2. ИНВЕСТИЦ ПРОЕКТ: СОДЕРЖАНИЕ,КЛАССИФИКАЦИЯ,ФАЗЫ РАЗВИТИЯ.
Инвестиц. проект - программа в кот описывается процесс буд инвестиций и рассчит рез-ты от них. Инв проекты сост в обяз порядке если предпр-я планируют привлечь инветсора со стороны, т.к. инвестору нужно доказать что его деньги не пропадут. В завис от цели инвестиц проекты дел. на: 1) производствен. проекты- предполагают вложение, созд. новых осн. фондов, расширение или модернизацию действующих; 2) научно-техн. проекты напрвлены на финансиров. принципиально новой продукции или технологий; 3) коммерческие- это вложения в товары с целью их перепродажи; 4) социальн.-вложения в соц. объекты;5) эколог.-вложения в решения эколог. проблем. Д/контр. за инвест. затрат. примен. 2 метода: 1)традиц.-сост. в сопоставл. фактических затрат накоплен. на определ. дату со с стоим-ю работ кот. д.б. выполнены к этой дате в соотв. с графиком. Если факт. затр.>планов. затр. отлич. перерасход. Если <,то отлич. экономия.2) Метод «освоенного объема» учитывает 3 показ.: фактич. ст-ть выполнен. работ; планов. затр. в соотв. с графиком; освоен. объем, т.е это ∑котор. д.б. потратить на фактически проведен. работы в соотв. с планом. Метод более точный. Оба метода позвол давать прогноз фактич. ст-ти всего проекта когда б. закончен. В завис от степени детальности с которыми они прорабатываются: 1) проекты замещения при сохр-ии тек v произ-ва- предполагает замену изнош-го основного кап-ла на новый, при этом v прои-зва хар-ки продукции и все остальные показ-ли не меняются – проект не требует проработки. 2)проект замещения со ↓ издержек- предполагается модернизация или произ-ва с целью снижения затрат-требуемых проработки. 3)проекты по расширению произ-ва и выходу на новые рынки 4) проект высшей степени слож-ти- расширение за счет выпуска новой продукции. 5)проект по повышеню безоп-ти и защите окр среды- бесприбыльность и осущ-ся под давлением гос-ва- не прорабат. Фазы развития ИП:1) обоснование идеи 2) разраб-ка идеи с нужной степенью детализации 3) формир-е круга инвесторов и реализаторов проекта 4) реализ-я 5) переход к стабил функционированию, получ-е дохода 6) завершение проекта
Осн разделы инвест проекта: 1) Резюме. Содержит след разделы: о проекте, а также показатели его прибыльности. Он нужен, чтобы инвестор мог составить себе представление о проекте не изучая весь документ. 2) Маркетинг план: в разделе опис рынок сбыта, планир продукции, осн конкуренты, привод расчет цены на продукциюи пан объем пр-ва. Рез-то раздела д.б. прогноз выручки от буд предпр-я. 3) План по пр-ву. В нем дается описание технологии, местоположение предпр-я, площ зем участка и стоимость его аренды. 4) Сырье и материалы. Здесь провод расчет потребности в сырье, стоим сырья и его поставщики. итогом д.б. прогноз затрат на сырье и материалы. 5) труд ресурсы. привод числ-ть персонала и ставки зар платы, итогом раздела д.б. прогоноз затрат на з/п. 6) инвестиции. Дается расчет суммы инвестиций в проекте. Указ-ся какие осн фонды необх создать, сколько они будут стоить и по какому графику будет вестись строит-во 7) источ финансир-я. Здесь указ откуд и в каких суммах будут поступать ср-ва. Если предполаг брать кредит, указ график его возврата. 8) эк оценка. Привод расчет прибыльности проекта. 9) анализ рисков (опис негатив обстоят-ва с кот м. столк проект).
Этапы разработки и реализации инвест проекта. Промежуток времени м/д появлен. идеи проекта, его ликвидаций наз. жизненным циклом проекта. Этапы жизн цикла: 1. подготовительный (формир. идея проекта; анализ окр. среды и выбор оптим. способов реализации проекта. Анализ окр. среды вкл. анал. жизнеспособ.(способн. проекта созд. прибыль) и фин. реализуемость(наличие ден. ср-д д/осущ. проект.) проекта. Этап заканчив. созд. бизнес-плана проекта).2. Проектно-организ-ный (поиск подрядчиков и сбор разрешений д/нач. строит-ва). 3. строительство 4.эксплуатация, м. продолжаться любое время. Он заканчив-ся ликвидац. проектов. Ликвид. м. проводит. в формах: продажа частично-готового объекта, продажа объекта на стад. эксплуатац., закрыт. объекта и его продажа по остаточн. ст-ти, продажа доли собствен-и в объекте. Реализ-цию проекта обеспечив. его уч-ки (заказчик, инвестор, проектировщики, подрядчики, поставщики ресурсов, консультанты). Чтобы уложиться в планов. срок и обеспечить достижен. планов. резул-ов, примен. меры, кот-е в комплексе наз. управление проектом- закл. прежде всего в контроле над инвестиц. затрат. и сроками выполнен. проекта.
3. КРИТЕРИИ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ РЕАЛЬНЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ.
Реальные инвестиции – вложения в землю, др. недвиж-ть, на строит-во предпр-ий и приобр-е оборуд-я. Чтобы снизить риск, план реаль инвестиций продум заранее, д/этого сост инвест проект - программа в кот опис процесс буд инвестиций и рассчит рез-ты от них. Критерии оценки инв проектов: 1) опред срок жизни проекта – срок за который будут проведены расчеты. Срок жизни м\б ограничен,если планир продажа . Выбирается самим расчетчиком. 2) срок жизни ИП разбивается на периоды(год, квартал, и др.) - за каждый период подсчит все ден поступления и затраты. 3) опред-е за каждый период величины чистого ден потока – та ∑ ден ср-в, которая остается у реализующего проект после выплаты всех необх расходов. ЧДП= ∑чист приб+ амортиз отчисл-я. 4) выбор ставки дисконтирования. методы оценки: 1) срок окупаемости проекта – только он не требует дисконтир-я – кол-во периодов в течении которого ∑ инвестиций, влож-ых в проект вернется назад в виде ден потоков. * дисконтированный срок окуп-ти – так же, но все ден поступл-я и инвестиционные затраты дисконтируются. 2) чистая текущая стоимость- NPV- базовый, об эк эффек-ти проекта судят по нему. NPV= ∑ дисконтир-ых чистых ден потоков-∑ инвестиций. – это остаток ден потоков в руках реализующего проект после покрытия инвест затрат. (>0- покрытые инвести-е затраты и еще остается- целесообразно рассматривать дальше, <0- не рассм дальше). 3) Внутр норма дох-ти проекта- IRR- та ставка дисконтир-я при кт NPV=0. – та макс % ставка под которую целесообразно занимать средства на реализацию проекта.(% ставка <IRR- целесообразно, %ставка >,=IRR-нет).
Риск инвест проекта. Анализ рисковобяз-но приклад к инв проекту в кач его состав части. Риск- расхожд-е м/д реал рез-том инв проекта и его плановым рез-том. Анализ рисков провод д/того чтобы зать с какими проблемами м. столк инв проект и как они м. повлиять на его рез-ты. Д /провед анализа рисков исп след методы: 1) анализ чувствительности. Он проверяет зависимость рез-тов от проекта от к-л из эк показателей, заложенных в его расчет и провод по след схеме: выбирается показатель по кот будет провод анализ (напр план цена намеч к пр-ву продукции) → расчит чист тек стоим-ть т.е. суммар доход от проекта → плановую цену начинают изменять (повыш или пониж; при кажд изменения цены пересчит ЧТС). → в итоге получ набор рез-тов от проекта при кажд из возмож цен, след-но, мы можем видеть как будут меняться дох от проекта если цена будет расти или падать. 2) анализ сценариев. При нем расчит измен-е доходов от проекта в завис от нескольких эк показателей. Обычно разраб 3 сценария развития событий вокруг инв проекта: наилучший (оптимистич) при кот эк показатели проекта будут самыми лучш из возможных, наихудший (пессимист), плановый (то что заложено в базовые расчеты). По каждому варианту расчит ЧТС. В итоге видно в какой диапазон рез-тов попад проект, т.т. можно расчит при всех вариантах разв-я.
4. ДОХОДНОСТЬ И РИСК ФИН ИНВЕСТИЦИЙ. ВИДЫ РИСКА. ß-КОЭФФ-Т.
Фин инвестиции – влож-я в ц.б. на депозиты и в ин валюту. Деление инвестиций на долгоср и тек не имеет четко опред законодат критериев Приобретенные ц.б. в завис от цели инвестирования, срока нахождения на предприятии и ликвидности делятся на долгоср инвестиции (:-инвестиции, содержащиеся предпр-ем до их погашения; - инвестиции в дочерние предприятия; - инвестиции в совместную деят-ть с созданием юр лица контрольными уч-ками; - другие фин инвестиции) и тек фин инвестиции (:эквиваленты ден средств и другие тек фин инвестиции). В завис от видов приобретенных бумаг фин инвестиции можно распределить на 2 группы: 1) паевые - фин инвестиции, предост право собст-ти предпр-я на долю в уст капитале эмитента корпоративных прав; выступают в виде паевых ц.б. (акций) или взносов в уст кап других предприятий; имеют неограниченный срок обращения; 2) долговые - фин инвестиции, не предост право собст-ти (выступают как долговые ц.б. (облигации); содержатся предприятием до их погашения с целью получения % или приобр с целью перепродажи и получения дохода за счет роста рын ст-ти инвестиций; имеют устан срок обращения).