АХД предприятия на примере Вязниковский ЛПХ (стр. 12 из 28)

6. Оставшиеся три показателя являются дополнительными (уточняющими).

Доля оборотных средств в активах показывает, какую часть оборотные активы занимают в общем имуществе предприятия. Рассчитывается как отношение суммы оборотных активов к итого баланса-нетто. Динамика этого показателя свидетельствует о росте оборотных средств в активах. В начале 2001 года доля оборотных средств составляла 50,7%, а к концу 2002 года она увеличилась до 57,6%.

Доля производственных запасов в текущих активах показывает, какую часть в оборотных активах занимают материально-производственные запасы. Рассчитывается как отношение суммы запасов (с учетом НДС) к величине оборотных активов предприятия. Динамика этого показателя свидетельствует о сокращении производственных запасов в текущих активах в 2001-2002 гг.

Доля СОС в покрытии запасов показывает, какая часть производственных запасов приобретена за счет собственных средств. Рассчитывается как отношение величины СОС к сумме запасов (с учетом НДС). Собственных средств предприятия хватает для покрытия запасов. Если в начале 2001 года 103% производственных запасов покрывалось за счет СОС, то к концу 2001 года -121%. Это означает, что предприятие формировало производственные запасы за счет СОС. К числу нормальных источников относятся займы и кредиты предприятия, кредиторская задолженность перед поставщиками и подрядчиками, векселя к уплате, авансы полученные, прочие кредиторы. Исходя из вышеперечисленных элементов покрытия производственных запасов (в совокупности с СОС) рассчитывается коэффициент покрытия запасов за счет нормальных источников (как отношение общей суммы всех этих статей к сумме запасов с НДС за вычетом расходов будущих периодов). Производственные запасы ОАО «Вязниковский ЛПХ» настолько велики, что едва покрываются за счет перечисленных источников: на протяжении всего анализируемого периода коэффициент всегда был меньше 1. ОАО формирует запасы за счет собственных средств.

Таким образом, проведенный анализ ликвидности имущества предприятия позволяет делать выводы о достаточно стабильном положении ОАО. Показатели текущей ликвидности говорят о нерациональном распределении и неэффективном использовании средств предприятия. Ликвидных активов у предприятия достаточно для погашения долгов.

Следующий раздел данной работы позволит оценить финансовую устойчивость предприятия.

Определение показателей финансовой устойчивости ОАО «Вязниковский ЛПХ»

Ухудшение финансового состояния предприятия сопровождается "проеданием" собственного капитала и неизбежным «залезанием в долги». Тем самым падает финансовая устойчивость, т.е. финансовая независимость предприятия, способность маневрировать собственными средствами, достаточная финансовая обеспеченность бесперебойного процесса деятельности.

При возникновении договорных отношений между предприятиями у них появляется обоюдный интерес к финансовой устойчивости друг друга как критерию надежности партнера.

Стабильность работы предприятия связана с общей его финансовой структурой, степенью его зависимости от внешних кредиторов и инвесторов. Так, многие предприятия в процессе своей деятельности помимо собственного капитала привлекают значительные средства, взятые в долг. Однако если структура «собственный капитал — заемные средства» имеет значительный перекос в сторону долгов, предприятие может обанкротиться, если сразу несколько кредиторов потребуют возврат своих денег в «неудобное» для него время.

Финансовая устойчивость характеризуется, следовательно, соотношением собственных и заемных средств. Однако этот показатель дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Поэтому в мировой и отечественной учетно-аналитической практике разработана система показателей, характеризующих состояние и структуру активов предприятия и обеспеченность их источниками покрытия (пассивами)

Их можно разделить на две группы: показатели, определяющие состояние оборотных средств, и показатели, определяющие состояние основных средств.

Показатели ликвидности и финансовой устойчивости взаимодополняют друг друга и в совокупности дают представление о благополучии финансового состояния предприятия: если у предприятия обнаруживаются плохие показатели ликвидности, но финансовая устойчивость им не потеряна, то у предприятия есть шансы выйти из затруднительного положения. Но если неудовлетворительны и показатели ликвидности, и показатели финансовой устойчивости, то такое предприятие — вероятный кандидат в банкроты. Преодолеть финансовую неустойчивость весьма непросто: нужно время и инвестиции. Для хронически больного предприятия, потерявшего финансовую устойчивость, любое негативное стечение обстоятельств может привести к роковой развязке.

Важнейшим показателем, характеризующим финансовую устойчивость предприятия, является показатель удельного веса общей суммы собственного капитала в общей стоимости всего имущества (капитала) предприятия, т.е. отношение общей суммы собственного капитала к итогу баланса предприятия. В практике этот относительный показатель получил название коэффициент автономии. По нему судят, насколько предприятие независимо от заемного капитала.

Кавтономии =

Чем больше у предприятия собственных средств, тем легче ему справиться с неурядицами экономики, и это отлично понимают кредиторы предприятия и его руководство. Именно этим объясняется стремление к наращиванию из года в год абсолютной суммы собственного капитала предприятия. Такие возможности имеются, прежде всего, у хорошо работающих предприятий. Имея большие прибыли, они стараются удержать значительную их часть в обороте предприятия путем создания возможных резервов из валовой и чистой прибыли или прямого зачисления в собственный капитал нераспределенной на дивиденды части чистой прибыли.

Для коэффициента автономии желательно, чтобы он превышал по своей величине 50%. В этом случае его кредиторы чувствуют себя спокойно, сознавая, что весь заемный капитал может быть компенсирован собственностью предприятия.

Производными от коэффициента автономии являются такие показатели как коэффициент финансовой зависимости и коэффициент соотношения заемных и собственных средств.

Коэффициент финансовой зависимости по существу является обратным к коэффициенту автономии. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Если его значение снижается до единицы (100%), то значит, предприятие полностью финансируется за счет собственных средств. В начале 2002 года величина показателя составила 1.17, что означает, что в каждом 1.17 руб., вложенном в активы, 17 коп. были заемными. К концу года зависимость от заемных средств возросла и составила 1.22. Коэффициенты автономии соответственно составили 0.85 и 0.82.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств — это отношение заемного капитала к собственному:

К соотношения заемных и собств. средств =

Смысловое значение рассмотренных показателей очень близко. Практически для оценки финансовой устойчивости можно пользоваться одним из них (любым).

Так, например, коэффициент соотношения заемных и собственных средств показывает каких средств у предприятия больше — заемных или собственных. Если коэффициент превышает единицу, то это значит, что предприятие в большей степени зависит от заемных средств. В нашем случае этот показатель равен 0,10 в начале года и 0,18 в конце 2002 года. Можно сделать вывод, что ОАО практически не зависит от заемных средств. Допустимый уровень зависимости определяется условиями работы каждого предприятия и, в первую очередь, скоростью оборота оборотных средств. Поэтому дополнительно к расчету коэффициента необходимо определить скорость оборота материальных оборотных средств и дебиторской задолженности за анализируемый период. Если дебиторская задолженность оборачивается быстрее материальных оборотных средств, это означает достаточно высокую интенсивность поступления денежных средств на счета предприятия, т.е. в итоге — увеличение собственных средств. Поэтому при высокой оборачиваемости материальных оборотных средств и еще более высокой оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент соотношения заемных и собственных средств может значительно превышать единицу.

В наших же расчетах соотношение заемных средств и собственного капитала составило 0.10 и 0.18 (соответственно на начало и конец отчетного года), что полностью коррелирует с ранее рассмотренными показателями: коэффициентом автономии и коэффициентом финансовой зависимости.

Коэффициент покрытия инвестиций характеризует долю собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме активов предприятия. Т.к. ОАО не имеет долгосрочных обязательств, то рассчитывать этот показатель нет смысла, он будет равен коэффициенту автономии.

Состояние оборотных средств в основном отражается в показателях обеспеченности оборотных средств и их составляющих собственными оборотными средствами.

В финансовом анализе наиболее часто находит применение коэффициент обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами, показывающего какая часть оборотных средств предприятия была сформирована за счет собственного капитала.

К обеспеченности текущих активов =