Факторинг 6 (стр. 7 из 11)

Несмотря на высокую потребность малых, и средних компаний в финансировании, существует ряд причин, снижающих популярность факторинга. В их числе эксперты называют разные факторы. Это относительно низкая финансовая грамотность руководителей компаний малого и среднего бизнеса, отличие расчетной ставки факторинговых услуг от фактической, отсутствие доверия к цифрам, озвучиваемым факторами. А также небольшие объемы уступаемой дебиторской задолженности, ограниченный круг покупателей, непрозрачность бизнеса, недостаточность кредитной истории и высокие управленческие риски.

Одним из существенных барьеров на пути развития факторинга в России являются законодательные препоны. Значительная помеха - ограничение круга лиц, которые могут предоставлять полный комплекс услуг факторинга, включая финансирование. Законом определены лишь банки и компании, имеющие лицензии на проведение операций по финансированию под уступку денежных требований. Вот только механизм получения лицензии отсутствует. Действующая норма Гражданского кодекса делает невозможным процесс рефинансирования активов компаний путем их секьюритизации, так как в этом случае в качестве финансового агента, как правило, выступает специализированная компания, созданная исключительно с целью привлечения финансирования путем секьюритизации активов и не являющаяся кредитной организацией. Участники рынка постоянно заявляют о необходимости внесения изменений в нормативные акты, которые могли бы способствовать еще более динамичному развитию факторинга.

Финансовый кризис также внес существенные поправки в процесс развития факторинга в России. Рынок факторинга в первом полугодии 2009 года сократился в два раза и составил 170 млрд. рублей. Главные причины - проблемы ресурсной базы факторов и ужесточение требований к клиентам и дебиторам.

У специализированных факторов возникли сложности с привлечением ресурсов: деньги стоят дороже, а доступ к ним снизился. У банков проблема в другом: ухудшение качества активов привело к необходимости досоздания резервов для обеспечения положительного прироста портфелей, но не все банки оказались к этому готовы. Другая причина сокращения объемов рынка в ужесточении требований факторов к клиентам и дебиторам, что привело к сужению клиентской базы. Большинство факторов прекратили сотрудничество с клиентами из таких высокорискованных отраслей как строительство, металлургия и др.

Бегство «к качеству» на рынке факторинга привело к выраженной сегментации рынка на низкорисокванный и высокорисковынный факторинг: в первом сегменте растет конкуренция и происходит снижение ставок, тогда как второй сегмент стагнирует, несмотря на большой спрос.

Приход новых игроков на рынок факторинга (ВТБ-факторинг, РФК и др.) и кризисные явления в экономике спровоцировали рост конкуренции за надежных клиентов, уже использующих факторинг. В результате стоимость услуги для таких клиентов падает вследствие ценовой конкуренции факторов (на 5-12 п.п.). В то же время рынок высокорискованного факторинга стагнирует, несмотря на огромный спрос – аппетит к риску у факторов ещё не проснулся. Если факторы и решаются на предоставление услуги таким клиентам, то ставки остаются запретительно высокими.

Клиенты тоже сменили подходы к работе с факторами. Если раньше было достаточно одной факторинговой компании, то сейчас они стремятся к диверсификации.

Уход с рынка ФК «Еврокоммерц» и МФК «Траст» в конце 2008 года негативно отразился на бизнесе их клиентов. Поставщики, которые уже однажды «обожглись», боятся зависимости от одного фактора. Теперь они стараются диверсифицировать источники своих пассивов – заключают договоры с двумя-тремя факторинговыми компаниями. Это становится ещё одной причиной роста конкуренции на рынке, потому что факторы стремятся фондировать все поставки дебиторам надежных клиентов. Такая ситуация вынуждает банки и специализированных факторов идти на уступки – снижать ставки.

Перераспределение сил на рынке: кризис привел к усилению конкурентных позиций банков.

При удорожании денег в экономике рынок факторинга стал преимущественно банковским (доля Факторов с банковской лицензией увеличилась на 23 п.п. с 65 до 88% рынка факторинга по объему уступленных требований). В условиях, когда для банков главная проблема в резервировании, а для специализированных факторов – в доступности и стоимости пассивов, идеальным вариантом становится ведение бизнеса через дочернюю специализированную компанию банка. С одной стороны нет требований по резервированию, с другой стороны есть доступ к дешевым пассивам головного банка.

Подводя итог всему вышесказанному, можно сказать, что российский рынок факторинга имеет огромный потенциал к развитию. В настоящее время это развитие сдерживает ряд негативных национальных особенностей, а также мировой финансовый кризис, однако рано или поздно, эти проблемы будут преодолены и данный сегмент получит мощный толчок к развитию.

Таким образом, во второй главе были представлены различные виды и модели факторинга, каждая из которых имеет свои характерные особенности, применяемые в зависимости от различных экономических ситуации и целей компании.

Кроме того были приведены особенности национальных моделей факторинговой услуги в некоторых странах западной Европы и в Росси. В результате можно сделать вывод о том, что в Европе рынок факторинговых услуг является крупнейшим в мире. В целом, среди рассматриваемых стран не было выявлено существенной разницы в национальных моделях, в отличии от российского рынка, который по всем параметрам отличается от рынка западной Европы в нелучшую сторону. Однако, российский рынок имеет гораздо больший потенциал к росту и темпы развития, о чем свидетельствуют приведенные данные за 2004 -2008 годы. Таким образом, можно предположить, что российский рынок факторинга в скором времени догонит по уровню развития своих западных соседей.

3. Анализ современного состояния и перспектив развития международного факторинга.

3.1. Выделение основных современных тенденций международного факторинга.

Анализируя мировой рынок факторинга, необходимо произвести подробное описание его субъектов, объемов, механизма ценообразования, стран с наибольшим удельным весом и т. д.

Просматривая общие тенденции рынка, можно заключить, что лидерство той или иной страны отнюдь не определяется большим количеством факторинговых компаний.

Приведем статистическую информацию о позициях стран на мировом рынке факторинга по различным основаниям. Она представлена в таблице 8.

Таблица 8.

Позиции стран на мировом рынке факторинга[16].

Позиция на мировом рынке		1-е место	2-е место	3-е место
По количеству факторинговых компаний	Страна	США	Великобритания	Бразилия
	Количество компаний	108	100	100
По обороту внутри страны	Страна	Великобритания	Италия	Франция
	Оборот, млн. евро	243 838	113 035	90 190
По обороту международного факторинга	Страна	Германия	Тайвань	Франция
	Оборот, млн. евро	19 300	12 000	9 819
По совокупному факторинговому обороту страны	Страна	Великобритания	Италия	Франция
	Оборот, млн. евро	248 769	120 435	100009

Также необходимо рассмотреть информацию о доли этих стран на мировом рынке факторинга. Здесь первое место занимает Европа. В первую очередь это связано с высокой концентрацией стран с высоким уровнем экономического развития, а также с тем, что рынок Европы имеет больший срок существования, а значит и степень развития. Наглядно это проиллюстрировано на рис. 6.

Рис. 6. Мировой рынок факторинга[17].

Что касается спроса на рынке факторинга, то про него можно сказать следующее: Во-первых, схема факторинга применима в таких отраслях торговли как оптовая торговля и необходима производителям, а также тем компаниям, которые принципиально работают на условиях отсрочки платежа. Во-вторых, факторинг выгоден, когда речь идет о любых регулярных поставках широкому кругу постоянных покупателей. Это могут быть продукты питания, товары народного потребления (бытовая химия, парфюмерия и косметика, бытовая техника и так далее), лекарства, расходные материалы для офисов, напитки и многое другое. Факторинг подходит предприятиям, осуществляющим регулярные поставки товаров, потому что лишь в этом случае наиболее ценны услуги фактора по управлению дебиторской задолженностью. В-третьих, факторинг применим к поставкам не только товаров, но и услуг (например, услуг связи, транспортных, туристических и других).

Факторинг выгоден для развивающейся компании, ведь при динамичном росте дополнительный доход от увеличения объемов продаж существенно превышает затраты на вознаграждение факторинговой компании.

Применение факторингового обслуживания наиболее эффективно для малых и средних предприятий, имеющих перспективы увеличения объемов производства и сталкивающихся с проблемой временной нехватки денежных средств из-за несвоевременного погашения долгов дебиторами и трудностей, связанных с производственным процессом.

Таким образом, все упомянутые выше субъекты экономических отношений составляю спрос на рынке факторинга.