ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ
Государственное образовательное учреждение
высшего профессионального образования
«Нижегородский государственный университет им. Н.И.Лобачевского»
КУРСОВАЯ РАБОТА
ПО ДИСЦИПЛИНЕ:ОСНОВЫ ВАЛЮТНОГО КОНТРОЛЯ
НА ТЕМУ: ТЕОРИЯ ОБРАЗОВАНИЯ ВАЛЮТНОГО КУРСА
Выполнил:
Якимова Ю. А.
Студентка группы № 7-33ТД/9
Проверил:
Данилов В.Ф.
г.Заволжье, Нижегородской области
2008г.
Оглавление
Введение 3
Глава 1 Сущность и основы валютного курса 4
1.1 Общие понятия валютного курса 4
1.2 Виды валютных курсов 4
1.3 Факторы, влияющие на валютный курс 6
1.4 Основные методы регулирования валютных курсов 7
1.5 Режимы валютных курсов 8
Глава 2 Западные теории регулирования валютного курса 11
2.1 Теория паритета покупательной способности 11
2.2 Теория регулируемой валюты 12
2.3 Теория ключевых валют 12
2.4 Теория фиксированных паритетов и курсов 13
2.5 Теория плавающих валютных курсов 13
2.6 Нормативная теория валютного курса 13
Глава 3 Влияние валютного курса на внешнюю торговлю 14
Глава 4 Механизм курсообразования в Российской Федерации 17
Заключение 25
Список исследуемых источников и литературы 27
Приложение 1 28
Введение
Развитие внешнеэкономических отношений требует особого инструмента, посредством которого субъекты, действующие на международном рынке, могли бы поддерживать между собой тесное финансовое взаимодействие. Таким инструментом выступают банковские операции по обмену иностранной валюты. Важнейшим элементом в системе банковских операций с иностранной валютой является обменный валютный курс, т.к. развитие МЭО требует измерения стоимостного соотношения валют разных стран.
Валютный курс необходим для: 1)Взаимного обмена валютами при торговле товарами, услугами, при движении капиталов и кредитов. Экспортер обменивает вырученную иностранную валюту на национальную, так как валюты других стран не могут обращаться в качестве законного покупательного и платежного средства на территории данного государства. Импортер обменивает национальную валюту на иностранную для оплаты товаров, купленных за рубежом. Должник приобретает иностранную валюту за национальную для погашения задолженности и выплаты процентов по внешним займам; 2) Сравнения цен мировых и национальных рынков, а также стоимостных показателей разных стран, выраженных в национальных или иностранных валютах; 3) Периодической переоценки счетов в иностранной валюте фирм и банков.
В данной курсовой работе рассмотрены основные понятия валютного курса, влияние его на внешнюю торговлю, а также механизм курсообразования в РФ и западные теории регулирования валютного курса.
Глава 1 Сущность и основы валютного курса
1.1 Общие понятия валютного курса
Международные экономические операции тесно связаны с обменом национальных валют. Этот обмен происходит по определенному соотношению, т.е. валютному курсу.
Валютный курс – это цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны или международной коллективной валюте.
Валютный курс необходим для международных валютных, расчетных, кредитно-финансовых операций. Например, импортер приобретает иностранную валюту для оплаты купленных за рубежом товаров.
Установление валютного курса называют котировкой валюты, которая может быть прямой и обратной.
Прямая котировка – это выражение цены иностранной валюты в национальных денежных единицах (например, 1 $ =29 руб.).
Обратная котировка – это выражение цены национальной денежной единицы в иностранной валюте (1 руб.=0,03448$).
Также существует кросс-курс (от англ. – cross – пересекать), что означает соотношение двух валют, вытекающее из их соотношения с третьей валютой. Например, 1$ - 29,45 руб., а канадский доллар = 18,90 руб., тогда кросс-курс 1$ США = 1,5582 канадских доллара. Однако котировки кросс-курсов могут отличаться на различных национальных валютных рынках, что делает неоходимым валютный арбитраж.
Валютный арбитраж- это операции с целью извлечения прибыли из различных валютных курсов одной и той же валюты на различных валютных рынках или разницы в динамике курса.
Валютные курсы публикуются в прессе. Обычно в текущей информации содержатся котировки за два предшествующих дня и краткосрочные прогнозы.
Политика валютного курса является неотъемлемой частью денежно-кредитной политики государства, поэтому при принятии любых решений, которые могут повлечь изменения валютного курса, надо тщательно выбирать и виды валютных курсов и методы их регулирования.
1.2 Виды валютных курсов
Существуют несколько видов валютных курсов, такие как номинальный, реальный, фиксированный и плавающий.
1. Номинальный валютный курс – представляет собой цену национальной валюты, выраженную в иностранной валюте.
2. Реальный – рассчитывается так, чтобы учесть изменения уровня цен в обеих странах по отношению к базисному году; для расчета используется номинальный валютный курс по следующей формуле:
Er = En (Pd*Pf), где
Er– реальный валютный курс; En - номинальный валютный курс; Pd - «внутренний» уровень цен; Pf - уровень цен другой страны.
3. Фиксированный – предполагает осуществление обмена одной валюты на другую на основе твердого паритета, т.е. в основе каждой валюты лежал золотовалютный резерв страны, т.е. золото и доллары США. Данный стандарт существовал во второй половине 20 века, после второй мировой войны, и назывался Бреттон-Вудская система. Но просуществовал не долго, т.к. в 1971 США официально перестала обменивать доллары на золото, и весь мир перешёл на плавающие валютный курс, что было официально подтверждено подписанным соглашением в 1976 году и отражено в уставе МВФ.
4. Плавающий валютный курс – это обмен одной валюты на другую на основе соотношения спроса и предложения на валютном рынке без централизованного регулирования. Плавающий валютный курс может быть:
- «свободный», т.е. исключительно под воздействием спроса и предложения;
- «регулируемый» или «валютный коридор», т.е. плавание валюты допускается, но находится под контролем правительства.
5. Ранее также существовал курс «золотого паритета», т.е. это было соотношение двух валют по количеству зафиксированного в них золота. Например, если за 1 руб. можно было купить 1 г золота, а за 1 $ - 2 г, то за 1$ = 2 руб. Отклонения от такого курса в зависимости от спроса и предложения на ту или иную валюту мог быть незначительным, в пределах так называемых золотых точек.
Механизм золотых точек – пределы отклонения валютного курса от монетарного паритета (обычно не более 1 %): нижний (при достижении которого начинается отток золота из страны) и верхний (начинается его приток). Монетарный паритет – соотношение весового содержания золота в денежных единицах различных стран.
Следует различать конъюнктурные и структурные (долгосрочные) изменения, влияющие на валютный курс.
К конъюнктурным факторам, влияющим на валютный курс, относятся:
1. Состояние экономики: темп инфляции, уровень процентных ставок, деятельность валютных рынков, валютная спекуляция, валютная политика, состояние платежного баланса, степень использования национальной валюты в международных расчетах, ускорение или задержка международных расчетов (экономический фактор).
2. Политическая обстановка в стране (политический фактор).
3. Степень доверия к национальной валюте на национальном и мировом рынках (психологический фактор).
Конъюнктурные факторы связаны с колебаниями деловой активности, политической и военно-политической обстановкой, со слухами (порою ажиотажными), догадками и прогнозами. Часто обменный курс зависит от того, насколько пессимистично или оптимистично настроено общество в отношении правительственной политики.
Повышение процентных ставок по депозитам и/или доходности ценных бумаг в какой-либо валюте вызовет рост спроса на эту валюту и приведет к ее удорожанию. Относительно более высоки процентные ставки и доходность ценных бумаг в данной стране (при отсутствии ограничений на движение капитала) приведут:
1) к притоку в эту страну иностранного капитала и соответственно к увеличению предложения иностранной валюты, ее удешевлению и удорожанию национальной валюты;
2) приносящие более высокий доход депозиты и ценные бумаги в национальной валюте будут содействовать переливу национальных денежных средств с валютного рынка, уменьшению спроса на иностранную валюту, понижению курса иностранной и повышению курса национальной валюты.
Важное экономическое значение валютного курса предназначает необходимость его государственного регулирования.
Наряду с вышеизложенными факторами, влияние которых предусмотреть трудно, на спрос и предложение валюты воздействуют и относительно долговременные тенденции.
К ним относятся:
1. Конкурентоспособность товаров на мировых рынках и её изменения. Они обусловлены, в конечном счёте, технологическими детерминантами. Экспорт стимулирует приток иностранной валюты.
2. Рост национального дохода обуславливает повышенный спрос на иностранную продукцию, между тем как товарный импорт может увеличить отток иностранной валюты.
3. Последовательное повышение внутренних цен по сравнению с ценами на рынках партнеров усиливает стремление закупать более дешевые иностранные товары, между тем как склонность иностранцев к приобретению товаров или услуг, становящихся все более дорогими, улетучивается. В результате понижается предложение иностранной валюты и происходит обесценение отечественной.