Официальные резервы выполняют ряд таких важных функций, как обеспечение гарантий поддержания курса национальной валюты, страхование от неожиданных потерь при неурожаях, стихийных бедствиях, гражданских беспорядках, военных действиях. Резервы гарантируют кредитоспособность нации и при использовании в форме кредита обеспечивают дополнительную прибыль в бюджет страны.
Структуру платежного баланса можно представить в следующем виде (рис.1).
| I. Счет текущих операций | |
| 1. Товарный экспорт | 2. Товарный импорт |
| Сальдо торгового баланса | |
| 3. Экспорт услуг (доходы от иностранного туризма и т.д. исключая кредитные услуги) | 4. Импорт услуг (платежи за туризм за рубежом и т.д. исключая кредитные услуги) |
| 5. Чистые факторные доходы из-за рубежа | |
| 6. Чистые текущие трансферты | |
| Сальдо баланса по текущим операциям | |
| II. Счет движения капитала | |
| 7. Приток капитала | 8. Отток капитала |
| Сальдо баланса движения капитала | |
| Сальдо баланса по текущим операциям и по движению капитала | |
| III. Изменение официальных резервов | |
| Сальдо платежного баланса | |
Рис.1. Обобщенная структура платежного баланса.
Равновесие платежного баланса зависит, прежде всего, от состояния сальдо баланса по текущим операциям, которое может быть отрицательным (дефицитным) или положительным.
Когда страна сталкивается с дефицитом баланса по текущим операциям, это означает, что ее расходы по оплате импорта превосходят доходы, полученные от экспорта.
Положительное сальдо счета текущих операций противоположно дефициту: в этом случае страна получает иностранной валюты больше, чем тратит за границей.
Балансирование платежного баланса происходит за счет статьи «Баланс движения капитала». Страны, имеющие хронический актив (профицит) платежного баланса, используют его положительное сальдо для вывоза капитала в различных формах. Постоянное отрицательное сальдо баланса по текущим операциям грозит обесцениванием национальной валюты и побуждает привлекать иностранный капитал.
При этом для экономики важно, в какой форме будет происходить приток иностранного капитала. Приток капитала в форме прямых инвестиций можно расценивать положительно, так как они оживят экономику и будут способствовать экономическому росту. Если же приток капитала будет происходить в форме займов, то это негативно скажется на экономике и будет способствовать увеличению долгового бремени страны.
Взаимосвязь текущего счета и счета движения капитала можно представить алгебраическим путем преобразований основного макроэкономического тождества:
Y= C + I + G + NX,
где: Y– доход, C – потребление, I – инвестиции, G – государственные расходы, NX – чистый экспорт.
Вычтем из правой и левой части (C+G), в результате получим:
Y- C- G = I + NX.
Левая часть полученного равенства представляет собой величину национальных сбережений (Sn). Тогда получаем:
I – Sn = - NX.
Величина (I – Sn) представляет собой избыток внутренних инвестиций над внутренними сбережениями и характеризует сальдо счета движения капитала. А величина (NX) отражает сальдо счета текущих операций.
Из основного макроэкономического тождества следует, что счет движения капитала и счет текущих операций уравновешивают друг друга.
Это означает, что дефицит платежного баланса по текущим операциям финансируется в основном чистым притоком капитала, при этом страна выступает на мировой арене в качестве должника. Наоборот, активное сальдо текущего счета сопровождается чистым оттоком капитала, и страна выступает в качестве кредитора.
Если в целом, с учетом движения капиталов и кредитов, платежный баланс остается пассивным (с отрицательным сальдо), то пассивное сальдо перекрывается ранее накопленной иностранной валютой из официальных резервов, а при ее исчерпании – международными кредитами.
1.3. Факторы, влияющие на состояние платежного баланса.
На состояние платежного баланса влияет ряд факторов.
1. Неравномерность экономического и политического развития стран, международная конкуренция.
2. Циклические колебания экономики. В платежных балансах находят выражение колебания, подъемы и спады хозяйственной активности в стране, так как от состояния внутренней экономики зависят ее внешнеэкономические операции. Колебания платежного баланса, обусловленные механизмом промышленных циклов, способствуют перенесению внутриэкономических циклических процессов из одной страны в другие. Рост производства вызывает увеличение импорта топлива, сырья, оборудования, а при замедлении темпов экономического роста ввоз товаров сокращается. Экспорт товаров, капиталов, услуг в большей степени реагирует на изменения условий мирового рынка. При вялом хозяйственном развитии вывоз капитала обычно увеличивается. При ускоренном развитии экономики, когда растут прибыли, усиливается кредитная экспансия в стране, повышается процентная ставка, темп вывоза капитала падает. В силу асинхронности современного экономического цикла его колебания влияют на платежный баланс зачастую косвенно. Мировые экономические кризисы приводят к крупномасштабным дефицитам платежных балансов то одних, то других стран.
3. Рост заграничных государственных расходов. Тяжелым бременем для платежного баланса являются внешние правительственные расходы, которые преследуют разнообразные экономические и политические цели.
Косвенное воздействие военных расходов на платежный баланс определяется их влиянием на условия производства, темпы экономического роста, а также масштабами изъятия из гражданских отраслей ресурсов, которые могли бы использоваться для капиталовложений, в частности в экспортные отрасли. Если экспортные отрасли загружены военными заказами, а средства, которые можно применить для расширения вывоза товаров, направляются на военные цели, это приводит к сокращению экспортных возможностей страны. Гонка вооружений вызывает увеличение импорта военно-стратегических товаров, в том числе многих видов сырья (нефти, каучука, цветных металлов), сверх нормальных потребностей мирного времени.
4. Финансовая глобализация. Она обгоняет глобализацию в других сферах экономики. Ежегодный темп роста международной миграции капитала (17%) обгоняет темп увеличения товарного экспорта (7%) и мировой валовый продукт (2,3%) в последнее десятилетие.
Чрезмерный вывоз капитала отвлекает средства, которые могли бы быть использованы для модернизации национальной экономики. На платежный баланс отрицательно влияет «бегство» капитала:
- в узком смысле — ускоренное и внезапное перемещение краткосрочных капиталов из страны за рубеж;
- в широком смысле — массовый отток капитала из одной страны в другие в разных формах и на разные сроки в поисках более прибыльных и надежных сфер его применения.
Основные причины «бегства» капитала — экономическая и политическая нестабильность, инфляция, недоверие к национальной валюте, неэффективная экономическая политика, кризисы, повышение рисков, высокие налоги.
Формы «бегства» капитала:
- нелегальные (оставление за рубежом части инвалютной выручки, упущенная выгода на внешнеэкономических сделках);
- по легальным каналам (увеличение зарубежных активов предприятий, банков), приобретение недвижимости за рубежом, недекларируемый вывоз инвалюты и др.;
- отмывание криминальных денег, связанных с противоправными действиями юридических и физических лиц и их легализация;
- внутреннее «бегство» от национальной к иностранным валютам в форме долларизации экономики. Оценить размеры «бегства» капитала трудно.
5. Изменения в международной торговле товарами и услугами. Научно-техническая революция, рост интенсификации, переход на новую энергетическую базу вызывают структурные сдвиги в международных экономических связях. Более интенсивной стала торговля готовыми изделиями, в том числе наукоемкими товарами, а также нефтью, энергоресурсами.
В географии товарных потоков наметился сдвиг в сторону расширения обмена между промышленно развитыми странами (70% мировой торговли; стран ЕС- 38%) при сокращении удельного веса развивающихся в их внешней торговле. Взаимная торговля промышленно развитых стран поглощает 80% их экспорта (стран ЕС-58%),а торговля между развивающимися странами составляет лишь 1/4 их экспорта. Это обостряет конкуренцию на мировом рынке.
6. Влияние валютно-финансовых факторов на платежный баланс. Девальвация обычно поощряет экспорт, а ревальвация стимулирует импорт при прочих равных условиях. В ожидании снижения курса национальной валюты происходит смещение сроков платежей по экспорту и импорту: импортеры стремятся ускорить платежи, а экспортеры, напротив, задерживают получение вырученной иностранной валюты. Достаточен небольшой разрыв в сроках международных расчетов, чтобы вызвать значительный отлив капиталов из страны.
7. Отрицательное влияние инфляции на платежный баланс. Это происходит в случае, если повышение цен снижает конкурентоспособность национальных товаров, затрудняя их экспорт, поощряет импорт товаров и способствует «бегству» капитала за границу.
8. Чрезвычайные обстоятельства — неурожай, стихийные бедствия, катастрофы и т.д. отрицательно влияют на платежный баланс.
2. Методы регулирования платежного баланса.