| Показатель | Формула для расчета | Период | Отклонение (+/-) | ||||
| 2006 | 2007 | 2008 | 2006 к 2007 | 2007 к 2008 | 2006 к 2008 | ||
| Оборачиваемость собственного капитала (в днях) | 360/ Оборачива-емость собствен-ного капитала (в оборотах) | 5,1 | 3,7 | 4,1 | -1,43 | 0,43 | -0,99 |
Как видно из данных, представленных в таблице № 7, показатели рентабельности не одинаковы для каждого года анализируемого периода. Но в итоге, в сравнении с 2006 г., в 2008 г. они все отрицательны, а это значит, что рентабельность снижается. Отмечается наибольшее снижение показателя рентабельности собственного и перманентного капитала (-32,28%).
На основании данных таблицы № 7 проведем факторный анализ рентабельности собственного капитала и выясним, какие факторы сыграли большую роль в снижении его рентабельности.
Таблица 8 – Данные для факторного анализа рентабельности собственного капитала
| Показатель | Формула для расчета | Период | ||
| 2006 | 2007 | 2008 | ||
| Заемный капитал | Данные Формы № 1 | 15905 | 20590 | 19886 |
| Рентабельность продаж (a) | чистая прибыль / выручка от продаж | 0,55% | 0,55% | 0,07% |
| Оборачиваемость активов (в оборотах) (b) | выручка от продаж/ стоимость активов | 3,4 | 7,7 | 7,5 |
| Доля активов на 1р. заемного капитала (c) | стоимость активов / заемный капитал | 1,1 | 1,1 | 1,1 |
| Коэффициент финан-сового левериджа (d) | заемный капитал / собственный капитал | 19,3 | 11,7 | 10,6 |
Далее по формуле. Y = A* B* C* D,
где Y – рентабельность собственного капитала.
Для более удобного расчета сгруппируем показатели в таблицах.
Таблица 9 – Группировка по степени сравнения показателей
| 2006 к 2007 | 2007 к 2008 | 2006 к 2008 | |
| a0= | 0,5 | 0,6 | 0,5 |
Продолжение таблицы 9
| 2006 к 2007 | 2007 к 2008 | 2006 к 2008 | |
| b0= | 3,4 | 7,7 | 3,4 |
| c0= | 1,1 | 1,1 | 1,1 |
| d0= | 19,3 | 11,7 | 19,3 |
| a1= | 0,6 | 0,1 | 0,1 |
| b1= | 7,7 | 7,5 | 7,5 |
| c1= | 1,1 | 1,1 | 1,1 |
| d1= | 11,7 | 10,6 | 10,6 |
Таблица 10 – Расчет факторного анализа рентабельности собственного капитала
| № п/п | Формула | Результат | ||
| 2006 к 2007 | 2007 к 2008 | 2006 к 2008 | ||
| 1 | y0 = a0*b0*c0*d0 = | 36,1 | 59,5 | 36,1 |
| y1 = a1*b1*c1*d1 = | 59,5 | 8,7 | 8,7 | |
| Δy = y1 - y0 = | 23,4 | -50,7 | -27,3 | |
| 2 | Δa = a1 - a0 = | 0,1 | -0,5 | -0,4 |
| Δb = b1 - b0 = | 4,3 | -0,2 | 4,1 | |
| Δc = c1 - c0 = | 0,0 | 0,0 | 0,0 | |
| Δd = d1 - d0 = | -7,6 | -1,1 | -8,7 | |
| 3 | ΔA = Δa*b0*c0*d0 = | 7,2 | -49,5 | -28,9 |
| ΔB = Δb*a1*c0*d0 = | 54,8 | -0,3 | 8,7 | |
| ΔC = Δc*a1*b1*d0 = | 0,0 | 0,0 | 0,0 | |
| ΔD = Δd*a1*b1*c1 = | -38,6 | -0,9 | -7,2 | |
| 4 | Баланс отклонений (%) | 23,4 | -50,7 | -27,3 |
Как видно из представленных расчетов, на снижение рентабельности собственного капитала наибольшим образом повлиял коэффициент рентабельности продаж, который снизился в 2008 г. относительно 2007г. на 49,5%, а в 2008 г. относительно 2006 г. на 28,9%. В итоге получается, что наиболее удачный период деятельности для организации был в 2006 г., несмотря на то, что в 2007 г. чистая прибыль гораздо выше (+629 тыс.руб.).
Выявление факторов, влияющих на прибыль, предполагает изучение экономических условий ее формирования. Под воздействием внешних и внутренних условий хозяйственной деятельности предприятия существенно изменяются абсолютная величина и относительный уровень прибыли.
К внешним условиям можно отнести инфляцию, изменения в законодательных и нормативных документах в области ценообразования, кредитования, импортирования товаров народного потребления, налогообложения предприятий, оплаты труда работников.
Структура спроса населения на товары и услуги может изменяться в связи с государственной политикой доходов. Сдерживание индексации реальных доходов населения (размера минимальной заработной платы, пенсии, стипендии, различных денежных выплат социального назначения) в зависимости от темпов инфляции ведет к сокращению покупательной способности и, следовательно, к снижению объема продажи товаров.
Внутренние условия деятельности предприятия также влияют на формирование прибыли. Так, в связи с увеличением (или сокращением) количества работников возрастают (снижаются) затраты на оплату труда и социальные нужды, что в свою очередь может повлиять на рост (или уменьшение) валовой прибыли и соответственно чистой прибыли, хотя уровень рентабельности, исчисленный по отношению к товарообороту, может остаться на прежнем уровне или измениться незначительно.
Прибыль является синтетическим показателем, ее исследования должны носить системный характер. Это означает, что совокупность факторов, влияющих на прибыль, представляет собой систему, состоящую из нескольких элементов. К подсистеме образующих факторов, от которых зависит формирование валовой прибыли, относятся валовой доход, прибыль (убыток) от реализации основных фондов и иного имущества, сальдо доходов и расходов по внереализационным операциям. Другую подсистему образуют взаимовлияющие факторы. На формирование прибыли от реализации товаров влияют те же факторы, что и на валовой доход и издержки обращения.
Основными взаимовлияющими факторами являются: объем продажи товаров, розничные цены на реализуемые товары, издержки обращения, оборачиваемость и состав оборотных средств (оборотного капитала), фондовооруженность работников, налогоемкость предприятия, численность работников. К подсистеме взаимовлияющих факторов можно отнести элементы, которые традиционно не включаются при исчислении валовой (балансовой) прибыли, но фактически являются составляющими экономической прибыли. Это группа расходов предприятия, не учитываемых в издержках обращения, но относимых на прибыль, которая остается в распоряжении предприятия. Одним из факторов, снижающих величину экономической прибыли, является изъятие средств у предприятия за допущенные нарушения налогового законодательства.
Снижение издержек обращения в розничной торговле зависит от сокращения затрат на оплату труда и связанных с ними отчислений на социальные нужды. Стимулирование труда работников в зарубежной практике наряду с повышением должностных окладов осуществляется через так называемую систему участия работников в прибылях фирмы: работники приобретают акции фирмы по льготным ценам, а затем получают по ним соответствующие дивиденды. Работник участвует не только в получении прибыли, но и в распределении убытка фирмы, который может возникнуть в связи с изменениями рыночной конъюнктуры, снижением спроса населения, сокращением производства товаров и т.п.
Предполагается, что отдача от увеличения затрат на оплату труда должна расти быстрее, чем размер его оплаты. Фирма распределяет ту или иную часть прибыли не в форме наличных выплат, а в форме акций или переводит ее на банковские счета работников. Средства, зачисленные на банковские счета работников, образуют кредитный фонд, который фирма пускает в оборот, что в определенной мере снижает потребность в заемных средствах, при этом сокращаются затраты на выплату процентов по банковским кредитам.
Величина прибыли зависит от объемов спроса на товары и их предложения. Трудности, возникающие при продаже товаров в виду снижения спроса на них, могут привести к уменьшению как валового дохода от реализации товаров, так и валовой прибыли. Регулятором соотношения спроса и предложения на рынке выступают цены. При низких ценах на товары объем спроса на них больше, а при высоких меньше, поскольку существуют заменители этих товаров. По мере увеличения объема продаж норма прибыли растет, затем рост ее замедляется и, наконец, она стабилизируется или снижается, что зависит от группы товаров.