Экономическая оценка инвестиционных проектов (стр. 5 из 8)
Средняя заработная плата 550 долл. Затраты на содание рабочего места 1000 долл.
Принимаем, что общественная норма дисконтирования равна коммерческой.
Расчет: уменьшение бюджетных затрат на создание эквивалентного количества рабочих мест
| 1 | Оплата труда с начислениями | 135000 | 147000 | 159000 | 171000 | 183000 |
| 2 | количество рабочих мест | 20 | 2 | 2 | 2 | 2 |
| 3 | уменьшение бюджетных затрат | 20455 | 1818 | 1818 | 1818 | 1818 |
| Заемные ср-ва | 240000 |
| Собственные ср-ва | 91166,66667 |
| Всего | 331166,6667 |
| WACC | 17,28% |
| Ставка | 4,32% |
2.3 Оценка эффективности проекта структурами более высокого уровня (региональная эффективность)
Таблица 2.10.
| Наименование показателя | Значение показателя по периодам | ||||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | ||||
| 1 кв | 2 кв | 3 кв | 4 кв | ||||||
| Выручка от продажи конечной продукции | 773500 | 812500 | 851500 | 890500 | 929500 | ||||
| Поступления в бюджет региона (налоги,сборы) | 66150 | 68845 | 71539 | 74233 | 76473 | ||||
| Материальные затраты на реализацию проекта | -200500 | -214050 | -227600 | -241150 | -254700 | ||||
| Оплата труда с начислениями | -135000 | -147000 | -159000 | -171000 | -183000 | ||||
| Косвенные финансовые результаты: | |||||||||
| Уменьшение бюджетных затрат на создание эквивалентного количества рабочих мест | 20455 | 1818 | 1818 | 1818 | 1818 | ||||
| Денежный поток от операционной деятельности | 524604,6896 | 522112,7686 | 538257,2111 | 554401,6537 | 570091,4189 | ||||
| Вложения в основные средства | -26000 | -26000 | -10000 | -252000 | -3000 | ||||
| Продажа активов | 21060 | ||||||||
| Изменения в оборотном капитале | -14167 | -50292 | -3250 | -3250 | -3250 | 0 | |||
| Денежный поток от инвестиционной деятельности | -26000 | -26000 | -10000 | -266167 | -50292 | -3250 | -3250 | -6250 | 21060 |
| Субсидии дотации из внешней среды | |||||||||
| Получение займов | 240000 | ||||||||
| Возврат во внешнюю среду займов | -60000 | -60000 | -60000 | -60000 | 0 | ||||
| Возврат процентов по обслуживанию долга во внешнюю среду | -36975 | -26775 | -16575 | -6375 | 0 | ||||
| Выплата дивидендов во внешнюю среду | -8816,666667 | -8816,666667 | -8816,666667 | -8816,666667 | -9116,666667 | ||||
| Денежный поток от финансовой деятельности | 0 | 0 | 0 | 240000 | -105791,6667 | -95591,66667 | -85391,66667 | -75191,66667 | -9116,666667 |
| Денежный поток проекта | -26000 | -26000 | -10000 | -26167 | 368521 | 423271 | 449616 | 472960 | 582035 |
| Коэффициент дисконта | 1,000 | 0,959 | 0,919 | 0,881 | 0,727 | 0,620 | 0,529 | 0,451 | 0,384 |
| Дисконтированный денежный поток | -26000 | -24924 | -9189 | -23049 | 267947 | 262421 | 237692 | 213202 | 223723 |
NPV =1121824IRR=431%PI=14,49
2.4 Оценка коммерческой эффективности проекта в целом
Таблица 2.11. Коммерческая эффективность проекта в целом.
| № | Наименование показателя | Значение показателя по периодам | ||||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | |||||
| 1 кв | 2 кв | 3 кв | 4 кв | |||||||
| 1 | Вложения в основные средства | -26000 | -26000 | -10000 | -252000 | -3000 | ||||
| 2 | Продажа активов | 21060 | ||||||||
| 3 | Изменения в оборотном капитале | 0 | 0 | 0 | -14166,66667 | -50291,66667 | -3250 | -3250 | -3250 | 0 |
| 4 | Эффект от инвестиционной деятельности | -26000 | -26000 | -10000 | -266166,6667 | -50291,66667 | -3250 | -3250 | -6250 | 21060 |
| 5 | Выручка | 0 | 0 | 0 | 0 | 773500 | 812500 | 851500 | 890500 | 929500 |
| 6 | Материальные затраты | 0 | 0 | 0 | 0 | -200500 | -214050 | -227600 | -241150 | -254700 |
| 7 | Оплата труда с начислениями | 0 | 0 | 0 | 0 | -135000 | -147000 | -159000 | -171000 | -183000 |
| 8 | Налог | 95003,52 | 97428,96 | 99854,4 | 102279,84 | 104705,28 | ||||
| 9 | Эффект от операционной деятельности | 342996,48 | 354021,04 | 365045,6 | 376070,16 | 387094,72 | ||||
| 10 | Суммарный денежный поток | -26000 | -26000 | -10000 | -266166,6667 | 292704,8133 | 350771,04 | 361795,6 | 369820,16 | 408154,72 |
| 11 | Коэффициент дисконта | 1,000 | 0,959 | 0,919 | 0,881 | 0,727 | 0,620 | 0,529 | 0,451 | 0,384 |
| 12 | Дисконтированный поток реальных денег | -26000 | -24923,59424 | -9189,135355 | -234458,3146 | 212822,1556 | 217472,4217 | 191265,7588 | 166708,6044 | 156886,5611 |
NPV=650584,46IRR= 95,91%PI=3,21DPBP=2,38
Таблица 2.12. Коммерческая эффективность проекта в целом с учетом распределения
| № | Наименование показателя | Значение показателя по периодам | ||||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | |||||
| 1 кв | 2 кв | 3 кв | 4 кв | |||||||
| 1 | Инвестиции в СМР | -26000 | -26000 | -10000 | ||||||
| 2 | Коэффициент распределения | 1,022 | 1,022 | 1,022 | ||||||
| 3 | Продажа активов | 21060 | ||||||||
| 4 | Коэффициент распределения | 1 | ||||||||
| 5 | Инвестиции в основные фонды | -252000 | -3000 | |||||||
| 6 | Коэффициент распределения | 1,041 | 1 | |||||||
| 7 | Изменения в оборотном капитале | 0 | 0 | 0 | -14166,66667 | -50291,66667 | -3250 | -3250 | -3250 | |
| 8 | Коэффициент распределения | 1,000 | 1,086 | 1,086 | 1,086 | 1,086 | ||||
| 9 | Эффект от инвестиционной деятельности с учетом распред | -26561,4469 | -26561,4469 | -10215,94112 | -276408,6188 | -54635,68214 | -3530,723452 | -3530,723452 | -6530,723452 | |
| 10 | Эффект от операц. деят-ти | 0 | 0 | 0 | 0 | 342996,48 | 354021,04 | 365045,6 | 376070,16 | 387094,72 |
| 11 | Коэффициент распределения | 1,086 | 1,086 | 1,086 | 1,086 | 1,086 | ||||
| 12 | Эффект от операционной деятельности с учетом распред | 0 | 0 | 0 | 0 | 372623,2972 | 384600,1196 | 396576,9419 | 408553,7642 | 420530,5865 |
| 13 | Поток реальных денег | -26561,4469 | -26561,4469 | -10215,94112 | -276408,6188 | 317987,6151 | 381069,3961 | 393046,2184 | 402023,0408 | 420530,5865 |
| 16 | Коэффициент дисконта | 1,000 | 0,959 | 0,919 | 0,881 | 0,727 | 0,620 | 0,529 | 0,451 | 0,384 |
| 17 | Дисконтированный поток реальных денег | -26561,4469 | -25461,79712 | -9387,56657 | -243480,1462 | 231204,9772 | 236256,9168 | 207786,6155 | 181225,1124 | 161643,5982 |
2.5 Эффективность участия предприятия в проекте (Акционерного капитала)
Таблица 2.13.
| № | Наименование показателя | Значение показателя по периодам | ||||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | |||||
| 1 кв | 2 кв | 3 кв | 4 кв | |||||||
| 1 | Денежные потоки от операционной деятельности | 0 | 0 | 0 | 0 | 312051 | 331612 | 351173 | 370735 | 387095 |
| 2 | Денежные потоки от инвестиционной деятельности | -26000 | -26000 | -10000 | -266167 | -50292 | -3250 | -3250 | -6250 | 21060 |
| 3 | Потоки от финансовой деятельности: | |||||||||
| 4 | Акционерный капитал | 26000 | 26000 | 10000 | 26167 | |||||
| 5 | Долгосрочные кредиты | 240000 | ||||||||
| 6 | Выплаты в погашение кредита | -60000 | -60000 | -60000 | -60000 | 0 | ||||
| 7 | Выплата дивидендов | -8817 | -8817 | -8817 | -8817 | -9117 | ||||
| 8 | Суммарный денежный поток | 0 | 0 | 0 | 0 | 192942 | 259545 | 279107 | 295668 | 399038 |
| 9 | Поток для оценки эффективности участия в проекте акционерного капитала | -26000 | -26000 | -10000 | -26167 | 192942 | 259545 | 279107 | 295668 | 399038 |
| 10 | Коэффициент дисконта | 1,000 | 0,959 | 0,919 | 0,881 | 0,727 | 0,620 | 0,529 | 0,451 | 0,384 |
| 11 | Дисконтированный денежный поток | -26000,00 | -24923,59 | -9189,14 | -23049,44 | 140285,99 | 160913,91 | 147551,66 | 133282,08 | 153382,30 |
NPV=652 253,8IRR=243%PI=8,84DPBP=1,65
2.6 Эффективность с позиции кредитора
Таблица 2.14.
| № | Наименование показателя | Значение показателя по периодам | |||||
| 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | ||
| 1 | Выплаты | -240000 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 2 | Поступления: проценты | 0 | 36975 | 26775 | 16575 | 6375 | 0 |
| 3 | Возврат кредита | 0 | 60000 | 60000 | 60000 | 60000 | 0 |
| 4 | Денежный поток | -240000 | 96975 | 86775 | 76575 | 66375 | 0 |
| 5 | Коэффициент дисконта | 1,000 | 0,905 | 0,819 | 0,741 | 0,671 | 0,607 |
| 6 | Дисконтированный денежный поток | -240000 | 87760,181 | 71067,34096 | 56754,48294 | 44520,0273 | 0 |
PI=1,08IRR=14,61%NPV=20102,032