Факторы золотовалютных резервов (стр. 2 из 6)

Начиная с 1953 г. Советский Союз в возрастающих объемах стал экспортировать золото и почти за 40 лет до 1991 г. реализовал в различных формах на мировом рынке 8,2 тыс. т золота [5, с. 150].

В постсоветской России золотодобывающий комплекс, который по праву называли «валютным цехом страны», подобно многим отраслям отечественной промышленности пришел в упадок.

Лишившись государственного финансирования, золотодобывающая отрасль оказалась в состоянии глубокого кризиса. Были свернуты геологоразведочные работы, в результате отрасль прозябала за счет эксплуатации месторождений, открытых еще в советское время, что приводило к истощению их запасов. При этом основной объем добычи драгоценного

металла ведется на легкодоступных россыпных месторождениях, тогда как большая часть

его запасов - это коренные месторождения, освоение которых требует масштабных и долгосрочных инвестиций. Разведанные запасы золота сократились по сравнению с началом 1990-х годов прошлого столетия на 10% и содержание золота в коренных и россыпных месторождениях снизилось в 2-2,5 раза.

По данным Союза золотопромышленников России, при современном уровне добычи разведанные запасы россыпного золота будут исчерпаны уже в течение ближайших 10-15 лет, рудного золота - через 25-30 лет [6, с. 42]. Еще более консервативно в оценке будущего золотодобычи Министерство природных ресурсов РФ, считающее, что рентабельные запасы россыпного золота будут выработаны уже к 2011 г. [7, с. 52]. Учитывая, что большинство золотодобывающих компаний занимается в России разработкой россыпных месторождений, в перспективе можно ожидать не только снижения объемов золотодобычи, но и прекращения деятельности многих мелких и средних золотодобывающих предприятий. Это будет иметь ощутимые негативные последствия для российской экономики, означая потерю более 20-30 тыс. рабочих мест, связанных как с самой золотодобычей, так и с ее непосредственным обслуживанием.

С началом рыночных реформ в золотодобывающей отрасли вместо прежних 12 крупных производственных объединений в качестве самостоятельных недропользователей возникло более 500 различных предприятий и организаций, в подавляющем большинстве небольшие старательские артели. Дезинтеграция и распыление капитала между большим числом предприятий определили спад в отрасли. Финансирование отрасли оценивалось банками и компаниями как высокорискованный бизнес.

Переломным для золотодобывающей промышленности стал 2002 г., когда после длительного снижения цен на золото была превышена важная для инвесторов отметка на Лондонской бирже металлов - 300 долл. США за тройскую унцию. Котировки золота на мировом рынке 21 февраля 2008 г. достигли исторического максимума - 958 долл. за тройскую унцию.

После 2002 г. мировое производство золота ежегодно снижалось. Причина высоких цен на золото - отставание спроса от предложения. Инвесторы стремятся приобрести золото в период роста нестабильности мировой экономики, увеличения цен на энергоносители и продовольствие и обесценивания доллара США по отношению к евро (в течение 2007 г. произошло укрепление евро по отношению к доллару с 1,29 до 1,49).

Прогноз цен не золото в 2010г. (табл. 3).

Таблица 3

Мировое производство золота в 2007 г. упало на 1%, до 2444 т по сравнению с 2006 г. В период с 2000 по 2007 г. мировое производство золота сократилось на 6,7%. По данным Британской консалтинговой компании Gold Fields Mirural Services, в 2007 г. КНР стала мировым лидером производства золота - 276 т (увеличение составило 12% по сравнению с 2006 г.). В то же время ЮАР снизила производство золота в 2007 г. по сравнению с предшествующим годом на 8% - до 272 т. ЮАР удерживала первенство с 1905 г. более 100 лет. Максимальный уровень производства приходился на 1930 г. - 1000 т. Падение производства золота было следствием, прежде всего, истощения запасов драгоценного металла. В 2007 г. снизилось также производство золота в США и Австралии. Доля России в 2007 г. составляла 5,8% (144 т) мирового производства золота.

С ростом инвестиционной привлекательности золотодобычи в России активизировались процессы консолидации капитала внутри отрасли. Успешное освоение капиталоемких месторождений рудного золота могли вести только крупные золотодобывающие компании, располагающими значительными финансовыми средствами. Данные по крупным производителям золота приведены в табл. 4 [8, 9].

Процесс консолидации внутриотраслевого капитала привел к образованию двух крупнейших национальных золотодобывающих компаний: ОАО «Полюс Золото» и МНПО «Полиметалл» (см. подробно [10]). Эти компании сегодня способны самостоятельно реализовывать долгосрочные и дорогостоящие инветиционные проекты по разработке золоторудных месторождений. Обе компании построены как вертикально интегрированные холдинги, включающие геолого-разведочные, горно-добывающие, сервисные и инжиниринговые компании. На их долю приходится примерно четвертая часть всего добываемого в стране металла.

Таблица 4

Крупные золотодобывающие компании в РФ

Ком пания	Добыча, т		Плюсы	Минусы	Стоимость на 15.01.08, млрд. долл.
	2006 г.	I полугодие 2007 г.
Полюс Золото	37,8	14,6	Лидер рынка по добыче, третье место в мире по запасам. Неофициально выставлен на продажу. Для получения контроля достаточно договориться с одним из двух основных акционеров (по 25%) и выкупить бумаги с рынка	Незаконченный раздел имущества между Михаилом Прохоровым и Владимиром Потаниным. Активом интересуется государственная компания «Алроса»	9,33
Peter Hambro Mining	7,7	4,3	К 2010 г. должна произвести 1,2 млн. тройских унций золота. В планах -приобретение и начало разработки новых месторождений. Большое число акционеров - ни одному из них не принадлежит больше 30% акций	Риск конфликта с природоохранными ведомствами. Не все запасы подтверждены. Компания переоценена по сравнению с аналогами	2,41
Полиметалл	7,9	3,5	Владелец 75,2% акций «Нафта-Москва» - непрофильный для отрасли инвестор, что позволяетговорить о возможности продажи в случае получения достойной цены	Истощение запасов и снижение содержания золота в руде на действующих месторождениях. Больше половины выручки приходится на серебро	2,32
Highland Gold Mining	5,2	1,8	Четкие планы роста, отличные активы и опытное руководство.	Чистый убыток за первое полугодие 2007 г. составил 2,78 млн. долл. Причина -пожар на Дарасунском руднике в конце 2006 г.	1,29
High River Gold Mining	4,0	1,5	Намеревается увеличить добычу в 3 раза к 2011 г. за счет освоения Березитового рудника	Запасы основного добывающего актива («Бурятзолото») истощаются, а освоение новых месторождений только началось	0,92

Компания ОАО «Полюс Золото» была сформирована горно-металлургической компанией «Норильский никель», когда он в 2002 г. приобрел 100% ее акций. Таким образом, ГМК «Норильский никель» стал владельцем лицензии крупнейшего из разрабатываемых в России месторождений золота - Олимпиадинского. Это было только началом завоевания позиций на рынке цветных и драгоценных металлов. К концу 2004 г. в портфеле холдинга оказалось 13 рудных и около 100 россыпных месторождений в Красноярском крае, Иркутской, Магаданской и Амурской областях. На 1.04.05 разведанные запасы компании составляли 588 т золота, а

оцененные и прогнозные ресурсы - 1270 т.

Тогда же было принято решение продолжить консолидацию российских золотодобывающих активов в рамках холдинга ЗАО «Полюс Золото» и принадлежащих ГМК «Норильский никель» 20%. В рамках этого решения ОАО «Полюс» приобрело 99,2% долей участия ООО «Алданзолото ГРК», 50% акций ОАО «Южно-Верхоянская горно-добывающая компания» и 100% акций ОАО «Якутская горная компания» у АЛРОСА, получив возможность добычи на территории Республики Саха (Якутия) - Куранахском рудном поле, месторождениях Кючус и Нежданинское. В 2006 г. компания добыла 37,8 т золота (2005 г. - 31,4 т золота), что составляет 20% общего объема его добычи в России.

Компания «Полюс Золото» 11 августа 2007 г. объявила о завершении международного аудита запасов крупнейшего в стране и третьего по величине в мире Наталкинского золоторудного месторождения (Магаданская область). По итогам аудита, общий объем доказанных и вероятных (Proved & Probable, Р&Р) резервов «Полюс Золото» составил 68,6 млн. унций (2134 т). Это на 35% больше, чем резервы компании по состоянию на 1 января 2007 г. (50,8 млн. унций). При этом на долю Наталкинского месторождения пришлось 40,8 млн. унций (1270 т), или почти 60% общих резервов «Полюса».

Таким образом, компания «Полюс Золото», согласно источникам GFMS (отчеты компаний), по доказанным и вероятным запасам в 68,6 млн. унций заняла четвертое место в мире (рис. 2).

Рис. 2. Доказанные и вероятные запасы золота

Международный аудит Наталкинского месторождения заложил основу для масштабного увеличения добычи золота, которая к 2015 г. должна достигнуть 3,9 млн. унций (117 т).

Согласно технико-экономическому обоснованию, завершенному в начале 2008 г., на месторождении планируется построить крупнейший в России горно-обогатительный комплекс, годовое производство составит свыше 30 т (1 млн. унций) золота.