Оценка инвестиционных проектов в условиях рынка
Цели и значение инвестиций. Принципы оценки инвестиций в условиях рынка. Факторы времени и риска. Операция сложных процентов и дисконтирование. Основные подходы к определению целесообразности инвестиций. Цена спроса и цена предложения инвестиций. Методы и показатели NPV, PI и IRR. Срок окупаемости инвестиций.
Инвестиции - это долгосрочные вложения капитала в объекты предпринимательской и других видов деятельности с целью получения дохода (прибыли).
Различают внутренние (отечественные) и внешние (иностранные) инвестиции.
Внутренние инвестиции подразделяются на:
- финансовые инвестиции - это приобретение акций, облигаций и других ценных бумаг, вложение денег на депозитные счета в банках под проценты и др.;
- реальные инвестиции (капитальные вложения) - это вложение денег в капитальное строительство, расширение и развитие производства;
- интеллектуальные инвестиции - подготовка специалистов, передача опыта, лицензий, "ноу-хау" и др.
Внешние инвестиции делятся на:
- прямые, дающие инвестору полный контроль над деятельностью иностранного предприятия;
- портфельные, обеспечивающие инвестору право на получение лишь дивидентов на приобретенные акции зарубежных предприятий.
Объектами инвестиционной деятельности являются: основной капитал (вновь создаваемый и модернизируемый), оборотный капитал, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, интеллектуальные ценности.
Одна из наиболее важных хозяйственных задач, которую должны решать предприятия - это выгодное вложение денежных ресурсов с целью получения максимального дохода.
Инвестиционная политика определяет наиболее приоритетные направления вложения капитала, от которых зависит эффективность хозяйственной деятельности, обеспечение наибольшего прироста продукции и дохода на каждый рубль затрат.
В настоящее время наибольшую часть инвестиций предприятия направляют в капитальное строительство на расширенное воспроизводство основных фондов и объектов социальной инфраструктуры. К основным формам воспроизводства основных фондов относят: техническое перевооружение, реконструкцию и расширение действующих предприятий, новое строительство.
При отсутствии проекта капитальных вложений лучший способ - это хранить деньги на депозитах надежного банка или приобрести контрольный пакет акций перспективного предприятия, благодаря чему можно оказывать прямое влияние на работу этого предприятия и направлять его инвестиции с выгодой для себя.
При оценке целесообразности инвестиций устанавливают ставку дисконта (капитализации), т.е. процентную ставку, характеризующую норму прибыли инвестора (относительный показатель минимального ежегодного дохода). С помощью дисконта (учетного процента) определяют специальный коэффициент дисконтирования (основанный на формуле сложных процентов) для привидения инвестиций и денежных потоков в разные годы к нынешнему моменту.
Окупаемость инвестиций - период, в течение которого авансированные средства возмещаются прибылью (приростом прибыли), полученной в результате экономии от осуществления инвестиций.
Срок окупаемости инвестиций - период, необходимый для погашения кредита с учетом процентной ставки за счет прибыли, полученной от внедрения авансированного кредита.
Внутрифирменное планирование и виды планов
Понятие и роль планирования на предприятии. Краткосрочное и долгосрочное планирование. Стратегия развития и стратегический план предприятия. Виды долгосрочных и краткосрочных планов Годовой план предприятия и производственная программа. Основы методики планирования: нормы, нормативы и плановые показатели. Бизнес-план предприятия: цель, значение и структура
Важнейшей функцией управления на предприятии является планирование (точное обоснование хода и результатов производственно-хозяйственной деятельности).
Принципы планирования: а) непрерывность - планирование должно осуществляться постоянно, без перерывов, а разрабатываемые планы должны приходить на смену друг другу; б) научность - планирование должно осуществляться на достоверной информации, научно проверенных методах, с учетом передового опыта ведущих предприятий; в) гибкость - планирование должно адекватно отражать изменения во внутренней и внешней среде предприятий; г) нацеленность на достижение конечных результатов и др.
Основные методы планирования: а) балансовый (с его помощью разрабатываются материальные, трудовые и финансовые балансы), б) нормативный (основан на использовании системы норм и нормативов расхода ресурсов), в) программно-целевой (используется при планировании решения многосложных задач с включением многовариантных расчетов на базе экономико-математических методов), по технико-экономическим факторам (техническая база, уровень организации производства и труда, объем производства и ассортимент выпускаемой продукции и др.).
На предприятиях разрабатывается и реализуется несколько видов планов: а) стратегические - носят вероятностный характер и основываются на прогнозах будущей деятельности; б) долгосрочные (10 – 15 лет) – основываются в основном на прогнозах и частично на заказах потребителей продукции; в) среднесрочные (5 лет) – строятся на заказах потребителей и прогнозах; г) текущие – основой их являются преимущественно заказы потребителей и д) оперативно-календарные – используются для внутрипроизводственных подразделений.
При составлении планов экономического и социального развития предприятия разрабатывают следующие разделы (перечень их определяют сами предприятия):
- план производства и реализации продукции (производственная программа);
- план по инвестициям и новой технике (технологии);
- план материально-технического обеспечения;
- план по труду и кадрам;
- план по издержкам производства, прибыли и рентабельности;
- финансовый план;
- план социального развития коллектива;
- план мероприятий по охране окружающей среды и рациональному использованию природных ресурсов.
В производственной программе дается обоснование планового задания по объему, номенклатуре, ассортименту и качеству выпускаемой продукции, разработанное на основе имеющихся договоров или государственных заказов. Производственная программа состоит из трех разделов: 1) плановое задание по объему, номенклатуре и ассортименту выпускаемой продукции; 2) плановое задание по качеству выпускаемой продукции и 3) план по специализации и кооперированию.
Производственную программу характеризуют количественные и качественные, натуральные и стоимостные показатели.
Количественные показатели: объем товарной продукции (продукция, предназначенная для реализации на сторону), объем реализованной продукции (объем товарной продукции плюс/минус разница остатков готовой продукции на складе на начало и конец планового периода), объем валовой продукции (объем товарной продукции плюс/минус разница незавершенного производства, полуфабрикатов и инструмента своего производства на начало и конец планового периода – рассчитывается только в сопоставимых ценах) и объем чистой продукции (объем товарной продукции минус материальные затраты и амортизация).
Для экономического обоснования выпуска новой продукции и иных инноваций предприятия или по их поручению специализированные фирмы разрабатывают бизнес-планы.
Бизнес-план – это документ, содержащий в себе:
- титульный лист – в нем указываются название и адрес фирмы, авторы проекта, наименование и суть проекта, время и место его разработки;
- резюме - дается разъяснение назначению товара, источников финансирования, отличие будущего товара от продукции конкурентов, чем товар может привлекать потенциальных покупателей;
- меморандум конфиденциальности - содержит информацию о конфиденциальности имеющихся в документе сведений;
- описание товара (первый раздел);
- оценку рынков сбыта товаров (второй раздел);
- анализ информации о возможных конкурентах (третий раздел);
- план маркетинга (четвертый раздел);
- план производства (пятый раздел);
- организационный план (шестой раздел);
- характеристику организационно-правовой формы хозяйствования (седьмой раздел);
- оценку рисков и страхование (восьмой раздел);
- финансовый план и график безубыточности (девятый раздел);
- источники финансирования и сроки окупаемости затрат (десятый раздел).
Заканчивается бизнес план выводами о возможности реализации всего проекта, а также приложениями.
Бизнес-план как форма проектного планирования.
Роль бизнес-плана в развитии предпринимательства и внутрифирменном планировании. Цель и назначение бизнес-плана. Структура бизнес-плана и порядок ею разработки.
Оценка результатов и эффективности хозяйственной деятельности предприятия
Валовая и товарная продукция предприятия. Валовый доход.. Объем продаж и денежная выручка предприятия. Критический объем производства и продаж Запас финансовой прочности. Система показа телей эффективности деятельности предприятия. Показатели peнтабельности.
Бизнес - экономическая деятельность, осуществляемая за счет собственных или заемных средств на свой риск и под свою ответственность в целях получения дохода, прибыли.
Бизнес-план - основная программа предпринимательской деятельности фирмы, включающая экономически обоснованные организационно-технические мероприятия, запланированные для выполнения в ближайшей перспективе (3-5 лет).
Бизнес-план позволяет очертить круг проблем, с которыми сталкивается предприятие при реализации своих целей в изменчивой, неопределенной, конкурентной хозяйственной среде. Поможет определить и обеспечить пути решения этих проблем. Он ориентирован на достижение успеха, главным образом, в финансово-экономической деятельности.