Рынок золота в Лондоне. В своей настоящей форме этот рынок существует с 1919г. Основным его участником остается тот же, что и раньше, клуб «фирм» – золотые брокеры Лондона (London Bullion Brokers). В их число входят: N.M.Rotshild and Sons; Samuel Montague; Republic Mays London; Standart Chartered Bank; Mocatta Group; Deutsche Sharps Picksley.
Именно на Лондонском золотом рынке сформировалась процедура фиксинга, которая проводится с 1919 г. дважды в день. Цены Лондонского рынка считаются наиболее представительными, используются в качестве справочной базы для различного рода расчетов, сравнений и закладываются в долгосрочные контракты. Объектом торговли на фиксинге являются стандартизированные слитки. Каждый слиток должен иметь серийный номер, отметку о пробе (чистоте), штамп изготовителя.
Достаточно долгое время Лондонский золотой рынок являлся рынком для нерезидентов, так как, согласно Акту валютного контроля, резиденты Великобритании не имели права приобретать золото, а профессиональные дилеры должны были получать лицензию у Банка Англии. В октябре 1979 г. правительство, возглавляемое М. Тэтчер, сняло эти ограничения. Однако это решение было несколько запоздавшим, поскольку быстро развивались рынки в США и Швейцарии, дававшие возможность использовать в операциях с золотом современные производные финансовые инструменты.
Рынок золота в Цюрихе. Крупнейшим центром торговли золотом в 1970-х гг. стал Цюрих. С начала 1980-х гг. Швейцария импортировала в среднем от 1200 до 1400 тонн золота в год, а экспортировала от 100 до 1200 тонн. Отсюда видно, что только относительно небольшая часть драгоценного металла остается в стране. Золото используется в национальной часовой и ювелирной промышленности в скромных объемах – около 25 тонн. О большой роли Цюриха как европейского центра торговли свидетельствует то, что золотой импорт Швейцарии составляет 70% золота, добываемого в западных странах, из которых 60% затем реэкспортируется в различные регионы мира. С начала 1980-х гг. Цюрих стал мировым рынком золота, через который проходит почти половина мирового промышленного спроса на золото. Швейцария импортирует около 40% общего предложения золота в мире.
Маркет-мейкерами цюрихского рынка является «большая тройка» банков (UBS+SBC, Credit Swiss), которые очень быстро адаптировались к новым рыночным условиям и изменениям в требованиях своих клиентов. Этим банкам принадлежит крупная брокерская фирма Premex AG, совершающая не только сделки спот, но и работающая на форвардном и опционном рынках. Банки «большой тройки» относятся к инновационным банкам мира, которые осуществляют очень широкий круг наиболее современных операций с золотом. Преимуществом швейцарских банков перед другими является их широкое присутствие на мировых рынках золота в различных регионах мира. Они представлены на рынках драгметаллов в Европе (Женеве, Цюрихе, Лондоне), США (Нью-Йорк), на Дальнем Востоке и в Азии (Токио, Сингапур, Гонконг), в Австралии (Мельбурн). Это позволяет им осуществлять 24-часовое присутствие на международном рынке золота, совершая операции с физическим золотом и с «бумажным» металлом. Клиентам предлагаются различные по размеру золотые слитки и широкий спектр операций, включая сложные производные финансовые инструменты.
Рынок золота в США. Демонетизация золота в 1970-х гг. сделала возможной отмену просуществовавшего в течение 40 лет «Акта золотого запрета», в соответствии, с которым граждане США не имели права на частное владение золотом в слитковой форме. Либерализация торговли золотом привела к быстрому превращению Нью-йоркской Товарной Биржи (Commodity Exchange – COMEX) и Международного Валютного Рынка (International Money Market – IMM) Чикагской Товарной Биржи (Chicago Mercantile Exchange – CME) в крупнейшие центры торговли золотыми фьючерсными контрактами. Именно в этих центрах заключается более 90% всех фьючерсных контрактов на поставку золота. Наряду с фьючерсной биржевой торговлей золотом в Нью-Йорке существует рынок золота в слитковой форме, откуда оптовые дилеры поставляют золото производственным и коммерческим потребителям.
В торговле золотом в последнее десятилетие наряду с биржами принимают участие ведущие американские банки, являющиеся в настоящее время маркет-мейкерами на международном рынке золота, такие как: Дж. Р. Морган, Дж. Арон энд Ко. Особенностью этих рынков является широкое распространение сделок преимущественно венчурного характера. К ним относятся срочные сделки (форвардные и фьючерсные), которые заключаются на 1, 3, 6 месяцев и исполнение которых осуществляется по цене, зафиксированной в момент заключения сделки. Сумма контракта строго определена объемом в 100 унций.
Прочие рынки золота. Центром опционной торговли стала Канадская золотая биржа. С конца 1980-х гг. интенсивно совершаются операции с золотом на Гонконгском рынке, где имеют представительства крупные золотые дилеры из Цюриха, Лондона, Нью-Йорка и Франкфурта. С 1980 г. Товарная биржа Гонконга начала осуществлять торговлю фьючерсными контрактами.
Среди местных контролируемых рынков выделяется рынок золота в Саудовской Аравии, который обеспечивает сырьем ювелирную промышленность за счет импорта.
Не так уж тесно связана стоимость золота и с рынком акций или же с экономической конъюнктурой. Раньше золотодобытчики ликовали только во времена кризисов. Теперь же золотодобывающая индустрия консолидирована, управляет объемами своего производства и может поддерживать высокую стоимость металла даже в периоды экономического подъема. Тем более что двадцатилетнее падение цен на золото, предшествовавшее нынешнему подъему, заставило золотодобытчиков модернизировать свои операции и сократить расходы на разведку и разработку новых месторождений, что неизбежно приведет к уменьшению мирового производства золота в будущем и уменьшению предложения на рынке (по прогнозам экспертов, оно должно стабилизироваться на уровне 2300 - 2500 тонн) - спрос будет расти быстрее, чем добыча. Уже сейчас крупнейшие производители золота не хотят продавать значительный процент добычи заранее, рассчитывая воспользоваться возможным ростом цен на металл.
Важно помнить, что золото на рынке появляется не только из шахт. Существуют и «надземные» его источники:
Торговля на бирже дает возможность заработать на колебаниях курсов акций предприятий. Ко этому можно прибавить еще несколько преимуществ:
Золото позволяет снизить общую волатильность инвестиционного портфеля: либо доход увеличится без повышения рисков, либо риски снизятся без уменьшения доходности. Важна и практически полная независимость стоимости золота от фондовых рынков - подойдет тем, кто не хочет все яйца складывать в одну корзину. Курс акций и облигаций определяется текущим положением дел компаний и финансовыми прогнозами. Стоимость же золота зависит от соотношения спроса и предложения, геополитической обстановки, инфляционных ожиданий и т. п.
Золото - вечная ценность. Инвесторы обращаются к нему, понеся убытки на всех остальных активах. На высокую доходность рассчитывать не приходится, зато защита от кризиса будет обеспечена.
Золото - «валюта без страны». Его стоимость не зависит от состояния той или иной национальной экономики, оно гарантирует защиту от кризисов на валютном рынке.
Золото обладает функцией консервации стоимости: сохраняет ценность в долгосрочном периоде и защищает средства от инфляции. Мужской костюм в Англии XVI века стоил 1 унцию золота - сегодня в денежном эквиваленте он стоит почти столько же.
До недавнего времени приобретение золотых слитков для среднего инвестора было затруднительно: стоят они дорого, хранить и транспортировать их не просто. В связи с этим во всем мире стали появляться инвестиционные взаимные фонды, позволявшие играть на изменении золотых цен - специализировались они на акциях золотодобывающих компаний.
Затем у инвесторов появилась возможность открыть специальные счета в банках или компаниях-дилерах. Безналичный металл удобен и выгоден: не надо платить за его хранение, напротив, он сам станет приносить вам доход. С помощью банка инвестор получает возможность покупать и продавать золото по текущей мировой цене (отслеживая ситуацию на Интернет-сайтах в режиме реального времени). Как правило, комиссионные банка составляют 3% (при покупке) и 1% (при продаже) от стоимости операции. Ликвидность растет, деньги множатся. Стоимость вкладов учитывается в граммах золота.
Существует два вида «золотых» счетов:
аллокированные (счета ответственного хранения) - напоминают хранение золота в банковских сейфах. Каждый слиток (монета) учитывается по индивидуальным признакам (серийный номер, проба, производитель и т. п.). Владелец платит банку комиссионные за хранение своего золота.
неаллокированные (обезличенные счета) - даже при реальном размещении золота не позволяют закреплять за владельцем конкретные слитки или монеты. При этом, однако, не нужно платить комиссионных и можно получать причитающиеся проценты. Естественно, такой вариант для инвестора предпочтительнее. Продавать и покупать металл можно по телефону, причем клиент получает полный отчет по все сделкам для целей налогообложения или управления инвестиционным портфелем. Если на счету у вас более 10 000 унции попробуйте получить дополнительный доход через участие в программах лизинга (сдача золота в аренду).
Программу приобретения золотых сертификатов впервые предложило старейшее в этом деле учреждение - Монетный двор Австралии (Монетный двор города Перта («The Perth Mint»)). Стоимость одного сертификата - 10 000 австралийских долларов. Сами золотые сертификаты были придуманы еще во времена действия золотого стандарта США, и до 1933 года их можно было обменять на определенное количество золота (в самой Америке их потом сменили серебряные сертификаты, а затем - федеральные резервные банкноты). Такой сертификат подтверждает право собственности владельца на золото, депонированное на личном (аллокированном) или обезличенном (неаллокированном) счету (хотя получение слитков «на руки» не подразумевает). Каждый сертификат является именным и имеет свой номер. К тому же в целях обеспечения конфиденциальности и безопасности счета всем клиентам присваивается особый код. Приобрести сертификаты можно через сеть аккредитованных международных дилеров, а операции с ними совершать - даже по телефону или через Интернет. Кстати, сертификаты Монетного двора Австралии - единственные, гарантом по которым выступает правительство целой страны. Депозитарий Монетного двора позволяет клиентам открывать счета и напрямую (без выписки сертификата). Но инвестор все равно будет регулярно получить выписки со счета и уведомления о совершенных сделках.