Содержание.
| Глава 1. Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика в России | 7 | ||
| 1.1. | Факторы, влияющие на инвестиционную деятельность в России в настоящее время | 7 | |
| 1.2. | Нормативные акты, регулирующие инвестиционную деятельность | 8 | |
| 1.3. | Объем, структура и динамика иностранных инвестиций | 10 | |
| Глава 2. Общие понятия об инвестиционном процессе | 14 | ||
| 2.1. | Некоторые трактовки понятия инвестиций | 14 | |
| 2.2 | Отличительные признаки инвестиционного процесса | 15 | |
| 2.3. | Необходимые условия инвестиционной деятельности | 15 | |
| 2.4. | Уровни организации инвестиционных процессов | 16 | |
| 2.5. | Этапы предварительного планирования инвестиционной деятельности, принципиальная схема инвестиционного процесса | 18 | |
| Глава 3. Классификация инвестиций | 21 | ||
| 3.1. | Классификация инвестиций по отдельным признакам | 21 | |
| 3.2. | Классификация инвестиций по источникам финансирования | 24 | |
| 3.3. | Классификация инвестиционных ресурсов | 25 | |
| 3.4. | Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия | 26 | |
| 3.5. | Целевые ориентиры участников инвестирования | 28 | |
| 3.6. | Типы инвесторов | 29 | |
| Глава 4. Источники финансирования инвестиций | 30 | ||
| 4.1. | Организация финансирования инвестиционных решений | 30 | |
| 4.2. | Собственные финансовые источники инвестирования | 33 | |
| 4.3. | Амортизационные отчисления, как источник самофинансирования | 35 | |
| 4.4. | Государственное финансирование инвестиций | 40 | |
| 4.5. | Инвестиционный налоговый кредит | 43 | |
| 4.6 | Акционерное финансирование | 44 | |
| 4.7. | Особые формы финансирования инвестиционных проектов | 45 | |
| 4.8. | Портфельные инвестиции, типы портфелей, формирование портфелей. | 57 | |
| 4.9. | Оценка риска инвестиционной деятельности | 58 | |
| 4.10. | Сравнительная характеристика схем финансирования, выбор схемы финансирования | 63 | |
| Глава 5. Финансовая оценка эффективности инвестиционных проектов | 66 | ||
| 5.1. | Правила принятия инвестиционного решения | 66 | |
| 5.2. | Понятие о цене и средневзвешенной стоимости капитала | 67 | |
| 5.3. | Базовые принципы оценки эффективности реальных инвестиционных решений | 69 | |
| 5.4. | Чистая дисконтированная стоимость | 70 | |
| 5.5. | Индекс доходности | 73 | |
| 5.6. | Период окупаемости | 74 | |
| 5.7. | Внутренняя норма доходности | 74 | |
| 5.8. | Понятие о чувствительности инвестиционного проекта | 78 | |
| 5.9. | Финансовая оценка инвестиционного проекта | 79 | |
| Глава 6. Прогнозирование надежности инвестирования | 84 | ||
| 6.1. | Классификация рисков инвестиционного проектирования | 84 | |
| 6.2. | Риски на стадии инвестиционного проектирования и их учет | 88 | |
| 6.3. | Объективные методы определения величины инвестиционных рисков | 90 | |
| 6.4. | Субъективные методы определения величины инвестиционных рисков | 92 | |
| 6.5. | Пути снижения инвестиционных рисков | 93 | |
| Список литературы | 96 | ||
Введение.
Условия для инвестиционной деятельности в странах с различной экономической системой.
Открытие экономики страны и ориентация ее на рыночные условия, привели к необходимости пересмотра всей хозяйственной деятельности предприятий, в том числе и в процессе инвестирования.
Рассмотрим каким образом изменились условия инвестиционной деятельности предприятий в настоящее время.
Таблица 1
| Условия | СССР | Развитые страны | Россия и СНГ |
| 1.Система хозяйственного управления | Директивная, т.е. централизованное планирование и управление производством и распределением продукции. | Смешанная - совокупность рыночной и государственной системы (не административными методами), хозяйственное участие государства(через налоги и кредиты). | Переходная - комбинация рыночных отношений и нерыночных методов управления. |
| 2. Форма собственности. | Государственная. | Множество форм. | Реформирование форм собственности через процесс приватизации (государственная собственность). |
| 3. Цель проекта | Достижение плановых результатов. | Прибыль, сохранение присутствия на рынке, финансовая устойчивость предприятия, увеличение стоимости предприятия. | Повышение стабильности, финансовой устойчивости. |
| 4.Направленность проектов | Преимущественно экстенсивное развитие отраслей промышленности (особенно сырьевых). | Новые технологии, экологически чистые производства, экологическая защита. | Достижения быстрой валютной окупаемости, использование проектов преимущественно в сырьевых и трудоемких отраслях. |
| 5.Участники инвестиционных проектов | Государство и государственное предприятия. | Банки, фонды. Фирмы и другие предприятия. | Банки, фонды. Фирмы и другие предприятия. |
| 6.Учитываемые интересы | В основном государство частично хозрасчетные. | Отсутствие приоритетов, необходимость учета всех интересов. | Отсутствие приоритетов, необходимость учета всех интересов. |
| 7.Источники финансирования | Внутренние источники - госбюджет, а также собственные средства предприятий. | Внутренние и внешние, многоканальная система - собственные, государственные и заемные средства. | Внутренние и внешние, многоканальная система - собственные, государственные и заемные средства. |
| 8.Формы финансирования. | План государственных капитальных вложений. | Распределение прибыли, выпуск акций, облигаций и других ценных бумаг, государственные программы. | Иностранные кредитные лизинги под гарантии государства, директивные кредиты ЦБ, создания совместных предприятий, переход к выпуску ценных бумаг. |
| 9.Информационная база, оценки включая систему налогообложения | Четкая и относительно стабильная. | Четкая и относительно стабильная. | Не достаточно четкая и нестабильная. |
| 10. Цены и другие ключевые стоимостные параметры (процентные ставки, нормы дисконта и т. д.) | Устанавливается и контролируется государством | В основном свободные, определяются рынком, государство регулирует в основном в сфере естественной монополии. | Смешанная система со значительным влиянием государства. |
| 11. Методы контроля осуществления проектов | Административно – командные, жесткие | Экономические и достаточно жесткие. | Контроль слабый и достаточно затруднительный. |
| 12.Условия осуществления проектов | Относительно стабильные (за счет низкой инфляции). | Относительно стабильные (за счет низкой инфляции). | Неустойчивые, часто меняющиеся и неблагоприятные. |
| 13.Вероятность осуществления проектов | Высокая вероятность. | Высокая вероятность. | Низкая вероятность. |
| 14. Инфляция | Относительно низкая. | Относительно низкая. | Достаточно высокая. |
| 15.Инвестиционные риски | Практически отсутствуют. | Низкие. | Высокие (за счет политической нестабильности, криминальной ситуации и т. д.). |
| 16.Длительность проекта | Преимущественно долгосрочные. | Преимуществен. долгосрочные. | В основном краткосрочные. |
| 17. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов | Строго регламентированы, утверждаются Органами государственной власти, в том числе и Министерства. | Не регламентируется государством, используются методы, рекомендованные международной организацией по промышленному развитию при ООН ЮНИДО | До конца 90-х часто использовались методики министерств, которые согласовывались с заказчиками, с конца 90-х годов перешли на международные показатели. |
1. Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика
в России.
1.1 Факторы, влияющие на инвестиционную деятельность
в настоящее время.
После кризиса 17 августа 1998 года российская экономика вынуждена наращивать свои возможности и выходить из кризиса. Это отразилось и на инвестиционную деятельность.
Среди факторов, определяющих инвестиционный климат, можно выделить следующие:
- экономические и финансовые
- социально- политические
- правовые
Рассматривая экономические и финансовые факторы, можно определить отдельные составляющие:
а) наличие значительного налогового пресса;
б) недостаточное развитие банковской системы;
в) слабое финансирование со стороны федерального бюджета;
г) монопольно - высокие цены на энергоресурсы;
д) значительный спад производства за счет высокой инфляции.
Социально – политическая нестабильность определяется:
а) расслоением населения по доходам;
б) снижение жизненного уровня основной части населения;
в) за счет безработице, особенно в депрессивных регионах;
г) за счет коррупции и криминализации общества.
Правовой фактор выражается недостаточной разработке Гражданского Кодекса Российской Федерации в области инвестиционной деятельности, это же и проявляется на региональном уровне.
К положительным факторам, влияющим на инвестиционную деятельность в России можно отнести, прежде всего, развитие информационных технологии (электронная почта), а также увеличение выпуска специалистов, которые могут работать в современных условиях.