ТЭО проекта по разделу добываемой нефти между государством и инвестором (стр. 4 из 10)

Мировой и отечественный опыт свидетельствует, что дальнейшее развитие методов проектирования возможно только при использовании высокопроизводительной вычислительной техники и программно-реализованных экономико-математических моделей, что в свою очередь позволяет производить многовариантные расчеты и получать оптимальные проектные решения.

Новые требования «Правил безопасности в газовой промышленности» в отношении учете показателей качества, надежности и риска предопределяют необходимость радикального пересмотра традиционной модели проектирования, коренного улучшения проектной документации. Этого нельзя достичь путем выявления и устранения отдельных недостатков существующей практики проектирования, во многом основанной на волевых решениях. Необходима принципиальная переориентация процесса проектирования на обеспечение качества продукции, повышение ее надежности и экономической эффективности процессов строительства при допустимой степени риска.

Одним из важных резервов повышения качества проектов является максимально возможная их типизация, значительное уменьшение числа индивидуальных проектов. Это обеспечивает снижение объема проектных работ - повышает их эффективность, обеспечивает, в конечном счете, возможность формирования высококачественных договорных цен на продукцию, выпускаемую согласно разрабатываемой проектно-сметной документации. Подробнее резервы повышения эффективности проектных работ определяются при рассмотрении организации проектирования отдельных производств, формирующих общий цикл освоения нефтегазовых ресурсов.

Проведение экспертизы выполненных проектов, введение материальной ответственности проектантов за достижение запроектированных показателей, доскональное изучение «внешней среды», спроса на продукцию проекта, изучение деятельности конкурентов также должно обеспечивать повышение качества проектирования.

II. Разработка проектов по разделу продукции между государством и инвестором.

2.1.Общая конструкция механизма СРП

Соглашение о разделе продукции является альтернативной системой расчетов недропользователей с государством, причем последнее выступает как государство с точки зрения взимания налога на прибыль и как сторона соглашения с точки зрения получения своей доли прибыльной продукции.

Общая схема раздела произведенной продукции, приведенная на рис.1, в упрощенном виде выглядит следующим образом:

• прежде всего, часть произведенной продукции передается государству как платеж за право пользования недрами (роялти);
• из оставшейся части выделяется компенсационная продукция, которая передается компании для покрытия возмещаемых затрат;
• оставшаяся после этого часть продукции называется прибыльной нефтью, которая подлежит разделу между компанией и государством в оговоренной пропорции;
• компания уплачивает государству налог на прибыль со своей доли прибыльной продукции.

Рис.1. Распределение добытой нефти.

Таким образом, в рамках СPП полный доход государства состоит из трех частей: роялти, доли прибыльной нефти государства и налога на прибыль, что показано на приведенном рисунке красным цветом.

Вышеприведенная процедура раздела продукции осуществляется на регулярной основе в оговоренные соглашением сроки (ежемесячно, ежеквартально и так далее).

Для ранних этапов реализации проекта характерна ситуация, когда расходы (капитальные и эксплуатационные затраты) превышают доходы от продажи нефти. Для того, чтобы обеспечить поступление прибыльной продукции с первых лет проекта, вводится понятие предельной доли компенсационной продукции (рис.2).

Рис.2. Предельная доля компенсационной нефти

Этот параметр ограничивает долю нефти, направляемую на компенсацию затрат в текущем периоде. Если суммарные затраты превышают максимальный объем компенсационной продукции, то нескомпенсированный остаток переносится для погашения на последующие периоды. Если проект экономически рентабелен, то в конце концов все затраты компании компенсируются, но чем ниже предельная доля компенсационной продукции, тем позже этот момент наступает (рис.3).

Рис.3. Компенсация накопленных затрат

Снижение этого параметра вызывает: растягивание процесса компенсации затрат во времени и, как следствие, увеличение потребности в кредите, с одной стороны, и увеличение объема прибыльной продукции компании и государства с первых лет проекта, - с другой. Суммарный доход компании и государства уменьшается за счет затрат на обслуживание кредита. Образно говоря, и компания, и государство получают меньше, но раньше. Увеличение этого параметра приводит к противоположным последствиям. Единой рекомендации по его выбору нет, это вопрос текущих приоритетов договаривающихся сторон.

Потоки наличности, возникающие в ходе реализации проекта, удобно представлять в виде графика, подобного приведенному ниже.

Рис.4. Распределение доходов и затрат при освоении xxx месторождения (демонстрационный пример)

Здесь проиллюстрированы основные компоненты потоков наличности. В синих тонах показана затратная часть, в красных - поступления государства, желтым цветом отмечены затраты на обслуживание кредита. На данном графике видно, что расходы превышают доходы в течение первых шести лет, а полная компенсация затрат компании происходит на 12-й год. Удобство такого представления показано на рис.5 при сравнении трех вариантов проекта, различающихся предельной долей компенсационной продукции.

Рис.5. Предельная доля компенсационной продукции

Как отмечалось выше, уменьшение этого параметра приводит к увеличению потребности в кредите, что хорошо видно по желтому цвету на графиках.

Прибыльная нефть, возникающая как остаток после определения компенсационной продукции, подлежит разделу между государством и компанией. Пропорция раздела является кардинальным параметром, полностью определяющим экономическую эффективность проекта для компании и его привлекательность для государства с точки зрения получаемого дохода. Величина этого параметра является предметом переговоров, но сложность его выбора обусловливается существенной неопределенностью экономических и технических параметров, поскольку они имеют прогнозный характер.

Предсказать поведение кривой добычи или мировых цен на нефть можно только с определенной долей вероятности, в то время как выбрать значение этого параметра необходимо на этапе заключения соглашения. В мировой практике в первых соглашениях о разделе продукции использовались постоянные пропорции раздела, например, (в %) 50 на 50 или 70 на 30. Постоянная зафиксированная в соглашении доля оказалась неудовлетворительной по двум причинам:

• проект мог оказаться в будущем при колебании экономических параметров либо убыточным, либо сверхприбыльным для компании. Первое не устраивает компанию, второе – государство.
• выбор величины параметра производится на основе оценки затрат и доходов. Компания и государство делают собственные оценки, часто значительно отличающиеся, что затрудняет процесс достижения соглашения о величине параметра.

Один из приемов, используемых для того, чтобы избежать подобных ситуаций, состоит в связывании пропорции раздела с достигнутыми экономическими результатами реализации проекта. Обычно они действуют следующим образом: если вследствие экономических или технических причин рентабельность проекта понижается, то доля компании при разделе увеличивается для компенсации потери и наоборот. Используются два основных показателя, отражающих текущую экономическую эффективность проекта: внутренняя норма рентабельности IRR или Р-фактор. С нашей точки зрения, Р-фактор предпочтительнее, так как он обладает меньшей инерцией во времени и позволяет более оперативно реагировать на изменения параметров. Обычно зависимость доли компании от показателей эффективности фиксируется в соглашении в виде таблицы, в которой для каждого интервала значений показателей эффективности указана доля компании (или доля государства). Исследования показали, что уменьшение величины интервалов приводит к более быстрой реакции на изменяющиеся услуги и предельно быстрая реакция достигается, когда график зависимости доли компании от Р-фактора имеет вид непрерывной кривой.

Для построения кривой необходимо зафиксировать рентабельность, достигаемую компанией при максимально пессимистическом сценарии развития событий и при максимально оптимистическом варианте. После выбора этих двух опорных точек кривая строится однозначно и эффективно удерживает рентабельность компании в выбранном интервале при самых широких колебаниях ценовых и технологических параметров.

Рис.6. Доля прибыльной продукции компании в зависимости от фактора R