В 2007-2008гг. наблюдается увеличение производительности труда, но уже в 2008-2009 гг. происходит значительное снижение производительности труда.
Фондоотдача отражает стоимость основных средств на один рубль произведённой продукции, увеличение этого показателя положительно оценивается для предприятия. В организации в 2008 по сравнению с 2007 она увеличилась но в 2009 уменьшилась, что связано с увеличением стоимости основных средств как за счёт ввода новых ОС, так и за счёт их переоценки.
Затраты на 1 руб. услуг в 2009 г. сократились по сравнению с 2007 г. с 82 копеек до 81. Уменьшение этого показателя положительно оценивается для предприятия.
Оборачиваемость оборотных средств показывает скорость оборота всех оборотных средств организации (как материальных, так и денежных) и увеличение количества оборотов положительно оценивается для предприятия, так как ускоряется высвобождение средств, вложенных в оборотные активы. В 2009 г. по сравнению с 2008 годом оборачиваемость уменьшилась на 27,7 %, и это связано с отстающим ростом объёма продаж продукции над ростом оборотных активов, то есть средства вложенные в оборотные активы медленнее высвобождаются из оборота, понижается возможность их использования в новом производственном цикле.
2.2 Анализ показателей финансовой устойчивости предприятия
В этом пункте и в последующих будет проведен анализ методикой Донцовой Л.В. и Никифоровой Н.А
Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении.
Структура капитала – один из важнейших показателей оценки финансового состояния предприятия, характеризующий соотношение суммы собственного и заемного капитала. Этот показатель применяется при определении уровня устойчивости предприятия, при управлении эффектом финансового рычага, при расчете средневзвешенной стоимости капитала и в других случаях.
Целевая финансовая структура капитала – один из внутренних финансовых нормативов предприятия, в соответствии с которым формируется соотношение собственного и заемного капитала на предстоящий период.
Оптимизация структуры капитала – процесс определения соотношения использования собственного и заемного капитала, при котором обеспечиваются оптимальные пропорции между уровнем рентабельности собственного капитала и уровнем финансовой устойчивости, т.е. максимизируется рыночная стоимость предприятия.
Необходимо определить, какие абсолютные показатели отражают сущность устойчивости финансового состояния. Решение этой задачи связано с балансовой моделью, из которой исходит анализ.
Долгосрочные пассивы (кредиты и займы) и собственный капитал направляются преимущественно на приобритение основных средств, на капитальные вложения и другие внеоборотные активы. Для того чтобы выполнять условие платежеспособности, необходимо, чтобы денежные средства и средства в расчетах, а также материальные оборотные активы покрывали краткосрочные пассивы.
На практике следует соблюдать следующее соотношение:
Оборотные активы < (Собственный капитал * 2 –
Внеоборотные активы).
По балансу анализируемой нами организации (ЗАО «Хлебопродукт-2») приведенное выше условие на начало и на конец отчетного периода не соблюдается, следовательно, организацию нельзя назвать финансово независимой (Таблица 3).
Таблица 3 – Соблюдение условия платежеспособности.
| 2007 | 2008 | 2009 | |
| На начало периода | 85964>70978 | 199427>113808 | 200271>121037 |
| На конец периода | 199427>113808 | 200271>121037 | 264368>133303 |
Это самый простой и приблизительный способ оценки финансовой устойчивости. На практике же можно применять разные методики анализа финансовой устойчивости.
Коэффициенты оценки финансовой устойчивости предприятия – система показателей, характеризующих структуру используемого капитала предприятия с позиций степени финансовой стабильности его развития в предстоящем периоде. Для осуществления такой оценки используются показатели, основные из которых приведены в таблице 4.
Таблица 4 – Показатели финансовой устойчивости
| Наименование показателя | Способ расчета | Нормальное ограничение | Пояснение | |
| 1. Коэффициент капитализации (плечо финансового рычага) | U1= Заемный капитал/ Собственный капитал(1) | U1= (с.590+с.690)/ с.490 | Не выше 1,5 | Показывает сколько заемных средств организация привлекла на 1 рубль вложенных в активы собственных средств |
| 2. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования | U2= (Собственный капитал- Внеоборотные активы)/ Оборотные активы(2) | U2=(с.490- с.190)/ с.290 | Нижняя граница 0,1; opt. U2≥0,5 | Показывает какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников |
| 3. Коэффициент финансовой независимости (автономии) | U3= Собственный капитал/ Валюта баланса(3) | U3= с.490/ с.700 | U3≥0,4/0,6 | Показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования |
| 4. Коэффициент финансирования | U4= Собственный капитал/ Заемный капитал(4) | U4= с.490/ (с.590+с.690) | U4≥ 0,7; opt. ≈ 1,5 | Показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных, а какая – за счет заемных средств |
| 5. Коэффициент финансовой устойчивости | U5= (Собственный капитал+ Долгосрочные обязательства)/ Валюта баланса(5) | U5= (с.490+ с.590)/ с.700 | U5≥ 0,6 | Показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников |
Уровень общей финансовой независимости характеризуется коэффициентом U3, т.е. определяется удельным весом собственного капитала организации в общей его величине U3 отражает степень независимости организации от заемных источников.
В большинстве стран принято считать финансово независимой фирму с удельным весом собственного капитала в общей его величине от 30% (критическая точка) до 70%.
Установление критической точки на уровне 30% достаточно условно и является итогом следующих рассуждений: если в определенный момент банк, кредиторы предъявит все долги к взысканию, то организация сможет их погасить, реализовав 30% своего имущества, сформированного за счет собственных источников, даже если оставшаяся часть имущества окажется по каким-либо причинам неликвидной.
Исходя из данных баланса (см. приложение) ЗАО «Хлебопродукт-2» за 2007-2009 гг. рассчитаем коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость, используя данные форм №1 «Бухгалтерский Баланс» за 2007-2009 год и применяя формулы из таблицы №
Рассчитаем коэффициент капитализации (плечо финансового рычага) по формуле (1):
На конец 2007 года: U1= (733+169681)/84795=2,01
На конец 2008 года: U1= (4444+168501)/93711=1,846
На конец 2009 года: U1= (4587+226911)/100433=2,3
Теперь определим коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования используя формулу (2):
На конец 2007 года: U2= (84795-55782)/199427=0,145
На конец 2008 года: U2= (93711-66385)/200271=0,136
На конец 2009 года: U2= (100433-67563)/264368=0,124
Вычислим коэффициент финансовой независимости (автономии) (3):
На конец 2007 года: U3= 84795/255209=0,332
На конец 2008 года: U3= 93711/266656=0,351
На конец 2009 года: U3= 100433/331931=0,303
Далее рассчитаем коэффициент финансирования. Он рассчитывается по формуле (4):
На конец 2007 года: U4= 84795/(733+169681)=0,498
На конец 2008 года: U4= 93711/(4444+168501)=0,542
На конец 2009 года: U5= 100433/(4587+226911)=0,434
В итоге рассчитаем коэффициент финансовой устойчивости (5):
На конец 2007 года: U5= (84795+733)/255209=0,335
На конец 2008 года: U5= (93711+4444)/266656=0,368
На конец 2009 года: U5= (100433+4587)/331931=0,316
Для того чтобы проанализировать показатели и их динамику а также сравнить их значения с оптимальными, сгруппируем их при помощи Таблицы 3.
Таблица 3 – Динамика коэффициентов финансовой устойчивости ЗАО «Хлебопродукт-2» за 2007-2009 год.
| Показатель | Фактическое значение | Отклонение | |||
| 2008 от 2007 гг. | 2009 от 2008 гг. | ||||
| На конец 2007г. | На конец 2008 г. | На конец 2009 г. | |||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| 1. Коэффициент капитализации (плечо финансового рычага)(U1) | 2,01 | 1,846 | 2,3 | -0,164 | 0,454 |
| 2. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования(U2) | 0,145 | 0,136 | 0,124 | -0,009 | -0,012 |
| 3. Коэффициент финансовой независимости (автономии)(U3) | 0,332 | 0,351 | 0,303 | 0,019 | -0,048 |
| 4. Коэффициент финансирования(U4) | 0,498 | 0,542 | 0,434 | 0,044 | -0,108 |
| 5. Коэффициент финансовой устойчивости(U5) | 0,335 | 0,368 | 0,316 | 0,033 | -0,052 |
Как показывают данные таблицы 3, динамика коэффициента капитализации (U1) во многом свидетельствует о недостаточной финансовой устойчивости организации, так как необходимо, чтобы этот коэффициент был не больше 1,5. Наилучший показатель был в 2008 году – 1,846, основным фактором уменьшения коэффициента по сравнению с 2007 годом явилось уменьшение краткосрочных обязательств. Но затем в 2009 году, очевидно, из-за наступившего экономического кризиса, произошло значительное увеличение кредитов и займов, что привело к увеличению показателя капитализации до отметки 2,3. Этому способствовало снижение оборачиваемости, увеличение постоянных затрат, потеря каналов снабжения и сбыта.
Однако коэффициент соотношения собственных и заемных средств дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Этот показатель необходимо рассматривать в увязке с коэффициентом обеспеченности собственными средствами (U2). Он показывает, в какой степени материальные запасы имеют источником покрытия собственные оборотные средства. Как показывают данные таблицы 3 у анализируемой организации этот показатель очень низкий. Он не намного превосходит допустимые 0,1 и намного ниже порога в 0,5, когда можно говорить, о том, что организация не зависит от заемных источников средств при формировании своих оборотных активов. В нашем случае этот коэффициент снижается с каждым годом, а темп снижения постоянно увеличивается.