Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. Анализ ликвидности баланса приведён в таблице 2.4
Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеет место следующие соотношения:
| Абсолютно Ликвидный баланс | Соотношение активов и пассивов баланса ОАО «Х»2000 год | |
| На начало года | На конец года | |
| А1³П1; А2³ П2; А3 ³П3; А4 >П4. | А1>П1; 1124423 >238128 А2>П2; 1161470>0 А3 =П3; 0=0 А4 <П4; 163<1001438 | А1> П1; 1080670 >39806 А2 > П2; 278475>0 А3 = П3; 0=0 А4 <П4; 1111<840261 |
А2- медленно реализуемые активы (строка 210- строка 217+ строка 230+ строка 140+ строка 244);
А3- быстро реализуемые активы (строка 240+ строка 270);
А4- наиболее ликвидные активы (строка 250+ строка 270);
П1- постоянные пассивы (строка 490- строка 217);
П2- долгосрочные пассивы (строка 590);
П3- краткосрочные пассивы (строка 610);
П4- наиболее срочные пассивы (строка 620+ строка 670).
Баланс предприятия считается абсолютно ликвидным, а предприятие платежеспособным, если активы равны или превышают пассивы по каждой группе соответственно.
Исходя из данных таблицы 2.4, можно охарактеризовать ликвидность баланса ОАО «Х» как недостаточную. Анализируя ликвидность баланса, следует отметить, что в отчетном периоде платежный недостаток наиболее ликвидных активов (денежных средств) для покрытия наиболее срочных обязательств составлял: на начало периода 163 руб, или 0,09%, и на конец отчетного года 1111 руб., или 0,39%. Эти цифры говорят о том, что только 0,13% срочных обязательств предприятия на конец отчетного периода покрывались наиболее ликвидными активами.
Медленно реализуемые активы превышали долгосрочные пассивы на конец отчетного периода на 278,5 тыс. руб., но данный платежный излишек по причине его низкой ликвидности не может быть направлен на покрытие краткосрочных обязательств. Таким образом, недостаточная ликвидность баланса подтверждает ранее сделанное заключение о кризисном финансовом состоянии предприятия.
С учетом изложенной выше мобильности текущих активов можно рассчитать следующие коэффициенты ликвидности:
- коэффициент покрытия (или показатель текущей ликвидности);
- коэффициент ликвидности, или коэффициент критической (быстрой) ликвидности;
- коэффициент абсолютной ликвидности.
Расчет указанных выше коэффициентов приведен в таблице 2.5.
Анализируя данные таблицы 2.5, можно сделать вывод, что ни один из показателей ликвидности не превышает нормативное значение, что в очередной раз подтверждает неудовлетворительное финансовое состояние предприятия.
Таблица 2.5 Расчет коэффициентов ликвидности.
| Наименование показателя | Расчетная формула | Нормативное значение | На начало отчетного периода | На конец отчетного периода |
| Коэффициент покрытия | Кпокр=(МПз+ДС+ДЗ+ПА)/Тоб | 1,5-2 | 0,16 | 0,33 |
| Коэффициент ликвидности | Кл=(ДС+ДЗ+ПА)/Тоб | 0,7-1,0 | 0,00016 | 0,0013 |
| Коэффициент абсолютной ликвидности | Каб=ДС/Тоб | 0,2 | 0,00016 | 0,0013 |
Где МПз – материально-производственные запасы;
ДС – денежные средства;
ДЗ – дебиторская задолженность;
ПА – прочие активы;
Тоб – текущие краткосрочные обязательства.
Рассмотренная система показателей позволяет характеризовать финансовое состояние предприятия как неплатежеспособное. В результате предварительного анализа бухгалтерской отчетности и расчета коэффициентов текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами структура баланса является неудовлетворительной, отсюда следует, что предприятие по всем признакам является потенциальным банкротом.
Однако ликвидация неэффективных производств и обеспечение оптимального перераспределения материальных и трудовых ресурсов в условиях массовой несостоятельности отечественных предприятий почти во всех отраслях экономики приведет к тяжелым социальным последствиям, таким как, массовая безработица и исключение освобожденных мощностей из производственного цикла. Поэтому в следующей главе будут рассмотрены возможные пути финансового оздоровления предприятия, являющегося потенциальным банкротом.
I.2. Причины возникновения банкротства в Российской экономике.
Банкротство зарождается если отсутствует постоянная аналитическая работа, направленная на выявление и нейтрализацию скрытых негативных тенденций. В своем развитии банкротство проходит несколько стадий: скрытая, финансовой неустойчивости и явное банкротство.
Прогнозирование банкротства, как показывает зарубежный опыт, возможно за 1,5-2 года до появления очевидных признаков. На скрытой стадии начинается незаметное снижение цены предприятия по причине неблагоприятных тенденций как внутри предприятия, так и во вне его. Анализ скрытой стадии банкротства можно проводить, используя так называемые формулы «цены предприятия», которые представляют собой соотношение ожидаемой прибыли до выплаты налогов, проценты по займам, дивидендов от средневзвешенной стоимости пассивов (обязательств) фирмы, или средний процент, показывающий проценты и дивиденды, которые необходимо будет выплачивать в соответствии со сложившимися на рынке условиями платы за заемный и акционерный капитал.
Снижение цены предприятия может означать либо снижение его прибыльности, либо увеличение средней стоимости обязательств. Снижение прибыльности происходит под воздействием различных причин – внутренних и внешних. Значительная часть внутренних причин может быть определена как снижение качества управленческих решений. Большинство внешних причин являются проявлением общего ухудшения условий предпринимательства. В этом случае надо иметь ввиду, что общественное благополучие может потребовать ухудшения условий для некоторых видов предпринимательства.
Рост процентных ставок и требования вкладчиков также определяется различными факторами, среди которых можно выделить инфляционное ожидание, усиление различных типов вложений.
Рост цен действует аналогично росту процентных ставок:
- он формирует определенные инфляционные ожидания, что повышает инфляционную составляющую номинальных процентных ставок и дивидендов;
- рост цен на сырье и материалы, комплектующие изделия, обгоняющий рост цен готовой продукции предприятий, увеличивает при прочих равных условиях кредиторскую задолженность предприятия, что может потребовать дополнительного кредитования и, в конечном счете, такого изменения структуры обязательств предприятия, которое поднимает среднюю стоимость пассивов.
На второй стадии начинаются трудности с наличностью, появляются некоторые ранние признаки банкротства: резкие изменения в структуре баланса и отчета о финансовых результатах. Нежелательным являются резкие изменения любых стадий баланса в любом направлении. Однако особую тревогу должны вызывать:
- резкое уменьшение денежных средств на счетах;
- увеличение дебиторской задолженности (резкое снижение также говорит о затруднениях со сбытом, если сопровождается ростом запасов готовой продукции);
- старение дебиторской задолженности;
- разбалансирование дебиторской и кредиторской задолженности (резкое снижение, при наличии денег на счетах, также говорит о снижении объемов деятельности);
- снижение объемов продаж.
Неблагоприятным может оказаться и резкое увеличение объемов продаж, т.к. в этом случае банкротство может наступить в результате последующего разбалансирования долгов, если последует непродуманное увеличение закупок, капитальных затрат. Кроме того, рост объемов продаж может свидетельствовать о сбросе продукции перед ликвидацией предприятия.
При анализе работы предприятия тревогу также должны вызывать:
- задержки с предоставлением отчетности;
- конфликты на предприятии, увольнение кого – либо из руководства, резкое увеличение числа принимаемых решений.
Повышенного внимания требуют предприятия, испытывающие бурный рост активности. Они могут стать банкротами из-за ошибочных расчетов эффектности, разбалансированности долгов.
На стадии финансовой неустойчивости руководство часто прибегает к косметическим мерам: продолжает выплачивать высокие дивиденды, увеличивать заемный капитал, продавая часть активов, чтобы снять подозрения инвесторов. При ухудшении финансовой ситуации руководители не редко становятся склонны к незаконным действиям.
На третьей стадии предприятие не может своевременно оплачивать долги, и банкротство становится юридически очевидным. Банкротство проявляется как несбалансированность денежных потоков. Предприятие может стать банкротом как в условиях отраслевого роста, даже бума, так и в условиях отраслевого торможения и спада. В условиях резкого подъема возрастает конкуренция, а при спаде падают темпы роста.
Во всех случаях причиной банкротства является неверная оценка руководителями предприятия ожидаемых темпов роста их предприятия, под которые заранее находятся источники дополнительного, как правило, кредитного финансирования.