100% < Такт < Тvрп < Тn
Данное соотношение принято называть «золотым правилом экономики предприятия». Если данные пропорции соблюдаются, то это свидетельствует о динамичности развития предприятия и укреплении его финансового положения.
На анализируемом предприятии темп роста активов 104% (17921071·100/17228539), объема продаж (выручки) – 126,3% (10526995·100/8334158), прибыли – 297,6% (149159·100/50121), то есть данное условие выполнено:
100% < 104% < 126.3% < 297.6%
Первое неравенство (100% < Такт ) показывает, что предприятие наращивает свой экономический потенциал и масштабы деятельности.
Второе неравенство (Такт < Тvрп ) свидетельствует о том, что объем продаж растет быстрее экономического потенциала. Из этого можно сделать вывод о повышении эффективности использования ресурсов на предприятии.
Третье неравенство (Тvрп < Тn) означает, что прибыль предприятия растет быстрее объема реализации продукции и совокупного капитала.
Таким образом, можно сказать, что предприятие развивается динамично. [7, 11, 20]
Вертикальный анализ активов баланса, отражая долю каждой статьи в общей валюте баланса, позволяет определить значимость изменений по каждому виду активов.
Наибольший удельный вес (77,8%) в общей сумме активов компании приходится на иммобилизованные (внеоборотные) активы, что характерно для большинства предприятий электроэнергетического комплекса, учитывая высокую фондоемкость производства. В сравнении с 2007 годом отмечается снижение их доли на 2,8 процентных пункта, и соответственное увеличение доли оборотных активов. Данные изменения объясняются превышением роста суммы текущих (оборотных) активов в абсолютном выражении над незначительным увеличением суммы внеоборотных активов. В связи с этим изменилось органическое строение капитала: на начало года отношение оборотного капитала к основному составляет 0,24, а на конец – 0,29, что будет способствовать ускорению его оборачиваемости и повышению доходности.
Рассмотрим более подробно изменение структуры внеоборотных и оборотных активов.
В связи с продолжавшейся передачей основных средств в уставный капитал вновь создаваемых 100-процентных дочерних обществ структура внеоборотных активов компании претерпела изменения. В целом, их сумма увеличилась на 59087 тыс. рублей. Анализ изменения структуры внеоборотных активов представлен в таблице 2.2.
Таблица 2.2 - Анализ изменения структуры внеоборотных активов ОАО «Новосибирскэнерго» в 2009 г.
| показатели | сумма, тыс.руб. | Изменение за год (+/-), тыс. руб. | темп прироста, % | удельный вес во внеобортных активах, % | ||
| На начало года | на конец года | на начало года | на конец года | |||
| Внеоборотные активы. всего | 13885624 | 13944711 | 59 087 | 0,4255 | 100 | 100 |
| в том числе | ||||||
| Основные средства по остаточной стоимости | 10912204 | 10846148 | -66 056 | -0,6053 | 78,6 | 77,8 |
| Незавершенное строительство | 2 788 050 | 2 701 341 | -86 709 | -3,11 | 20,1 | 19,4 |
| Долгосрочные финансовые вложения | 185 264 | 396 670 | 211 406 | 114,1106 | 1,3 | 2,8 |
| Прочие внеоборотные активы | 106 | 552 | 446 | 420,7547 | 0 | 0 |
Изменение величины внеоборотных активов в основном вызвано увеличением долгосрочных финансовых вложений предприятия на 211406 тыс. руб. Общее увеличение суммы внеоборотных активов не так значительно вследствие уменьшения размера основных средств и незавершенного строительства.
В целом, динамика структуры внеоборотных активов характеризуется:
- сокращением доли основных средств с 78,6% до 77,8%;
- снижением доли незавершенного строительства на 0,7 процентного пункта - с 20,1% до 19,4%;
- увеличением доли долгосрочных финансовых вложений на 1,5 процентного пункта – с 1,3% до 2,8%.
Общая сумма оборотных активов Новосибирскэнерго увеличилась на 633445 тыс. рублей. Анализ изменения структуры оборотных активов в 2009 г. представлен в таблице 2.3.
Таблица 2.3 - Анализ изменения структуры оборотных активов ОАО «Новосибирскэнерго» в 2009 г.
| показатели | сумма, тыс.руб. | Изменение за год | темп прироста, % | удельный вес во внеобортных активах, % | ||
| (+/-), тыс. руб. | ||||||
| на начало года | на конец года | на начало года | на конец года | |||
| Оборотные активы. всего | 3342915 | 3976360 | 633 445 | 18,9 | 100,0 | 100,0 |
| в том числе: | ||||||
| Запасы | 585 344 | 535 679 | -49 665 | -8,5 | 17,5 | 13,5 |
| Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям | 405 245 | 635 109 | 229 864 | 56,7 | 12,1 | 16,0 |
| Дебиторская задолженность | 1 791 910 | 1 355194 | -436 716 | -24,4 | 53,6 | 34,1 |
| Краткосрочные финансовые вложения | 455 613 | 1 392380 | 936 767 | 205,6 | 13,6 | 35,0 |
| Денежные средства | 104 251 | 57 998 | -46 253 | -44,4 | 3,1 | 1,5 |
| Прочие оборотные активы | 552 | 0 | -552 | -100 | 0,0 | 0,0 |
Изменения оборотных активов предприятия вызваны следующими основными факторами:
- на 936767 тыс. рублей возросла сумма краткосрочных финансовых вложений;
- дебиторская задолженность уменьшилась на 436716 тыс. рублей;
- рост суммы НДС по приобретенным ценностям на 229864 тыс. рублей.
В целом, динамика структуры оборотных активов характеризуется изменением следующих показателей:
- существенным сокращением удельного веса дебиторской задолженности, ее доля в - оборотном капитале снизилась с 53,6% до 34,1%;
- значительным увеличением доли денежных средств и краткосрочных финансовых вложений - на 19,7 процентных пункта;
- увеличением доли НДС по приобретенным ценностям на 3,8 процентных пункта;
- снижением доли запасов на 4 %
Итак, актив баланса в целом увеличился. Но однозначно сказать, хорошо это или плохо, нельзя. То, что снизилась дебиторская задолжность, это положительный фактор, то есть компании вернулись денежные средства от дебиторов, они могут пойти на увеличение производства или на какие – то другие нужды. Так же я считаю положительным, что увеличилась доля денежных средств в краткосрочных финансовых вложениях, на мой взгляд, это значит, что денежный оборот будет происходить быстрее, значит денежные средства вложенные, будут быстрей возвращаться с процентами. А ВТО то, что снизилась доля запасов это отрицательный фактор, так как я думаю, что это грозит убыточностью компании в случае каких – то кризисных ситуаций.
Однако, основной характеристикой активов, помимо стоимости и структуры, является эффективность их использования. Оценим эффективность использования активов, определив их влияние на финансовые результаты компании по трем группам: рентабельности, ликвидности и оборачиваемости на основе расчета коэффициентов.
Оценим эффективность использования активов, определенив их влияние на финансовые результаты компании по трем группам: рентабельности, ликвидности и оборачиваемости на основе расчета коэффициентов.
Коэффициенты рентабельности показывают соотношение между затратами компании на активы и отдачей от них в виде прибыли. Показатели рентабельности ОАО «Новосибирскэнерго» представлены в таблице 2.4.
Таблица 2.4 - Показатели рентабельности ОАО «Новосибирскэнерго» в 2008-2009 гг.
| Показатель | 2008 | 2009 | Изменение (%) |
| Рентабельность активов, % | 4,89 | 6,03 | +1,14 |
| Фондорентабельность, % | 7,48 | 9,74 | +2,26 |
| Рентабельность текущих активов, % | 25,95 | 28,96 | +3,01 |
Таким образом, динамика значений показателей рентабельности активов свидетельствует о повышении эффективности их использования. Произошло увеличение как рентабельности активов в целом, так и отдельных их частей: основных и оборотных средств: