранных государств, конкретными инвестиционными проектами, созданию свободных экономических зон и регулированию в них деятельности иностранных инвесторов.

Приток иностранных инвестиций жизненно важен и для достижения среднесрочных целей - выхода из современного общественно-экономического кризиса, преодоления спада производства и ухудшения качества жизни россиян. При этом необходимо иметь ввиду, что интересы российского общества, с одной стороны, и иностранных инвесторов - с другой, непосредственно не совпадают. Россия заинтересована в восстановлении, обновлении своего производственного потенциала, насыщение потребительского рынка высококачественными и недорогими товарами, в развитии и структурной перестройке своего экспортного потенциала, проведении антиимпортной политики, в привнесение в наше общество западной управленческой культуры. Иностранные инвесторы, естественно, заинтересованы в новом плацдарме для получения прибыли за счет обширного внутреннего рынка России, ее природных богатств, квалифицированной и дешевой рабочей силы, достижений отечественной науки и техники и даже ее экологической беспечности. Поэтому перед нашим государством стоит сложная и достаточно деликатная задача: привлечь в страну иностранный капитал, не лишая его собственных стимулов и направляя его на достижение общественных целей.

Между тем роль России в мировом рынке капитала крайне незначительна, а встречный поток инвестиций из России в экономику зарубежных стран, источником которых служат, помимо легальных контрактов, и осевшие в зарубежных банках платежи по нелегальным сделкам, в несколько раз превышает ввоз капитала в Россию.

Роль инвестиций при любом способе производства заключается в повышении промышленного производства, его эффективности и в конечном итоге увеличения валового национального продукта.

Особенностью российской экономики является спад производства, высокая инфляция, привязка внутренних цен к валютному курсу. Национальная валюта - рубль утратила функцию меры стоимости и сохранения ценности, что привело к замене рубля иностранной валютой, золотом, денежными суррогатами. В основе кризиса лежит технологическая отсталость предприятий, проявляющаяся в высокой энергоемкости, материалоемкости и трудоемкости продукции, её низком качестве, а также неэффективность управления.

В мировых ценах большинство предприятий перерабатывающей промышленности и сельского хозяйства оказываются нерентабельными даже при нашей низкой заработной плате.

Для повышения технического уровня отраслей народного хозяйства требуются значительные инвестиции, предусматривающие внедрение прогрессивных технологий и совершенствования системы управления.

Либерализация российской экономики сопровождалась ростом инфляции, особенно в период 1992-93 гг. Рост инфляции сдерживает инвестиционный процесс, особенно в реальное производство. В этот период преобладают инвестиции в финансовый сектор, доля портфельных инвестиций в несколько раз превышает прямые вложения в экономику. Растут кредитные ставки и доля краткосрочных кредитов. Монетарная политика ограничения спроса и снижения за счет этого уровня инфляции, проводимая в 1995-96 г.г. не принесла ожидаемых результатов, а только усугубила дальнейший спад производства.

В условиях современной России основными источниками инвестиций могут быть амортизационные отчисления, кредиты банков, включая иностранные, а также собственная прибыль предприятий и сбережения населения (~ 40 млрд. Долларов США). Реально же, огромная масса наличной валюты на руках у населения, является омертвленным инвестиционным ресурсом. Привлечение в экономику даже части накоплений населения позволило бы провести реконструкцию и модернизацию многих отечественных предприятий. Кроме того, рост внутренних инвестиций в стране важен и для привлечения иностранных инвесторов.

Сегодня, для обеспечения финансирования реконструкции экономики невозможно полагаться только на бюджетную систему и банковский сектор. Необходима активная и целенаправленная политика государства в отношении развития рынка ценных бумаг.

Активизация инвестиционной деятельности неразрывно связана с проведением рациональной налоговой политики, призванной стимулировать вложение свободных денежных средств в реальное производство (снижение налогов, льготы по налогу на прибыль). Это будет способствовать созданию условий, при которых бы исключалась возможность роста теневой экономики.

После 17 августа общеэкономический кризис резко обострил ситуацию в финансово-платежной и долговой сферах. Он вызвал паралич банковской системы, обвал валютного рынка и рынка государственных ценных бумаг, повысил уровень коммерческих и некоммерческих рисков, существенно снизил рейтинг России и привел к резкому падению доверия к России со стороны потенциальных западных инвесторов и кредиторов.

Инвестиционные риски, рост процентных ставок по кредитам и сохранение устойчивой тенденции к снижению рентабельности предприятий спровоцировали отток как отечественных, так и иностранных инвестиций из реального сектора экономики.

Важнейшим фактором повышения эффективности производства является научно-технический прогресс. По данным США рентабельность капиталовложений в научные исследования составляет от 100-200%.

Привлечение в широких масштабах иностранных инвестиций в российскую экономику преследует долговременные стратегические цели создания цивилизованного, социально ориентированного общества, характеризующегося высоким качеством жизни населения, в основе которого лежит экономика, предполагающая не только совместное эффективное функционирование различных форм собственности, но и интернационализацию рынка товаров, рабочей силы и капитала.

Содержание

От автора

Глава 1. Оценка и методы анализа устойчивости хозяйствующих субъектов в условиях рыночной экономики

1.1 Значение, задачи и информационное обеспечение классического подхода к оценке финансово-хозяйственной деятельности предприятия

1.2 Бухгалтерский баланс как инструмент анализа

1.3 Категории и методы анализа финансово-экономического анализа на микро-, мезо- и макроуровне

1.4 Платежеспособность и финансовая устойчивость предприятий

1.5 Традиционные методы и проблемы определения платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия

1.6 Анализ официально утвержденных показателей оценки финансового состояния предприятия

1.7 Рейтинг предприятия

Глава 2. Современные подходы к методике оценки деятельности хозяйствующих субъектов

2.1 Законодательная база и оценка состоятельности хозяйствующих субъектов в Российской Федерации

2.2 Методы оценки вероятности банкротства предприятий отечественных специалистов. Рейтинговое число Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова

2.3 Зарубежные методики определения состоятельности предприятий и предложения по их адаптации к российской экономике.

- Двухфакторная модель определения вероятности банкротства

- Методика оценки вероятности банкротства Романа Лиса (для английских компаний)

- Метод оценки вероятности банкротства Таффлера (для западных компаний)

- Формула Э. Альтмана (пятифакторная модель)

2.4 Предложенная методика определения вероятности банкротства

Глава 3. Оценка финансовых показателей деятельности предприятий

3.1 Диагностика устойчивости и платежеспособности

3.2 Ликвидность предприятия и оценка его платежеспособности

3.3 Оценка платежеспособности

3.4 Оценка деловой активности предприятия

3.5 Анализ финансовых результатов

Глава 4. Возрастающая роль менеджмента в рациональном и эффективном использовании финансовых ресурсов хозяйствующих субъектов в современных условиях

4.1. Амортизационная политика предприятия в системе управления внеоборотными активами

4.2. Финансирование обновления внеоборотных активов: виды стратегий и их финансовые последствия

4.3. Финансирование оборотных активов: виды стратегий и их финансовые последствия

4.4. Производственные запасы: понятие, «система АВС» - анализ, цели и методы управления

4.5. Дебиторская задолженность: понятие, анализ, механизм управления

4.6. Денежные средства и их эквиваленты: понятие и методы управления

4.7. Собственные оборотные средства (СОС): понятие, методы расчета, механизм управления

4.8. Текущие финансовые потребности (ТФП): понятие, расчет, механизм управления, связь с собственными оборотными средствами

4.9. Денежные средства (ДС) предприятия, их взаимосвязь с СОС и ТФП

4.10. Управление прибылью методами операционного анализа

4.11. Управление прибылью через механизм финансового рычага («вторая концепция)

4.12. Рациональная структура капитала предприятия: принципы формирования и управления

4.13. Эмиссионная и дивидендная политика предприятия: цели и методы

4.14. Классификация компонентов денежных потоков предприятия и управление ими в системе оборота предприятия

Глава 5. Организация и финансирование инвестиций в Российской Федерации

5.1. Инвестиционные институты, участники осуществления проектов и их функции

5.2. Сущность и содержание инвестиционной политики. Нормативная база, регламентирующая инвестиционную деятельность коммерческих банков в РФ

5.3. Классификация и виды инвестиций

5.4.Методика расчета эффективности инвестиционных проектов

5.5. Определение экономической эффективности инвестиционного проекта

5.6. Показатели экономической эффективности инвестиционного цикла

5.7. Инвестиционный климат в России на современном этапе (факторы, влияющие на инвестиционную деятельность)

Глава 6. Зарубежные финансовые организации на инвестиционном рынке современной России. Условия реализации инвестиционных проектов проводимых Европейским Банком Реконструкции и Развития

6.1 Принципы и правила предоставления кредитов и займов ЕБРР для частных инвесторов

6.2. Принципы и правила закупок товаров и услуг для проектов, финансируемых ЕБРР

6.3. Закупки товаров и услуг для операций в частном секторе

6.4. Наём консультантов для оказания услуг

6.5.Контроль Банка за решениями по закупке товаров и услуг

6.6. Рекомендательные указания для участников торгов

Глава 7. Индексная и комплексная оценка инвестиционной привлекательности предприятия

7.1. Интересы и приоритеты потенциальных инвесторов

7.2. Комплексная оценка инвестиционной привлекательности компаний

7.3. Индексные оценки отечественного фондового рынка

7.4. Опыт работы западных компаний на мировых и отечественном фондовых рынках

7.5Проблемы привлечения иностранного капитала для инвестиционных проектов в РФ

Литература

КАЛЕДИН