Рост ВВП и создание новых рабочих мест явились следствием как правильно выбранной политики, так и элементарной удачи. Ограничение бюджета позволило к 2001 году полностью избавиться от бюджетного дефицита, который еще в 1996 году составлял почти пять процентов. Кроме того, в пользу экономики Испании в период, последовавший за азиатским финансовым кризисом, сыграли такие факторы как падение цен на нефть и общее усиление мировой экономики. Тем не менее, основной причиной столь успешного развития экономики страны стало ее членство в Европейском Союзе и включение в еврозону. Последний фактор способствовал подъему экономики как напрямую, через сокращение величины процентных ставок, так и косвенно, через создание в деловой среде ожиданий экономической стабильности.
Туризм является в Испании самой крупной отраслью экономики, а его доля в размере ВВП составляет двенадцать процентов. В тур отрасли занято около трёх миллионов человек, что составляет более десяти процентов всего активного населения. В 2000 году Испанию посетили шестьдесят миллионов иностранцев. Нетто-доходы от тур бизнеса (т.е. сальдо движения капиталов, связанных с потоками туристов в Испанию и испанцев за рубеж) увеличились на семнадцать процентов. В основном посещают туристы из стран ЕС (Франция, Германия, Италия и Англия), на них приходится девяносто пять процентов всех приезжающих в Испанию.
В экономике сильные позиции занимают компании США, Франции, Германии, Великобритании, Швейцарии. Им принадлежит более 50% предприятий машиностроения и металлургии. Около сорока процентов акционерного капитала приходится на долю восьми крупнейших испанских финансово-промышленных и банковских групп: Марчей, Фьерро, Уркихо, Гарригесов, Руис-Матеос и другие.
Из всего экспорта Испании на долю ЕвроСоюза приходится семьдесят процентов (Франция 20%, Германия 18%, Италия 10%, Португалия 9%, Великобритания 8%), а на США - всего четыре процента. Доля экспорта во внутреннем валовом продукте в 1997 г. оценивается в двадцать процентов. Причем наблюдается тенденция её постепенного роста. Например, в 1990 г. она составила одиннадцать целых двадцать восемь сотых процента.
Внешнеторговый оборот в 1997 г. составил двести двадцать шесть миллиардов долларов. На душу населения приходилось пятьдесят шесть тысяч долларов объема внешней торговли.
Внешняя торговля оказывает большое влияние на платежный баланс страны. В 1996 г. доходы от внешней торговли составили двенадцать процентов от объема всех поступлений.
В 1997 г. Испания активизировала свою инвестиционную деятельность, в первую очередь, за рубежом, что привело к росту капиталовложений на пятьдесят девять процентов по сравнению с 1996 годом и является самым большим ростом за всю историю. Этот процесс стал одной из основных особенностей развития испанской экономики в последние годы: 1995 г. - 2,9 млрд. долл.; 1996 г. - 9,7 млрд. долл.; 1997 г. - 13,6 млрд. долл.
Наиболее распространенным способом вывоза капитала стало приобретение испанскими предприятиями долей участия в капитале местных фирм. На такие операции в 1997 году приходилось сорок восемь процентов всего объема испанских инвестиций за рубежом. А на увеличение уже существующего участия испанских фирм в капитале зарубежных предприятий было направлено сорок пять процентов всех инвестиций.
Наиболее динамично росли испанские внешние капиталовложения в финансовую сферу - на них приходилось тридцать восемь процентов всех испанских инвестиций за рубежом. Характерной чертой в 1997 году стали значительные капиталовложения испанских фирм в промышленно-холдинговые компании, в частности, в области энергетики – двадцать четыре процента от всего объема зарубежных инвестиций в 1997 году, тогда как в 1996 г. они не достигали и пяти процентов. На втором месте стоит сфера телекоммуникаций – девять процентов. Выросли инвестиции в некоторые отрасли обрабатывающей промышленности, такие как производство цемента, автомобилей, чугуна - они составили восемь процентов от всего объема испанских инвестиций за рубежом.
Основная масса испанских капиталовложений направлялась в страны Латинской Америки. В девяностые года Испания занимала первое место среди западноевропейских стран по объему инвестиций в этот регион, обгоняя Великобританию, Германию и Францию. В 1997 году пятьдесят один процент зарубежных инвестиций Испании были направлены в Латинскую Америку (в 1996 г. - 41%), при этом шестнадцать процентов приходилось на Бразилию и по четырнадцать процентов - на Аргентину и Чили. При этом основные средства вкладывались в банковскую сферу, энергетику и телекоммуникации. Испания осуществляет инвестиции в страны Латинской Америки не по традиционной схеме: вначале в стране появляются промышленные фирмы, затем подключаются банки для финансирования инвестиционной деятельности, а наоборот. Вначале в стране начинают действовать финансовые структуры, а затем появляются промышленные группы и фирмы.
В то же время испанские инвестиции в страны Европейского Союза продолжают снижаться. В 1997 году на них приходилось всего двадцать четыре процента от общего объема испанских инвестиций за рубежом, тогда как в 1995 и 1996 годы этот показатель составлял тридцать процентов, а в 1994 году – сорок процентов. Среди западноевропейских стран больше всего испанских капиталовложений было направлено в Нидерланды и Португалию – шесть процентов и семь процентов соответственно, что объясняется благоприятным режимом для иностранных инвестиций, существующим в этих странах.
С 1996 года испанские фирмы, инвестирующие капиталы за рубежом, освобождаются от уплаты налогов, если они уплатили их в стране вложения капитала. До 1996 года это разрешалось только тем испанским инвесторам, которые работали в странах, с которыми у Испании были соглашения об избежании двойного налогообложения.
Вторым благоприятным фактором стала возможность не подвергаться двойному налогообложению доходов при наличии как минимум пяти процентов участия испанского капитала в иностранной фирме в течение одного года. С учетом этих факторов испанские фирмы активно стали использовать прямые инвестиции, минуя «фискальный рай» как промежуточный этап в реализации своих инвестиций.
Очевидно, что Испании надоела неофициально признанная за ней роль европейской провинции. Ее правительство надеется на то, что если в ближайшие годы экономика страны будет развиваться такими же темпами, как это происходило в последние годы, то Испании удастся сократить разрыв с обогнавшими ее по уровню дохода на душу населения соседями по Европейскому Союзу.
Темпы роста испанской экономики в 2003 году составили два процента, а в 2004 году - выросли до трёх процентов. По темпам роста ВВП Испания занимала в 2003 году второе место после Греции среди двеннадцати стран еврозоны.
Испанские экономисты предполагают, что строительство и сфера услуг послужат мотором оживления экономики Испании . Рост ВВП в 2004 году составил около трёх процентов. В то же время отмечается, что хотя строительная отрасль продолжает оставаться самой быстроразвивающейся – четыре процента в 2004 году, она вступила в фазу замедления темпов роста, поскольку в 2002 году рост был заметно выше – пять процентов. Вторым по темпам роста сектором экономики будет сфера услуг, главным образом туризм, где среднегодовой темп роста в 2003-2004 годах на уровне четыре процента (в 2002году- три процента). Другие отрасли экономики Испании развиваются с разной степенью динамичности.
В настоящее время необходимо сократить разрыв в уровне дохода на душу населения между Испанией и ее соседями по Союзу: на сегодняшний день уровень дохода на душу населения в стране не превышает семидесяти процентов от среднего по ЕС.
Очевидно, что выполнение этой задачи может быть существенно осложнено из-за инфляции. В марте 2003 году инфляция в Испании составила три процента, тогда как в среднем по Союзу этот показатель в 2002г. составлял лишь два процента. Разница остается существенной даже в том случае, если откорректировать значения показателей с учетом относительно большой зависимости испанской экономики от уровня цен на нефть. Сама по себе инфляция не так страшна в том случае, если она является следствием быстрого роста производительности, подобно тому, как это происходит в Ирландии. Однако согласно официальным данным, удельная производительность в Испании с начала 1990-х годов росла со скоростью менее одного процента в год. Значение этого показателя в определенной степени занижено по причине значительного роста численности рабочей силы в последние годы: вновь принятые работники, как правило, уступают своим более опытным коллегам по эффективности труда. Тем не менее очевидно, что результаты Испании в области роста производительности пока не слишком впечатляют.
В начале 1990-х годов снижение курса евро по отношению к доллару до настоящего времени позволяли замаскировать влияние роста цен на конкурентоспособность местных предприятий. Однако очевидно, что в ближайшем будущем эта проблема неизбежно проявится во всей ее остроте. В определенной степени ситуацию спасает то обстоятельство, что рост инфляции пока не выродился в рост требований по увеличению заработной платы: испанские профсоюзы стараются воздерживаться от таких требований, стремясь сохранить высокий уровень занятости. Однако в будущем влияние этого фактора может значительно ослабнуть: в ряде провинций Испании уровень безработицы чрезвычайно низок и в ближайшее время там можно ожидать появления дефицита рабочей силы. Возможность миграций рабочей силы в Испании существенно ограничена местными этнокультурными особенностями, проявляющимися, в частности, в том, что молодые люди обычно предпочитают жить вместе со своими родителями, а не покидать дом в поисках заработков. Выход из создавшейся ситуации правительство видит в реформировании местного рынка труда, в том числе в смягчении ограничений на работу по совместительству, а так же в пересмотре действующей системы определения величины заработной платы. Испания должна войти в состав "большой восьмерки". Основание - ее экономические успехи.