Структура баланса в 1999 году оценивается удовлетворительно, а предприятие – платежеспособно.
2.6 Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия
В условиях рынка увеличивается значение анализа платежеспособности, т.к. возрастает необходимость своевременности оплаты предприятием текущих долговых обязательств.
Оценка платежеспособности производится по данным баланса на основе характеристики ликвидности оборотных активов, т.е. времени, которое необходимо для превращения их в денежную наличность.
Платежеспособность определяется отношением оборотных активов предприятия к его краткосрочным долговым обязательствам. Краткосрочные долговые обязательства рассчитываются как итог шестого раздела баланса за вычетом строк 640, 650, 660.
Время, необходимое для превращения в деньги различных составляющих оборотных средств, существенно отличается от реализации ценных бумаг, отдельных видов материальных оборотных средств и при ликвидации дебиторской задолженности, поэтому различают 3 показателя ликвидности:
1). Коэффициент абсолютной ликвидности определяется как отношение суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным долговым обязательствам:
стр. 250 + 260
К л. а. = ----------------------------------- , (2.4.)
стр. 690 - (640 + 650 + 660)
2). Коэффициент срочной ликвидности определяется как отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности к краткосрочным долговым обязательствам:
стр. 250 + 260 + 240
Кб. л. = ------------------------------------, (2.5.)
стр. 690 - (640 + 650 + 660)
3). Коэффициент текущей ликвидности определяется как отношение текущих активов к краткосрочным долговым обязательствам.
Формула расчета текущей ликвидности приведена в п. 2.5.
757 т. р.
Кл. а. 98 н =------------------------------------ = 0,14
6198 т. р. - (0 + 851 т. р. + 0)
843 т. р.
Кл. а. 98 к = Кл. а. 99 н = ------------------------------------- = 0,16
5911 т. р. - (0 + 776 т. р. + 0)
912 т. р.
Кл. а 99 к = ---------------------------------------- = 0,14
10525 т. р. - (0 + 3841 т. р. + 0)
757 т. р. + 283 т. р.
Кб. л. 98 н = ------------------------------------------ = 0,19
6198 т. р. - (0 + 851 т. р. + 0)
843 т. р. + 84 т. р.
Кб. л. 98 к = Кб. л. 99 н =------------------------------------------ = 0,18
5911 т. р. - (0 + 776 т. р. + 0)
912 т. р. + 153 т. р.
Кб. л. 99 к = ------------------------------------------- = 0,16
10525 т. р. - (0 + 3841 т. р. + 0)
Кл. тек. 98 н = 1,32
Кл. тек. 98 к = Кл. тек . 99 н = 1,39
Кл. тек 99 к = 2,07
Таблица 2.13.
Показатели ликвидности.
| Коэффициенты ликвидности | Нормаль-ные ограниче-ния | 1998 год | 1999 год | ||||
| на 1.01 | на 31.12 | Отклоне-ние | на 1.01 | На 31.12 | Отклоне-ние | ||
| Коэффициенты абсолютной ликвидности | 0,2 | 0,14 | 0,16 | +0,02 | 0,16 | 0,14 | -0,02 |
| Коэффициенты срочной ликвидности | 1,0* | 0,19 | 0,18 | -0,01 | 0,18 | 0,16 | -0,02 |
| Коэффициенты текущей ликвидности | 2,0* | 1,32 | 1,39 | +0,07 | 1,39 | 2,07 | +0,68 |
*Нормативные значения коэффициентов приведены в методических рекомендациях по разработке финансовой политики предприятия; приказ Министерства экономики РФ от 1 октября 1997 г. № 118.
Данные таблицы свидетельствуют о том, что предприятие в 1998г находилось в кризисном финансовом положении. Все коэффициенты значительно ниже нормативных значений.
В 1999г. картина несколько изменилась. Коэффициенты абсолютной и срочной ликвидности опять ниже нормативных, более того произошло их снижение на 0.02 пункта.
Но вместе с тем коэффициент текущей ликвидности превысил границу торгового показателя.
Это обусловлено тем, что темпы роста оборотных активов (95.9%) выше темпов роста краткосрочных долговых обязательств(30.2%)
Низкие значения коэффициентов абсолютной и быстрой ликвидности говорят о том, что на предприятии наблюдается недостаток ликвидных активов, т.е. денежных средств и краткосрочных финансовых вложений и значительное количество средств сосредоточено в наименее мобильной части оборотных активов – запасах и затратах.
2.7. Анализ финансовой устойчивости
Финансовая устойчивость предприятия характеризуется системой абсолютных и относительных показателей. Она определяется соотношением стоимости материальных оборотных средств и величин собственных и заемных источников средств для их формирования. Обеспечение запасов и затрат источниками средств для их формирования является сущностью финансовой устойчивости предприятия.
Для формирования источников формирования запасов и затрат используются следующие показатели:
1). Наличие собственных оборотных средств, которое определяется как разница между суммой источников собственных средств и стоимостью оборотных активов:
Сос = IVП - IА , (2.6.)
где Сос - собственные оборотные средства;
IVП - источники собственных средств (итог IV раздела пассива баланса);
IА - внеоборотные активы (итог I раздела актива баланса).
Запасы могут формироваться также за счет краткосрочных кредитов банков и займов, а также кредиторской задолженности по товарным операциям, т.е. задолженность поставщикам.
2). Таким образом, общая сумма источников формирования запасов и затрат будет определятся по формуле:
Ифз = Сос + Кт + Кз, (2.7.)
где Ифз - источники формирования запасов и затрат;
Сос - источники собственных оборотных средств;
Кт - краткосрочные кредиты и займы;
Кз - кредиторская задолжность по товарным операциям.
В зависимости от соотношения величин показателей запасов и затрат, собственных оборотных средств и источников формирования запасов с определенной степенью условности можно выделить следующие типы финансовой устойчивости:
1). Абсолютная финансовая устойчивость, т.е.
запасы и затраты < собственные оборотные средства.
Данное соотношение показывает, что все запасы полностью покрываются за счет собственных оборотных средств.
2). Нормальная финансовая устойчивость.
Собственные оборотные средства<Запасов и затрат<Ифз
Приведенное соотношение соответствует положению, когда успешно функционирующее предприятие использует для покрытия запасов различные источники средств – собственные и заёмные.
3). Неустойчивое финансовое положение.
Запасы и затраты>Ифз
Приведенное соотношение соответствует положению, когда предприятие для покрытия части своих запасов вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия, не являющиеся обоснованными.
4). Критическое финансовое положение.
Характеризуется ситуацией, когда предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность.
Сос 98 н = 1088 т. р. - 208 т. р. = 880 т. р.
Сос 98 к = Сос 99 н = 1344 т. р. - 174 т. р. = 1170 т. р.
Сос 99 к = 3543 т. р. - 199 т. р. = 3344 т. р.
Ифз 98 н = 880 т. р. + 0 + 4431 т. р. + 0 + 146 т. р. = 5437 т. р.
Ифз 98 к = Ифз 99 н = 1170 т. р. + 4291 т. р. + 0 + 146 т. р. = 5607 т. р.
Ифз 99 к = 3344 т. р. + 71 т. р. + 6090 т. р. + 0 + 493 т. р. = 9998 т. р.
Запасы и затраты 98 н = 6028 т. р.
Запасы и затраты 98 к = Запасы и затраты 99 н = 6149 т. р.
Запасы и затраты 99 к = 12804 т. р.
Из приведенных показателей можно составить следующие соотношения:
6028 т. р. > 5457 т. р. (начало 1998 г.)
6149 т. р. > 5607 т. р. (конец 1998 г. - начало 1999 г.).
12804 т. р. > 9998 т. р. (конец 1999 г.),
то есть на предприятии в 1998 - 1999 г.г. наблюдалось превышение размера запасов и затрат, что соответствует неустойчивому финансовому положению предприятия (3 тип финансовой устойчивости).
Одним из важнейших относительных показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, его независимость от заёмных средств является коэффициентом автономии, который вычисляется по формуле:
Собственный капитал
Ка = ----------------------------------------- (2.8.)
Общая сумма капитала
Второй важнейший показатель финансовой устойчивости – это
коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами. Методика его расчета приведена в пункте 2.5.
Следующим показателем характеризующим финансовую устойчивость является коэффициент манёвренности собственного капитала.
Собственные оборотные средства
Км = ----------------------------------------------- (2.9.)
Собственный капитал
1088 т. р.
Ка 98 н = ---------------------- = 0,15
7286 т. р.
1344 т. р.
К а 98 к = К а 99 н = -------------- = 0,185
7255 т. р.
3543 т. р.
К а 99 к = -------------------- = 0,25
14068 т. р.
К об 98 н = 0,12
К об 98 к = К об 99 н = 0,17
К об 99 к = 0,24
1088 т. р. - 174 т. р.
Км 98 н = ---------------------------= 0,81
1088 т. р.
1344 т. р. - 174 т. р.
Км 98 к = К м 99 н = -------------------------- = 0,87
1344 т. р.
3543 т. р. - 199 т. р.
К м 99 к = ---------------------------- = 0,94
3543 т. р.
Таблица 2.14.
| Показатель | Рекомендуемый критерий | 1998г. | 1999г. | ||||
| на 1.01. | на 31.12 | Отклонение | на 1.01. | на 31.12 | Отклонение | ||
| Коэф.авто- номии | 0,5 | 0,15 | 0,185 | +0,035 | 0,185 | 0,25 | +0,06 |
| Коэф. Обес-печенности СОС | >0,1 | 0,12 | 0,17 | +0,05 | 0,17 | 0,24 | +0,07 |
| Коэф.манев-ренности ка-питала | 0,5 | 0,81 | 0,87 | +0,06 | 0,87 | 0,94 | +0,07 |
Показатели финансовой устойчивости.
Как видно из таблицы 2.14. наблюдается высокая финансовая зависимость предприятия. Это подтверждается коэффициентом автономии. Несмотря на увеличение коэффициента автономии в 1998 году на 0,035 и в 1999 году на 0,065 пункта, его значение все равно в два раза ниже рекомендуемого значения.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами соответствует нормативному значению и увеличивается из года в год, что способствует увеличению финансовой устойчивости предприятия.
Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, что у предприятия почти все собственные средства находились в мобильной форме (81% в 1998 г., 94% в 1999 г.).