Бизнес-план организации по производству кабельных барабанов (стр. 5 из 7)
NPV5 = 44545,9 + 11053 = 55598,9 тыс. руб.
Рис 8.1 График финансового профиля проекта
График показывает, что предприятие окупается в самом начале первого года жизни проекта, т.е. когда кривая NPV переходит от отрицательного значения к положительному.
Рентабельность инвестиций PI.
PI - это отношение отдачи капитала к вложенному капиталу с учетом фактора времени.
PI = (å CFтек t × at) / (å CF инв t × at) (8.10)
PI = 56099/500 = 112,2 %
По показателю PI проект может быть рекомендован к внедрению, поскольку данный показатель больше 1.
Так как инвестиции не растянуты во времени, то для расчёта периода окупаемости инвестиций мы используем формулу:
РВР = Инвестиции/CFтек (ЧП+АО) (8.11)
Дисконтированные инвестиции равны 500 тыс. руб. (b)
| Год(а) | CF тек t × at (d) | Нарастающий итог (c) |
| 0 1 | 0 9685,3 | 0 9685,3 |
РВР = a + [(b – c) / d] (8.12)
РВР = 0 + [(500 – 0) / 9685,3] = 0,05
Проект окупится в первый месяц.
Внутренний коэффициент эффективности рассчитывается:
IRR = (-500) × 1 + 9185,3 × 1/(1+r) + 19949,8 × 1/((1+r)^2) + 32714,9 × 1/((1+r)^3) + 44545,9 × 1/((1+r)^4) + 55598,5 × 1/((1+r)^5) = 0
Методом подбора получаем следующее значение:
при r ≈ 19,485, NPV=0. А так как с 30.10.2009 ставка ЦБ=9,5%, то банковская учётная ставка меньше значения IRR и соответственно инвестору выгоднее вложить деньги в данный проект, чем в банк.
8.2 Эффективность участия в проекте
Финансовые результаты предприятия.
1. В таблице 11.9 представлен отчет о прибылях и убытках предприятия.
Таблица 11.9 Отчет о прибылях и убытках (тыс. руб)
| Показатель | 1 год | 2 год | 3 год | 4 год | 5 год |
| Выручка от продаж | 27000 | 31500 | 40000 | 40000 | 40000 |
| НДС | 4118,6 | 4805 | 6102 | 6102 | 6102 |
| Доход от продаж | 22881,4 | 26695 | 33898 | 33898 | 33898 |
| Общая сумма текущих затрат | 8369,9 | 9538,4 | 12250,2 | 12250,2 | 12250,2 |
| Прибыль от продаж | 14511,5 | 17156,6 | 21647,8 | 21647,8 | 21647,8 |
| Налог на прибыль | 3483 | 4117,5 | 5195,5 | 5195,5 | 5195,5 |
| Чистая прибыль | 11028,5 | 13039,1 | 16452,3 | 16452,3 | 16452,3 |
2. Определим проценты за пользование кредитом.
Rб = (Rн - Кинфл )/ (1+ Кинфл ) (8.13)
где Rб – реальная банковская ставка,
Rн - номинальная банковская ставка – 12% годовых,
Кинфл - инфляция – 10%.
Rб = (0,23 - 0,1) / (1+0,1) = 0,12
Таблица 11.1 Расчет сумм по оплате процентов за пользования кредитом
| Показатель | 1 год |
| Сумма задолженности в течение года, руб. | 500000 |
| Реальная ставка банка | 0,12 |
| Проценты за пользования кредитом. руб. | 96000 |
3. Анализ рентабельности
Рентабельность производства - показывает сколько каждый рубль текущих затрат приносит прибыли.
PIp = (Pr/TC) × 100%, (8.14)
где PIp – рентабельность производства, %
Pr – прибыль от продаж, тыс.руб.
ТС – общие затраты, тыс.руб.
PIp1 = (14511,5/8369,9) × 100% = 173%,
Каждый рубль текущих затрат приносит 1,73 копеек прибыли.
Рентабельность продаж – показывает сколько в каждом рубле дохода содержится прибыли.
PIs = (Pr/D) × 100% , (8.15)
где PIs – рентабельность продаж, %
Pr – прибыль от продаж, тыс.руб.,
D –доход от продаж, тыс.руб.
PIs1 = (14511,5/22881,4) × 100% = 63,4%,
В каждом рубле дохода содержится 63,4 копейки прибыли.
Таблица 11.11 Рентабельность (%)
| Показатель | 1 год | 2 год | 3 год | 4 год | 5 год |
| Рентабельность производства | 1,73 | 1,80 | 1,77 | 1,77 | 1,77 |
| Рентабельность продаж | 63,4 | 64,3 | 64 | 64 | 64 |
Т.е. каждый рубль текущих затрат приносит в 1 год. – 1,73 коп. прибыли; в 2 год – 1,80 коп. прибыли; в 3-ий и последующие года 1,772 коп. прибыли.
В каждом рубле дохода за 1 год содержится 63,4 коп. прибыли; за 2 год – 64,3 коп. прибыли; 3-ий и последующие года 64 коп. прибыли.
4. Операционный рычаг.
Теперь рассчитаем операционный рычаг, т.е. на сколько процентов изменится прибыль при изменении объема продаж на 1%.
ОР = М/Pr = (D – TVC)/Pr, (8.16)
где М – маржинальный доход, тыс.руб.,
D – доход от продаж, тыс.руб.,
TVC – переменные затраты, тыс.руб.,
Pr – прибыль от продаж, тыс.руб.
ОР1 = (97627118,6- 62400000) / 31726638,64 = 1,11%
Таблица 11.12 Операционный рычаг (%)
| Показатель | 1год | 2год | 3год | 4год | 5год |
| Операционный рычаг | 1,14 | 1,13 | 1,1 | 1,1 | 1,1 |
Т.е.: 1 год. - при изменении объема продаж на 1% прибыль изменится на 1,14%, 2 год - при изменении объема продаж на 1% прибыль изменится на 1,13%, 3-ий и последующие года при изменении объема продаж на 1% прибыль изменится на 1,1%.
5. Безубыточность проекта
Qб = TFC/(p – AVC), (8.17)
где Qб – объем безубыточности,
TFC – постоянные затраты (без АО), тыс. руб.
р – продажная цена 1 шт, руб.
AVC – переменные издержки на 1 шт, руб.
Удельные переменные затраты должны быть с учетом амортизации, и с учетом планируемого объема продаж, т.е.
AVCгод = р´ + (АО1 /Q1), (8.18)
где р´ – удельные переменные затраты на шт, руб.
АО – амортизационные отчисления, руб.
Q – объем производства, шт.
В таблице 11.13 представлены удельные переменные затраты на 1шт продукции с учетом амортизации.
AVC1 = 210 + (21,41 /30) = 211 руб/шт.
Таблица 11.13 Переменные издержки на 1 шт продукции (руб.)
| Показатель | 1 год | 2 год | 3 год | 4 год | 5 год |
| Переменные издержки на 1шт продукции | 211 | 211 | 250 | 250 | 250 |
В таблице 11.14 представлен расчет безубыточного объема производства продукции.
Qб1 = 2048500 / (900 – 211) = 2973 шт/год
Таблица 11.14 Объем безубыточности производства
| Показатель | 1 год | 2 год | 3 год | 4 год | 5 год |
| TFC (руб.) | 2048500 | 2167000 | 2228800 | 2228800 | 2228800 |
| Р (руб.) | 900 | 900 | 1000 | 1000 | 1000 |
| AVC (руб.) | 211 | 211 | 250 | 250 | 250 |
| Qб (шт) | 2973 | 3145 | 2971 | 2971 | 2971 |
Как видно из таблицы для безубыточного производства достаточно производить 2973 шт барабанов в первый год, для того чтобы наше предприятие работало лишь на самоокупаемость. Во второй год действия проекта объем безубыточности увеличивается, но затем данный объем снижается. Для построения графика безубыточности, в таблице 11.15 представлены необходимые данные.
Таблица 11.15 Данные для графика безубыточности (тыс. руб)
| Показатель | 1 год | 2 год | 3 год | 4 год | 5 год |
| TFC | 2048,5 | 2167 | 2228,8 | 2228,8 | 2228,8 |
| D | 22881,4 | 26695 | 33898 | 33898 | 33898 |
| ТС | 8369,9 | 9538,4 | 12250,2 | 12250,2 | 12250,2 |
Рис. 8.2. Объем безубыточности проекта
Рис. 8.3. Объем безубыточности за первый год действия проекта