Участниками торгов на фондовой бирже, созданной в форме некоммерческого партнерства, могут быть только члены такой биржи.
Порядок допуска к участию в торгах и исключения из числа участников торгов определяется правилами, устанавливаемыми фондовой биржей.
Все участники торгов на фондовой бирже находятся в равном положении, т.е. не допускается наличие разных категорий участников, как это происходит, например, на товарных биржах. Это приводит к тому, что не может быть временного членства, сдачи места члена биржи в аренду или в залог тем лицам, которые не являются членами данной биржи или фондового отдела.
Лица, не являющиеся участниками торгов, могут совершать операции на фондовой бирже лишь при посредничестве брокеров - участников торгов.
Членами фондовой биржи, являющейся некоммерческим партнерством, могут быть только юридические лица - профессиональные участники рынка ценных бумаг, которые в соответствии с законодательством РФ являются брокерами, дилерами и/или управляющими.
Порядок вступления в члены такой фондовой биржи, выхода и исключения из ее членов определяет эта фондовая биржа самостоятельно, на основании своих внутренних документов.
Ограничений на участие юридических и физических лиц в уставном капитале фондовых бирж, созданных в форме акционерных обществ, законодательно не предусмотрено.
Вместе с тем фондовые биржи сами могут ограничивать круг своих акционеров.
4. ОРГАНИЗАЦИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ФОНДОВОЙ БИРЖИ
4.1 ТРЕБОВАНИЯ К ФОНДОВОЙ БИРЖЕ
Фондовая биржа должна утвердить и зарегистрировать в ФСФР России следующие документы:
1) правила допуска к участию в торгах на фондовой бирже. В них должны быть установлены:
права и обязанности всех категорий участников торгов;
требования к участникам торгов;
порядок допуска, приостановления и прекращения допуска к участию в торгах;
порядок регистрации (аккредитации) участников торгов и их клиентов;
меры дисциплинарного воздействия на участников торгов при нарушении ими правил, установленных фондовой биржей;
2) правила проведения торгов. В них должны быть включены:
правила заключения и сверки сделок (лимиты участников торгов, виды заявок, которые могут подаваться ими для совершения сделок, и порядок их подачи, изменения и отзыва, порядок формирования реестра заявок, содержание отчетов о сделках и порядок их предоставления участникам торгов);
особенности проведения торгов ценной бумагой в первый день ее обращения через организатора торговли (в том числе порядок определения расчетной цены для целей определения отклонений цен, порядок определения предельных отклонений цен заявок по отношению к расчетной цене, цены открытия к расчетной цене и текущей цены к цене открытия);
правила регистрации сделок, в том числе порядок ведения реестров объявленных заявок и совершенных сделок;
порядок исполнения сделок;
правила, ограничивающие манипулирование ценами;
расписание предоставления услуг организатором торговли, в том числе время торгового дня;
порядок мониторинга и контроля над сделками, совершаемыми на торгах фондовой биржи, за участниками торгов и эмитентами, в том числе порядок приостановления и возобновления торгов, включая основания и порядок принятия решений об их приостановлении и возобновлении, методика расчета технического индекса, порядок проведения проверок сделок, включая срочные и нестандартные сделки;
3) правила листинга/делистинга ценных бумаг и/или правила допуска ценных бумаг к торгам без прохождения процедуры листинга (фондовая биржа, оказывающая услуги, способствующие совершению сделок с ценными бумагами);
4) спецификации срочных сделок (фондовая биржа, оказывающая услуги, способствующие совершению срочных сделок).
5) регламент внесения изменений и дополнений в вышеперечисленные документы.
Регистрация подлежат также все изменения и дополнения, вносимые в указанные документы.
В целях выявления и пресечения практики использования служебной информации, манипулирования ценами фондовая биржа обязана проводить непрерывный контроль над всеми сделками, совершаемыми на организуемых ею торгах. Биржа контролирует соблюдение участниками торгов и эмитентами, ценные бумаги которых включены в котировальные списки, требований законодательства Российской Федерации о ценных бумагах и нормативных правовых актов ФСФР России. Для этого фондовая биржа устанавливает процедуры мониторинга и контроля над соответствием ценной бумаги и ее эмитента установленным требованиям для включения ценной бумаги в котировальном списке и нахождения в нем, в том числе порядок и сроки представления эмитентами фондовой бирже необходимой информации и документов. Фондовая биржа обязана немедленно уведомлять эмитента о несоответствиях, выявленных при мониторинге и контроле.
Участники торгов обязаны представлять фондовой бирже по ее требованию информацию, необходимую для осуществления ею контроля в соответствии с правилами проведения торгов на фондовой бирже.
Фондовая биржа обязана обеспечивать гласность и публичность проводимых торгов.
Гласность и публичность торгов обеспечиваются путем оповещения участников торгов о месте и времени проведения торгов, списке и котировке ценных бумаг, допущенных к торгам на фондовой бирже, результатах торговых сессий. Предоставляется и другая информация.
Биржа должна обеспечить доступность информации, способной оказать влияние на рыночный курс ценных бумаг для всех участников биржевой торговли в одно время. Кроме того, все они должны обладать одинаковой информацией, т.е. находиться в одном положении.
Фондовой бирже разрешено устанавливать размер и порядок взимания с участников торгов взносов, сборов и других платежей за оказываемые ею услуги. В частности, фондовая биржа может взимать плату за: листинг; распространение информации о ценах; продажу финансовой информации; использование фондовых индексов, технических систем биржи; предоставление консультационных, методических и учебных услуг и т.д.
Помимо того, доход биржи составляют членские взносы ее членов. Денежные средства фондовых бирж могут инвестироваться с целью получения процентов и дивидендов.
Фондовой бирже разрешено устанавливать размер и порядок взимания штрафов за нарушение установленных ею правил.
Устанавливать размер вознаграждения, взимаемого участниками торгов за совершение биржевых сделок, фондовая биржа не вправе.
Споры, возникающие в ходе совершения торговых операций с ценными бумагами на фондовой бирже, могут разрешаться в судебном порядке судами общей юрисдикции и арбитражными судами.
Кроме того, споры участников торговли на фондовой бирже могут рассматриваться третейскими судами фондовой биржи.
4.2 ТРЕБОВАНИЯ К ПОРЯДКУ ДОСТУПА ЦЕННЫХ БУМАГ К ТОРГАМ
К торгам на фондовой бирже, прежде всего, допускаются эмиссионные ценные бумаги, в том числе акции, облигации, опционы эмитента, российские депозитарные расписки. Эти виды ценных бумаг могут быть допущены к биржевым торгам в процессе их размещения и обращения.
Могут быть допущены и неэмиссионные ценные бумаги, в том числе инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов и ипотечные сертификаты участия в процессе их выдачи и обращения. Эти ценные бумаги допускаются к выдаче и обращению на фондовой бирже в случаях и порядке, которые установлены нормативными правовыми актами ФСФР России.
Одним из основных условий допуска ценных бумаг к торгам на фондовой бирже является их соответствие требованиям законодательства РФ.
Допуск ценных бумаг к торгам на фондовой бирже осуществляется путем их включения в список ценных бумаг, допущенных к торгам.
Возможны два пути включения ценных бумаг эмитента в список торгуемых на фондовой бирже ценных бумаг:
1) в перечень внесписочных ценных бумаг. Данный вариант доступен для всех эмитентов, новых или существующих выпусков ценных бумаг. Это наиболее простой способ вывода ценных бумаг на фондовый рынок, он требует от эмитента минимальных предварительных действий. Включение ценных бумаг в перечень внесписочных ценных бумаг может стать первым шагом к их последующему переводу в один из котировальных списков для дальнейшего повышения статуса компании;
2) в один из котировальных списков (с прохождением процедуры листинга).
Листинг ценных бумаг - это включение фондовой биржей ценных бумаг в котировальный список.
Котировальные списки отличаются по требованиям. Для поддержания ценных бумаг в котировальных списках необходимо соблюдение требований ликвидности (объема торгов ценными бумагами), которые повышаются от списка более низкого уровня к более высокому. Включить в котировальный список можно как новый, так и существующий выпуск ценных бумаг эмитента. Так, в список «А» первого уровня попадают ценные бумаги наивысшего качества. К ним и к их эмитентам биржа предъявляет наиболее жесткие требования.
Для включения акций в котировальный список «А» второго уровня требования к их капитализации ниже.
Листинг ценных бумаг осуществляется только по заявлению их эмитента (управляющей компании паевого инвестиционного фонда).
Если ценные бумаги и их эмитент (управляющая компания) перестают удовлетворять требованиям законодательства РФ, нормативным правовым актам ФСФР России, а также правилам биржи, такие ценные бумаги могут быть исключены из котировального списка. Данная процедура называется делистинг ценных бумаг.
Фондовая биржа осуществляет делистинг по следующим основаниям:
признание выпуска ценных бумаг несостоявшимся или недействительным;
истечение срока обращения ценных бумаг;
погашение (аннулирование) всех ценных бумаг данного вида, категории (типа);