Для более точной оценки финансовой устойчивости организации рассчитаем следующие коэффициенты:
1. коэффициент капитализации (плечо финансового рычага) определяется как отношение заемного капитала к собственному и показывает, сколько заемных средств организация привлекла на 1 рубль вложенных в активы собственных средств. В 2006 году он равен 0,41, в 2007 – 0,04, а в 2008 – 0,13. Данные значения означают что ОАО достаточно привлекает заемных средств, так как оптимальное значение коэффициента >=1,5;
2. коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования показывает часть оборотных активов финансируемых за счет собственных источников. Он рассчитывается как отношение разности собственного капитала и внеоборотных активов к оборотным активам и имеет оптимальное значение >=0,5. По этому коэффициенту организация является вполне обеспеченной собственными средствами, так как в рассматриваемом периоде он соответственно равен 0,89; 0,92; 0,69;
3. коэффициент финансовой независимости (автономии) имеет нормальное ограничение: от 0,4 до 0,6; рассчитывается как отношение собственного капитала к валюте баланса и показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования. В 2006 году он равен 0,96, в 2007 – 0,97, а в 2008 – 0,884
4. коэффициент финансирования с 2006 по 2008 гг. равен соответственно 24,46, 28,13 и 7,69 (он рассчитан как отношение собственного капитала к заемному). По данным значениям можно сказать, что организация в основном использует собственные средства, это является отрицательным в финансовом состоянии организации, так как коэффициент очень высокий, а оптимальное его значение равно 1,5. Но значение не обоснованно, так как собственные средства значительно увеличились за счет переоценки.
5. коэффициент финансовой устойчивости определяется как отношение суммы собственного капитала и долгосрочных обязательств к валюте баланса. Его нормальное ограничение >=0,6. Данный коэффициент показывает, что в 2006 году 98% деятельности ОАО «Ферзиковский молочный завод» финансируется за счет устойчивых источников, а в 2007 и 2008 гг. – 97%.
Далее рассмотрим результативность и экономическую целесообразность функционирования организации, которые измеряются абсолютными и относительными показателями, такими как прибыль и рентабельность. Рассчитаем эти показатели по ОАО «Ферзиковский молочный завод» в периоде с 2006 по 2008 год (табл. 2.6).
Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Они отражают доходность организации и группируются в соответствии с интересами участников экономического процесса.
Таблица 2.6.- Оценка рентабельности
| Виды рентабельности | Расчетная формула | Годы | ||
| 2006 | 2007 | 2008 | ||
| Рентабельность имущества (активов) | Чистая прибыль/средняя величина активов * 100% | 3,27 | 3,85 | 4,13 |
| Рентабельность внеоборотных активов | Чистая прибыль/средняя величина внеоборотных активов * 100% | 5,0 | 6,27 | 6,82 |
| Рентабельность оборотных активов | Чистая прибыль/средняя величина оборотных активов * 100% | 9,48 | 9,96 | 10,47 |
| Рентабельность инвестиций | Прибыль до уплаты налогов/(валюта баланса – величина краткосрочных обязательств) * 100% | 3,38 | 3,95 | 4,93 |
| Рентабельность собственного капитала | Балансовая или чистая прибыль/собственный капитал | 3,4 | 3,99 | 4,48 |
| Рентабельность всего капитала | Балансовая или чистая прибыль/валюта баланса | 3,27 | 3,85 | 4,13 |
| Рентабельность продаж | Прибыль от продаж/выручка от реализации продукции без НДС * 100% | 6,62 | 7,15 | 3,28 |
Также необходимо оценить деловую активность ОАО «Ферзиковский молочный завод».
Оценка деловой активности направлена на анализ результатов и эффективность текущей основной производственной деятельности.
Деловая активность организации характеризуется рядом показателей: темпами роста выручки от продажи товаров, прибыли, активов, эффективностью использования активов, наличием выгодных контрактов по реализации продукции, закупки сырья и материалов, наличием квалифицированного персонала и т.д.
Для оценки эффективности использования активов используется ряд показателей. Основные показатели использования основных средств в организации:
фондоотдача (отношение выручки от реализации к средней стоимости основных средств), которая в рассматриваемом периоде (2006-2008 гг.) равна соответственно 0,58; 0,05 и 0,74. Чем больше величина этого показателя, тем эффективнее используются основные средства;
фондоемкость (обратный показатель фондоотдачи) равна соответственно 1,72; 20,0 и 1,35. Этот показатель означает, что в организации не очень эффективно используются основные средства.
Основные показатели использования оборотных средств:
1. Длительность одного оборота в днях = (средняя стоимость оборотных средств * 365)/выручка от реализации товаров и услуг. В 2006 году– 523 дня. Далее наблюдается сокращение данного показателя, а именно: в 2007 году – 328, а в 2008 – 322.
2. Коэффициент оборачиваемости (в оборотах) = выручка от реализации товаров и услуг/средняя стоимость оборотных средств. В 2006 году – 0,7, в 2007 – 1,11, а в 2008 – 1,13.
3. Коэффициент загрузки оборотных средств = 1/коэффициент оборачиваемости. В 2006 году – 1,43, в 2007 – 0,9 и в 2008 – 0,88.
Рассчитаем показатели по каждому элементу оборотных средств (табл. 2.7).
Таблица 2.7.- Показатели использования оборотных средств
| Показатели | Расчетная формула | Годы | ||
| 2006 | 2007 | 2008 | ||
| Оборачиваемость средств в расчетах (в оборотах) | Выручка от реализации товаров/средняя дебиторская задолженность | 387,06 | 46,24 | 52,71 |
| Оборачиваемость средств в расчетах (в днях) | 365/оборачиваемость средств в оборотах | 0,94 | 7,89 | 6,92 |
| Коэффициент погашения дебиторской задолженности | Средняя дебиторская задолженность/выручка от реализации товаров и услуг | 0,025 | 0,022 | 0,019 |
| Оборачиваемость производственных запасов (в оборотах) | Затраты на производство продукции/средняя величина производственных запасов | 1,28 | 1,06 | 1,13 |
| Оборачиваемость производственных запасов (в днях) | 365/оборачиваемость производственных запасов в оборотах | 285 | 344 | 323 |
| Оборачиваемость кредиторской задолженности (в днях) | (средняя величина кредиторской задолженности * 365)/затраты на производство продукции | 2,05 | 0,01 | 40,53 |
| Оборачиваемость собственного капитала | Выручка от реализации товаров и услуг/средняя величина собственного капитала | 0,47 | 0,45 | 0,48 |
| Оборачиваемость денежных средств (в днях) | (средняя стоимость денежных средств * 365)/выручка от продажи товаров и услуг | 3,72 | 0,4 | 3,43 |
Федеральный закон "О несостоятельности (банкротстве)" от 26.10.2002 № 127-ФЗ (ред. 30.12.2008г. №306-ФЗ с изменениями и дополнениями, вступивший в силу с 11.01.2009г.) устанавливает основания для признания должника несостоятельным (банкротом), регулирует порядок и условия осуществления мер по предупреждению несостоятельности (банкротства), порядок и условия проведения процедур банкротства и иные отношения, возникающие при неспособности должника удовлетворить в полном объеме требования кредиторов.
Несостоятельность (банкротство) – признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.
Юридическое лицо считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанность не исполнены им в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены.
Дело о банкротстве может быть возбуждено арбитражным судом при условии, что требования к должнику – юридическому лицу в совокупности составляют не менее ста тысяч рублей, к должнику – гражданину – не менее десяти тысяч рублей, а также имеются иные признаки банкротства.
Для предварительного анализа финансового состояния предприятия Федеральной службой России по финансовому оздоровлению и банкротству были разработаны и утверждены "Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса" № 31-р от 12 августа 1994 г. (ФЗ от 25.02.1999г. №40-ФЗ(ред. 22.12.2008г.) «О несостоятельности(банкротстве) кредитных организаций» с изменениями и дополнениями, вступивший в силу с 01.01.2009г.).
Анализ и оценка структуры баланса предприятия проводятся на основе следующих показателей:
— коэффициента текущей ликвидности;
— коэффициента обеспечения собственными средствами.
Проанализируем критерии оценки несостоятельности (банкротства) ОАО «Ферзиковский молочный завод» в 2008 году.
Коэффициент текущей ликвидности (К1) в начале года равен 15.36, на конец года – 14.82, коэффициент обеспеченности собственными средствами (К2) равен -1,33. Это свидетельствует о признании структуры баланса неудовлетворительной, а самой организации – неплатежеспособной.