В общем смысле финансовое равновесие можно представить как балансирование торговой организации между ее имуществом в денежной и неденежной формах (для обеспечения необходимого уровня ликвидности активов) и величинами собственного и заемного капитала компании (посредством регулирования рентабельности собственного капитала при помощи эффекта финансового рычага).
Когда соотношение между собственными и заемными средствами находит свое выражение в действии эффекта финансового рычага, то целесообразно предположить, что в структуре активов действует подобного рода рычаг, который определяет соотношение активов компании в различных формах. Если обратиться к определению имущества организации в двух направлениях - в форме активов и в форме пассивов, то все имущество организации может быть поделено, с одной стороны, как имущество в денежной и неденежной формах, а с другой стороны - как собственное и заемное. При совмещении этих классификаций получается, что все имущество торговой организации одновременно представлено в форме и источнике формирования, то есть. находит место пересечение действия двух указанных рычагов: в структуре активов и в структуре пассивов.
Как уже отмечалось, для обеспечения финансового равновесия важно не статичное состояние имущества торговой организации, а его динамика, поэтому целесообразнее всего разделение имущества по форме и содержанию с выделением начальной величины, размера на конец рассматриваемого периода и изменения в течение периода. В данном случае можно будет видеть, насколько приросла или уменьшилась, допустим, составляющая имущества торговой организации в денежной форме, собственная составляющая капитала компании и так далее.
Рассматривая ликвидность и платежеспособность организации, руководители, как правило, больше интересуются показателями абсолютной платежеспособности и ликвидности, следовательно, основным элементом в анализе этих показателей должны выступать денежный капитала компании или имущество в денежной форме.
Более того, экономическая природа собственного капитала, заемной составляющей капитала торговой организации, имущества в различных формах определяет количественное соотношение между их величинами. Только при соблюдении этого соотношения во времени возможно достичь финансового равновесия торговой организации. Так, темп роста заемного капитала в торговой организации не должен превосходить темп роста имущества в неденежной форме, а прирост имущества в неденежной форме не должен превышать темп роста всего имущества компании. Затем следует более быстрый темп роста имущества в денежной форме, быстрее же всех должен расти собственный капитал торговой организации. Поэтому в каждой торговой организации можно рассчитать темпы роста каждой из рассмотренных составляющих имущества и присвоить этим темпам соответствующие ранги. Совместив фактические ранги темпов роста с нормативными, можно выявить, какие из составляющих имущества торговой организации растут в недостаточной степени.
В заключение отметим: практически во всех торговых организациях нет оптимальной структуры финансов, которая бы обеспечивала поддержание финансового равновесия во времени. Во многом такая ситуация объясняется сложностью учета и ведения рассмотренной системы отслеживания показателей. Однако рост потребности коммерческих организаций в повышении рентабельности и нормы прибыли, которая в последние годы имеет тенденцию к снижению, делает просто необходимым освоение данного метода финансового контролинга.
2.2 Анализ платежеспособности на предприятии ОАО «Пятигорский хлебокомбинат»
Сложившаяся банковская практика уже выработала определенную методику проведения анализа платежеспособности предприятия. Рассмотрим ее подробнее.
Анализ платежеспособности строится на показателях ликвидности и платежеспособности предприятия. При этом, как правило, проводится анализ ликвидности баланса и коэффициентный анализ.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке ее убывания, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам погашения и расположенными в порядке их возрастания.
Проведем анализ ликвидности и платежеспособности российской компании ОАО «Пятигорский хлебокомбинат», занимающееся производством и продажей хлебобулочных и кондитерских изделий, на основе данных бухгалтерского баланса за 2009 год.
Анализ ликвидности и платежеспособности основан на сопоставлении активной и пассивной частей баланса. Если говорить о ликвидности отдельного актива, она определяется скоростью его превращения в деньги без существенной потери в стоимости. Чем выше эта скорость, тем ликвиднее актив. Ликвидность баланса определяется сбалансированностью активов и пассивов по срокам. Для проведения анализа ликвидности статьи активов группируют по степени ликвидности - от наиболее быстро превращаемых в деньги к наименее. Пассивы группируют по срочности оплаты обязательств. Типичная группировка представлена в таблице 1.
Приведенное распределение активов носит общий характер и может корректироваться в зависимости от специфики деятельности анализируемого предприятия. Например, если в составе дебиторской задолженности можно выделить быстро реализуемую и трудно реализуемую задолженности, они будут отнесены к разным группам активов. Долгосрочные финансовые вложения в зависимости от их характеристик могут попадать в более ликвидную группу (вплоть до А1). Запасы также могут быть ликвидными (и относиться к группе А2 или даже А1) или совершенно неликвидными (и учитываться в группе А4).
На основе сопоставления групп активов с соответствующими группами пассивов выносится суждение о ликвидности баланса предприятия. Абсолютно ликвидный баланс одновременно удовлетворяет следующим условиям: А1 >= П1, А2 >= П2, А3 >= П3, А4 <= П4.
Выполнение всех условий свидетельствует о том, что ликвидные активы предприятия покрывают его обязательства и собственных источников достаточно для формирования внеоборотных активов (что является проявлением финансовой устойчивости). В случае недостаточности наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств, проверяют выполнение следующего условия: А1 + А2 >= П1 + П2, А3 >= П3, А4 <= П4.
Выполнение перечисленных условий свидетельствует о нормальной ликвидности предприятия.
Таблица 1 - Группировка активов и пассивов баланса для проведения анализа ликвидности
| Активы | Пассивы | ||||
| Наименования группы | Обозначение | Состав | Название группы | Обозначение | Состав |
| Наиболее ликвидные активы | А1 | Краткосрочные финансовые вложения (стр.250), денежные средства (260) | Наиболее срочные обязательства | П1 | Кредиторская задолженность (стр.620) |
| Быстро реализуемые активы | А2 | Дебиторская задолженность (стр.240) | Краткосрочные пассивы | П2 | Займы и кредиты (стр.610) |
| Медленно реализуемые активы | А3 | Запасы (стр.210), НДС по приобретенным ценностям (стр.220) | Долгосрочные пассивы | П3 | Долгосрочные обязательства (стр.590) |
| Трудно реализуемые активы | А4 | Внеоборотные (стр.190) | Постоянные пассивы | П4 | Капитал и резервы (стр.490), доходы будущих периодов (стр.640) |
| Итого активы | ВА | А1+А2+А3+А4 | Итого пассивы | ВР | П1+П2+П3+П4 |
Проанализируем ликвидность баланса ОАО «Пятигорский хлебокомбинат». Поскольку дебиторская задолженность предприятия носит краткосрочный характер, а запасами являются хлебобулочные изделия, которые не отличаются высокой ликвидностью, будем использовать стандартный подход к группировке активов и пассивов (таблица 2).
Таблица 2 – Группировка активов и пассивов баланса ОАО «Пятигорский хлебокомбинат»
| Активы | Пассивы | Соотношение | |||||
| Группа | На начало периода | На конец периода | Группа | На начало периода | На конец периода | На начало периода | На конец периода |
| А1 | 25325 | 48304 | П1 | 24568 | 9946 | 25325 > 24568 | 48304 > 9946 |
| А2 | 79259 | 53530 | П2 | 36827 | 35360 | 79259 > 36827 | 53530 > 35360 |
| А3 | 65037 | 92086 | П3 | 46730 | 59590 | 65037 > 46730 | 92086 > 59590 |
| А4 | 72210 | 83775 | П4 | 133706 | 172798 | 72210 < 133706 | 83775 < 172798 |
| ВА | 241831 | 277695 | ВР | 241831 | 277694 | Нормальная ликвидность | Нормальная ликвидность |
Таблица 2 свидетельствует о нормальной ликвидности баланса ОАО «Пятигорский хлебокомбинат».
Кроме абсолютных показателей ликвидности, выделяют также коэффициенты ликвидности, расчет которых и нормативные значения представлены в таблице 3.
Таблица 3 – Коэффициенты ликвидности ОАО «Пятигорский хлебокомбинат»
| Обозначение | Наименование | Расчет | На начало периода | На конец периода | Нормативные значения |
| Ка.л | Коэффициент абсолютной ликвидности | А1 / (П1 + П2) | 0,41 | 1,06 | > или=0,2 |
| Кп.л | Коэффициент промежуточной ликвидности | (А1 + А2) / (П1 + П2) | 1,70 | 2,25 | 0,5 – 0,8 |
| Кт.л | Коэффициент текущий ликвидности | (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2) | 2,76 | 4,28 | > или = 2 |
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть наиболее срочных обязательств (кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов и займов) предприятие может покрыть за счет наиболее ликвидных активов - денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.
Коэффициент промежуточной ликвидности дает представление о возможности оплаты краткосрочного долга не только наиболее ликвидными активами, но и за счет дебиторской задолженности. Поскольку «дебиторска» не может быть превращена в деньги мгновенно, данный коэффициент характеризует ликвидность в пределах цикла оборачиваемости дебиторской задолженности - 1 месяц (в зависимости от специфики деятельности).