Инвестиционная привлекательность организации, ее анализ (стр. 5 из 7)

Финансовое состояние формируется в процессе хозяйственной деятельности организации и во многом определяется взаимоотношениями с поставщиками, покупателями, налоговыми и финансовыми органами, банками, акционерами и другими возможными партнерами. По результатам анализа каждый из партнеров может оценить выгодность экономического сотрудничества, так как набор показателей анализа финансового состояния позволяет получить достаточно полную характеристику возможностей предприятия обеспечивать бесперебойную хозяйственную деятельность, его инвестиционной привлекательности, платежеспособности, финансовой устойчивости и независимости, определить перспективы развития.

В таблице 2.1. представлены основные финансово-экономические показатели ООО «Спецремсервис».

Таблица 2.1. Показатели финансово-экономической деятельности ООО «Спецремсервис»

	Показатели	2006	2007	2008
1	Стоимость активов, тыс. руб.	177 115 703	219 522 580	226 530 445
2	Отношение суммы привлеченных средств к капиталу и резервам, %	45.20	44.60	48.60
3	Отношение суммы краткосрочных обязательств к капиталу и резервам, %	31.62	36.53	40.28

Как видно из таблицы, стоимость чистых активов ООО «Спецремсервис» стабильно росла. Годовые темпы роста составляли 2006 г. – 15%, 2007 г. – 24%, 2008 г. – 3%. На начало 2008 года величина чистых активов превышала уровень 2006 года в 1,5 раза. Основной фактор, повлиявший на рост чистых активов, - рост нераспределенной прибыли Компании (рис. 2.1).

Рис. 2.1. Показатели активов ООО «Спецремсервис», тыс. руб.

Величина отношения суммы привлеченных средств к капиталу и резервам на протяжении последних 4 лет колеблется в диапазоне от 43,53 до 48,6.

Рассмотрим следующую группу показателей – деловой активности предприятия (табл. 2.2).

Таблица 2.2. Показатели деловой активности ООО «Спецремсервис»

№ п/п	Наименование показателя	На 31.12.2006	На 31.12.2007	На 31.12.2008	На 31.03.2009
4	Уровень просроченной задолженности, %	3.11	1.10	0.63	1.23
1	Покрытие платежей по обслуживанию долгов, %	12.53	12.46	12.86	(-46.64)
2	Оборачиваемость дебиторской задолженности, раз	3.93	5.02	4.78	1.11
3	Производительность труда тыс. руб./чел.	2 159	2 724	3 201	894
4	Амортизация к объему выручки, %	3.36	3.35	3.33	3.14

Коэффициент покрытия платежей по обслуживанию долгов в 2008 г. снизился по сравнению с уровнем 2006 года с 0,22 до 0,13. В I квартале 2009 года коэффициент имеет отрицательное значение в связи с убытками, вызванными погашением собственных акций, приобретенных и выкупленных у акционеров. Уровень просроченной задолженности за последние 5 лет резко уменьшился с 28,29 до 1,23 (на 31.03.2008).

Оборачиваемость дебиторской задолженности в целом в течение 5 последних лет имеет положительную тенденцию. При этом необходимо отметить, что увеличение оборачиваемости дебиторской задолженности происходит на фоне стабильного роста выручки, что является свидетельством взвешенного подхода к выбору условий расчетов с покупателями. Доля дивидендов в прибыли в 2008 г. включает данные о промежуточном распределении дивидендов за 9 месяцев 2008 года. Производительность труда в течение всего периода стабильно растет, что связано, в основном, с ростом выручки Компании.

На рис. 2.2. приведена динамика показателей ООО «Спецремсервис».

Рис. 2.2. Динамика показателей деловой активности ООО «Спецремсервис»

Как видно из рисунка, коэффициент отношения амортизации к объему выручки, начиная с 2006 года, постепенно снижается. Медленные темпы снижения доли амортизации при непрерывном росте выручки свидетельствуют о постепенном замещении изношенных основных фондов Компании. Таким образом, в течение последних лет показатели ООО «Спецремсервис»», характеризующие деловую активность, имеют стабильную положительную динамику и свидетельствуют о достаточно высоком уровне платежеспособности, низких кредитных рисках и устойчивом финансовом положении Компании.

2.3. Анализ прибыли и рентабельности

Финансовый результат деятельности предприятия выражается в изменении величины его собственного капитала за отчетный период. Способность предприятия обеспечить неуклонный рост собственного капитала может быть оценена системой показателей финансовых результатов. Обобщенно наиболее важные показатели финансовых результатов деятельности предприятия представлены в форме № 2 годовой и квартальной бухгалтерской отчетности. Показатели финансовых результатов (прибыли) характеризуют абсолютную эффективность хозяйствования предприятия по всем направлениям его деятельности: производственной, сбытовой, снабженческой, финансовой и инвестиционной. Они составляют основу экономического развития предприятия и укрепления его финансовых отношений со всеми участниками коммерческого дела (табл. 2.3).

Таблица 2.3. Показатели, характеризующие прибыльность и убыточность

N п/п	Наименование показателя	за 2006 год	за 2007 год	за 2008 год	за 1 кв. 2009 года
1	Выручка, тыс. руб.	135 326 905	163 376 131	171 137 508	43 711 666
2	Валовая прибыль, тыс. руб.	73 127 194	94 549 384	108 452 107	30 308 926
3	Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)), тыс. руб.	36 483 882	51 143 620	58 159 465	(22 634 411)
4	Рентабельность собственного капитала, %	20.60	23.30	25.67	(12.78)
5	Рентабельность активов, %	14.19	16.11	17.28	(8.14)
6	Коэффициент чистой прибыльности, %	26.96	31.30	33.98	(51.78)
7	Рентабельность продукции (продаж), %	46.51	49.93	57.06	63.31
8	Оборачиваемость капитала, %	67.27	68.86	69.75	22.37
9	Сумма непокрытого убытка на отчетную дату, тыс. руб.	-	-	-	-
10	Соотношение непокрытого убытка на отчетную дату и валюты баланса, %	-	-	-	-

Чистая прибыль по итогам 2008 года увеличилась на 17% по сравнению с 2007 г. На величину прибыли повлияли, в основном, следующие основные факторы:

- увеличение выручки от реализации металлов при общем тренде снижения себестоимости реализованной продукции, и

- убытки по операционной деятельности в связи с реализацией ценных бумаг, принадлежащих эмитенту.

При этом, несмотря на величину убытков от реализации ценных бумаг, коэффициент чистой прибыльности Компании в 2008 году увеличился на 8%. Значения всех показателей рентабельности, а также коэффициент оборачиваемости капитала на протяжении последних 3-х лет демонстрируют устойчивую тенденцию к росту. В I квартале 2008 года результатом деятельности Компании является убыток в сумме (-22 634 411 тыс. руб.). Показатели прибыльности и рентабельности капитала и активов за указанный период также имеют отрицательные значения. При этом коэффициент рентабельности продаж продолжает показывать положительную динамику и достигает значения 63,31 по сравнению с 57,06 в 2008 году.