Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности ОАО Бинат (стр. 8 из 11)
| Показатель | В среднем за 2002 г. | В среднем за 2003 г. |
| Внеоборотные активы (итог I раздела) | 453102 | 471616 |
| Оборотные активы (итог II раздела) | 409846 | 461050,5 |
| Собственный капитал (итог III раздела) | 80128,5 | 115836 |
| Заёмный долгосрочный капитал (итог IV раздела) | 358281 | 258150,5 |
| Заёмный краткосрочный капитал (итог V раздела) | 424538,5 | 558680 |
| Заёмный капитал | 782819,5 | 816830,5 |
| Доходы будущих периодов | - | - |
| Резервы предстоящих расходов | 4103 | 4315,5 |
При анализе по официальной методике рассчитывается два коэффициента:
Коэффициент текущей ликвидности:
Коэффициент обеспеченности собственными средствами:
Для нашего предприятия эти коэффициенты равны:
| Показатель | 2002 год | 2003год |
| К1 | 0,97 | 0,83 |
| К2 | -0,91 | -0,77 |
Для признания структуры баланса неудовлетворительной достаточно выполнения одного из двух условий:
К1 < 2; К2 < 0,1;
Выполняются оба условия, поэтому можно считать , что структура баланса неудовлетворительна, а предприятие не платежеспособным.
Зарубежные методики определения вероятности банкротства
Z = -0,3877 – 1,0736 *Кпо + 0,0579 * Кз;
Кпо – общий коэффициент покрытия
Кз – коэффициент зависимости
| показатель | 2002 | 2002/2003 | 2003 |
| Кпо | 0,851 | 0,794 | 0,709 |
| Кз | 0,984 | 0,84 | 0,912 |
| Z | -1,24 | -1,17 | -1,1 |
Так как Z < 0, вероятность банкротства менее 50% как для предыдущего, и снижается по мере уменьшения Z.
Модифицированный вариант пятифакторной модели Альтмана
Z=0.717X1+0.847X2+3.107X3+0.42X4+0.995X5
где
X1= СОбК/ВБ =собственный ооборотный капитал / валюта баланса
Х2= НП/ВБ=нераспределенная прибыля/ валюта баланса
Х3=Пп/ВБ=прибыль от продаж / валюта баланса
Х4=СК/ЗК=собственный капитал / заемный капитал (коэффициент финансовой устойчивости)
Х5=В/ВБ=выручка от продаж / валюта баланса
Если Z<1.23-вероятность банкротства велика;
Z>1.23 - вероятность банкротства мала.
| показатель | 2002 | 2003 |
| СобК | -14692.5 | -97629.5 |
| ВБ | 862948 | 932666,5 |
| НП (убыток) | (393035) | (523080) |
| Пп | 57348 | 1081 |
| СК | 80128,5 | 115836 |
| ЗК | 782819,5 | 816830,5 |
| В | 1119440 | 20837 |
| Х1 | -0,017 | -0,105 |
| Х2 | -0,455 | -0,561 |
| Х3 | 0,066 | 0,001 |
| Х4 | 0,102 | 0,142 |
| Х5 | 1,297 | 0,022 |
| Z | 1,141 | -0,466 |
Т.к. Z и в 2002 и 2003 годах меньше 1,23, то вероятность банкротства предприятия велика, причем эта вероятность увеличивается.
Z=0,063Х1+0,092Х2+0,057Х3+0,001Х4
где
Х1=ОА/ВБ=оборотные активы/ валюта баланса
Х2= Пп/ВБ= прибыль от продаж / валюта баланса
Х3=НП/ВБ= нераспределенная прибыля/ валюта баланса
Х4=СК/ЗК= собственный капитал / заемный капитал
Если Z<0.037 вероятность банкротства велика
Z>0.037 вероятность банкротства мала.
| показатель | 2002 | 2003 |
| ОА | 409846 | 461050,5 |
| Х1 | 0,475 | 0,494 |
| Х2 | 0,066 | 0,001 |
| Х3 | -0,455 | -0,561 |
| Х4 | 0,102 | 0,142 |
| Z | 0,013 | 0,003 |
Вероятность банкротства по данной модели определяется как высокая, (Z < 0,037) она увеличивается по сравнению с предыдущим годом.
Четырёхфакторная модель Таффлера
Z=0,53Х1+0,13Х2+0,18Х3+0,16Х4
где
Х1=Пп/КО= прибыль от продаж/краткосрочные обязательства
Х2=ОА/ЗК =оборотные активы/ заемный капитал
Х3=КО/ВБ= краткосрочные обязательства/ валюта баланса
Х4=В/ВБ=выручка/ валюта баланса
Если Z<0.2 банкротство более чем вероятно;
Z>0.3 у предприятия неплохие долгосрочные перспективы.
| показатель | 2002 | 2003 |
| КО | 424538,5 | 558680 |
| Х1 | 0,135 | 0,002 |
| Х2 | 0,524 | 0,564 |
| Х3 | 0,492 | 0,599 |
| Х4 | 1,297 | 0,022 |
| Z | 0,436 | 0,186 |
По данной модели в 2002 у предприятия неплохие долгосрочные перспективы, так как Z > 0,3, однако уже 2003 году Z<0,2 ,поэтому вероятность банкротства более чем вероятна.
Таким образом, результаты, полученные по различным моделям, противоречивы. Это связано с тем, что зарубежная методика диагностики вероятности банкротства не совсем подходит для оценки риска банкротства российских субъектов хозяйствования и не учитывает специфику структуры капитала в различных отраслях.
По результатам анализа предложим следующие пути выхода предприятия из кризисной финансовой ситуации, составив бизнес – план финансового оздоровления предприятия. Целью является недопущение банкротства.
· С целью сокращения дефицита собственного оборотного капитала предприятие может попытаться пополнить его за счет выпуска и размещения новых акций и облигаций. Однако при этом надо иметь ввиду, что выпуск новых акций может привести к падению их курса и это тоже может стать причиной банкротства.
· Уменьшение или полный отказ от выплаты дивидендов по акциям при условии, что удастся убедить акционеров в реальности программы финансового оздоровления и повышения дивидендных выплат в будущем.
· Уменьшение дефицита собственного капитала можно за счет ускорения его оборачиваемости путем сокращения сроков строительства, производственно - коммерческого цикла, сверхнормативных остатков запасов, незавершенного производства и т.д.
· Поиск внутренних резервов по увеличению прибыльности производства и достижению безубыточности работы за счет более полного использования производственной мощности предприятия, повышения качества и конкурентоспособности продукции, снижения её себестоимости, сокращения непроизводственных расходов и потерь.
Анализ использования ресурсов на предприятии
Основные группы ресурсов на предприятии – Основные средства, материальные и трудовые ресурсы. Используя внешнюю отчётность, мы можем проанализировать только использование основных средств, так как нет данных о материальных затратах предприятия и численности его персонала.
Обобщающие показатели или показатели эффективности использования основных средств.
Исходные данные для расчета:
Табл 28
| Показатель | 2002 год | 2003 год |
| Выручка нетто,т. р. | 1119440 | 20837 |
| Среднегодовая стоимость основных средств, т.р. | 402974 | 407967 |
| Прибыль от продаж т.р. | 57348 | 1081 |
1. Фондоотдача основных средств:
где ФО – фондоотдача;
В- выручка от продажи товаров;
ОСсг – среднегодовая стоимость основных средств.
2002год:
2003год :
2. Фондоёмкость (коэффициент закрепления основных средств): продукции:
где ФЕ – фондоемкость продукции
2002год:
2003год :
3. Рентабельность основных средств:
,где Рос – рентабельность основных средств,
Пп – прибыль от продаж
2002год:
2003год :
Анализ взаимосвязи результатов основной деятельности предприятия, величины основных средств и эффективности их использования
Таблица 29
| Показатель | 2002 год | 2003 год |
| Выручка нетто,т. р. | 1119440 | 20837 |
| Среднегодовая стоимость основных средств, т.р. | 402974 | 407967 |
| Прибыль от продаж т.р. | 57348 | 1081 |
| Фондоотдача, р./р. | 2,778 | 0,051 |
| Фондоёмкость, р./р. | 0,360 | 19,608 |
| Рентабельность, % | 14,2 | 0,3 |
Для анализа используем факторные модели.
1. Анализ влияния на изменение выручки нетто изменения среднегодовой величины основных средств и изменения фондоотдачи
Вн = ОС *ФО
Анализ данной модели проводим способом цепных подстановок.
В факторную модель входит количественный фактор (среднегодовая величина основных средств) и качественный фактор (фондоотдача). Подстановку начинаем с количественного фактора:
Внб = ОСб *ФОб = 1119440 р.
Внусл.1 = ОСо*ФОб = 407967 * 2,778 =1133332,326 р.
Вно = ОСо*ФОо = 20837 р.
Влияние факторов:
ΔВнОС = Внусл.1 – Внб =1133332,326 -1119440 = +13892,326 р.
ΔВнФО = Вно – Внусл.1 =20837-1133332,326 = -1112495,326 р.
Проверка:
1.ΔВн = ΔВнОС + ΔВнФО =+13892,326-1112495,326 = -1098603 р.