Определение, предмет, цель и задачи экономического анализа. (стр. 6 из 15)
c) Средний размер активов или капитала, т.е. средний размер валюты баланса.
Взаимосвязь м/у этими показателями явл-ся оптимальной, если индекс прибыли от продаж превышает индекс выручки от продаж, который в свою очередь превышает индекс среднего размера валюта балансы (активов).
Это соотношение получило в мировой практике название «Золотое правило экономики».
Yп пр > Yв пр>YА ср.>1
Y п пр– индекс прибыли от продаж
Y в пр– индекс выручки от продаж
YА ср – индекс среднего размера активов
Соблюдение этого правила отражает динамичное и стабильное развитие ФХД. Из этого правила можно сделать следующие выводы:
- Если Yп пр > Yв пр, то имеет место относительное снижение затрат на производство и продажу, т.е. повышение уровня рентабельности продаж, и наоборот.
- Если Yв пр>YА ср., то это свидетельствует о повышении эффективности использования производственных и финансовых ресурсов, и наоборот.
Характер указанных соотношений определяет направления углубленного анализа финансового состояния. Если организация осуществляет долгосрочные инвестиции в модернизацию производства, окупаемость которых возможна в долгосрочной перспективе, то возможны неблагоприятные соотношения, но они не оцениваются негативно.
5. Анализ состава, структуры и динамики активов и пассивов в разрезе отдельных статей.
- При анализе активов как правило изучается:
- изменение состава активов, т.е. за счет каких активов (поступление и списание) изменился общий размер активов.
- изменение по отдельным статьям активов в динамике.
- изучается производственный потенциал организации, который характеризуется суммарной величиной и удельным весом в активе трех статей: (нематериальные активы 110, основные средства.120, запасы 210). Эта суммарная величина означает объем финансовых ресурсов, вложенных в основную д-ть.
- мобильность активов, которая характеризуется удельными весами внеоборотных и оборотных активов в общей сумме активов.
- При анализе пассивов (т.е. капитала) определяется:
- за счет каких источников изменился размер капитала
- изучается изменение состава источников
- изменение соотношения:
a) м/у собственным и заемным капиталом
b) в составе заемного капитала м/у долго и краткосрочными обязательствами
c) в составе краткосрочных обязательств – м/у краткосрочными кредитами и займами (610) и кредиторской задолженностью (620)
d) в составе кредиторской задолженности – м/у ее отдельными видами.
Анализ структуры капитала явл-ся особо значимым, т.к. внешние пользователи оценивают на его основе финансовые риски в деловом сотрудничестве.
БОЛЕЕ ПОДРОБНО это направление (пятое) изучить по учебному пособию (голубая книжка Мазурова, Белозерова, анализ финансовой отчетности коммерческой организации – стр. 39-47)).
Кроме того представлен в таблицах 5.1. и 5.2. методических указаний.
4. Анализ финансовой независимости.
Финансовая независимость означает независимость организации от заемных источников.
В экономической литературе часто встречается термин «рыночная устойчивость», под которым авторы понимают, как правило, финансовую независимость.
Капитал любой организации представлен в балансе двумя составляющими: собственный и заемный.
Существует 2 варианта определения размера обоих капиталов:
a) Собственный капитал:
- общепринятый упрощенный вариант, при котором размер собственного капитала приравнивается к итогу третьего раздела баланса, т.е. собственный капитал равен строке 490
СКупр=стр.490 Ф.1
- уточненный вариант, при котором расчет можно представить следующим образом:
СКуточн=стр.490 Ф.1 +стр.640-Зу
Стр.490 Ф.1- итог третьего раздела
Стр.640 – доходы будущих периодов – это источник, приравненный к собственному.
Зу – задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал (определяется по данным аналитического учета), т.е. по счету 75 субсчет 1. (в балансе этого нет). В балансе такая строка отражается по строке 240 в общей сумме дебиторской задолженности до года.
b) Заемный капитал:
- упрощенный вариант:
ЗКупр=стр.590 Ф1+ стр.690 Ф1
- уточненный
ЗКуточн=стр.590 Ф.1+(стр.690-стр.640)
Следует учесть, что при наличии дополнительной информации возможны и другие уточнения при расчете реальных сумм собственного и заемного капитала (стр.49-50 учебного пособия).
В практике финансового анализа при оценке финансовой независимости осуществляется:
· Расчет аналитических коэффициентов;
· Сравнение значений коэффициентов в динамике и/или с установленным критерием.
· Изучение причин изменения уровня коэффициентов
· Определение факторов обеспечения финансовой независимости
При анализе финансовой независимости используются следующие основные коэффициенты:
I. Коэффициент общей финансовой независимости (коэффициент автономии) - К1
К1=СК/К
СК – собственный капитал
К – весь капитал
К1упрощ=стр 490 / стр 700
К1уточн=(стр 490+стр640 – Зу) / (стр 700 – Зу)
Мировая практика выработала уровень критической точки по К1 в размере 0,5. К1 характеризует долю СК в общей сумме К. (продав весь капитал смогут рассчитаться по долгам).
Предприятие считается финансово независимым, если доля СК в валюте баланса 50% и больше.
II. Коэффициент финансовой независимости в части оборотных активов (коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами) – К2.
СКО- собственный капитал в обороте (СОК-собственный оборотный капитал, РК – работающий капитал, ФК – функционирующий капитал)
ОА- оборотные активы
СКО – оборотные средства, сформированные за счет собственных источников финансирования.
К2 характеризует долю собственного капитала в формировании оборотных активов.
К2 служит в действующей практике критерием оценки удовлетворительности структуры баланса.
Общепринятым и установленным в официальных методиках нормативным значением (нижней границей) для К2 явл-ся величина, равная 0,1.
Существует 2 способа расчета собственного капитала в обороте:
В упрощенном варианте:
1 способ) СКО=СК-ВА=стр490-стр190=итог 3 раздела- итог 1 раздела.
ВА-внеоборотные активы
2 способ) СКО=ОА-ЗК=стр290-(стр590+стр690)
ОА-оборотные активы
ЗК-заемный капитал
При наличии дополнительной информации осуществляется расчет уточненного размера СКО (собственного капитала в обороте)
1 способ) СКО=СКуточн- =(стр490+стр640-Зу)-(190-кредиты и займы, использованные на формирование внеоборотных активов*)
*размер таких кредитов устанавливается по данным аналитического учета к счетам 66 и 67.
2 способ) СКО=(стр.290-ЗУ)-(стр.590+стр.690-стр.640-ссуда под ВА)
Вывод: Если в результате расчета выскакивает отрицательная величина, это значит, что часть ВА в размере отрицательной величины и ОА в полном их объеме сформированы за счет заемного капитала. В связи с отсутствием СКО расчет К2 не имеет экономического смысла.
В действующей практике наличие у организации СКО является важнейшим критерием при оценке уровня ее финансовой устойчивости. В этом случае организация является финансово независимой, так как за счет собственного капитала формируются не только внеоборотные, но и часть оборотных активов.
III. Коэффициент финансовой независимости в части запасов К3. Рассчитывается по формуле:
Этот коэффициент является дополнительной характеристикой к К2 , так как отражает долю собственного капитала в формировании запасов и затрат. Этот коэффициент широко используется в аналитической практике торговых организаций и отраслях с высоким уровнем материалоемкости.
Общепринятого нормативного значения для К3 нет. В специальной литературе встречаются самые разные утверждения по вопросу нормального значения для К3 .По мнению различных авторов, нормальное ограничение для К3 составляет от 0, 25 до 0,6-0,8. Расчет К3 возможен в 2х вариантах : см.выше.
В специальной литературе и нормативно-законодательных актах наряду с рассмотренными коэффициентами финансовой независимости (к1 к2 к3)рекомендуется использовать целый ряд других показателей (стр.58-59 в голубой книге). Например, при анализе коэффициенты финансовой независимости сравниваются в динамике и/или с установленными критериями. При этом, выясняются причины, которые обусловили ослабления фин. Независимости и намечаются мероприятия по ее поддержанию. При этом необходимо учитывать тип выбранной организацией финансовой политики.
Типы финансовой политики:
- Агрессивная - высокий риск, набирают много кредитов с целью вложения в новые проекты- «а вдруг»
- Умеренная– оптимальное соотношение между собственным и заемным капиталом, учитывается эффект финансового рычага
- Консервативная- используют те, кто боится занимать, попадать в зависимость –медленно, плохо- но на свои денежки
Правила:
1) все долгосрочные активы образуются за счет долгосрочных пассивов
2) операционный рычаг коэффициент 0,5 -маловато
3) исключение из правил – для предприятий с высокой оборачиваемостью планка может быть понижена
При анализе финансовой независимости заполняются таблички в методичках 5.4, 5.5, 5.6, 5.7(на зачет их надо заполнить).
Меры по обеспечению финансовой независимости (Чтобы не от кого не зависеть надо больше получать или меньше тратить):
- Наращивание уставного К за счет:
· Дополнительной эмиссии акций
· Дополнительных взносов учредителей
· Прием новых учредителей