2.4 Определение неудовлетворительной структуры баланса
| Показатель* | Значение показателя | Изменение (гр. 3 – гр. 2) | Нормативное значение | Соответствие фактического значения нормативному на конец периода | |
| на начало отчетного периода | на конец отчетного периода | ||||
| 1. Коэффициент текущей ликвидности | 3,22 | 2,62 | -0,6 | не менее 2 | соответствует |
| 2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами | 0,41 | 0,34 | -0,07 | не менее 0,1 | соответствует |
| 3. Коэффициент утраты платежеспособности | x | 1,23 | x | не менее 1 | соответствует |
Поскольку оба коэффициента на последний день ноября 2006 г. оказались в пределах допустимых норм, в качестве третьего показателя рассчитан коэффициент утраты платежеспособности. Данный коэффициент служит для оценки перспективы утраты предприятием нормальной структуры баланса (платежеспособности) в течение трех месяцев при сохранении имевшей место в анализируемом периоде тенденции изменения текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами. Значение коэффициента утраты платежеспособности (1,23) указывает на низкую вероятность утраты показателями платежеспособности нормальных значений.
2.5 Анализ финансовой устойчивости организации
Анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств
| Показатель собственных оборотных средств (СОС) | На начало отчетного периода | На конец отчетного периода | ||
| Значение показателя | Излишек (недостаток)* | Значение показателя | Излишек (недостаток) | |
| СОС1 (рассчитан без учета долгосрочных и краткосрочных пассивов) | +9288914 | +8570545 | +7469135 | +6996255 |
| СОС2 (рассчитан с учетом долгосрочных пассивов) | +15594998 | +14876629 | +13641654 | +13168774 |
| СОС3 (рассчитан с учетом и долгосрочных, и краткосрочных пассивов) | +22546884 | +21828515 | +21954629 | +21481749 |
По всем трем вариантам расчета наблюдается покрытие собственными оборотными средствами имеющихся у ОАО «Ростелеком» запасов и затрат, поэтому финансовое положение организации можно характеризовать как абсолютно устойчивое. Несмотря на хорошую финансовую устойчивость, следует отметить, что все три показателя покрытия собственными оборотными средствами запасов и затрат в течение рассматриваемого периода ухудшили свои значения.
Анализ прочих показателей финансовой устойчивости организации
| Показатель | Значение показателя | Изменение показателя (3–2) | Описание показателя и его нормативное значение | |
| на начало отчетного периода | на конец отчетного периода | |||
| 1. Коэффициент автономии | 0,75 | 0,76 | +0,01 | Отношение собственного капитала к общей сумме капитала.Рекомендованное значение: >0,5 (обычно 0,6–0,7) |
| 2. Финансовый леверидж | 2,99 | 3,17 | +0,19 | Отношение собственного капитала к заемному. Оптимальное значение: 1. |
| 3. Коэффициент покрытия инвестиций | 0,87 | 0,86 | -0,01 | Отношение собственного капитала и долгосрочных обязательств к общей сумме капитала. Нормальное значение в мировой практике: ок. 0,9; критическое – <0,75. |
| 4. Коэффициент маневренности собственного капитала | 0,34 | 0,26 | -0,08 | Отношение собственных оборотных средств к источникам собственных и долгосрочных заемных средств. Отношение должно быть, как минимум, положительное. |
| 5. Коэффициент мобильности оборотных средств | 0,43 | 0,36 | -0,06 | Отношение оборотных средств к стоимости всего имущества. |
| 6. Коэффициент обеспеченности материальных запасов | 21,71 | 28,85 | +7,14 | Отношение собственных оборотных средств к величине материально-производственных запасов.Нормативное значение: не менее 0,5 |
| 7. Коэффициент обеспеченности текущих активов | 0,69 | 0,62 | -0,07 | Отношение собственных оборотных средств к текущим активам.Нормативное значение: не ниже 0,1 |
| 8. Коэффициент краткосрочной задолженности | 0,52 | 0,57 | +0,05 | Отношение краткосрочной задолженности к сумме общей задолженности. |
Коэффициент автономии организации на конец ноября 2006 г. составил 0,76. Полученное значение говорит о слишком осторожном отношении ОАО «Ростелеком» к привлечению заемных денежных средств (собственный капитал составляет 76% в общем капитале организации).
Значение коэффициента покрытия инвестиций на конец периода равно 0,86, что полностью соответствует норме (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала ОАО «Ростелеком» составляет 86%).
Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственных средств организации находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Значение коэффициента маневренности собственного капитала на конец ноября 2006 г. составило 0,26. Считается, что оптимальный диапазон значений коэффициента 0,5–0,6. Однако на практике норматив для этого показателя не определен, так как сильно зависит от сферы деятельности организации.
Итоговое значение коэффициента обеспеченности материальных запасов (28,85) соответствует норме, т.е. материально-производственные запасы в достаточной степени обеспечены собственными оборотными средствами ОАО «Ростелеком».
По коэффициенту краткосрочной задолженности видно, что на последний день анализируемого периода доля долгосрочной задолженности в общих долгах организации составляет 43%. При этом в течение ноября доля долгосрочной задолженности уменьшилась на 5%.
2.6 Анализ ликвидности
Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения
| Активы по степени ликвидности | На конец отчетного периода, тыс. руб. | Прирост с нач. года, % | Норм. соотно-шение | Пассивы по сроку погашения | На конец отчетного периода, тыс. руб. | Прирост c нач. года, % | Излишек/ недостаток платеж. средств тыс. руб., (гр. 6 – гр. 2) |
| А1. Высоколиквидные активы (ден. ср-ва + краткосрочные фин. вложения) | 10345237 | -27,8 | >= | П1. Наиболее срочные обязательства (привлеченные средства) (текущ. кред. задолж.) | 7732161 | +23,9 | +2613076 |
| А2. Быстрореализуемые активы (краткосрочная деб. задолженность) | 10455246 | +68,5 | >= | П2. Среднесрочные обязательства (краткосроч. кредиты и займы) | 580814 | -18,4 | +9874432 |
| А3. Медленнореализуемые активы (долгосроч. деб. задол. + прочие оборот. активы – РБП – НДС к зачету) | 418347 | -30,3 | >= | П3. Долгосрочные обязательства | 6172519 | -2,1 | -5754172 |
| А4. Труднореализуемые активы (внеоборотные активы) | 38555074 | +27 | <= | П4. Постоянные пассивы (собственный капитал – РБП – НДС к зачету) | 45288410 | +18,5 | -6733336 |
Из четырех соотношений, характеризующих наличие ликвидных активов у организации, выполняются все, кроме одного. У организации имеется достаточно высоколиквидных активов для погашения наиболее срочных обязательств (больше на 25,3%). В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (краткосрочных кредитов и займов). В данном случае это соотношение выполняется (быстрореализуемые активы превышают среднесрочные обязательства 0.944447600755).
Расчет коэффициентов ликвидности
| Показатель ликвидности | Значение показателя | Изменение показателя (гр. 3 – гр. 2) | Расчет, рекомендованное значение | |
| на начало отчетного периода, тыс. руб. | на конец отчетного периода, тыс. руб. | |||
| 1. Коэффициент текущей (общей) ликвидности | 3,24 | 2,64 | -0,6 | Отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам. Рекомендуемое значение: >2,0 |
| 2. Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности | 2,95 | 2,5 | -0,45 | Отношение ликвидных активов к краткосрочным обязательствам. Рекомендуемое значение: >1,0 |
| 3. Коэффициент абсолютной ликвидности | 2,06 | 1,24 | -0,82 | Отношение высоколиквидных активов к краткосрочным обязательствам. Рекомендуемое значение: >0,2 |
На последний день ноября 2006 г. значение коэффициента текущей ликвидности (2,64) соответствует норме. Несмотря на это следует отметить, что в течение рассматриваемого периода коэффициент текущей ликвидности снизился на -0,6.