Анализ основного и оборотного капитала Анализ финансовой устойчивости предприятия (стр. 2 из 3)

ВОА – внеоборотные активы (стр.190АБ).

Величина краткосрочного заемного капитала– краткосрочные обязательства: краткосрочные кредиты и займы (стр.710), кредиторская задолженность (стр.730) и прочие виды обязательств (стр.740)

или

Для полного отражения разных видов источников в формировании запасов и затрат при оценке финансовой устойчивости предприятия последовательно используются следующие абсолютные показатели:

наличие собственных оборотных средств

;

наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников

;

общая величина плановых источников

.

На основе этих трех показателей, характеризующих наличие источников, которые формируют запасы и затраты для производственной деятельности, рассчитываются:

1.Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств для покрытия запасов и затрат:

,

где Z – запасы и затраты – материальные оборотные активы, включая товары отгруженные и расчеты с покупателями и заказчиками (стр.210АБ).

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемныхисточников формирования запасов и затрат:

,

3.Излишек (+) или недостаток (-) общей величины плановых источников формирования запасов и затрат:

.

Эти три абсолютных показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования служат базой для классификации финансового положения предприятия по степени устойчивости на четыре типа:

1. Абсолютная устойчивость финансового положения определяется условиями:

или

.

Показывает, что предприятие имеет высокую платежеспособность и не зависит от кредиторов, так как запасы и затраты полностью покрываются собственными оборотными средствами: имеется излишек (+) собственных оборотных средств или равенство величин. Такая ситуация относится к крайнему типу финансовой устойчивости и на практике встречается довольно редко. Однако ее нельзя рассматривать как идеальную, так как предприятие не использует внешние источники финансирования в своей хозяйственной деятельности.

2. Нормальная устойчивость финансового состояния:

или

,

когда имеет место недостаток (-) собственных оборотных средств, но излишек (+) долгосрочных источников формирования запасов и затрат или равенство величин долгосрочных источников и запасов. Этот тип ситуации гарантирует платежеспособность предприятия. Предприятие оптимально использует собственные кредитные ресурсы. Оборотные активы превышают кредиторскую задолженность.

3. Неустойчивое финансовое состояние:

или ,

когда имеет место недостаток (-) собственных оборотных средств и недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов и затрат, но излишек (+) общей величины основных плановых источников формирования запасов и затрат или равенство величин плановых источников и затрат. При такой ситуации нарушена платежеспособность предприятия, но сохраняется возможность восстановить равновесие платежных средств и платежных обязательств за счет привлечения в оборот временно свободных собственных источников средств

(резервного фонда, фонда накопления и потребления), кредитов банка на временное пополнение оборотных средств, превышения нормальной кредиторской задолженности над дебиторской и др.

или .

4. Кризисное (критическое) финансовое состояние:

или ,

когда на предприятии недостаток (-) собственных оборотных средств, долгосрочных источников и общей величины формирования запасов и затрат. При такой ситуации предприятие на границе банкротства: наличие просроченных кредиторской и дебиторской задолженности (по оплате труда, ссудам банка, поставщикам, бюджету и т.д.) и неспособность погасить их в срок. В рыночной экономике при неоднократном повторении такого положения предприятию грозит объявление банкротства.

Вместе с тем окончательные выводы по результатам анализа финансовой устойчивости предприятия по приведенной выше методике нужно делать только после ознакомления с политикой конкретного предприятия в области материальных запасов. К данной политике возможны два основных подхода:

минимизацияпроизводственных запасов с целью экономии накладных расходов и ускорения оборачиваемости капитала:

сознательная максимизация запасовс целью избежания влияния инфляционного фактора ( поскольку соотношение ценовых уровней на рынках различных товаров постоянно изменяется, то максимизация товарных запасов в момент благоприятного соотношения позволяет минимизировать инфляционные издержкии увеличить финансовый результат в будущем).

Если предприятие проводит политику первого типа, то критерий финансовой устойчивости, построенный на требовании финансирования запасов за счет собственных средств вполне оправдан. Во втором случае накопленные товарные и производственные запасы гораздо эффективнее с точки зрения финансовой устойчивости за счет кредиторской задолженности, что позволяет сохранить оборачиваемость собственных ресурсов и переложить инфляционные издержки на контрагента, усилив тем самым инфляционный эффект проводимой политики товарных запасов.

К относительным показателям, характеризующим структуру источников средств, относятся:

1. Коэффициент финансовой автономии (или независимости)

- отношение собственного капитала СК (стр.590 + стр.690 пассива баланса) к общей его сумме ИБ (итогу баланса стр. 390 или 890).

.

Характеризует независимость от заемных средств, показывая долю собственных средств в общей сумме всех средств предприятия.

Нормальное минимальное пороговое значение коэффициента – 0,5. Превышение указывает на увеличение финансовой независимости, расширение возможности привлечения средств со стороны.

2. Коэффициент финансовой зависимости (коэффициент обеспеченности обязательств активами)

- отношение заемного капитала ЗК (стр.790ПБ) к общей сумме капитала К.

или .

Характеризует долю долга в общей сумме средств и способность организации рассчитаться по своим обязательствам после реализации активов. Чем он выше, тем сильнее зависимость субъекта хозяйствования от внешних источников финансирования. Критическое пороговое значение коэффициента

.

Для определения доли просроченных обязательств в имуществе предприятия рассчитывается коэффициент обеспеченности просроченных финансовых обязательств активами, характеризующий способность организации рассчитаться по просроченным финансовым обязательствам, путем реализации имущества (активов).

Коэффициент обеспеченности просроченных финансовых обязательств активами

где

- краткосрочная просроченная задолженность (форма 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу», графа 6, сумма стр. 020, 040, 210);

- долгосрочная просроченная задолженность (форма 5 «Приложение к бухгалтерскому», графа 5, сумма стр. 020, 040, 210).

3. Коэффициент текущей задолженности

– отношениекраткосрочных финансовых обязательств

к общей валюте баланса ИБ:

4. Коэффициент финансовой устойчивости

- отношение собственного и долгосрочного заемного капитала

к общей валюте баланса ИБ: