Государственный долг и анализ его проблематики в России (стр. 3 из 3)
Оперативное управление государственным долгом осуществляет Правительство РФ и его специальный орган – Министерство финансов РФ, а также Центральный банк РФ и Внешэкономбанк. Эти органы определяют генеральные условия выпуска отдельных займов, порядок эмиссии и обращения долговых обязательств, время выпуска очередного займа и условия его функционирования, организуют и осуществляют выплату доходов и погашение долговых обязательств, осуществляют контрольные действия и другие мероприятия по оперативному управлению государственным долгом.
Аналогичные вопросы в рамках своей компетенции решают законодательные и исполнительные органы субъектов РФ. При этом они исходят из норм, заложенных в федеральном законодательстве.
Проблема обслуживания государственного долга - ключ к макроэкономической стабилизации в стране. От ее решения зависят состояние федерального бюджета, золотовалютных резервов, стабильность национальной валюты, уровень процентных ставок, инфляции, инвестиционный климат. Кроме того, принимая во внимание попытки наших международных кредиторов использовать долговую проблему для политического давления на Россию, грамотное урегулирование
госдолга становится фактором национальной безопасности и условием
проведения самостоятельной внешней, да и внутренней политики.
Обслуживание государственного внутреннего долга осуществляет Центральный банк РФ, а внешнего – Внешэкономбанк. Эти банки проводят свою работу на основе специальных соглашений с Минфином России. Обслуживание государственного долга субъекта РФ осуществляется в соответствии с федеральным и региональным законодательством.
Центральный банк и Минфин РФ сконцентрировали свои усилия на узком "облигационном" сегменте финансового рынка. Управление долгом свелось к планированию объемов и периода обращения очередного выпуска ГКО-ОФЗ.
Отсутствует средне- и долгосрочное планирование, в том числе
при подготовке проекта федерального бюджета, состава и объема государственного долга, а также графиков его погашения. Без подобного прогноза, хотя бы на двух - трехгодичный период, невозможно проводить перспективный анализ ситуации.
Понятия внутреннего и внешнего долга постепенно смыкаются. Этот
процесс ускоряется при использовании такой формы заимствования, как выпуск ценных бумаг, в том числе номинированных в валюте. С одной стороны, наблюдается массовый приток средств нерезидентов на рынок ГКО-ОФЗ (инструмента внутренних заимствований), с другой - происходит смешение понятий - "внутренний валютный долг".
С допуском нерезидентов на рынок ГКО-ОФЗ изменились основные агрегаты платежного баланса РФ
Присоединение Российской Федерации к статье 8 Устава МВФ и переход
к конвертируемости рубля по текущим операциям ускорили процесс "срастания" двух видов государственного долга. С выпуском еврооблигаций и их размещением среди как нерезидентов, так и резидентов совершенно иной характер приобретает задача маневрирования рублевыми и валютными пассивами.[11]
В управлении государственным долгом используются также такие меры, как конверсия, консолидация, обмен облигаций по регрессивному соотношению, отсрочка погашения и аннулирование займов.
Под конверсией понимается изменение доходности займов. Оно может предусматривать как уменьшение, так и увеличение доходности государственных ценных бумаг.
Под консолидацией займов понимается изменение их сроков, обычно в сторону увеличения. Возможно совмещение консолидации с конверсией.
Обмен облигаций по регрессивному соотношению означает, что несколько ранее выпущенных облигаций приравниваются к одной новой облигации. Эта мера активна, когда погашение ранее выпущенных облигаций и уплату процентов по ним нужно осуществить в новых полноценных деньгах.
Отсрочка погашения займа используется правительством в случаях, когда выпуск новых займов не приносит экономического эффекта, поскольку большая часть поступлений от новых займов направляется на погашение и выплату процентов по старым займам.
При отсрочке погашения займов не только отодвигаются сроки, но и прекращается выплата доходов. В этом отличие отсрочки погашения от консолидации займов, при которой владельцам облигаций продолжает выплачиваться доход.
Аннулирование государственного долга – крайняя мера, в результате которой государство полностью отказывается от обязательств по выпущенным займам; это обычно происходит в результате прихода к власти новых политических сил.
Трудности многих стран с погашением внешнего долга породили новые приемы покрытия обязательств перед странами – кредиторами. Среди них погашение долга товарными поставками, обмен долговых обязательств на акции и облигации компаний страны-должника, оплата долга в местной валюте с последующим обращением ее в инвестиции или в собственность, обмен на долговые обязательства третьих стран и др. эти приемы управления государственным внешним долгом обычно объединяют в понятие конверсия внешнего долга. Под конверсией в данном случае понимают реализацию всех механизмов, обеспечивающих замещение внешнего долга другими видами обязательств, менее обременительными для экономики и финансов страны- должника.
Россия активно использует метод погашения внешней задолженности товарными поставками, другие приемы не применяются. В частности. Перспективными могут стать обмен долговых обязательств на акции приватизируемых предприятий, выкуп долгов правительством на рублевые средства с последующим направлением их на инвестиции.
Эффективность управления государственным долгом измеряется рядом показателей. Представление об эффективности долговой деятельности дает отношение суммы превышения поступлений над расходами по системе государственного долга к сумме расходов, выраженное в процентах.
Эффективность управления (Э) рассчитывается по следующей формуле: (8)
,где П – поступления по системе государственного долга; Р – расходы по системе государственного долга.
По внешнему государственному долгу определяется коэффициент его обслуживания. Он представляет собой отношение всех платежей по внешней задолженности к валютным поступлениям страны от экспорта товаров и услуг, выраженное в процентах. Безопасным уровнем обслуживания внешнего государственного долга принято считать значение коэффициента до 25%.
Заключение
Целью проведенного исследования было выявление способов управления и общее состояние государственной задолженности в России. В ходе выполнения курсовой работы изучено, что государственный долг - это сумма накопленных в стране за определенный период бюджетных дефицитов, или излишков. В результате изучения литературы по данной теме и проведенного анализа, можно сделать вывод, что чрезмерное увлечение государства заемными операциями способствует значительному отвлечению бюджетных средств от нужд хозяйственного и социального развития. Высокий уровень заимствований, если он к тому же сочетается с высокой доходностью государственных бумаг, ведет к большим бюджетным расходам по обслуживанию государственного долга. Это рассматривается как негативный момент в развитии государственных финансов.Таким образом, проблемы государственного долга затрагивают широкий спектр социально-экономических последствий внутренних и внешних заимствований, как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе.
Список литературы:
1. Бюджетная система России. Учебник. / Под ред. Г. Б. Поляка. М.: 1999 г.
2. Ефимова Е.Г. Экономика для юристов: Учебник. 2-е изд., испр. и доп. – М.: Флинта: Московский психолого-социальный институт, 2001. – 472 с
3. Интернет
4 Климов С. М. Экономическая теория: Учебное пособие. – СПб.: Знание, ИВЭСЭП, 2000г – 304с
5 Курс экономической теории: учебник – 4-е дополненное и переработанное издание – Киров: «АСА», 2001г.-752с
6 Курс экономической теории: учебник – 5-е исправленное, дополненное и переработанное издание – Киров: «АСА» 2006г. – 832с
7. Макроэкономика: практический курс. Учебное пособие. /Под ред. Луссе А. –СПб.: «Питер», 1999г.8 Носова С.С. Экономическая теория: Учебник для вузов. – М., Издательско-торговая корпорация « Дашков и Ко», 2003.- 864с
9 Основы экономической теории, под ред./ И.П. Николаева, Москва, ЮНИТИ, 2001 г - 229с
10Сажина М.А., Чибриков Г.Г. – Экономическая теория. Учебник для вузов. – М. - Издательство НОРМА, 2001г – 456с
11 Современная экономика. Общедоступный учебный курс. – Ростов-на-Дону: Издательство «Феникс», 1995г – 379с12 «Экономика», Общий курс, Войтов А.Г., учебник, (3-е переработанное издание), Москва, Информационно – внедренческий центр «Маркетинг», 1999г13 Экономическая теория в вопросах и ответах. Учебное пособие для вузов. – Ростов-на-Дону: Издательство «Феникс», 2002.- 320с14 «Экономическая теория», Е.Ф. Борисов, Москва, ЮРАЙТ, 1999г - 383 с15 Экономическая теория: Учебник / В.Я Иохин. – М.: Экономисть, 2005. -320с16 Экономическая теория: Учебник / под ред. В.Д.Камаева, Е.Н.Лобачевой. – М., Юрайт - Издат,2005. – 861с.