Оценку текущего состояния необходимо начинать с анализа имущественного положения предприятия, которая характеризуется составом и состоянием активов, которыми владеет и распоряжается предприятие для достижения своих целей. Оно изменяется с течением времени за счёт различных факторов. Говоря об анализе имущественного положения, следует иметь ввиду не только предметно-вещественную характеристику, но и денежную оценку, позволяющую делать суждения об оптимальности, возможности и целесообразности вложения финансовых результатов в активы предприятия.
Анализ структуры имущества осуществляется на основе сравнительного аналитического баланса, который включает в себя и вертикальный, и горизонтальный анализ. Структура стоимости имущества даёт общее представление о финансовом состоянии предприятия. Она показывает долю каждого элемента в активах и соотношение заёмных и собственных средств, покрывающих их, в пассивах. Сопоставляя % структурные изменения в активе и пассиве, можно сделать вывод о том, через какие источники, в основном, был приток новых средств и в какие активы эти новые средства вложены. Исследуем имущественное положение 0АО «СК Трест №21».
Данные таблицы 3 свидетельствуют, что за исследуемый период имущество предприятия увеличилось на 153%. Увеличилась доля незавершенного строительства на 32%, что говорит о большом количестве зданий и сооружений не введенных в эксплуатацию. Увеличилось количество запасов на 772 %. Подобное изменение является позитивным фактом в деятельности предприятия, так как запасы обеспечивают бесперебойность процесса реализации товаров. Следовательно, необходимо правильное управление ими.
Произошло резкое увеличение дебиторской задолженности. При оценке дебиторской задолженности следует иметь в виду, что достигая величины 30% от реальных активов предприятия дебиторская задолженность может существенным образом влиять на формирование конечных показателей экономической деятельности предприятия, а также на формирование рыночной стоимости деятельности предприятия.
В мировой практике рыночных отношений погашение долговых обязательств перед кредиторами является безусловным и требующим немедленного исполнения. В противном случае деловая репутация дебитора резко упадет и упущенная в результате этого выгода окажется намного больше любой величины непогашенных долгов. Именно это предполагает высокую ликвидность этого актива в балансе. В соответствии с этим получается, что чем выше величина дебиторской задолженности в балансе предприятия, тем выше ликвидность этих активов и, как следствие, выше платежеспособность такого предприятия.
Увеличился показатель краткосрочных финансовых вложений на 1442%, то есть предприятие вкладывает в депозиты других предприятий денежные средства с целью получения дохода в короткие сроки. Это является позитивной тенденцией. Следовательно, у предприятия есть денежные средства, которые не требуется немедленно вкладывать в основную деятельность предприятия.
Произошло увеличение резервного капитала на 577%, который предназначен для размещения в нём нераспределённых прибылей, для покрытия убытков, погашения облигаций и выкупа акций предприятия, а также для других целей.
Увеличился показатель кредиторской задолженности, что будет являться негативным фактором, если она в основном образована из задолженности перед рабочими по заработной плате и этот показатель может отрицательным образом сказаться на деловой репутации предприятия, если оно в короткие сроки не выплатит по всем долгам.
Способность предприятия оперативно высвободить из хозяйственного оборота денежные средства, необходимые для нормальной финансово-хозяйственной деятельности и погашения его текущих (краткосрочных обязательств), называется ликвидностью.
Основным признаком ликвидности служит формальное превышение (в стоимостной оценке) оборотных активов над краткосрочными пассивами. Чем больше это превышение, тем благоприятнее финансовое состояние с позиции ликвидности. Если величина оборотных активов недостаточно велика по сравнению с краткосрочными пассивами, текущее положение предприятия неустойчиво - вполне может возникнуть ситуация, когда оно не будет иметь достаточного количества денежных средств для расчета по своим обязательствам. В таблице приведена классификация активов по степени ликвидности и обязательств по степени их срочности.
Таблица 4
Классификация активов по ликвидности и пассивов по срочности ОАО «СК Треста №21»
| Активы в порядке снижения ликвидности | Пассивы в порядке снижения срочности | ||||||||||
| Вид активов, А | на 01.01.06 тыс. руб. | на 01.01.07 тыс. руб. | на 01.01.08тыс. руб. | на 01.01.09тыс. руб. | Вид пассивов, П | на 01.01.06 тыс. руб. | на 01.01.07 тыс. руб. | на 01.01.08 тыс. руб. | на 01.01.09тыс. руб. | ||
| Наиболее ликвидные, А1 | 35821 | 33076 | 82869 | 184340 | Наиболее срочные обязательства, П1 | 101844 | 93667 | 416230 | 927911 | ||
| Быстрореализуемые активы, А2 | 106362 | 87346 | 334422 | 786532 | Краткосрочные пассивы, П2 | 101844 | 137938 | 460935 | 930154 | ||
Продолжение таблицы 4
| Медленно реализуемые активы, А3 | 12307 | 7085 | 47776 | 47142 | Средне- и долгосрочные пассивы, П3 | 303296 | 506910 | 461020 | 724334 |
| Трудно реализуемые активы, А4 | 290795 | 551522 | 495196 | 698793 | Постоянные пассивы, П4 | 40144 | 34181 | 38310 | 62319 |
Баланс абсолютно ликвиден, если по каждой группе обязательств имеется соответствующее покрытие активами, то есть фирма способна без существенных затруднений погасить свои обязательства. Недостаток активов той или иной степени ликвидности свидетельствует о возможных осложнениях в выполнении предприятием своих обязательств. Это является важнейшей информацией для менеджеров предприятия и партнеров по бизнесу.
Условия абсолютной ликвидности баланса:
А1 ≥ П1
А2 ≥ П2
А3 ≥ П3
А4 ≤ П4
Выполнение четвертого неравенства обязательно при выполнении первых трех. Теоретически это означает, что у предприятия соблюдается минимальный уровень финансовой устойчивости – имеются собственные оборотные средства, то есть (П4-А4)>0.
В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют противоположный знак от зафиксированного в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.
Баланс абсолютно неликвиден, предприятие неплатежеспособно, если имеет место соотношение, противоположное абсолютной ликвидности:
А1 ≤ П1
А2 ≤ П2
А3 ≤ П3
А4 ≥ П4
Это состояние характеризуется отсутствием собственных оборотных средств и отсутствием возможности погасить текущие обязательства без продажи внеоборотных активов.
Результаты расчетов по данным анализируемого предприятия показывают, что сопоставление итогов по активу и пассиву имеет следующий вид:
на 01.01. 07 на 01.01.08 на 01.01.09
А1 ≤ П1 А1 ≤ П1 А1 ≥ П1
А2 ≤ П2 А2 ≤ П2 А2 ≤ П2
А3 ≤ П3 А3 ≤ П3 А3 ≤ П3
А4 ≥ П4 А4 ≥ П4 А4 ≥ П4
На анализируемом предприятии наиболее ликвидные активы покрывают наиболее срочные обязательства. По остальным показателямнеравенств системы имеют, противоположный знак от зафиксированного в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей степени отличается от абсолютной.
Проводимый анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.
Коэффициент (покрытия) текущей ликвидности (Ктл) дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств:
Ктл = Оборотные средства/ текущие обязательства[11].
Для Треста №21 коэффициент текущей ликвидности представляется следующим образом:
Ктл на 01.01.09 = (1018014 – 2041)/ 930154= 1,092.
В методических рекомендациях по разработке финансовой политики предприятия от 1 октября 1992 г. коэффициент покрытия имеет диапазон от 1 до 2. Некоторые ученые указывают на опасность чрезмерной абсолютизации значимости коэффициента текущей ликвидности при характеристике финансового состояния.
Коэффициент быстрой ликвидности по смысловому назначению аналогичен коэффициенту покрытия, но исчисляется по более узкому кругу текущих активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть - производственные запасы.
Кбл = (Дебиторская задолженность + денежные средства + краткосрочные финансовые вложения)/ текущие обязательства[12].
Кбл на 01.01.09 = (786532 + 176522 + 7818)/ 930154 = 1,1.
Этот показатель характеризует каковы возможности предприятия погасить краткосрочные обязательства имеющимися денежными средствами, финансовыми вложениями и привлечением для ее погашения дебиторской задолженности. Рекомендуемое нижнее значение показателя – 1, но для России этот показатель снижен до 0,7.
Коэффициент абсолютной ликвидности является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно.
Кал = (Денежные средства + краткосрочные финансовые вложения)/ текущие обязательства[13].