Рентабельность продаж является индикатором ценовой политики компании и её способности контролировать издержки. По таблице очевидно, что такая рентабельность не только имеет высокую планку, но и тенденцию к быстрому росту.
Рентабельность активов — индикатор доходности и эффективности деятельности компании, очищенный от влияния объема заемных средств. Имеет место показатель около 5,5% (недостаточно высокий для данной отрасли, но имеющий рост более 1% в год, что является неплохим увеличением).
Рентабельность собственного капитала - один из финансовых коэффициентов, входит в группу коэффициентов рентабельности. Показывает отдачу на инвестиции акционеров с точки зрения учетной прибыли. Опять же, как рентабельность перманентного капитала, имеет недостаточную для отрасли (6%-8%, а лучше более 10%) величину, но имеет, как и предыдущие показатели, высокие темпы роста, что позволит предприятию при неизменных других условиях максимально повысить уровень прибыли и снизить уровень издержек.
2.3 Ликвидность баланса
Ликвидность баланса – это степень покрытия обязательств предприятия активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность предприятия.
В зависимости от степени ликвидности, т.е. способности и скорости превращения в денежные средства, активы предприятия подразделяются на следующие группы (таблица 5 и 5.1).
Таблица 5 – Группы строк баланса для расчета показателей ликвидности, 2 квартал 2009
| Активы | Пассивы | ||||||
| Название группы | Обозначение | Состав | Название группы | Обозначение | Состав | ||
| Наиболее ликвидные активы | А1 | (стр. 260 + стр. 250) | 61 664 | Наиболее срочные обязательства | П1 | (стр. 620 + стр. 630) | 20 646 |
| Быстро реализуемые активы | А2 | (стр. 240 + стр. 270) | 5 869 | Краткосрочные пассивы | П2 | (стр. 610 + стр. 650 + стр. 660) | 13 343 |
| Медленно реализуемые активы | А3 | (стр. 210 + стр. 220 - стр. 216) | 3 256 | Долгосрочные пассивы | П3 | (стр. 590) | 27 632 |
| Трудно реализуемые активы | А4 | (стр. 190 + стр. 230) | 166 802 | Постоянные пассивы | П4 | (стр. 490 + стр. 640 - стр. 216) | 175 970 |
Баланс во втором квартале 2009 года не является абсолютно ликвидным, т.к. соблюдены не все неравенства (таблица 5.1.1):
Таблица 5 – Опровержение абсолютной ликвидности баланса в 2009 году
| А1>П1 |
| А2<П2 |
| А3<П3 |
| А4<П4 |
Следует отметить, что проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным, более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов (будет рассмотрено позже).
Таблица 5.1 – Группы строк баланса для расчета показателей ликвидности, 2 квартал 2010
| Активы | Пассивы | ||||||
| Название группы | Обозначение | Состав | Название группы | Обозначение | Состав | ||
| Наиболее ликвидные активы | А1 | (стр. 260 + стр. 250) | 70 116 | Наиболее срочные обязательства | П1 | (стр. 620 + стр. 630) | 18 095 |
| Быстро реализуемые активы | А2 | (стр. 240 + стр. 270) | 8 533 | Краткосрочные пассивы | П2 | (стр. 610 + стр. 650 + стр. 660) | 21 636 |
| Медленно реализуемые активы | А3 | (стр. 210 + стр. 220 - стр. 216) | 5 238 | Долгосрочные пассивы | П3 | (стр. 590) | 37 448 |
| Трудно реализуемые активы | А4 | (стр. 190 + стр. 230) | 192 417 | Постоянные пассивы | П4 | (стр. 490 + стр. 640 - стр. 216) | 199 125 |
Баланс во втором квартале 2010 года также не является абсолютно ликвидным, т.к. соблюдены не все неравенства (таблица 5.1.2):
Таблица 5 – Опровержение абсолютной ликвидности баланса в 2009 году
| А1>П1 |
| А2<П2 |
| А3<П3 |
| А4<П4 |
Итак, рассмотрим коэффициенты ликвидности (таблица 6).
Таблица 6 – Коэффициенты финансовой ликвидности
| Показатели | 2ой квартал | Комментарии | |
| 2009 | 2010 | ||
| Коэффициент текущей ликвидности | 2,08 | 2,11 | Показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств в течение года. Это основной показатель платежеспособности предприятия. В мировой практике значение этого коэффициента должно находиться в диапазоне 1-2. |
| Коэффициент быстрой ликвидности | 1,99 | 1,98 | Показывает, насколько ликвидные средства предприятия покрывают его краткосрочную задолженность. Рекомендуемое значение данного показателя от 0,7-0,8 до 1,5. |
| Коэффициент абсолютной ликвидности | 1,81 | 1,76 | Показывает, какую часть кредиторской задолженности предприятие может погасить немедленно. Значение данного показателя не должно опускаться ниже 0,2. |
| Общий показатель ликвидности баланса предприятия | 1,84 | 1,89 | Показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств (краткосрочных, долгосрочных, среднесрочных) при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с определенными весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств. Значение данного коэффициента должно быть больше или равно 1. |
По результатам исследований, очевидно, что показатели либо в норме, либо общепринятую норму несколько превышают. Это является положительной чертой, учитывая, что для данной отрасли такие показатели обычны при хорошем финансовом состоянии.
2.4 Финансовая устойчивость предприятия
Насколько устойчиво либо неустойчиво предприятие, можно сказать, зная насколько сильную зависимость предприятие испытывает от заемных средств, насколько свободно оно может маневрировать собственным капиталом, без риска выплаты лишних процентов и пени за неуплату, либо неполную выплату кредиторской задолженности вовремя.
Эта информация важна прежде всего для контрагентов (поставщиков сырья и потребителей продукции (работ, услуг)) предприятия. Им важно насколько прочна финансовая обеспеченность бесперебойного процесса деятельности предприятия, с которым они работают.
Финансовая устойчивость - это способность предприятия маневрировать средствами, финансовая независимость. Это также определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность.
Таблица 7 – Коэффициенты финансовой устойчивости
| Коэффициенты | 2 кв. 2009 | 2кв. 2010 | Комментарий |
| Коэффициент автономии | 0,92 | 0,93 | Отношение собственного капитала к общей сумме капитала. Нормальное значение для данной отрасли: 0,55 и более (оптимальное 0,65-0,8). |
| Коэффициент финансового левериджа | 0,37 | 0,41 | Отношение заемного капитала к собственному. |
| Коэффициент обеспеченности собственными ОС | 2,11 | 2,06 | Отношение собственного капитала к оборотным активам. Нормальное значение: не менее 0,1. |
| Коэффициент покрытия инвестиций | 1,07 | 1,11 | Отношение собственного капитала и долгосрочных обязательств к общей сумме капитала. Нормальное значение для данной отрасли: 0,85 и более. |
| Коэффициент маневренности собственного капитала | 0,43 | 0,45 | Отношение собственных оборотных средств к источникам собственных средств. Нормальное значение: 0,05 и более. |
| Коэффициент мобильности имущества | 0,48 | 0,48 | Отношение оборотных средств к стоимости всего имущества. Характеризует отраслевую специфику организации. |
| Коэффициент мобильности оборотных средств | 0,18 | 0,11 | Отношение наиболее мобильной части оборотных средств (денежных средств и финансовых вложений) к общей стоимости оборотных активов. |
| Коэффициент обеспеченности запасов | 8,09 | 8,29 | Отношение собственных оборотных средств к величине материально-производственных запасов. Нормальное значение: 0,5 и более. |
| Коэффициент краткосрочной задолженности | 0,56 | 0,52 | Отношение краткосрочной задолженности к общей сумме задолженности. |
В данном случае, как и в предыдущей главе, стоит отметить, что все показатели либо в норме, либо ее превышают. Коэффициент обеспеченности собственными ОС достаточно высок, но опять же не стоит забывать, что оборотные активы у предприятия огромны. В целом, финансовое состояние предприятия можно считать хорошим, об этом говорят напрямую и относительные показатели, и показатели из баланса – прибыль, выручка, расходы и т.д.