сравнительного анализа экономических последствий ожидаемых изменений
денежно-кредитной политики и последствиями неожиданных изменений
наталкивается на ряд сложностей. В их числе измерение ожидаемых темпов
инфляции, роста денежной массы и ряда других ключевых параметров. Некоторые
исследователи полагались на статистические оценки ожидаемых темпов инфляции
и роста денежной массы. Например, Роберт Барро, ведущий представитель
неоклассической школы, использовал в своей работе следующие
параметры—предшествовавший темп роста денежной массы, уровень безработицы и
показатель федеральных расходов—для оценки рационально ожидаемых
хозяйственными агентами темпов роста денежной массы. Он обнаружил
положительную корреляцию между изменениями реального объема производства с
отклонениями действительного темпа роста денежной массы от ожидаемого,
полученной в результате проведенных оценок. Однако, результаты Р. Барро не
нашли подтверждения в других работах, построенных на эмпирическом
материале.
Свидетельства из опыта дефляции. другой обширный источник материала по
рассматриваемой проблеме — это экономический опыт стран, в которых
возобладавшие инфляционные процессы были в конце концов поставлены под
контроль. Модель совокупного спроса и совокупного предложения, сопряженная
с теорией адаптивных ожиданий, предсказывает, что период сокращения темпов
инфляции будет сопровождаться снижением реального объема производства и
высоким уровнем безработицы. Это происходит потому, что инерция
инфляционных ожиданий увлекает кривую совокупного предложения все выше,
даже после того, как также направленное вверх движение кривой совокупного
спроса замедлилось или остановилось. В мире, построенном на рациональных
ожиданиях, ожидаемая дефляционная политика не повлияла бы на реальный объем
производства, поскольку все хозяйственные агенты приспособят свою
деятельность с учетом ожидаемых изменений, связанных с проведением денежно-
кредитных мероприятий и, таким образом, сдержат поступательный подъем
кривой совокупного предложения.
Из вышеприведенного следует, что в экономическом развитии стран,
испытавших дефляционные процессы и мероприятия, можно почерпнуть полезную
информацию о теории рациональных ожиданий. Некоторые исследователи в своих
поисках обратились к опыту стран, испытавших гиперинфляцию, — очень быстрый
инфляционный процесс, темпы роста которого составляют, к примеру, пятьсот и
более процентов в год. В своей хорошо известной работе известный сторонник
неоклассического направления Томас Сарджент изучал гиперинфляцию,
поразившую Германию в двадцатые годы, — это наиболее сильный за всю историю
гиперинфляционный процесс, когда-либо поражавший экономику. В 1923 году
уровень цен в Германии вырос в миллиард раз, только в декабре этого
года цены взлетели на 35 тысяч процентов. В этот момент были приведены
в действие крайне резкие меры административно- политического характера,
которые включали в себя: установление пределов на рост цен, увеличение
налогов и сокращение государственных расходов. Была выпущена новая денежная
единица — новая марка, которая соответствовала 1 триллиону старых марок.
Инфляция была остановлена практически за один день.
Сарджент в своей работе утверждал, что проведенная дефляция не имела
значительного отрицательного воздействия на занятость и реальный объем
производства, и интерпретировал эти данные, как подтверждение
справедливости теории рациональных ожиданий. Реальный объем производства не
сократился с окончанием периода инфляции, так как хозяйственные агенты ясно
представляли себе последствия проводимой денежно-кредитной политики и
приспособили свои ожидания относительно цен и грядущих затрат должным
образом. Однако, надо отметить, что ряд его выводов был поставлен под
вопрос позднейшими исследованиями.
В середине восьмидесятых годов Аргентина и Бразилия попытались
повторить германский успех двадцатых годов. При инфляции, составлявшей
почти 100% в год, каждая из этих стран ввела новую денежную единицу,
пределы роста цен и провела бюджетную реформу. Сначала подобные
мероприятия, казалось бы, возымели желаемый результат; однако несколько
позже инфляционные процессы в этих странах развернулись с новой силой.
Повторные попытки дефляции потерпели неудачу. Трудно сказать, тому виной
явились плохо разработанные антиинфляционные программы, или экономическое
фиаско последовало из-за политической нестабильности в этих странах.
Справедливости ради, необходимо отметить, что аналогичная программа весьма
успешно была реализована в Боливии, где первоначальные темпы инфляции были
даже выше, чем в Бразилии и Аргентине.
И, наконец, был проведен ряд исследований на материале дефляционных
процессов в американской экономике восьмидесятых годов с целью
подтверждения теории рациональных ожиданий. Предшествующая инфляция в
экономике США была далека от своей гиперстадии, и поэтому ее последствия не
были столь отчетливо выражены. Тем не менее, дефляция начала восьмидесятых
годов снизила реальный объем производства в меньшей степени, чем это
ожидалось исходя из теории адаптивных ожиданий.
Некоторые наблюдатели считают, что подобные позитивные изменения в
экономике США произошли на основании «кредита доверия», оказанного высшим
политическим и финансовым кругам. Под этим они подразумевают, что кривая
совокупного предложения американской экономической системы сдвинулась вниз
во многом благодаря вере народа, что администрация президента Р. Рейгана и
высшие руководители ФРС решили покончить с инфляционными процессами самым
серьезным образом. Такой эффект в принципе совместим с теорией рациональных
ожиданий. Однако несомненно и другое: быстрая и практически безболезненная
дефляция тех лет во многом была обеспечена благоприятными для экономики США
нарушениями предложения на валютных и энергетических рынках.
Теория рациональных ожиданий является вторым вариантом гипотезы
естественного уровня. Эта теория утверждает, что предприниматели,
потребители и рабочие обычно осознают, как функционирует экономика, и
достаточно эффективно используют имеющуюся информацию, для того чтобы
защитить свои собственные интересы. Или даже укрепить свое положение. В
частности, люди понимают, как государственная политика будет влиять; на
экономику, и учитывают это воздействие в своем собственном процессе
принятия решений. В настоящем контексте давайте предположим, что, если
государство вводит стимулирующую политику, рабочие ожидают роста инфляции и
последующего сокращения реальной зарплаты. Следовательно, рабочие включают
эту ожидаемую инфляцию в свои требования к повышению номинальной зарплаты.
Если мы предположим, что рабочие правильно и в полной мере учитывают размер
ценовой инфляции и корректируют свои текущие требования номинальной
зарплаты, чтобы поддерживать свою реальную зарплату, тогда даже временного
повышения прибылей, производства и занятости не будет. Если рабочими полностью
предусмотрена инфляция, то не будет никакого кратковременного сокращения
безработицы.
Выводы для политики: Кейнсианские меры, ориентированные на достижение
неверно определенного уровня безработицы, трактуемого как уровень полной
занятости, вызовут ускорение инфляции, но вовсе не снизят уровень
безработицы. Отметьте, кстати, что теории адаптивных и рациональных
ожиданий подкрепляют консервативный взгляд о том, что попытки правительства
творить добрые дела обычно заканчиваются неудачей, со значительными
издержками для общества. В данном случае издержки возникают в форме
ускорения инфляции. Действительно, активная фискальная политика будет
неэффективна в достижении этих целей.
За последние три десятилетия трактовки кривой Филлипса
изменились радикально. Первоначальная идея об устойчивой альтернативности
безработицы и инфляции уступила место подходу адаптивных ожиданий, в
соответствии с которым подобная альтернативная связь возможна лишь в
краткосрочном плане, но в долгосрочном она не существует. Возникшая позднее
теория рациональных ожиданий доказывает, что макроэкономическая политика
оказывается неэффективной, поскольку ее последствия заранее учитываются
рабочими. Следовательно, делается вывод о том, что не существует даже
кратковременной альтернативной связи между инфляцией и безработицей. Взятые
совместно, гипотезы естественного уровня (теории адаптивных и рациональных
ожиданий) приводят к выводу о том, что политика маневрирования спросом не
может повлиять на объемы реального выпуска и занятости в долгосрочном
плане, но воздействует лишь на уровень цен. Этот вывод явно противоречит
выводам первоначальной кривой Филлипса.
Который из этих взглядов правилен? Существует ли обратная зависимость
между уровнем безработицы и инфляции, как предполагает кривая Филипса? Или
такой связи в долгосрочном плане не существует, как предполагает концепция
естественного уровня? Наверное, самым непротиворечивым утверждением в этих
условиях может быть то, что большинство экономистов считают справедливым
предположение об альтернативности безработицы и инфляции в краткосрочном
плане, но вероятность такой связи в долгосрочном плане намного ниже.
Заключение
Теория рациональных ожиданий говорит что никакие меры государства по улучшению экономики не будут успешными, потому что в ожидании смены экономической политики коммерческие фирмы и потребители действуют рационально, что нейтрализует все меры государства.