Анализ коэффициентов финансовой устойчивости фирмы
Для оценки финансовой устойчивости фирмы применяется набор или система коэффициентов. Таких коэффициентов очень много, они отражают разные стороны состояния активов и пассивов фирмы. Приемлемость значений коэффициентов, оценка их динамики и направлений изменения могут быть установлены только для конкретной фирмы с учетом условий её деятельности. Большое количество коэффициентов служит для оценки с разных сторон структуры капитала фирмы. Для оценки этой группы коэффициентов есть один критерий, универсальный по отношению ко всем фирмам: владельцы фирм предпочитают разумный рост доли заемных средств; наоборот, кредиторы отдают предпочтение фирмам, где велика доля собственного капитала, то есть выше уровень финансовой автономии. Можно ограничиться следующими семи показателями, которые представлены в таблице 1.Расчет показателей финансовой устойчивости дает менеджеру часть информации, необходимой для принятия решения о целесообразности привлечения дополнительных заемных средств. Наряду с этим менеджеру важно знать, как компания может расти без привлечения источников финансирования.Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, в изучении их динамики за отчетный период и за ряд лет. В нашем случае мы можем располагать только базисными величинами.
1.2. Применение матричных балансов для оценки финансового состояния
Рассмотрим применение матричных методов, в частности, технологию матричного метода.
Как известно, матричная модель представляет собой прямоугольную таблицу, элементы которой отражают взаимосвязь объектов. Она очень удобна для финансового анализа, поскольку является простой и наглядной формой совмещения разнородных, но взаимосвязанных экономических явлений. Таким образом, применение ее для анализа финансовой устойчивости, тоже вполне оправдано.
Бухгалтерский баланс фирмы можно представить как матрицу, где по горизонтали расположены статьи актива (имущество), а по вертикали – статьи пассива (источники средств). Размерность матрицы бухгалтерского баланса может соответствовать количеству статей по активу и пассиву баланса 42х35, но для практических целей вполне достаточно размерности 10х10 по сокращенной форме баланса.
В матрице баланса необходимо выделить четыре квадранта по следующей схеме:
Схема 1. Матрица для анализа финансовой устойчивости фирмы
| Актив | Пассив |
| Внеоборотные средства | Собственный капитал |
| Оборотные средства | Обязательства |
При составлении сокращенной формы баланса следует не только сгруппировать его статьи, но и исключить из сумм уставного и добавочного капитала статьи актива баланса "Расчеты с учредителями" и "Убытки прошлых лет и отчетного года". Понадобятся также данные из отчета о финансовых результатах и их использовании.
На основе выше перечисленных отчетных данных, надо составить четыре аналитические таблицы:
1. Матричный баланс на начало года.
2. Матричный баланс на конец года.
3. Разностный (динамический) матричный баланс за год.
4. Баланс денежных поступлений и расходов фирмы.
Матричные балансы фирмы составляются по единой методике. Первые два баланса носят статический характер и показывают состояние средств фирмы на начало и конец года. Третий баланс отражает динамику – изменение средств фирмы за год (наиболее пригоден для аналитических и прогнозных расчетов).
Правила составления матричной модели для первых трех балансов:
1. Выбирается размер матрицы, статьи актива отражаются по горизонтали матрицы, статьи пассива – по вертикали.
2. Заполняется балансовая строка и графа матрицы в точном соответствии с данными бухгалтерского баланса.
3. Последовательно, начиная с первой строки актива баланса, подбираются источники средств, находящиеся в распоряжении фирмы.
4. Проверяются все балансовые итоги по горизонтали и вертикали матрицы.
Наиболее ответственным является третий этап составления матрицы. Здесь следует исходить из круга финансовых прав и полномочий предоставленных фирме, экономической природы внеоборотных и оборотных, собственных и заемных средств, хозяйственной целесообразности.
Подбор источников средств проводится в названной последовательности и в пределах остатка средств. Можно предложить следующий вариант подбора средств.
Таблица 4. Подбор источников средств предприятия
| Статьи актива баланса | Источники средств (статьи пассива) |
| Внеоборотные средства. | |
| 1.Основные средства и нематериальные активы. | 1 . Уставный и добавочный капитал.2. Долгосрочные кредиты и займы.3. Фонды накопления и нераспределенная прибыль. |
| 2. Капитальные вложения. | 1. Долгосрочные кредиты и займы2. Уставный и добавочный капитал3.Фонды накопления и нераспределенная прибыль |
| 3. Долгосрочные финансовые вложения. | 1 .Уставный и добавочный капитал2. Фонды накопления и нераспределенная прибыль |
| Оборотные средства. | |
| 1. Запасы и затраты. | 1. Уставный и добавочный капитал (остаток)2. Резервный капитал3. Фонды накопления и нераспределенная прибыль (остаток)4. Краткосрочные кредиты и займы.5. Кредиторы 6. Фонды потребления и резервы |
| 2. Дебиторы. | 1. Кредиторы2. Краткосрочные кредиты и займы. |
| 3. Краткосрочные финансовые вложения. | 1. Резервный капитал2. Кредиторы3. Фонды потребления и резервы |
| 4. Денежные средства. | 1.Резервный капитал2.Фонды накопления и нераспределенная прибыль3. Кредиты и займы4. Фонды потребления и резервы |
Таблица 5. Матричный баланс предприятия
АктивПассив | УК и добавочный капитал | Резервный капитал | Фонды накопления и прибыли | Итого собственный капитал | Долгосрочные кредиты | Кредиторы | Фонды потребления и резервы | Итого обязательств | БАЛАНС |
| ОС и НМА | х | Х | х | ||||||
| Капиталовложения | х | х | Х | х | х | х | |||
| Долгосрочные фин. вложения | х | Х | х | ||||||
| Итого внеоборотные актвы | х | х | Х | х | х | х | |||
| Запасы и затраты | х | х | х | Х | х | х | х | ||
| Дебиторы | х | х | х | ||||||
| Краткосроные фин. вложения | х | х | х | ||||||
| Денежные средства | х | х | х | х | |||||
| Итого оборотные активы | х | х | х | х | х | х | х | х | |
| БАЛАНС | х | х | х | Х | х | х | х | х | х |
Матричные балансы существенно расширяют информационную базу для финансового анализа, следовательно и для анализа финансовой устойчивости фирмы. С их помощью можно:
— определить увязку статей актива (имущества фирмы) и статей пассива баланса (источники средств);
— рассчитать структуру и определить качество активов по балансу фирмы и достаточность источников их финансирования;
— рассчитать весь набор показателей и коэффициентов, необходимых для оценки финансовой устойчивости, платежеспособности, использования ресурсов фирмы;
— объективно оценить финансовое состояние фирмы, выяснить причины её изменения за отчетный период; установить параметры, характеризующие приближение фирмы к порогу неплатежеспособности (банкротству).
Баланс денежных поступлений и расходов фирмы увязывает бухгалтерский баланс с финансовыми результатами работы, наличием денежных средств на счетах, текущим оборотам денежных средств. Он позволяет реально оценить, сколько денежных средств и на каком этапе требуется фирме, а также дает наглядное представление о составе и структуре денежных доходов и расходов, факторах, повлиявших на изменение денежных остатков на счетах.
1.3. Балансовая модель оценки финансовой устойчивости фирмы
На протяжении всей работы подчеркивается важность выбора критериев оценки финансовой устойчивости фирмы, выбора метода, способов и показателей, которые будут иметь наибольшее значение при проведении такого рода исследований.